Quỹ đầu tư công khai kiện các công ty chứng khoán: Bắc Tín Thụy Phong kiện Trung Tín Kiến Đầu, trách nhiệm của vụ án cũ của Lợi Nguyên cổ phần ra sao?

Đăng nhập ứng dụng Sina Finance để tìm kiếm【Thông tin công bố】xem thêm các cấp độ đánh giá

Chứng khoán chỉ cần xem báo cáo phân tích của Nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội chủ đề tiềm năng!

Gần đây, QiChaCha tiết lộ một thông báo mở phiên tòa, Công ty Quản lý Quỹ Beixin Ruifeng (gọi tắt là “Beixin Ruifeng”, hiện đổi tên thành “Hua Yin Fund”) đã đệ đơn kiện lên Tòa án Trung tâm Liêu Yuan, đưa nhiều bên gồm CITIC Construction Investment (601066), Liyuan Shares (002501) ra tòa, lý do là tranh chấp trách nhiệm về tuyên bố sai lệch trong chứng khoán, dự kiến sẽ mở phiên tòa vào ngày 21 tháng 4 năm 2026.

Trong vài năm qua, ba tổ chức liên quan đến vụ kiện này đều đối mặt với các rủi ro khác nhau, nguyên đơn Beixin Ruifeng đang gặp khó khăn về biến động nhân sự và xử phạt của cơ quan quản lý, bị cáo CITIC Construction Investment thường xuyên gặp thử thách về tuân thủ, Liyuan Shares còn phát đi cảnh báo rủi ro rút khỏi thị trường. Việc quỹ công khai kiện nhà phát hành trái phiếu chính, điều này không phổ biến trong ngành, kết quả xét xử của vụ kiện có thể sẽ thúc đẩy thị trường xem xét trách nhiệm của các tổ chức trung gian trong phát hành trái phiếu.

Liyuan Shares gian lận tài chính

Để bàn về nguyên nhân của vụ kiện này, cần hiểu rõ lịch sử của công ty Liyuan Shares.

Liyuan Shares là một doanh nghiệp gia công sản phẩm nhôm đặt tại thành phố Liaoyuan, tỉnh Cát Lâm, vấn đề của công ty lần đầu được phát hiện vào năm 2018, sau đó dần trở thành một ví dụ điển hình về gian lận tài chính của công ty niêm yết. Tháng 7 năm 2020, công ty bị Ủy ban Chứng khoán tỉnh Cát Lâm xử phạt vì không kịp thời công bố các vấn đề như cổ đông lớn bị thế chấp cổ phần bị phong tỏa và nợ lớn quá hạn; tháng 9 năm 2022, công ty nhận “Thông báo tiền xử phạt hành chính”, liên quan đến việc ghi nhận sai các khoản doanh thu, tiền mặt, công trình đang xây dựng, tài sản cố định và tổng lợi nhuận trong báo cáo tài chính từ năm 2015 đến 2018, sau đó tháng 10 năm 2022 nhận quyết định xử phạt chính thức.

Hậu quả của gian lận tài chính là nghiêm trọng, Liyuan Shares sau đó vỡ nợ, giá cổ phiếu giảm mạnh, nhiều nhà đầu tư bị thiệt hại. Tính đến tháng 4 năm 2025, công ty đã nhận hơn 1.357 đơn kiện đòi bồi thường do tuyên bố sai lệch, tổng số tiền liên quan vượt quá 400 triệu nhân dân tệ. Đầu năm 2026, công ty phát hành thông báo cảnh báo rủi ro rút khỏi thị trường, dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 âm, doanh thu sau khi trừ có thể thấp hơn 300 triệu nhân dân tệ, đối mặt với cảnh báo rút khỏi thị trường (*ST).

Tình hình này cũng đặt ra các rủi ro trách nhiệm liên đới cho tổ chức bảo lãnh, nhà phát hành trái phiếu và kiểm toán của công ty.

Chìm trong “dòng kiện Liyuan”

Trong làn sóng đòi bồi thường của nhà đầu tư kéo dài này, hình ảnh của CITIC Construction Investment rất nổi bật.

Theo tài liệu công khai, trong hoạt động vốn của Liyuan Shares, CITIC Construction Investment đóng vai trò nhiều mặt, vừa là nhà phát hành trái phiếu chính của công ty, vừa từng là nhà bảo lãnh cho các dự án tăng vốn. Theo Luật Chứng khoán và các giải thích pháp lý của Tòa án Nhân dân Tối cao, nếu tổ chức trung gian không thực hiện đầy đủ trách nhiệm trong quá trình chuẩn bị và kiểm tra hồ sơ công bố thông tin, có lỗi trong hành vi tuyên bố sai lệch, thì phải chịu trách nhiệm bồi thường dân sự tương ứng.

Thực tế, liên quan đến vụ gian lận của Liyuan Shares, CITIC Construction Investment đã bị nhiều nhà đầu tư kiện tụng. Trong đó, vụ kiện của cá nhân Qiu Jianghuai kiện CITIC Construction Investment về trách nhiệm tuyên bố sai lệch trong chứng khoán, đã hai lần vào tháng 2 và tháng 3 năm 2026 được đưa ra xét xử lại tại Tòa án Nhân dân Tối cao; ngoài ra, CITIC Construction Investment cũng không phải lần đầu bị quỹ đầu tư kiện, từ năm 2022, Quỹ Xinwo đã kiện Liyuan Shares và CITIC Construction Investment với lý do “công ty cố ý che giấu hành vi tuyên bố sai lệch về thế chấp cổ phần của cổ đông lớn”, đòi bồi thường lên tới 194 triệu nhân dân tệ.

Ngoài các vụ kiện về tuyên bố sai lệch trong chứng khoán, tình hình tuân thủ của CITIC Construction Investment gần đây cũng gặp thử thách nghiêm trọng.

Tháng 7 năm 2025, Hiệp hội Giao dịch Thị trường Trái phiếu liên ngân hàng Trung Quốc phát thông báo, mở cuộc điều tra tự giác đối với 6 nhà phát hành chính, trong đó có CITIC Construction Investment, do trong dự án trái phiếu vốn cấp hai của Ngân hàng Guangfa năm 2025-2026, phí bảo lãnh của CITIC Construction Investment chỉ là 35.000 nhân dân tệ, trong khi quy mô dự án lên tới 35 tỷ nhân dân tệ, mức phí thấp như vậy đã gây lo ngại về “chiến tranh giá” phá vỡ hệ sinh thái ngành.

Nguy hiểm hơn, vấn đề quản trị nội bộ. Cuối năm 2025, cựu trưởng phòng phát hành trái phiếu của CITIC Construction Investment, Fang Beibei, bị tòa án kết án về tội nhận hối lộ trong quá trình phát hành trái phiếu nội địa của Ruitong, với số tiền hơn 5,4 triệu nhân dân tệ, bị tuyên án 10 năm 6 tháng tù; ngay sau đó, cựu Tổng Giám đốc Ban Quản lý Ngân hàng Đầu tư của CITIC Construction Investment, Du Pengfei, cũng bị tuyên án 10 năm 2 tháng tù về tội nhận hối lộ.

Việc hai nhân vật chủ chốt của ngân hàng đầu tư lần lượt bị bắt giữ đã phơi bày rủi ro về tuân thủ và kiểm soát nội bộ của CITIC Construction Investment, đồng thời cũng làm dấy lên lo ngại về chất lượng công bố thông tin của các trái phiếu do họ phát hành.

Khó khăn của Beixin Ruifeng và việc đổi tên

Trong vụ kiện này, nhà đầu tiên đứng ra kiện là quỹ Beixin Ruifeng cũng gặp nhiều rắc rối.

Beixin Ruifeng thành lập tháng 3 năm 2014, do Công ty TNHH Tín dụng Quốc tế Bắc Kinh và Công ty Đầu tư Lai Zhou Ruihai cùng sáng lập, quy mô quản lý từng đạt đỉnh 13,395 tỷ nhân dân tệ vào cuối quý 1 năm 2020, nhưng sau đó liên tục giảm sút, đến cuối quý 2 năm 2025, quy mô quản lý quỹ công khai của Beixin Ruifeng chỉ còn 2,706 tỷ nhân dân tệ, xếp hạng thấp trong các tổ chức có giấy phép trên thị trường.

Trong khi đó, về mặt quản trị nội bộ, công ty nhiều lần bị cơ quan quản lý nhắc nhở. Ví dụ, tháng 10 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Bắc Kinh gửi thư cảnh báo về các vấn đề trong cấu trúc quản trị, thực thi nhiệm vụ của ban giám đốc, vận hành hệ thống; tháng 5 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Bắc Kinh ban hành quyết định yêu cầu công ty sửa đổi và tạm dừng tiếp nhận đăng ký sản phẩm quỹ trong 6 tháng, do các vấn đề về quản trị, cơ chế kiểm soát nội bộ, nộp hồ sơ quản lý và công bố thông tin chưa đầy đủ; tháng 6 năm 2025, cựu Chủ tịch kiêm Trưởng kiểm tra giám sát, Xia Bin, còn bị Ủy ban Chứng khoán Bắc Kinh xác định là người không phù hợp.

Điểm ngoặt của Beixin Ruifeng diễn ra vào tháng 11 năm 2025, ngày 19 tháng 11, công ty công bố thay đổi tên pháp lý, từ “Công ty Quản lý Quỹ Beixin Ruifeng” thành “Hua Yin Fund Management”, đồng thời đã hoàn tất thủ tục đăng ký thay đổi doanh nghiệp. Công ty cho biết, việc đổi tên này “nhằm nâng cấp thương hiệu, định vị thương hiệu”, nhưng cũng có ý kiến cho rằng, đây có thể là tín hiệu cho thấy Ngân hàng China (600015) đang muốn thâu tóm, hiện chưa có xác nhận chính thức.

Trước và sau khi đổi tên, ban lãnh đạo của công ty đã trải qua nhiều điều chỉnh. Tháng 8 năm 2025, công ty lần lượt thay đổi Tổng Giám đốc và Chủ tịch: nguyên Tổng Giám đốc Liu Xiaoling rời khỏi công ty vì lý do công việc, được thay thế bởi Xuan Xuezhu, từng là Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng Huaxia phụ trách thị trường tài chính; Chủ tịch thay đổi từ Xia Bin sang Liu Yanlei. Trước ngày công bố đổi tên, công ty còn công bố ba thông báo thay đổi nhân sự, bổ nhiệm Zhao Weijing làm trưởng kiểm tra giám sát, Wang Bo làm Giám đốc Công nghệ Thông tin, đồng thời tuyên bố cựu Giám đốc Công nghệ Thông tin Wei Hongsheng và Phó Tổng Giám đốc Wang Naili rời khỏi vị trí. Trong số này, nhiều người có nền tảng từ Ngân hàng Bắc Kinh (601169) hoặc Ngân hàng Huaxia: người mới làm trưởng kiểm tra giám sát Zhao Weijing từng làm việc tại Chi nhánh Ngân hàng Bắc Kinh, Công ty cho thuê tài chính Bắc Ngân; Giám đốc Công nghệ Thông tin mới Wang Bo từng làm việc tại bộ phận công nghệ thông tin của Ngân hàng Bắc Kinh, Phó Giám đốc bộ phận công nghệ của Quỹ Trung-Canada; Chủ tịch mới Liu Yanlei cũng xuất thân từ Ngân hàng Bắc Kinh, từng giữ các vị trí Giám đốc Phát triển Nghiên cứu, Trưởng phòng Hội đồng Quản trị, Thư ký Hội đồng.

Quan trọng hơn, trước và sau khi đổi tên, quy mô của công ty đã có sự đảo chiều. Trong quý 3 năm 2025, quy mô tăng lên 20,79 tỷ nhân dân tệ, tăng khoảng 668% so với quý trước, chủ yếu nhờ vào việc mở rộng nhanh chóng của “Quỹ Trung hạn Ngân hàng Hua Yin”.

Theo lịch trình, vụ án này sẽ chính thức mở phiên tòa vào ngày 21 tháng 4 năm 2026, lúc 9 giờ sáng tại Tòa án Trung cấp Liêu Yuan, phòng xử thứ 3. Hai bên vẫn chưa công bố cụ thể số tiền đòi bồi thường và chi tiết tranh chấp, nhưng dựa trên vụ án tương tự của Quỹ Xinwo năm 2022 với số tiền đòi bồi thường 194 triệu nhân dân tệ, khả năng Beixin Ruifeng cũng có yêu cầu không nhỏ.

Về mặt tư pháp, các tranh chấp chính có thể bao gồm: hành vi tuyên bố sai lệch của Liyuan có tính trọng yếu hay không; CITIC Construction Investment có thực hiện đầy đủ nghĩa vụ kiểm tra cẩn trọng không; thiệt hại của Beixin Ruifeng có liên quan trực tiếp đến tuyên bố sai lệch không; mức độ lỗi của tổ chức trung gian và tỷ lệ bồi thường sẽ ra sao. Phán quyết cuối cùng của vụ kiện này sẽ ảnh hưởng lớn đến tiêu chuẩn hành nghề và nguyên tắc tuân thủ trong thị trường phát hành trái phiếu trong tương lai.