Gần đây tôi nhận thấy có sự thay đổi đáng kể trong cách các tổ chức lớn tiếp cận tiền điện tử. Họ không còn chỉ đơn thuần tìm kiếm lợi nhuận từ việc tăng giá—bây giờ họ tập trung vào cách tạo ra lợi suất từ các tài sản kỹ thuật số mà họ đã nắm giữ.

Brett Tejpaul, người đứng đầu bộ phận tổ chức tại một sàn giao dịch lớn, giải thích trong một cuộc phỏng vấn có cấu trúc rằng đây là giai đoạn mới của dòng chảy vốn từ các tổ chức vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Ông gọi đó là 'làn sóng thứ hai'—khác với làn sóng đầu tiên do các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư tìm kiếm arbitrage thúc đẩy.

Sự thay đổi này thể hiện như thế nào trong thực tế? Các sản phẩm mang lại lợi suất bắt đầu xuất hiện. Có quỹ lợi suất Bitcoin mới được ra mắt với token hóa trên blockchain, nhằm tạo ra lợi nhuận thông qua các chiến lược như bán quyền chọn mua hoặc cho vay. Trong khi đó, BlackRock cũng ra mắt ETF staking ether, mang khái niệm lợi suất từ crypto đến các nhà đầu tư truyền thống. Giá Bitcoin hiện tại là 71.48 nghìn đô la, và sự quan tâm đến các công cụ tạo lợi suất này ngày càng tăng.

Nhưng đây không chỉ là về lợi suất. Có một xu hướng lớn hơn đằng sau điều này: token hóa và stablecoin. Các tổ chức bắt đầu nhận ra rằng blockchain có thể thúc đẩy thanh toán nhanh hơn, giảm chi phí giao dịch xuyên quốc gia, và cung cấp thanh toán gần như tức thì. Khi bạn nói chuyện với các nhà chơi lớn trong fintech hoặc ngân hàng hiện nay, gần như một nửa cuộc thảo luận của họ liên quan đến stablecoin và token hóa.

Các quy định cũng mở ra cơ hội. Với các luật như GENIUS và CLARITY ở Mỹ bắt đầu cung cấp khung pháp lý rõ ràng, các tổ chức lớn có thêm niềm tin để xây dựng các sản phẩm dựa trên blockchain. JPMorgan đã thử nghiệm gửi tiền tokenized, BlackRock ra mắt quỹ trái phiếu tokenized, và Franklin Templeton mang quỹ thị trường tiền tệ lên chuỗi.

Điều thú vị là sự thay đổi tư duy này. Trước đây, câu hỏi là 'làm thế nào để mua crypto'. Bây giờ, câu hỏi là 'crypto có thể làm gì cho danh mục đầu tư và hoạt động của chúng tôi'. Đó là một sự khác biệt căn bản.

Chắc chắn, việc chấp nhận vẫn chưa đồng đều—vốn của các tổ chức vẫn tập trung vào các token chính, và các công ty lớn thực sự di chuyển chậm. Nhưng hướng đi đã rõ ràng hơn. Với các quy định ngày càng rõ ràng và hạ tầng phát triển, khả năng cao chúng ta sẽ thấy nhiều hơn dòng vốn tổ chức đổ vào lĩnh vực này trong thời gian tới. Đây không còn là về đầu cơ nữa—đây là về tối ưu hóa và hiệu quả.