Kết quả kinh doanh của công ty chứng khoán đạt mức cao nhất trong gần năm năm, không gian bù đắp của lĩnh vực chứng khoán đáng để mong đợi

Khi thời gian bước vào mùa báo cáo tài chính, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của các công ty chứng khoán đã thu hút sự chú ý của thị trường, dữ liệu Wind cho thấy, tính đến ngày 30 tháng 3, có 27 công ty chứng khoán niêm yết đã công bố báo cáo tài chính năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đều dương, đồng thời trung bình lợi nhuận tăng 44,39% so với cùng kỳ, lập mức cao mới kể từ năm 2020. Còn về xu hướng, chỉ số toàn ngành chứng khoán CSI All Share 2025 chỉ tăng 2,54%, rõ ràng kém xa hiệu suất của chỉ số Shanghai Composite trong cùng kỳ, cộng thêm các sự kiện hợp nhất, mua lại của các công ty chứng khoán thúc đẩy, khả năng phục hồi của ngành chứng khoán có thể đáng kỳ vọng. Theo nguồn tin, quầy ETF của Invesco Great Wall đã ra mắt sản phẩm mới, ETF chứng khoán Invesco (mã: 159008) đang trong quá trình phát hành, sản phẩm này theo dõi chỉ số CSI All Share chứng khoán, đóng gói các cổ phiếu hàng đầu của ngành chứng khoán A-share, cung cấp công cụ tiện lợi cho nhà đầu tư nắm bắt cơ hội ngành. (Nguồn dữ liệu: Wind, chỉ số Shanghai Composite năm 2025 tăng 18,41%)

Nhiều lợi ích tích cực cùng lúc, có thể mở ra cơ hội phân bổ cho ngành chứng khoán

Như đã biết, các hoạt động môi giới, quản lý tài sản và tự doanh của các công ty chứng khoán liên quan chặt chẽ đến hoạt động sôi động của thị trường. Từ ngày 24 tháng 9 năm 2024, cùng với việc liên tục ban hành các chính sách tăng trưởng, hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp đã được thúc đẩy mạnh mẽ, ví dụ, trung bình mỗi ngày năm 2025, giá trị giao dịch cổ phiếu và quỹ đạt 19814 tỷ nhân dân tệ, tăng 67% so với cùng kỳ; đồng thời, đến cuối năm 2025, dư nợ vay ký quỹ đạt 25242 tỷ nhân dân tệ, tăng 36%. Về lợi nhuận, dựa trên chỉ số CSI All Share chứng khoán, theo dự báo đồng thuận của Wind, lợi nhuận ròng của chỉ số này năm 2025 tăng 47,36% so với cùng kỳ. (Nguồn dữ liệu: Wind, đến ngày 27/3/2026)

Tuy nhiên, sự cải thiện lớn về hiệu suất chưa đồng bộ với việc phục hồi định giá của ngành, tính đến ngày 27/3, chỉ số P/E của CSI All Share chứng khoán là 14,78 lần, ở mức thấp nhất trong 5 năm, chỉ 0,54% so với trung bình lịch sử. Huatai Securities cho biết, lợi nhuận của các công ty chứng khoán trong quá khứ thường biến động lớn theo thị trường, khiến nhà đầu tư lo ngại về tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận, là một trong những nguyên nhân chính hạn chế hiệu suất ngành. Tuy nhiên, với việc dung lượng thị trường vốn đã tăng rõ rệt trong hai năm gần đây, số lượng nhà đầu tư và công ty niêm yết mở rộng, cộng thêm dòng vốn trung dài hạn liên tục đổ vào thị trường, các hoạt động của các công ty chứng khoán trong các lĩnh vực kinh doanh chính đều có triển vọng tích cực, có thể giảm thiểu rủi ro không chắc chắn trong tăng trưởng lợi nhuận. “Trong tương lai, chính sách hỗ trợ phát triển thị trường vốn dự kiến sẽ tạo ra môi trường ‘điều chỉnh chậm’, thúc đẩy đa dạng hóa hoạt động của các công ty chứng khoán, từ đó nâng cao tính ổn định của tăng trưởng lợi nhuận. Hiện tượng định giá ngành chưa phù hợp với hiệu suất có thể mở ra không gian phân bổ chiến lược,” Huatai Securities phân tích.

Ngoài ra, các chính sách hỗ trợ dài hạn cho sự phát triển của ngành chứng khoán cũng khá rõ ràng. Một mặt, cơ quan quản lý khuyến khích các công ty chứng khoán hợp nhất, mua lại để tăng cường năng lực cạnh tranh toàn ngành và thúc đẩy cải cách cung ứng; mặt khác, hướng dẫn các công ty chứng khoán các tầng lớp khác nhau phát triển theo hướng phân biệt, ví dụ, trong thử nghiệm các hoạt động sáng tạo, sử dụng vốn, các công ty hàng đầu được trao quyền tự chủ lớn hơn, còn các công ty nhỏ hơn được hướng dẫn phát huy đặc trưng, tránh tiêu hao nguồn lực ngành và cạnh tranh giá thấp không hiệu quả. Đồng thời, “Nghị quyết 14.5” đề ra mục tiêu xây dựng quốc gia tài chính mạnh, thị trường vốn sẽ đóng vai trò trung tâm trong việc phát triển năng lực sản xuất mới, phục vụ nền kinh tế thực, góp phần thúc đẩy đa dạng hóa hoạt động của các công ty chứng khoán, mở ra không gian tăng trưởng dài hạn.

Tập hợp các công ty chứng khoán hàng đầu, khả năng linh hoạt cao, tính chiến đấu mạnh

Làm thế nào để nắm bắt cơ hội phân bổ ngành chứng khoán? ETF có thể là một trong những công cụ hiệu quả và tiện lợi hơn. Ví dụ, ETF chứng khoán Invesco đang phát hành theo dõi chỉ số CSI All Share chứng khoán, chỉ số này chọn các cổ phiếu ngành chứng khoán trong danh mục mẫu của CSI, hiện có 49 cổ phiếu thành phần, bao gồm các công ty hàng đầu như CITIC Securities, Guotai Hoi Tong, Huatai Securities, cũng như các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực chứng khoán internet như Eastmoney, phản ánh rõ nét ngành, giúp nắm bắt cơ hội đầu tư toàn diện hơn. (Nguồn dữ liệu: Wind, đến ngày 27/3/2026, các cổ phiếu trên chỉ là ví dụ về thành phần chỉ số, không phải khuyến nghị đầu tư cụ thể, nhà đầu tư cần thận trọng.)

Theo dữ liệu lịch sử, hiệu suất của chỉ số CSI All Share chứng khoán thường liên quan chặt chẽ đến tình hình kinh tế thị trường, trong các giai đoạn tăng giá, thường thể hiện tính chiến đấu cao, vượt trội so với chỉ số chính của thị trường, mang lại lợi nhuận vượt trội rõ rệt, ví dụ, trong các giai đoạn từ 1/7/2013 đến 1/6/2015, 1/1/2019 đến 1/12/2021, 24/9/2024 đến 31/3/2025, chỉ số này tăng lần lượt 235,63%, 52,88%, 31,97%, vượt xa mức tăng của chỉ số Shanghai Composite cùng kỳ, mang lại lợi nhuận vượt trội rõ rệt. (Lưu ý: mức tăng của Shanghai Composite trong các giai đoạn này lần lượt là 143,97%, 43,43%, 21,35%, dữ liệu từ Wind. Xu hướng lịch sử không dự đoán lợi nhuận tương lai. Đầu tư có rủi ro, cần thận trọng lựa chọn.)

Trong triển vọng phía trước, Giám đốc quỹ của ETF Invesco (mã: 159008), ông Zhang Xiaonan, cho biết, dưới sự bảo vệ của chính sách và thanh khoản, xu hướng thị trường vốn vẫn ổn định, cộng thêm lợi thế về định giá, việc tái cơ cấu các công ty chứng khoán thúc đẩy cải cách cung ứng ngành, cùng với việc nâng cao chất lượng và mở rộng hoạt động quốc tế, dự kiến sẽ tạo ra cơ hội phục hồi định giá và thực hiện hiệu quả lợi nhuận cho ngành chứng khoán. Thêm nữa, nhà quản lý quỹ Invesco Great Wall đã tích lũy nhiều năm trong lĩnh vực ETF, gần đây còn đẩy mạnh các sản phẩm ETF đặc trưng, quốc tế hóa để mở rộng thị trường trong và ngoài nước, cung cấp nhiều sản phẩm ETF đa dạng. Về chủ đề ngành, ngoài các ETF công nghệ Hồng Kông, công nghệ Nasdaq, trí tuệ nhân tạo, năng lượng mới, còn có các ETF tập trung vào tài nguyên như kim loại màu, điện lực, nông nghiệp, chăn nuôi, thủy sản. Việc phát hành ETF chứng khoán Invesco lần này sẽ làm phong phú thêm danh mục sản phẩm theo chủ đề ngành của công ty, đồng thời cung cấp công cụ tiện lợi để nhà đầu tư nắm bắt cơ hội ngành chứng khoán.