Cực kỳ mạnh mẽ! Tỷ lệ cổ tức trên 4% Cổ phiếu ngân hàng vượt trội so với các sản phẩm tài chính ngân hàng

Hỏi AI · Ngân hàng làm thế nào để đạt lợi nhuận cao trong bối cảnh chênh lệch lãi suất thuần chịu áp lực?

**Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21, Diệp Mai Tú    **

Mặc dù báo cáo thường niên vẫn đang được công bố, nhưng các ngân hàng đã phân chia lợi nhuận rất mạnh mẽ! Hiện tại, các ngân hàng chủ lực – sáu ngân hàng quốc doanh lớn đã công bố toàn bộ phương án chia cổ tức, trong bối cảnh chênh lệch lãi suất thuần chung chịu áp lực, sáu ngân hàng này đã tích cực ứng phó bằng cách tối ưu hóa tín dụng, tăng cường kiểm soát chi phí phía nguồn vốn, đồng thời dành ra hơn 4200 tỷ nhân dân tệ để trả cổ tức thưởng cho cổ đông, trở thành “đáy neo” ổn định trên thị trường vốn. Theo thống kê của Tonghuashun, hiện tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ngân hàng khoảng 4,2%, trong đó có 6 ngân hàng có tỷ lệ cổ tức vượt quá 5%, đã vượt xa lợi nhuận trung bình hàng năm 1,98% của các quỹ đầu tư ngân hàng năm ngoái.

Tỷ lệ cổ tức của cổ phiếu ngân hàng đã vượt 4%

Tính đến nay, có 21 ngân hàng đã công bố phương án chia cổ tức, trong đó sáu ngân hàng quốc doanh lớn không thể thiếu, trở thành các “ông lớn chia cổ tức”. Năm 2025, tổng số cổ tức của sáu ngân hàng này đạt 4274,24 tỷ nhân dân tệ, Ngân hàng Công Thương dự kiến chia cổ tức cả năm là 1105,93 tỷ nhân dân tệ, Ngân hàng Xây dựng là 1016,84 tỷ nhân dân tệ, Ngân hàng Nông nghiệp, Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng Giao thông, Ngân hàng Bưu điện đều lần lượt chia cổ tức là 873,21 tỷ, 729,17 tỷ, 286,92 tỷ, 262,17 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ chia cổ tức của sáu ngân hàng này đều ổn định ở mức 30% trở lên của lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông.

Trong các ngân hàng cổ phần, báo cáo thường niên của Ngân hàng China Merchants cho thấy: dự kiến sẽ phát cổ tức bằng tiền mặt cho toàn bộ cổ đông, mỗi cổ phần sẽ nhận cổ tức bằng tiền mặt là 2,016 nhân dân tệ (đã gồm thuế). Trong đó, dự kiến phát cổ tức mỗi cổ phần bằng 1,003 nhân dân tệ (đã gồm thuế), đã phát cổ tức giữa năm 2025 là 1,013 nhân dân tệ mỗi cổ phần. Tính theo tổng số cổ phần khoảng 25,220 tỷ cổ phần tính đến cuối năm 2025, tổng số tiền cổ tức phát ra khoảng 50,843 tỷ nhân dân tệ, chiếm 35,34% lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông phổ thông của ngân hàng này trong năm 2025.

Ngân hàng CITIC mỗi 10 cổ phần chia 3,81 nhân dân tệ, tổng số tiền phát là 21,2 tỷ nhân dân tệ, ngày đăng ký là 19 tháng 6, ngày trích lập là 22 tháng 6, ngày nhận tiền là 22 tháng 6. Ngân hàng Nông nghiệp Thượng Hải mỗi 10 cổ phần chia 4,8 nhân dân tệ, tỷ lệ chia cổ tức trên 33%, ngày đăng ký là 20 tháng 6, ngày trích lập và nhận tiền là 23 tháng 6.

Ngân hàng Nông thương Quý Dương mỗi 10 cổ phần chia 3,2091 nhân dân tệ, gồm phần cổ tức giữa kỳ và cuối năm, tỷ lệ chia cổ tức là 30,05%, ngày đăng ký là 23 tháng 6, ngày trích lập và nhận tiền là 24 tháng 6. Ngân hàng Công nghiệp Thịnh nghiệp mỗi 10 cổ phần chia 10,66 nhân dân tệ, tổng số tiền phát là 22,56 tỷ nhân dân tệ.

Ngân hàng Ping An mỗi 10 cổ phần chia 5,96 nhân dân tệ, tỷ lệ chia cổ tức là 28,79%, tuy nhiên do giá cổ phiếu của Ping An hiện đang ở mức thấp tương đối, tỷ lệ cổ tức là 5,4%.

Theo dữ liệu của Tonghuashun, tỷ lệ cổ tức của ngân hàng (tính theo giá đóng cửa ngày 31 tháng 3) đã đạt 4,2%, trong đó có 6 ngân hàng có tỷ lệ cổ tức vượt quá 5%, trong đó Ngân hàng Huaxia và Ngân hàng Thịnh nghiệp đạt tỷ lệ chia cổ tức là 5,7%, đứng đầu.

Vào ngày 31 tháng 3, Chủ tịch Ngân hàng Huaxia Qu Gāng tại Hội nghị giải trình kết quả kinh doanh năm 2025 cho biết, Ngân hàng Huaxia duy trì chính sách chia cổ tức ổn định liên tục, tổng số cổ tức trong ba năm gần đây tăng theo từng năm, tỷ lệ chia cổ tức cũng tăng theo từng năm, năm 2025 tỷ lệ chia cổ tức đạt 25,94%, tăng 0,9 điểm phần trăm so với năm trước.

Theo báo cáo thường niên năm 2025 của Ngân hàng Huaxia, ngân hàng này dự kiến sẽ phát cổ tức bằng tiền mặt cho mỗi 10 cổ phần là 3,20 nhân dân tệ (đã gồm thuế), phân phối cổ tức bằng tiền mặt là 5,093 tỷ nhân dân tệ, cộng với cổ tức bằng tiền mặt đã phát trong nửa đầu năm 2025 là 1,00 nhân dân tệ mỗi cổ phần (đã gồm thuế), tổng cộng phát cổ tức bằng tiền mặt trong năm là 4,20 nhân dân tệ mỗi 10 cổ phần, phân phối tổng số tiền cổ tức là 66,84 tỷ nhân dân tệ.

Trong phần nói về kế hoạch vốn và phân phối cổ tức tiếp theo, Chủ tịch Ngân hàng Công Thương Lưu Quán nhấn mạnh: “Sẽ tiếp tục thực hiện quy hoạch vốn một cách khoa học, biến quy hoạch vốn của Ngân hàng Công Thương thành quy hoạch vốn hàng năm theo chu kỳ, theo chiều hướng linh hoạt, để việc sử dụng vốn, huy động vốn, bổ sung vốn nội sinh và ngoại sinh đều được tích hợp chặt chẽ. Trong việc phân phối cổ tức, sẽ theo dõi sát biến động và nhu cầu của thị trường vốn, phản hồi ý kiến và yêu cầu của mọi người.”

Chủ tịch Ngân hàng Giao thông Trần Bảo Giang khi trả lời về sự quan tâm của thị trường cho biết: “Tổng số cổ tức của Ngân hàng Giao thông năm 2025 tăng gần 2% so với năm 2024, chủ yếu nhờ vào sự phát triển ổn định của hoạt động kinh doanh, hiệu quả tổng thể tích cực, lợi nhuận ròng liên tục tăng giúp tăng số lợi nhuận có thể phân phối. Năm 2026, Ngân hàng Giao thông tự tin sẽ tiếp tục mang lại lợi ích cho cổ đông bằng thành tích tốt và phân phối cổ tức ổn định.”

Ngân hàng đầu tư qua ETF để đột phá

Ngược lại với tỷ lệ chia cổ tức của ngân hàng ngày càng cao là lợi nhuận từ các sản phẩm quản lý tài chính của ngân hàng ngày càng giảm. Trung tâm đăng ký và ủy thác quản lý tài chính ngân hàng mới công bố Báo cáo Thị trường Quản lý Tài chính Ngân hàng Trung Quốc (2025) (gọi tắt là “Báo cáo”). Báo cáo cho thấy, tính đến cuối năm 2025, quy mô thị trường quản lý tài chính ngân hàng còn tồn tại là 33,29 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 11,15% so với đầu năm; số lượng nhà đầu tư sở hữu sản phẩm quản lý tài chính đạt 143 triệu người, tăng 14,37% so với đầu năm; lợi nhuận tạo ra cho nhà đầu tư trong năm là 730,3 tỷ nhân dân tệ, lợi suất trung bình là 1,98%, giảm 67 điểm cơ bản so với năm 2024, lần đầu tiên thấp hơn 2%.

Trong khi đó, dự báo về lợi nhuận từ các sản phẩm quản lý tài chính trong năm 2026 không mấy lạc quan. “Lợi suất có khả năng duy trì dao động ở mức thấp, khó có khả năng tăng mạnh.” Nhà phân tích trưởng của BCT, Vương Bồng Bác, cho biết: “Một mặt, trung tâm lãi suất vẫn đang trong xu hướng giảm, thị trường tài sản chất lượng cao vẫn khan hiếm; mặt khác, định giá rủi ro tín dụng vẫn là chủ đạo. Ví dụ, các sản phẩm hỗn hợp và cổ phần có tiềm năng lợi nhuận cao hơn, nhưng cũng đi kèm với biến động lớn hơn, lợi nhuận thực tế phụ thuộc nhiều vào diễn biến của thị trường chứng khoán.”

Trong quý đầu năm, đã có hơn 2000 sản phẩm ngân hàng điều chỉnh chuẩn mực hiệu quả, thậm chí có sản phẩm giảm mạnh tới gần 50%, như sản phẩm “Tăng cường thu nhập cố định hai năm của Minsheng Lifa” với chuẩn mực hiệu quả từ 4%~6% đã giảm mạnh xuống còn 2,6%~3,1%. Mức giảm lớn nhất gần 50%.

Trong báo cáo gần đây của Hòa Bảo Chứng khoán, cho biết, chuẩn mực hiệu quả của các công ty con quản lý tài chính phải công khai rõ ràng căn cứ tính toán, liên quan chặt chẽ đến chiến lược đầu tư, tài sản nền tảng và diễn biến thị trường, và về nguyên tắc không được điều chỉnh tùy ý. Các chuẩn mực cố định truyền thống thiếu logic thị trường, dễ gây ra các điều chỉnh thường xuyên, gây áp lực pháp lý. Đồng thời, lợi suất của tài sản cố định liên tục giảm, các tài sản quản lý tài chính khó có thể duy trì chuẩn mực cố định cao trước đây, cộng thêm các hoạt động quản lý, kiểm soát như “xếp hạng lợi nhuận” gây rối loạn, buộc ngành phải chuyển sang cách tiếp cận thận trọng hơn, minh bạch hơn về dự kiến lợi nhuận thực.

Trong bối cảnh lợi nhuận không đạt kỳ vọng, gần đây có hơn 30 sản phẩm thất bại trong huy động vốn do quy mô nhỏ.

Để nâng cao lợi nhuận, các ngân hàng cũng đã vận dụng mọi cách. Theo báo cáo thường niên của các sản phẩm quản lý tài chính ngân hàng, các sản phẩm đầu tư vào tài sản cổ phần xuất hiện hai xu hướng mới: các sản phẩm có mức độ rủi ro thấp, ít đầu tư vào cổ phần, bắt đầu tham gia đầu tư cổ phần qua ETF, đồng thời mở rộng các sản phẩm trực tiếp đầu tư cổ phiếu.

Việc đầu tư cổ phần không còn là đặc quyền của các sản phẩm rủi ro cấp R3 trở lên. Các sản phẩm cấp R2 có thời gian ngắn trước đây ít đầu tư vào cổ phần do khách hàng có xu hướng rủi ro thấp, nhưng trong quý 4 năm 2025, nhiều sản phẩm loại này đã phá vỡ quy tắc. Báo cáo hoạt động quý 4 của Quỹ Giao Hưng của Ngân hàng Quảng Ninh cho thấy, trong danh mục đầu tư của sản phẩm này, có các cổ phiếu như ETF CSI 300 của Huatai Bairui, ETF Chứng khoán Châu Thương và ETF CSI 300 của E Fund. Trong kỳ, sản phẩm này thực hiện chiến lược ổn định, dựa trên kiểm soát rủi ro, tham gia đầu tư cổ phần qua ETF, nhằm đạt được tỷ lệ lợi nhuận rủi ro hợp lý.

Giám đốc nhóm tài chính của Trung Quốc Thái, Đái Chí Phong, dự đoán, quy mô đầu tư cổ phần của các sản phẩm quản lý tài chính trong năm 2026 sẽ đạt 9300 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn 600 tỷ so với năm 2025.

Trên nền tảng dịch vụ đầu tư chỉ số “Chỉ số trực tuyến” của E Fund, có hơn 460 chỉ số đang hoạt động, hơn 1400 ETF đã được niêm yết. Ngoài các chỉ số rộng, còn có các ngành nghề khác nhau như điện lực, năng lượng mới, vệ tinh, v.v.

Ngoài việc thông qua các sản phẩm quản lý tài sản để tham gia thị trường gián tiếp, nhiều sản phẩm quản lý tài chính bắt đầu đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu. Trong danh mục của sản phẩm “Hạnh phúc 99 Hongyi” của Ngân hàng Hàng Hải, cuối quý 4 năm 2025, lần đầu tiên xuất hiện cổ phiếu như Easy Sheng. Báo cáo thường niên của Ngân hàng Hàng Hải cho thấy, quy mô đầu tư trực tiếp vào cổ phần của ngân hàng này trong năm là 7,71 tỷ nhân dân tệ, đến cuối năm tăng lên 16,26 tỷ, tăng hơn 100%. Các sản phẩm hỗn hợp như “Lợi ích Thịnh Thành” của Ngân hàng Thịnh Vượng, có thời gian giữ 3 tháng, cuối năm 2025, nắm giữ cổ phiếu như Tập đoàn Tôn Thịnh, Công ty Nhiên Địa, và 6 cổ phiếu khác, tỷ lệ đầu tư trực tiếp vào cổ phần chiếm 26,28% tổng tài sản của sản phẩm.