Báo cáo thường niên của Haier Zhijia mắc lỗi sơ đẳng vẫn chưa sửa sau ba ngày, tỷ lệ lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng đều giảm, lợi nhuận thuần trong quý giảm mạnh 45% sau khi trừ các khoản đặc biệt

Hỏi AI · Báo cáo thường niên lỗi sơ đẳng chưa sửa trong ba ngày có lộ rõ sơ suất quản lý không?

Thông tin từ Tường Giang Thương Báo ●Phóng viên Tường Giang Thương Báo, Thẩm Hữu Ninh

Một trong ba ông lớn điện gia dụng là Haier Smart Home (600690.SH, 06690.HK) đã công bố một bản báo cáo thường niên gây tranh cãi rộng rãi.

Nguyên nhân tranh cãi xuất phát từ hai mặt. Thứ nhất, bố cục báo cáo xuất hiện lỗi sơ đẳng, sau ba ngày vẫn chưa được chỉnh sửa, và thư gửi cổ đông của Chủ tịch hội đồng quản trị nhiều lần hiếm hoi dùng cách diễn đạt “ngôi thứ nhất”. Thứ hai, kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 giảm đôi, mức giảm vượt xa dự đoán của thị trường.

Theo báo cáo thường niên công bố ngày 26 tháng 3, năm 2025, Haier Smart Home đạt doanh thu khoảng 3023 tỷ nhân dân tệ, lần đầu vượt mốc 3000 tỷ, tăng trưởng 5.71%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty đạt 195.53 tỷ, tăng 4.39%. Trong đó, quý IV, ngoài doanh thu giảm, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông và lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt giảm lần lượt 39.15% và 45.14%, và giảm so với quý liền trước khoảng 60%.

Năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp và tỷ lệ lợi nhuận ròng của Haier Smart Home đều giảm so với cùng kỳ, trong khi khoản đầu tư R&D của công ty đạt 107.17 tỷ, mức thấp nhất trong gần ba năm.

Trong bối cảnh hoạt động gặp áp lực, Haier Smart Home đã phát đi tín hiệu tự tin ra thị trường. Toàn năm 2025, công ty sẽ phân phối tổng cộng cổ tức bằng tiền mặt 107.55 tỷ, tỷ lệ chi trả cổ tức 55%.

Vào tối ngày 26 tháng 3, Haier Smart Home tuyên bố dự kiến mua lại cổ phần công ty từ 30 tỷ trở lên, không quá 60 tỷ, để phục vụ kế hoạch sở hữu cổ phần của nhân viên.

Kết quả kinh doanh quý IV năm 2025 giảm đôi

Thật vui mừng, thật buồn phiền, đây là đánh giá của thị trường về bảng thành tích của Haier Smart Home năm 2025.

Vào tối ngày 26 tháng 3, Haier Smart Home đã đúng hạn công bố báo cáo thường niên. Năm 2025, doanh thu đạt hơn 3000 tỷ lần đầu tiên, là 3023.47 tỷ, tăng trưởng 5.71%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 195.53 tỷ, tăng 4.39%; lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt đạt 186.04 tỷ, tăng 4.49%.

Theo nhận định của Haier Smart Home, thành tích tăng trưởng này không dễ dàng đạt được. Năm 2025, việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng, chủ nghĩa bảo hộ khu vực và rào cản phi thương mại chồng chất, xung đột địa chính trị kéo dài, tiêu dùng thiết bị gia dụng tại châu Âu phục hồi chậm, cùng nhiều yếu tố phức tạp khác đã tạo thêm thách thức cho công ty.

Chủ tịch hội đồng quản trị Li Huaqang của Haier Smart Home cho biết, công ty đã trình bày một kết quả ổn định trong năm 2025, tiêu hóa các chi phí do biến động thị trường gây ra, củng cố năng lực cạnh tranh.

Trong ba quý đầu năm 2025, hiệu quả hoạt động của Haier Smart Home rất khả quan. Ba quý, doanh thu đạt 2340.54 tỷ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 173.73 tỷ, lần lượt tăng 9.98% và 14.68% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, kết quả kinh doanh quý IV đột ngột đảo chiều, kéo giảm tốc độ tăng trưởng cả năm. Quý IV, doanh thu đạt 682.93 tỷ, giảm 6.72% so với cùng kỳ, và giảm 11.95% so với quý liền trước, lần đầu tiên kể từ quý IV năm 2021 xuất hiện doanh thu giảm theo quý. Cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông và lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt lần lượt là 21.80 tỷ và 17.11 tỷ, giảm 39.15% và 45.14%, và giảm so với quý trước lần lượt 59.17% và 67.03%.

Kết quả hai quý cuối năm giảm mạnh, mức giảm lớn như vậy, Haier Smart Home từng gặp phải trong quý I và II năm 2020.

Quý IV năm 2025, tỷ lệ lợi nhuận gộp và tỷ lệ lợi nhuận ròng của Haier Smart Home lần lượt là 24.79% và 3.40%, giảm 3.09 điểm phần trăm và 3.51 điểm phần trăm so với quý trước, lợi nhuận ròng chưa tới một nửa của quý trước.

Ảnh hưởng của kết quả này, ngày 27 tháng 3, trên thị trường cổ phiếu A, giá cổ phiếu Haier Smart Home đã giảm khoảng 7%, giá cổ phiếu H cũng giảm tới 8.15%. Dù đến cuối ngày, mức giảm đã thu hẹp, nhưng vẫn duy trì khoảng 4%.

Điều đáng chú ý là, cùng lúc công bố báo cáo thường niên, Haier Smart Home còn tuyên bố dự kiến mua lại cổ phần từ 30 tỷ đến 60 tỷ qua thị trường thứ cấp, để phục vụ kế hoạch sở hữu cổ phần của nhân viên trong tương lai.

Năm 2025, kế hoạch mua lại cổ phần của Haier Smart Home là từ 10 tỷ đến 20 tỷ, mua cổ phần A và H, thực tế đã tiêu tốn 12.01 tỷ để hoàn tất mua lại.

Đầu tư R&D giảm, cổ tức tăng đột biến

Haier Smart Home còn có một số tình huống bất thường khác.

Trong báo cáo thường niên 2025, Haier Smart Home đề cập đến “cao cấp” 61 lần, kiên trì dựa vào công nghệ sáng tạo để hỗ trợ giá trị cao cấp.

Haier Smart Home cho biết, công ty tập trung vào đổi mới công nghệ, thúc đẩy phát triển năng lực sản xuất mới, nâng cấp lên cao cấp, thông minh, xanh hóa, dựa trên hệ thống R&D hàng đầu toàn ngành, liên tục cung cấp cho người dùng toàn cầu các thiết bị gia dụng, dịch vụ tùy biến thông minh tiện lợi, dẫn đầu trong trải nghiệm người dùng, đạt được sự dẫn đầu toàn diện về thương hiệu cao cấp, thương hiệu theo cảnh, thương hiệu hệ sinh thái.

Tính đến cuối năm 2025, Haier Smart Home đã đăng ký hơn 112.000 sáng chế toàn cầu, trong đó có hơn 73.000 sáng chế sáng chế.

Tuy nhiên, năm 2025, đầu tư R&D của Haier Smart Home lại giảm. Công ty đã đầu tư 107.17 tỷ, giảm 5.71 tỷ so với cùng kỳ, lần đầu tiên kể từ năm 2013, R&D giảm so với năm trước. Từ 2013 đến 2024, đầu tư R&D của công ty tăng từ 20.93 tỷ lên 112.88 tỷ.

Haier Smart Home không thiếu tiền. Năm 2025, dòng tiền hoạt động ròng đạt 260.03 tỷ, giảm 1.20% so với cùng kỳ. Dù vậy, tình hình tài chính của công ty vẫn rất tốt.

Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của công ty là 57.41%, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2016. Tiền mặt và các khoản tiền gửi có kỳ hạn của công ty là 476.22 tỷ, cộng thêm tiền gửi kỳ hạn tổng cộng 576.03 tỷ, cao hơn nhiều so với nợ có lãi 407.66 tỷ.

Việc giảm đầu tư R&D hiếm thấy, cổ tức bằng tiền mặt của Haier Smart Home tăng mạnh. Toàn năm 2025, công ty sẽ phân phối cổ tức bằng tiền mặt 107.55 tỷ, lần đầu vượt qua trăm tỷ, tỷ lệ chi trả cổ tức 55%, cũng là mức cao nhất kể từ năm 2005.

Điều đáng chú ý là, báo cáo thường niên của Haier Smart Home xuất hiện lỗi sơ đẳng.

Về bố cục, phần “Chủ tịch Công ty Cổ phần Haier: Li Huaqang, ngày 26 tháng 3 năm 2026” vốn nên đặt ở trang 8 của báo cáo, lại bị sai lệch và đặt ở trang 2 của báo cáo tài chính.

Báo cáo còn xuất hiện đơn vị đo lường không thống nhất, trong cùng bảng, có “tỷ nhân dân tệ”, “vạn nhân dân tệ”, “nguyên”, tạo cảm giác không chuyên nghiệp.

Ngoài ra, trong “Thư gửi cổ đông”, còn xuất hiện cách diễn đạt “ngôi thứ nhất”. Ví dụ: “Tôi nghĩ năm 2026 có thể vẫn nằm trong giai đoạn giữa và cuối của chu kỳ này”, “Dù năm 2026 đã không còn là năm thành lập của Haier vào năm 1984, tôi biết trong lòng, Haier vẫn giữ tâm trạng của người sáng lập năm 1984.” Trong báo cáo chính thức, việc dùng ngôi thứ nhất rất hiếm.

Điều đáng chú ý là, đối mặt với lỗi bố cục sơ đẳng của báo cáo thường niên Haier Smart Home, sau ba ngày, công ty vẫn chưa sửa chữa.

Hình ảnh từ Vệ Thư Quốc