“Cải hơn thịt đắt” lan rộng, chu kỳ lợn đáy thúc đẩy giảm nhanh hơn

Nguồn: Huanqiu.com

【Báo cáo tổng hợp tiêu dùng của Huanqiu.com】“Giá thịt lợn còn thấp hơn cả gừng tỏi,” đây là cảnh tượng thực tế vừa diễn ra tại chợ.

Dữ liệu của Bộ Nông nghiệp và Nông thôn cùng Công ty Thương mại cho thấy: vào giữa tháng 3, giá trung bình lợn sống toàn quốc đã giảm xuống dưới 11,05 nhân dân tệ/kg, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2018; một số loại lợn ngoại ba nguyên thậm chí còn xuống tới 9,8 nhân dân tệ/kg. Một bên là rau tươi mùa vụ giá năm, sáu nhân dân tệ một cân, một bên là giá thịt lợn giảm, ngành chăn nuôi lợn đang trải qua những cơn đau đớn của các chu kỳ trước đây.

Trước tình hình giá lợn đã vào vùng cảnh báo giảm quá mức, Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia cùng Bộ Nông nghiệp và Nông thôn gần đây đã phát đi “cam kết cứng”: sẽ giảm số lượng nái đẻ khả năng sinh sản còn khoảng 36,5 triệu con, giảm 7,8%. Tuy nhiên, dưới sự cạnh tranh về vốn của các doanh nghiệp lớn và sự thay đổi trong cấu trúc tiêu dùng, cuộc chiến thanh lọc chu kỳ này còn phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng.

Doanh nghiệp chăn nuôi lợn chiến đấu quyết liệt với “giá 6 nhân dân tệ”

Tại sao giá lợn liên tục giảm? Lý do trực tiếp nhất là do cung tăng mạnh, trong khi cầu lại thu hẹp đồng bộ.

Dữ liệu cho thấy, mặc dù số lượng nái đẻ khả năng sinh sản vào cuối năm 2025 đã giảm so với đỉnh cao, nhưng vẫn cao hơn mức hợp lý 39 triệu con. Nguy hiểm hơn, năng suất chăn nuôi của các doanh nghiệp quy mô lớn đã được nâng cao, khiến dù số lượng nái giảm, nguồn cung lợn thực tế vẫn duy trì ở mức cao. Trong tháng 3, kế hoạch xuất chuồng lợn của các doanh nghiệp mẫu tăng 22,54% so với tháng trước, áp lực bán ra ngắn hạn tăng vọt.

Ngược lại với nguồn cung dồi dào là tiêu thụ cuối cùng yếu ớt. Sau Tết Nguyên đán vốn đã là mùa thấp điểm truyền thống, cộng thêm việc tỷ trọng tiêu thụ thịt lợn trong tổng tiêu thụ thịt giảm từ 62,1% xuống còn 57,8% trong những năm gần đây, hiệu ứng thay thế từ thịt bò, thịt cừu và gia cầm tiếp tục làm giảm nhu cầu. Các doanh nghiệp giết mổ phía dưới chậm tiêu thụ hàng, chỉ có thể “dựa vào bán để sản xuất”, ép giá phía trên.

Nếu nuôi một con lợn lỗ 200-300 nhân dân tệ, tại sao không thoái lui trực tiếp? Điều này liên quan đến sự biến đổi lớn trong hệ sinh thái ngành. Từ năm 2018 đến 2025, số lượng hộ chăn nuôi lợn nhỏ lẻ toàn quốc đã giảm 38,2%. Những người còn lại chủ yếu là các doanh nghiệp lớn có vốn mạnh, họ đã đầu tư lớn từ đầu, giữ tâm lý “kiên trì” trong cuộc chơi, sẵn sàng chịu lỗ để duy trì sản lượng, không dễ dàng giảm công suất, kéo dài thời gian “đáy chu kỳ” này.

Khi giá lợn giảm xuống dưới 10 nhân dân tệ/kg, kiểm soát chi phí trở thành giới hạn sống còn. Theo báo cáo tài chính mới công bố gần đây của năm 2025, dù doanh thu của ba tập đoàn lớn trong ngành đạt 2711,88 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng lại giảm 28,20% toàn diện. Sự phân hóa lợi nhuận phản ánh mô hình kinh doanh đang cạnh tranh khốc liệt.

Công ty Mục Nguyên (Muyuan) dựa vào mô hình “tự sinh tự nuôi toàn bộ” với tài sản nặng, thu về lợi nhuận ròng 158,12 tỷ nhân dân tệ. Nền tảng của họ là kiểm soát chi phí cực kỳ chặt chẽ — chi phí chăn nuôi cả năm 2025 đã giảm xuống còn 12 nhân dân tệ/kg. Trong khi đó, Công ty Vân Thị (Wens) với mô hình “công ty + nông hộ” nhẹ về tài sản, trong bối cảnh thị trường cực đoan, lợi nhuận bị áp lực rõ rệt, nhưng chi phí cũng đã cố gắng giảm xuống còn khoảng 6 nhân dân tệ/ cân.

Cấu trúc ngành đang được một con số định nghĩa lại: 6 nhân dân tệ/ cân. Theo dữ liệu của Nông nghiệp mới, đây đã là “ranh giới chia cắt” chi phí của các doanh nghiệp niêm yết trong ngành. Các doanh nghiệp có chi phí duy trì ở mức 6 nhân dân tệ/ cân hoặc thấp hơn đang tận dụng lợi thế quy mô để đẩy mạnh độc quyền; còn các doanh nghiệp có chi phí trên 6,5 nhân dân tệ/ cân chỉ có thể vật lộn trong phân khúc trung bình và nhỏ. Đáng tiếc, khi giá hàng hóa toàn cầu tăng, đậu tương lên tới 3000 nhân dân tệ/tấn, cước phí vận chuyển tăng, ranh giới chi phí này đang đối mặt với nguy cơ bị nâng cao.

Đông Phương IC

Từ bỏ mở rộng quy mô, ngành chăn nuôi lợn bước vào thời kỳ nâng cao hiệu quả

Trước áp lực từ các chỉ tiêu điều tiết chính sách và thiệt hại về hiệu suất, các doanh nghiệp hàng đầu đã chuyển hướng chiến lược không còn đơn thuần là “giảm sản lượng” hay “mở rộng”, mà là “giảm quy mô và nâng cao chất lượng” song song.

Trong nước, các doanh nghiệp như Mục Nguyên đang chủ động loại bỏ những nái đẻ kém hiệu quả, cắt giảm chi tiêu vốn cho chăn nuôi, chuyển hướng tập trung vốn vào phía dưới của chuỗi giá trị, là giết mổ. Năm 2025, lượng giết mổ của Mục Nguyên tăng gấp đôi so với cùng kỳ, tỷ lệ sử dụng công suất đạt 98,8%, lần đầu tiên đạt lợi nhuận hàng năm, cho thấy các doanh nghiệp chăn nuôi đang cố gắng dùng việc mở rộng chuỗi ngành để làm dịu các biến động của chu kỳ.

Trong khi đó, việc mở rộng ra thị trường quốc tế, tìm kiếm các lĩnh vực mới như thực phẩm thú cưng có giá trị gia tăng cao, trở thành một nhận thức mới để đối phó với rủi ro chu kỳ lợn đơn thuần. Sự điều chỉnh này chính thức kết thúc thời kỳ ngành chăn nuôi lợn Trung Quốc phát triển manh mẽ, dựa vào quy mô để chiến thắng.

Từ góc nhìn xu hướng ngành sâu hơn, ngành chăn nuôi lợn Trung Quốc đang trải qua một cuộc tái cấu trúc sâu sắc về logic nền tảng. Thứ nhất, “bàn tay hữu hình” trong điều chỉnh công suất và “bàn tay vô hình” trong thanh lọc thị trường đang hợp lực. Các cơ quan quản lý xây dựng hệ thống đăng ký để đảm bảo trách nhiệm điều chỉnh công suất, nghĩa là ngành chăn nuôi lợn đã chính thức thoát khỏi thời kỳ mở rộng vô tổ chức, biến động công suất sẽ bị hạn chế trong phạm vi hợp lý hơn, các đợt tăng giảm đột biến theo mô hình “lưới nhện” sẽ giảm bớt, điều này có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu theo đuổi hoạt động dài hạn ổn định.

Thứ hai, chiều cạnh cạnh tranh của ngành đã được nâng cấp căn bản, từ “so sánh điểm đơn lẻ” chuyển sang “cuộc chiến về hiệu quả hệ thống”. Trước đây, các doanh nghiệp chỉ cần dám vay nợ, mở rộng quy mô là có thể hưởng lợi, nhưng hiện nay, trong bối cảnh nguyên liệu thức ăn chăn nuôi chịu áp lực lạm phát nhập khẩu, thử thách chính nằm ở khả năng sinh sản giống, tối ưu công thức thức ăn, quản lý sức khỏe chính xác và chăn nuôi thông minh — những yếu tố mềm không thể nhìn thấy. Ranh giới 6 nhân dân tệ/ cân về chi phí chính là cuộc kiểm tra cuối cùng năng lực hệ thống của doanh nghiệp.

Cuối cùng, lợi nhuận của chuỗi ngành đang chuyển dần xuống phía dưới, “chăn nuôi + giết mổ + thực phẩm” tích hợp trở thành xu hướng chắc chắn. Khi đặc tính chu kỳ của lợn sống giảm đi, mô hình kinh doanh dựa hoàn toàn vào mua bán lợn đã đạt giới hạn. Mở rộng về phía sau không chỉ giúp giữ lại lợi nhuận của khâu giết mổ, mà còn có thể tạo ra thịt lạnh, sản phẩm chế biến sâu và thực phẩm thú cưng, tiếp cận trực tiếp khách hàng cuối, từ đó giảm thiểu tác động của chu kỳ phía trên, làm mượt đường lợi nhuận của doanh nghiệp.

Một nhà phân tích chính trong ngành nông nghiệp của một công ty chứng khoán lớn cho biết, hiện tượng rõ ràng là đau đớn của chu kỳ lợn ở đáy, nhưng thực chất là bước ngoặt của quá trình tái cấu trúc cơ bản ngành chăn nuôi lợn. Trước đây, các doanh nghiệp chủ yếu dựa vào “đòn bẩy + quy mô” để đối phó với chu kỳ, nhưng trong bối cảnh quản lý ngành chuyển từ hướng dẫn mềm sang ràng buộc cứng, chi phí thức ăn chăn nuôi chịu áp lực lạm phát nhập khẩu, thì “nâng cao hiệu quả + mở rộng toàn chuỗi ngành” đã trở thành năng lực cạnh tranh cốt lõi để vượt qua thời kỳ thấp điểm. Hai quý tới sẽ là thời điểm đen tối nhất của ngành, các doanh nghiệp không kiểm soát tốt chi phí sẽ đối mặt với sự đào thải khốc liệt, còn các doanh nghiệp hàng đầu có thể kiểm soát chi phí dưới 6 nhân dân tệ/ cân sẽ có khả năng phục hồi mạnh mẽ trong chu kỳ tới, cùng với việc tập trung ngành sẽ mang lại lợi ích lớn về định giá và nâng cao tỷ lệ tập trung ngành.