Gần đây, có dấu hiệu cho thấy thị trường đang chuẩn bị thay đổi lớn. Căng thẳng địa chính trị quanh Iran không còn chỉ là tin tức tạm thời mà ngày càng có khả năng ảnh hưởng lâu dài đến cấu trúc lạm phát toàn cầu.

Nhìn lại những năm gần đây, đó là thời kỳ của “vốn rẻ”. Môi trường lãi suất thấp trở thành bình thường, thanh khoản dồi dào. Nhưng thời kỳ đó rõ ràng đang kết thúc.

Việc gia tăng rủi ro địa chính trị với Iran khiến giá năng lượng có xu hướng tăng theo cấu trúc. Đây không chỉ là một cú sốc tạm thời mà có thể hình thành “đáy” mới cho lạm phát. Rối loạn chuỗi cung ứng, chi phí vận chuyển tăng, và áp lực lạm phát rộng lớn đi kèm. Khi các yếu tố này cộng hưởng, chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương cũng buộc phải thay đổi.

Đối với thị trường tài sản số, đây là một bước ngoặt lớn. Trong môi trường lãi suất thấp và thanh khoản vô hạn, dòng vốn vào các tài sản rủi ro luôn tự nhiên diễn ra. Nhưng nếu lạm phát cấu trúc và áp lực tăng lãi suất trở thành thực tế, quyết định đầu tư sẽ thay đổi căn bản.

Các nhà tham gia thị trường bắt đầu chuẩn bị thay đổi hướng đi, vì những lý do này. Đây không chỉ là một chu kỳ thay đổi mà còn là sự chuyển đổi của toàn bộ môi trường vĩ mô đang bắt đầu xuất hiện.