Những đợt giảm mạnh lịch sử của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang tạo ra phản ứng thú vị trong thị trường tiền điện tử. Nhìn vào xu hướng này, rõ ràng thấy được các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc đang luân chuyển giữa các tài sản rủi ro như thế nào.

Việc chỉ trong hai ngày giao dịch, chỉ số Kospi giảm tới 20% là một động thái khá sốc, nhưng ngay sau đó Bitcoin đã bật trở lại vượt qua mức 73.000 đô la. Thời điểm quá đúng đắn. Trong vài tháng qua, các nhà giao dịch cá nhân Hàn Quốc đã đổ xô vào các cổ phiếu liên quan đến AI khiến Kospi tăng khoảng 180%, nhưng khi cơn sốt đó nguội đi, họ lại chuyển hướng sang tiền điện tử.

Sự thay đổi tâm lý thị trường như vậy tôi nghĩ là đặc trưng của thị trường Hàn Quốc. Khác với các thị trường khác, Hàn Quốc là một trong số ít thị trường nơi các nhà đầu tư cá nhân nắm giữ quyền kiểm soát cả tài sản kỹ thuật số lẫn cổ phiếu. Trong phân tích tháng 11 năm ngoái, người ta gọi đó là “Chuyển đổi lớn của Hàn Quốc” (Great Korean Pivot), đó là thời điểm cá nhân chuyển từ tiền mã hóa sang cổ phiếu. Hiện tại, khả năng cao là đang xảy ra ngược lại.

Tuy nhiên, điều cần chú ý là mức độ của “Kimchi Premium”. Hiện tại duy trì quanh mức 1%, nhưng so với thời kỳ bong bóng tiền điện tử trước đây, mức này khá khiêm tốn. Nếu nhu cầu của Hàn Quốc thực sự tăng vọt, mức premium này sẽ tăng mạnh hơn nữa, nhưng hiện tại chưa thấy dấu hiệu quá nóng. Ethereum cũng tăng 1.77%, Solana cũng có động thái, nhưng đều chỉ ở mức phục hồi vừa phải.

Một điểm nữa đáng quan tâm là diễn biến của token WLFI. Từ giữa tháng 1 trở đi, token này đã trải qua nhiều biến động, gần đây giảm giá do vấn đề chiến lược cho vay, làm mất đi lòng tin. Các rủi ro liên quan đến vòng tuần hoàn cũng đang gia tăng, và nếu bong bóng tiền điện tử bùng phát trở lại, những token có vấn đề như thế này có thể sẽ là mục tiêu điều chỉnh hàng đầu.

Tóm lại, nhìn vào diễn biến của thị trường Hàn Quốc, các nhà đầu tư cá nhân không hoàn toàn tránh khỏi rủi ro, mà chỉ đang chuyển sang các thị trường khác. Khi cổ phiếu nguội lạnh, họ chuyển sang tiền điện tử, rồi khi chán tiền điện tử, lại quay về cổ phiếu. Lặp đi lặp lại như vậy. Nhìn vào xu hướng này, ít nhất trong ngắn hạn, lĩnh vực tiền điện tử có thể tiếp tục thu hút sự chú ý. Tuy nhiên, dựa trên mức độ của Kimchi Premium, vẫn chưa thể gọi là bong bóng tiền điện tử thực sự, cần theo dõi diễn biến một cách bình tĩnh.