Ngành chứng khoán báo cáo thành tích nổi bật năm 2025: Bảy công ty gia nhập "CLB hai trăm tỷ", mức lương hiện tượng phản ánh "nhân viên tăng, quản lý giảm"

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Giao dịch chứng khoán chỉ cần xem báo cáo phân tích của Nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội chủ đề tiềm năng!

Phóng viên của The Interface News | Trần Jing

Năm 2025, hoạt động giao dịch trên thị trường vốn trong nước đạt đỉnh cao lịch sử, chỉ số Shanghai Composite tăng hai chữ số trong cả năm, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày của hai thị trường Thượng Hải và Thâm Quyến lập kỷ lục lịch sử, dưới ảnh hưởng của ngành, ngành chứng khoán trong nước đã trình diễn một kết quả “lịch sử” đầy ấn tượng.

Dữ liệu mới nhất của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc cho thấy, 150 công ty chứng khoán đạt doanh thu hoạt động 541,171 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, tăng 19,95% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 219,439 tỷ nhân dân tệ, tăng 31,2%, tốc độ tăng lợi nhuận ròng rõ rệt cao hơn tốc độ tăng doanh thu, nổi bật hiệu quả kiểm soát chi phí và tối ưu hóa cấu trúc kinh doanh của ngành.

Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của 150 công ty chứng khoán đạt 14,83 nghìn tỷ nhân dân tệ, vốn chủ sở hữu là 3,34 nghìn tỷ nhân dân tệ, vốn tự có là 2,44 nghìn tỷ nhân dân tệ, số dư quỹ giao dịch khách hàng (bao gồm vốn giao dịch tín dụng) là 3,24 nghìn tỷ nhân dân tệ, tổng số tiền quản lý ủy thác là 9,53 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Các lĩnh vực kinh doanh phân khúc thể hiện “đa điểm nở rộ, có phần phân hóa”. Trong đó, doanh thu ròng từ hoạt động môi giới mua bán chứng khoán (bao gồm cho thuê đơn vị giao dịch) là 1.637,96 tỷ nhân dân tệ, tăng 42,2%; doanh thu tư vấn đầu tư là 76,94 tỷ nhân dân tệ, tăng 41,4%; doanh thu dịch vụ cố vấn tài chính là 57,84 tỷ nhân dân tệ; doanh thu lãi ròng là 646,87 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,07%; doanh thu phát hành và bảo lãnh chứng khoán là 337,11 tỷ nhân dân tệ, tăng 13,7%; chỉ có doanh thu quản lý tài sản giảm nhẹ, giảm 0,25% còn 238,87 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán (bao gồm biến động giá trị hợp lý) đạt 1.853,24 tỷ nhân dân tệ, dù chỉ tăng 6,5% so với cùng kỳ, nhưng chiếm tỷ trọng cao tới 34,2% trong doanh thu ngành, là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận ròng của ngành tăng vọt.

Xét về hiệu suất của các công ty chứng khoán niêm yết, xu hướng phân hóa ngày càng rõ nét. Theo dữ liệu của Chương trình tài chính Choice, tính đến ngày 31 tháng 3, 26 công ty chứng khoán niêm yết đã công bố kết quả năm 2025 đều có lãi, và đều đạt tăng trưởng kép về doanh thu và lợi nhuận ròng, tổng doanh thu đạt 4.547,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 31,93% so với cùng kỳ; tổng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty là 1.850,64 tỷ nhân dân tệ, tăng 44,61%, tốc độ tăng cao hơn đáng kể so với mức trung bình toàn ngành.

Ưu thế dẫn đầu của các công ty chứng khoán hàng đầu tiếp tục nổi bật. China Securities (600030.SH) với doanh thu 748,54 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông 300,76 tỷ nhân dân tệ vẫn giữ vị trí số một trong ngành, trong đó lợi nhuận ròng lần đầu vượt 300 tỷ nhân dân tệ, củng cố năng lực cạnh tranh cốt lõi; Guotai Haitong (601211.SH) theo sát với doanh thu 631,07 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng 278,09 tỷ nhân dân tệ, hai tổ chức này là các chủ thể duy nhất trong ngành có doanh thu vượt 600 tỷ và lợi nhuận ròng vượt 200 tỷ.

Trong khi đó, “CLB trăm tỷ” của ngành tiếp tục mở rộng, đã có 7 tổ chức cùng đạt doanh thu và lợi nhuận ròng trên 100 tỷ, tăng 2 tổ chức so với năm 2024, đứng đầu là Gf Securities (000776.SZ), Oriental Fortune (300059.SZ), cùng với China Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities (601688.SH), China Galaxy (601881.SH), China Merchants Securities (600999.SH).

Ngoài ra, CICC (601995.SH), Shenwan Hongyuan (000166.SZ), Zhongcai Construction Investment (601066.SH) đều có lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông trên 90 tỷ, trở thành các “tiền dự bị” của “CLB trăm tỷ”, hiệu ứng tập trung các đầu ngành vẫn tiếp tục mạnh mẽ.

Kết hợp dữ liệu của Eastmoney Choice, The Interface News nhận thấy, khi hiệu quả ngành tiếp tục khởi sắc, tiền lương của nhân viên chứng khoán cũng đón nhận sự phục hồi toàn diện đã lâu. Sau khi loại trừ ảnh hưởng của việc hợp nhất dữ liệu của Guotai Haitong và Guolian Minsheng (601456.SH), trong số 24 công ty chứng khoán niêm yết và cổ phiếu chứng khoán có công bố báo cáo tài chính năm 2025, có 21 công ty đạt mức tăng lương trung bình của nhân viên so với cùng kỳ, tập trung trong khoảng 5% đến 20%, chứng tỏ mối liên hệ giữa khí thế ngành và mức lương của nhân viên đang ngày càng rõ nét.

Trong khi mức tăng lương phân hóa, hiệu suất lương của các tổ chức khác nhau cũng có sự khác biệt rõ rệt. Hu’an Securities (600909.SH) trở thành “người dẫn đầu” trong đợt tăng lương này, mức tăng trung bình của nhân viên đạt 30,96%; các công ty như Industrial Securities (601377.SH), CICC, Zhongyuan Securities (601375.SH) theo sau, mức tăng lần lượt là 26,35%, 24,4% và 20,89%.

Ngay cả các công ty chứng khoán hàng đầu giữ vị trí top 3 ngành, mức lương cũng tăng đều đặn. Cụ thể, nhân viên của CITIC Securities từ 2024 đến 2025 từ 779,8 nghìn nhân dân tệ lên 812,8 nghìn nhân dân tệ, tăng 4,23%; Huatai Securities từ 639,6 nghìn nhân dân tệ lên 669,1 nghìn nhân dân tệ, tăng 4,61%.

Lương trung bình của nhân viên Guotai Haitong Securities tính theo (tổng số nhân viên cuối năm 2024 của Guotai Junan + nhân viên giữa năm 2024 của Haitong Securities) chia trung bình, ước tính năm 2025 khoảng 709,8 nghìn nhân dân tệ, tăng 0,02% so với năm trước.

Người liên quan của Guolian Minsheng tiết lộ, sau so sánh dữ liệu mô phỏng hợp nhất, lương trung bình của công ty năm 2025 (bao gồm phúc lợi) đạt 634,2 nghìn nhân dân tệ, tăng 21,2% so với cùng kỳ, không tính phúc lợi thì là 513,7 nghìn nhân dân tệ, tăng 24%.

Nhìn lại từ 2021 đến 2024, do yêu cầu của cơ quan quản lý về chuẩn hóa hệ thống lương thưởng của các tổ chức tài chính, cùng với cơ chế đánh giá hiệu suất của các công ty chứng khoán, điều chỉnh tỷ lệ trì hoãn trả lương, một số công ty chứng khoán đã liên tục giảm lương trung bình trong hai đến ba năm, mức giảm lớn nhất lên tới 40%.

“Việc lương của nhân viên phục hồi phản ánh sự phục hồi chậm của khí thế ngành, vừa giúp ổn định đội ngũ nhân tài, giảm áp lực mất nhân sự chủ chốt, vừa tạo điều kiện cho ngành thu hút nhân tài xuất sắc, đồng thời mức tăng chung có phần thận trọng thể hiện sự cẩn trọng trong quản lý lương thưởng của ngành.” Tiến sĩ Tần Lợi Huy, giảng viên Tài chính tại Đại học Nam Khai, chia sẻ với The Interface News.

Đi ngược lại với sự ấm áp của lương nhân viên, lương của các nhà quản lý cấp cao của các công ty chứng khoán vẫn tiếp tục co lại, thể hiện rõ xu hướng “nhân viên tăng, quản lý giảm”. Theo thống kê của The Interface News dựa trên các thông báo liên quan và dữ liệu của Choice Financial, trong số 26 tổ chức đã công bố kết quả năm 2025, tổng lương của các nhà quản lý là khoảng 3,72 triệu nhân dân tệ, giảm 8,2% so với cùng kỳ, trong đó 22 tổ chức có mức giảm lương quản lý so với năm trước, 10 tổ chức giảm trên 20%.

Cụ thể, mức giảm lớn nhất là Shenwan Hongyuan, giảm 37,41%, China Galaxy và Hu’an Securities giảm lần lượt 30,76% và 29,21%.

Về hiện tượng phân hóa rõ rệt này, một số chuyên gia trong ngành tiết lộ với The Interface News rằng, nguyên nhân chính nằm ở ba yếu tố cốt lõi phối hợp: Thứ nhất là hạn chế về mặt chính sách và tuân thủ, đặc biệt là các công ty chứng khoán có nền tảng doanh nghiệp nhà nước, bị kiểm soát chặt chẽ hơn bởi các hướng dẫn của trung ương; thứ hai là hoàn thiện cơ chế trì hoãn trả lương, hiện nay các nhà quản lý của các công ty chứng khoán đều thực hiện quy tắc trì hoãn trả lương trong 3-5 năm, khoản lương thực tế phát ra trong năm 2025 phản ánh kết quả của các năm 2022-2024, điều này cũng khiến tổng lương của các nhà quản lý trong kỳ giảm xuống; thứ ba là việc điều chỉnh liên quan đến rủi ro và liên kết với lương thưởng, cơ quan quản lý rõ ràng yêu cầu, lương của nhà quản lý phải gắn chặt với mức độ tuân thủ, kiểm soát rủi ro và thành tích dài hạn của doanh nghiệp, lợi nhuận ngắn hạn của ngành không thể trực tiếp chuyển thành tiền lương của nhà quản lý trong kỳ.

“Điều này đánh dấu quá trình điều chỉnh dài hạn của hệ thống lương thưởng của các công ty chứng khoán, sự phân hóa giữa lương của nhà quản lý và nhân viên có thể trở thành trạng thái bình thường mới của ngành.” Người này bổ sung.

Tiến sĩ Tần Lợi Huy còn phân tích thêm với The Interface News rằng, sự khác biệt giữa xu hướng lương của nhà quản lý và nhân viên phản ánh sự chuyển đổi sâu sắc trong tư duy quản lý lương thưởng dưới sự hướng dẫn của cơ quan quản lý, “hạn chế cao, mở rộng trung bình, nâng thấp” đã trở thành nhận thức chung của ngành. “Sự điều chỉnh này không phải là biến động theo chu kỳ, mà là dấu hiệu của việc hệ thống lương thưởng của ngành bước vào giai đoạn điều chỉnh dài hạn về cấu trúc, tương lai, lương của nhà quản lý sẽ càng dựa nhiều vào các khoản thưởng dài hạn dựa trên cổ phần, trong khi lương của nhân viên sẽ càng linh hoạt theo chu kỳ kinh doanh.”