Năm nguồn dữ liệu khác nhau cho ra cùng một tín hiệu: Cấu trúc nhu cầu của Bitcoin đang yếu đi. Các tổ chức (ETF và các chiến lược) đang mua vào với tốc độ gần mức kỷ lục, nhưng các cá mập lớn và các thợ mỏ cùng thời điểm lại bán ra nhiều hơn khả năng thị trường có thể chịu đựng. Cuối tháng 3, theo dữ liệu CryptoQuant, nhu cầu ròng trong 30 ngày là âm 63 nghìn BTC. Nghĩa là, trong khi các tổ chức mua 94 nghìn BTC, phần còn lại của thị trường đã bán ra 157 nghìn BTC.

Có một sự thay đổi đáng chú ý trong hành vi của cá mập lớn. Ví có từ 1.000 đến 10.000 BTC trước đây tích trữ 200.000 BTC một năm trước, giờ đây họ đã rút ra 188.000 BTC. Gần 400.000 BTC đã chuyển đổi trong 18 tháng. Các nhà đầu tư trung bình cũng đã chậm lại việc tích trữ - giảm 60% kể từ tháng 10 năm 2025.

Giá thực tế khoảng 54.286 đô la, giá spot là 73.640 đô la. Phần chênh lệch 21% này đang nhanh chóng thu hẹp. Cuối năm 2024, phần chênh lệch này là 120%, hiện chỉ còn 21%. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam ở vùng cực đoan sợ hãi (8-14), nhưng ETF đã thu hút hơn 1 tỷ đô la trong tháng 3 - sự kết hợp này là điều bất thường.

Bitcoin dao động trong khoảng 65-73 nghìn đô la trong năm tuần qua. Tin tức về Iran khiến giá đi lên, rồi xuống, sau đó trở lại mức ban đầu. Mỗi lần tăng giá đều có bán ra, mỗi lần giảm đều có mua vào. Chiến lược chủ đạo hiện nay là không mở vị thế mới.

Từ tháng 10 trở lại đây, giá giảm khoảng 47% - ít hơn nhiều so với các đợt giảm 84-87% trong các đỉnh cao năm 2013 và 2017. Các phân tích cho rằng đây là dấu hiệu của sự trưởng thành của thị trường. Morgan Stanley tuần này đã phê duyệt một ETF Bitcoin mới với phí giao dịch 0,14%. Sản phẩm cổ phiếu chiến lược cũng đang tài trợ cho các khoản mua hàng hàng tháng. Nếu xu hướng này tiếp tục và tăng tốc, có thể sẽ là một nguồn mua mới.