Hôm qua, cổ phiếu tiền điện tử đã chịu một cú sốc lớn - toàn bộ ngành giảm từ 5-10%. Coinbase, Galaxy, Gemini, các nhà khai thác mỏ, Robinhood, MicroStrategy - tất cả đều giảm cùng lúc. Bitcoin giảm xuống dưới 66 nghìn, và các cổ phiếu liên quan đến crypto cũng theo đó mà đi xuống.

Nói chung, đây là một phần của điều gì đó lớn hơn nhiều. Trong vài tháng qua, thị trường đã mất đi 17 nghìn tỷ đô la vốn hóa - Mag7 giảm, vàng giảm, bạc giảm 45%, Bitcoin đã giảm gần 45% so với đỉnh lịch sử 126 nghìn. Nasdaq đã bước vào điều chỉnh (giảm 10% so với đỉnh tháng Một), S&P 500 cũng đang tiến gần đến đó. Cục Dự trữ Liên bang bị kẹt giữa lạm phát và sự suy giảm của thị trường lao động, lợi suất trái phiếu biến động mạnh - các nhà đầu tư giờ đây không còn mong đợi giảm lãi suất nữa, mà có thể là tăng.

Nhưng có một mẫu hình thú vị: mỗi thứ Hai sau khi bắt đầu xung đột ở Trung Đông, thị trường lại tăng trưởng nhẹ (khoảng 3%), rồi cả tuần sau đó đều diễn ra việc chốt lời. Đến thứ Sáu, mọi người đồng loạt đóng vị thế và giảm thiểu rủi ro. Các cổ phiếu trong ngành tiền điện tử đặc biệt nhạy cảm với điều này - chúng giảm mạnh hơn tất cả, vì được xem là các tài sản có rủi ro cao. Trong sáu tuần chiến tranh, Bitcoin duy trì trong phạm vi 65-73 nghìn, nhưng đó chỉ là sự ổn định trên bề mặt - thực tế, thị trường ngày càng phụ thuộc vào một số ít nhà đầu tư tổ chức có các nhiệm vụ cố định.

Vì vậy, sự sụp đổ hôm qua của cổ phiếu tiền điện tử không phải là một sự kiện riêng lẻ, mà là một phần của việc định giá lại rủi ro chung trong bối cảnh bất định địa chính trị và sự tăng trưởng lợi suất. Nếu mẫu hình này tiếp tục, chúng ta có thể mong đợi sự phục hồi vào thứ Hai.