Kỷ niệm 25 năm thành lập, Công ty Chứng khoán Quốc Tín hợp nhất đã ra mắt thành tích đầu tiên của ngành chứng khoán phía Tây! Tài sản vượt mốc nghìn tỷ

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Thị trường chứng khoán chỉ nên xem báo cáo phân tích của các nhà phân tích Kim Kỳ Lân, uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội chủ đề tiềm năng!

成立二十五周年，西部证券交出了发展关键时点的成绩单。4月1日，公司披露2025年年报，公司实现营业收入59.85亿元，同比减少10.84%；实现归属于上市公司股东的净利润17.54亿元，同比增长24.97%。作为并表后的首份年报，西部证券2025年业绩初步展现出整合成效与经营韧性。

Nhân dịp kỷ niệm 25 năm thành lập, chứng khoán Tây Bộ đã trình bày báo cáo thành tích tại các thời điểm then chốt của sự phát triển. Ngày 1 tháng 4, công ty công bố báo cáo thường niên 2025, doanh thu đạt 5,985 tỷ nhân dân tệ, giảm 10,84% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 1,754 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,97%. Là báo cáo thường niên đầu tiên sau hợp nhất, kết quả hoạt động của chứng khoán Tây Bộ năm 2025 sơ bộ thể hiện hiệu quả hợp nhất và khả năng chống chịu trong kinh doanh.

一方面，财富信用、投行业务营收双双高增，自营投资持续发挥“压舱石”作用，各业务板块协同发力，并购整合效能充分释放；另一方面，六大核心优势为公司长期稳健发展筑牢坚实底座，尤其是公司控股股东、实际控制人陕西投资集团为公司发展提供的战略支持持续兑现。

Một mặt, doanh thu của lĩnh vực tín dụng tài sản và ngân hàng đầu tư đều tăng trưởng mạnh, đầu tư tự doanh liên tục phát huy vai trò “đáy tàu”, các lĩnh vực kinh doanh phối hợp đẩy mạnh, hiệu quả hợp nhất các thương vụ mua bán và sáp nhập được phát huy tối đa; mặt khác, sáu lợi thế cốt lõi đã xây dựng nền tảng vững chắc cho sự phát triển bền vững lâu dài của công ty, đặc biệt là sự hỗ trợ chiến lược liên tục từ cổ đông kiểm soát, Tập đoàn Đầu tư Shaanxi, đã thể hiện rõ nét.

这二十五年，是西部证券积极求变、在稳中向好的发展态势中持续攀升的一段历程。从2001年注册成立，到2012年登陆深交所成为第19家上市券商，再到2025年完成对国融证券的控股权收购，25年间，西部证券的总资产从起步时的不足10亿元，增长至如今的超1200亿元（2025年公司总资产为1216.61亿元，同比增长26.78%），净资产突破300亿元，公司已成为行业内有一定竞争力和显著区域优势的全国性综合上市券商。

Suốt 25 năm, chứng khoán Tây Bộ đã không ngừng đổi mới tích cực, phát triển ổn định và tiến lên. Từ khi thành lập năm 2001, đến năm 2012 trở thành công ty chứng khoán niêm yết thứ 19 trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến, rồi đến năm 2025 hoàn tất mua lại quyền kiểm soát của chứng khoán Quốc Rồng, tổng tài sản của công ty đã tăng từ dưới 1 tỷ nhân dân tệ ban đầu lên hơn 1200 tỷ nhân dân tệ (năm 2025 đạt 1.216,61 tỷ nhân dân tệ, tăng 26,78%), vốn chủ sở hữu vượt 300 tỷ nhân dân tệ, đã trở thành một công ty chứng khoán tổng hợp toàn quốc có năng lực cạnh tranh nhất định và lợi thế rõ rệt về khu vực.

公司党委书记、董事长徐朝晖曾提到，公司的二十五年，是与中国资本市场同频共振、携手成长的二十五年“这份信任是我们最珍贵的财富，更是我们勇毅前行的不竭动力。”她坦言，正是这份沉甸甸的支持，让企业在市场风浪中稳步前行，实现了资产规模、盈利能力与品牌声誉的持续提升。就在2026年1月，西部证券正式推出公司“西部牛 势如红”全新品牌形象，进一步明确了公司战略、品牌、文化协同赋能的发展理念。

Ủy viên Ban Chấp hành Đảng bộ, Chủ tịch HĐQT Xu Cháo Huỳnh từng đề cập, 25 năm của công ty là 25 năm cùng nhịp đập, cùng phát triển với thị trường vốn Trung Quốc. “Niềm tin này là tài sản quý giá nhất của chúng tôi, cũng là động lực bất tận để chúng tôi tiến về phía trước.” Bà thẳng thắn chia sẻ, chính sự ủng hộ nặng nề này đã giúp doanh nghiệp vững bước trong sóng gió thị trường, liên tục nâng cao quy mô tài sản, khả năng sinh lời và danh tiếng thương hiệu. Vào tháng 1 năm 2026, chứng khoán Tây Bộ chính thức ra mắt hình ảnh thương hiệu mới “Tây Bộ Ngưu, Sức Mạnh Rực Rỡ”, xác định rõ hơn chiến lược, thương hiệu và văn hóa phối hợp thúc đẩy phát triển.

二十五周年仅是一个节点，对于一家券商而言，机遇还有更多。“十五五”规划首次把金融强国建设纳入规划的内容之中，“十五五”将是全面深化市场改革，加快建设一流投行的战略机遇期，行业更关注西部证券将如何应对。谈及未来发展与打法，西部证券在年报中也有所透露，主要是四个举措。

Chỉ là một mốc quan trọng trong hành trình 25 năm, đối với một công ty chứng khoán, còn nhiều cơ hội hơn nữa. Kế hoạch “15 năm” lần thứ 5 lần đầu tiên đưa xây dựng quốc gia tài chính mạnh vào nội dung kế hoạch, đây sẽ là giai đoạn chiến lược để toàn diện thúc đẩy cải cách thị trường, đẩy nhanh xây dựng ngân hàng đầu tư hàng đầu, ngành nghề đặc biệt chú ý đến cách chứng khoán Tây Bộ ứng phó ra sao. Nói về phát triển và chiến lược tương lai, chứng khoán Tây Bộ cũng đã hé lộ trong báo cáo thường niên, chủ yếu gồm bốn biện pháp chính.

一是公司将继续深化“专注主业、完善治理、错位发展”的行业转型方向，推动金融“五篇大文章”落地；二是将加强科技创新和产业创新的金融服务，提升综合金融服务能力；三是公司将持续推进数字化转型，强化数智化赋能，提升运营效能和服务水平；四是将通过并购整合和国际化布局，进一步提升市场地位和盈利能力。

Thứ nhất, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy chuyển đổi ngành nghề theo hướng “tập trung vào ngành chính, hoàn thiện quản trị, phát triển theo hướng khác biệt”, thúc đẩy thực hiện “Năm bài viết lớn” của lĩnh vực tài chính; Thứ hai, tăng cường dịch vụ tài chính dựa trên đổi mới công nghệ và đổi mới ngành công nghiệp, nâng cao năng lực dịch vụ tài chính tổng hợp; Thứ ba, liên tục thúc đẩy chuyển đổi số, tăng cường khả năng số hóa thông minh, nâng cao hiệu quả vận hành và chất lượng dịch vụ; Thứ tư, thông qua hợp nhất, sáp nhập và mở rộng quốc tế, nâng cao vị thế thị trường và khả năng sinh lời.

值得一提的是，与业绩同步出炉的分红方案也受到投资者的关注，如何回报？力度如何？有了答案。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.90元（含税），拟分配现金红利4.02亿元（含税）。若综合2025年已实施的中期利润分配方案，公司全年现金分红总额为5.36亿元，占本年度合并报表归属于上市公司股东净利润的30.54%。

Đáng chú ý, phương án chia cổ tức đi cùng với kết quả kinh doanh cũng thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, câu hỏi là làm thế nào để đáp lại? Mức độ ra sao? Đã có câu trả lời. Kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2025 của công ty là trả cổ tức bằng tiền mặt 0,90 nhân dân tệ trên mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế), dự kiến phân phối cổ tức bằng tiền mặt 402 triệu nhân dân tệ (bao gồm thuế). Nếu tính cả phương án phân phối lợi nhuận giữa kỳ đã thực hiện trong năm 2025, tổng cổ tức tiền mặt cả năm của công ty sẽ là 536 triệu nhân dân tệ, chiếm 30,54% lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty trong báo cáo hợp nhất năm nay.

看点一：财富信用板块成公司业绩“稳定器”

Điểm nhấn 1: Lĩnh vực tín dụng tài sản trở thành “bình ổn” cho thành tích của công ty

2025年，西部证券五大业务板块协同发力，“大战略-小单元”业务模式持续迭代，综合金融服务链条不断完善，核心业务呈现结构性增长。

Năm 2025, năm lĩnh vực kinh doanh chính của chứng khoán Tây Bộ phối hợp đẩy mạnh, mô hình “Chiến lược lớn - Đơn vị nhỏ” liên tục cập nhật, chuỗi dịch vụ tài chính tổng hợp ngày càng hoàn thiện, các lĩnh vực cốt lõi thể hiện tăng trưởng có cấu trúc rõ ràng.

财富管理板块：2025年实现营业收入12.77亿元，同比增长30.77%；营业成本为7.26亿元，毛利率为43.13%。

Lĩnh vực quản lý tài sản: Doanh thu đạt 1,277 tỷ nhân dân tệ, tăng 30,77%; chi phí hoạt động là 726 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp là 43,13%.

自营投资板块：营业收入为18.82亿元，毛利率为89.29%；主要得益于金融工具处置收益增加。

Lĩnh vực đầu tư tự doanh: Doanh thu 1,882 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp 89,29%; chủ yếu nhờ vào tăng lợi nhuận từ xử lý công cụ tài chính.

投资银行板块：营业收入为3.90亿元，同比增长42.09%；全年主承销发行债券174只，承销规模635.63亿元。

Lĩnh vực ngân hàng đầu tư: Doanh thu 390 triệu nhân dân tệ, tăng 42,09%; phát hành chính thức 174 trái phiếu, tổng quy mô 63,563 tỷ nhân dân tệ.

信用业务板块：营业收入为5.69亿元，毛利率为91.75%；融资融券业务余额为123.15亿元，同比增长24.39%。

Lĩnh vực tín dụng: Doanh thu 569 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp 91,75%; dư nợ cho vay ký quỹ đạt 12,315 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,39%.

资产管理板块：营业收入为1.37亿元，毛利率为3.49%；管理规模为364.20亿元，其中集合资产管理产品占比49.81%。

Lĩnh vực quản lý tài sản: Doanh thu 137 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp 3,49%; quy mô quản lý 36,42 tỷ nhân dân tệ, trong đó các sản phẩm quản lý tài sản tập hợp chiếm 49,81%.

财富管理与信用业务合并口径下，全年实现营业收入18.45亿元，同比增长25.12%，成为公司业绩“稳定器”。西部证券称，公司财富信用板块坚持“以投资者为中心”，践行以“研-投-顾”体系为核心的战略路径，积极推进ETF 业务发展，通过买方投顾能力提升、投资者保护工作深入，不断扩大品牌影响力，同时积极探索业务创新与科技赋能，不断扩大收入支点，夯实业务基础。

Dưới phạm vi hợp nhất của lĩnh vực quản lý tài sản và tín dụng, doanh thu cả năm đạt 1,845 tỷ nhân dân tệ, tăng 25,12%, trở thành “bình ổn” cho thành tích của công ty. Chứng khoán Tây Bộ nhấn mạnh, lĩnh vực tín dụng tài sản của công ty kiên trì “lấy nhà đầu tư làm trung tâm”, thực hiện chiến lược dựa trên hệ thống “Nghiên cứu - Đầu tư - Tư vấn”, tích cực thúc đẩy phát triển dịch vụ ETF, nâng cao năng lực tư vấn của bên mua, thúc đẩy công tác bảo vệ nhà đầu tư, liên tục mở rộng ảnh hưởng thương hiệu, đồng thời tích cực khám phá đổi mới kinh doanh và ứng dụng công nghệ, mở rộng các điểm thu nhập, củng cố nền tảng kinh doanh.

其中，财富管理板块实现30.77%的营收大幅增长，成为公司营收增长的核心引擎之一，反映出公司在财富管理业务条线的客户服务能力、产品布局及渠道建设成效显著，客户资产沉淀与业务创收能力持续提升。

Trong đó, lĩnh vực quản lý tài sản đạt mức tăng trưởng doanh thu 30,77%, trở thành một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng doanh thu của công ty, phản ánh rõ rệt khả năng phục vụ khách hàng, bố trí sản phẩm và xây dựng kênh phân phối trong lĩnh vực quản lý tài sản, đồng thời khả năng tích lũy tài sản khách hàng và tạo ra doanh thu liên tục được nâng cao.

回顾2025年，公司依托线上线下渠道与全国化网点布局，推动普惠金融客户扩容，全年新开账户二十余万户，同比增长72%。机构客户服务能力持续强化，算法交易、私募生态服务圈布局落地，机构客户资产规模突破千亿，同比增长26%。

Nhìn lại năm 2025, dựa trên các kênh trực tuyến và trực tiếp cùng mạng lưới toàn quốc, công ty thúc đẩy mở rộng khách hàng tài chính phổ cập, mở hơn 200.000 tài khoản mới trong năm, tăng 72% so với cùng kỳ. Năng lực phục vụ khách hàng tổ chức liên tục được nâng cao, các dịch vụ giao dịch thuật toán, hệ sinh thái quỹ riêng đã đi vào hoạt động, quy mô tài sản khách hàng tổ chức vượt 1 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 26%.

此外，产品与服务矩阵持续完善，形成“智选50”股票投研、“优选30”资产配置、“E选50”ETF投顾三大品牌服务体系。公募基金保有规模同比增长6.16%，代销收入同比提升28.26%，权益ETF规模同比增长24.42%，买方投顾服务能力持续落地。

Hệ thống sản phẩm và dịch vụ tiếp tục hoàn thiện, hình thành ba hệ thống thương hiệu chính: “Chọn Thông Minh 50” nghiên cứu cổ phiếu, “Ưu Tiên 30” phân bổ tài sản, “E Chọn 50” dịch vụ tư vấn ETF. Quy mô quỹ mở tăng 6,16% so với cùng kỳ, doanh thu phân phối tăng 28,26%, quy mô ETF cổ phần tăng 24,42%, năng lực tư vấn nhà đầu tư mua tiếp tục được triển khai.

信用业务板块方面，实现14.06%的营收同比增长，保持稳健扩张态势，反映出公司信用业务的风险管控能力与业务规模实现平衡，在业务规模稳步扩容的同时，持续为公司贡献稳定现金流。

Trong lĩnh vực tín dụng, doanh thu tăng 14,06%, duy trì đà mở rộng ổn định, phản ánh khả năng kiểm soát rủi ro và quy mô hoạt động cân đối của công ty, đồng thời liên tục đóng góp dòng tiền ổn định cho công ty khi quy mô kinh doanh mở rộng đều đặn.

年报显示，截至2025年年末，西部证券融资融券业务余额123.15亿元，同比增长24.39%；股票质押业务期末待购回初始交易金额29.74亿元，其中自有资金出资16.97亿元，资管产品出资12.77亿元。

Báo cáo cho thấy, tính đến cuối năm 2025, dư nợ vay ký quỹ của chứng khoán Tây Bộ là 12,315 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,39%; tổng giá trị các khoản vay mua cổ phiếu để bán ký quỹ còn lại là 2,974 tỷ nhân dân tệ, trong đó vốn tự có đóng góp 1,697 tỷ nhân dân tệ, vốn từ các sản phẩm quản lý tài sản là 1,277 tỷ nhân dân tệ.

值得一提的是，这一年，西部证券获中国证监会批准，取得账户管理功能优化试点业务资格，信用业务服务能力与资质进一步完善。公司通过金融科技工具提升服务效率，精细化运营增强客户黏性，实现业务规模与风险管控的平衡。

Đáng chú ý, trong năm này, chứng khoán Tây Bộ đã được Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt, cấp phép thử nghiệm chức năng tối ưu hóa quản lý tài khoản, năng lực dịch vụ tín dụng và năng lực pháp lý tiếp tục được hoàn thiện. Công ty nâng cao hiệu quả dịch vụ qua các công cụ công nghệ tài chính, vận hành tinh vi hơn để tăng sự gắn bó của khách hàng, cân bằng giữa quy mô kinh doanh và kiểm soát rủi ro.

看点二：投行板块高增亮眼，营收同比大增超四成

Điểm nhấn 2: Lĩnh vực ngân hàng đầu tư tăng trưởng ấn tượng, doanh thu tăng hơn 40%

投资银行板块营收同比大增42.09%，增速在各业务板块中居首，彰显出公司投行业务的项目储备、承销保荐能力及市场竞争力的大幅提升，投行业务作为券商核心支柱之一的价值进一步凸显，这也引起了不少关注。

Doanh thu lĩnh vực ngân hàng đầu tư tăng 42,09% so với cùng kỳ, đứng đầu các lĩnh vực về tốc độ tăng trưởng, thể hiện rõ sự nâng cao đáng kể về dự trữ dự án, năng lực bảo lãnh phát hành và cạnh tranh thị trường của công ty, vai trò của dịch vụ ngân hàng đầu tư trong các hoạt động cốt lõi của chứng khoán ngày càng rõ nét, thu hút nhiều sự chú ý.

股权业务方面，全年新增申报9单股权项目，完成1单再融资、3单并购重组项目；2单北交所IPO项目独家保荐主承销过会。年末在审股权项目9单，在辅导IPO项目15单。公司深度参与省属企业上市服务，制定“一企一策”资本运作方案，助力国企资产盘活与产业升级。

Về mảng cổ phần, trong năm đã đăng ký 9 dự án cổ phần mới, hoàn thành 1 dự án tái cấp vốn, 3 dự án mua bán sáp nhập; 2 dự án IPO tại Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh được bảo lãnh và bảo trợ độc quyền. Tính đến cuối năm, còn 9 dự án cổ phần đang thẩm định, 15 dự án đang hướng dẫn IPO. Công ty tham gia sâu vào dịch vụ niêm yết doanh nghiệp nhà nước, xây dựng các phương án vận hành vốn “một doanh nghiệp, một chính sách”, hỗ trợ doanh nghiệp nhà nước tái cấu trúc tài sản và nâng cấp ngành công nghiệp.

债券业务实现突破，公司获批银行间市场主承销商资格，打开业务增长空间。全年主承销债券174只，承销规模635.63亿元，同比分别增长61.11%、14.24%，区域市场份额稳居陕西省第一。

Ngành phát hành trái phiếu đạt bước đột phá, công ty được phê duyệt tư cách nhà bảo lãnh phát hành chính trên thị trường liên ngân hàng, mở rộng không gian tăng trưởng. Trong năm, đã bảo lãnh phát hành 174 trái phiếu, quy mô 63,563 tỷ nhân dân tệ, tăng lần lượt 61,11% và 14,24% so với cùng kỳ, giữ vững vị trí số một tại tỉnh Thiểm Tây.

创新品种落地成效显著，全年发行科技创新债20只、绿色债2只、低碳转型债3只、中小微企业支持债2只、“一带一路”债2只、乡村振兴债1只。全国首单旅游行业一二级联动债“25陕旅Y1”、陕西首只高成长产业债、西北首单国企商业综合体CMBS等创新产品顺利发行，服务实体经济能力持续增强。

Các sản phẩm sáng tạo đạt kết quả rõ rệt, trong năm phát hành 20 trái phiếu đổi mới công nghệ, 2 trái phiếu xanh, 3 trái phiếu chuyển đổi xanh, 2 trái phiếu hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa, 2 trái phiếu “Một vành đai, Một con đường”, 1 trái phiếu phát triển nông thôn. Các sản phẩm sáng tạo như trái phiếu liên kết ngành du lịch cấp 1 và 2 “25 Thiểm Lữ Y1”, trái phiếu ngành công nghiệp tăng trưởng cao của Thiểm Tây, trái phiếu CMBS cho tổ hợp thương mại doanh nghiệp nhà nước phía Bắc Tây Bắc đã thành công phát hành, nâng cao khả năng phục vụ nền kinh tế thực.

看点三：自营持续发挥“压舱石”作用，贡献度拉满

Điểm nhấn 3: Đầu tư tự doanh tiếp tục phát huy vai trò “đáy tàu”, đóng góp tối đa

自营投资板块实现营业收入18.82亿元，持续发挥收入“压舱石”作用，这是西部证券年报的又一看点。

Lĩnh vực đầu tư tự doanh đạt doanh thu 1,882 tỷ nhân dân tệ, tiếp tục phát huy vai trò “đáy tàu” trong thu nhập, đây là điểm nhấn khác trong báo cáo thường niên của chứng khoán Tây Bộ.

2025年，公司权益类业务聚焦高股息资产，完善OCI作战策略、标的池构建与建仓方案，提升组合配置比例，获取分红与资本利得双重收益。固定收益类业务应对利率下行趋势，扩充“固收+”策略，加大可转债、可交债、REITs及海外债配置，强化利率债波段交易，保持稳健投资风格。衍生品交易与做市业务坚持功能性与盈利性并行，依托做市商、场外交易商牌照，推动对客服务与自营投资融合，严格管控市场风险。

Năm 2025, lĩnh vực đầu tư cổ phần tập trung vào các tài sản có cổ tức cao, hoàn thiện chiến lược OCI, xây dựng danh mục mục tiêu và phương án xây dựng vị thế, nâng cao tỷ lệ phân bổ danh mục, thu lợi từ cổ tức và lợi nhuận vốn song song. Các hoạt động trái phiếu cố định ứng phó xu hướng giảm lãi suất, mở rộng chiến lược “Cố định thu nhập +”, tăng cường đầu tư trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu đàm phán, REITs và trái phiếu quốc tế, củng cố giao dịch theo chu kỳ lãi suất, duy trì phong cách đầu tư ổn định. Giao dịch phái sinh và hoạt động tạo lập thị trường duy trì cả chức năng lẫn lợi nhuận, dựa trên giấy phép nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch OTC, thúc đẩy dịch vụ khách hàng và đầu tư tự doanh hòa quyện, kiểm soát rủi ro thị trường chặt chẽ.

资管业务方面，2025年，公司坚持“投资资管+投行资管”双轮驱动，投资资管以绝对收益为目标，以纯债产品为基础，深化多资产多策略研究，产品线持续丰富；投行资管聚焦重点客户，推进资产盘活与项目落地，布局普惠金融、绿色金融领域产业客户。渠道建设成效凸显，产品发行数量与规模大幅增长，核心银行代销渠道保有规模同比增长近50%。

Về quản lý tài sản, năm 2025, công ty duy trì mô hình “quản lý đầu tư + quản lý đầu tư ngân hàng đầu tư” hai bánh xe, hướng tới lợi nhuận tuyệt đối, dựa trên các sản phẩm trái phiếu thuần, mở rộng nghiên cứu đa tài sản đa chiến lược, đa dạng hóa dòng sản phẩm; tập trung vào khách hàng trọng điểm, thúc đẩy hoạt động tái cấu trúc tài sản và triển khai dự án, mở rộng lĩnh vực tài chính phổ cập và tài chính xanh. Hiệu quả xây dựng kênh phân phối rõ rệt, số lượng và quy mô phát hành sản phẩm tăng mạnh, kênh phân phối chính qua ngân hàng tăng gần 50% so với cùng kỳ.

研究咨询业务强化市场化能力，构建“政-研-企”协同生态。公司目前拥有31个卖方研究团队，覆盖26个行业，行业覆盖率90%；全年输出深度报告395篇、常规报告2110篇。公司举办AI全产业链培训、DeepSeek论坛、多地上市公司交流会及年度策略会等活动，研究品牌影响力提升。同步引入消费、机械军工等领域首席分析师，补强研究力量。自主研发智能决策系统VSignals融合AI技术，开发股票分析、财报总结、区域经济等功能，向多业务线输出研究能力。产业研究院聚焦新质生产力，全年完成研究课题68项，7项获省部级领导批示，多项成果发表于专业期刊，为地方经济与产业布局提供支撑。

Hoạt động tư vấn nghiên cứu nâng cao năng lực thị trường, xây dựng hệ sinh thái phối hợp “Chính sách - Nghiên cứu - Doanh nghiệp”. Hiện công ty có 31 nhóm nghiên cứu bán hàng, bao phủ 26 ngành, tỷ lệ phủ sóng ngành đạt 90%; trong năm đã xuất bản 395 báo cáo chuyên sâu, 2110 báo cáo thường kỳ. Tổ chức các hoạt động đào tạo chuỗi công nghiệp AI, hội thảo DeepSeek, hội nghị giao lưu các công ty niêm yết nhiều địa phương và hội nghị chiến lược hàng năm, nâng cao ảnh hưởng thương hiệu nghiên cứu. Đồng thời, giới thiệu các nhà phân tích hàng đầu trong lĩnh vực tiêu dùng, cơ khí, quốc phòng, nhằm bổ sung lực lượng nghiên cứu. Phát triển hệ thống quyết định thông minh VSignals tích hợp công nghệ AI, phát triển các chức năng phân tích cổ phiếu, tóm tắt báo cáo tài chính, kinh tế vùng, xuất ra năng lực nghiên cứu đa dạng các lĩnh vực. Viện Nghiên cứu Công nghiệp tập trung vào năng lực sản xuất mới, hoàn thành 68 đề tài nghiên cứu trong năm, 7 đề tài được lãnh đạo tỉnh, bộ phận chỉ đạo, nhiều kết quả đăng trên tạp chí chuyên ngành, hỗ trợ phát triển kinh tế địa phương và bố trí ngành công nghiệp.

看点四：明确六大优势，在实践中推进

Điểm nhấn 4: Xác định sáu lợi thế cốt lõi, thúc đẩy thực tiễn phát triển

当前，证券行业同质化竞争仍较为明显，业务集中度持续提升，数字化管理变革稳步推进，监管体系日益完善。头部券商在资产规模、市场份额、品牌效应、技术储备及人才队伍等方面的优势愈发突出，中小券商实现弯道超车的压力与难度不断加大。在新时期、新形势与新发展要求的推动下，证券公司正逐步迈向价值竞争之路，功能性作用的系统性提升将引领行业未来发展方向。

Hiện tại, cạnh tranh trong ngành chứng khoán vẫn còn khá đồng dạng, mức độ tập trung kinh doanh liên tục tăng, quá trình chuyển đổi số trong quản lý đang tiến triển vững chắc, hệ thống quản lý ngày càng hoàn thiện. Các công ty chứng khoán hàng đầu ngày càng nổi bật về quy mô tài sản, thị phần, hiệu ứng thương hiệu, dự trữ công nghệ và đội ngũ nhân lực, trong khi các công ty nhỏ hơn đang đối mặt với áp lực và khó khăn trong việc vượt qua. Trong bối cảnh mới, yêu cầu mới và xu hướng phát triển mới, các công ty chứng khoán đang dần tiến tới cạnh tranh dựa trên giá trị, việc nâng cao hệ thống chức năng sẽ dẫn dắt hướng phát triển của ngành trong tương lai.

可以看到，证券公司以打造强大金融机构为战略目标的横向整合已在实践中推进，“大而强”与“小而美”的协同发展将为行业注入一流新内涵，加快AI大模型等智能技术的深度应用，已成为行业高质量发展的时代新探索。

Có thể thấy, việc các công ty chứng khoán hướng tới xây dựng các tổ chức tài chính mạnh mẽ theo chiến lược hợp tác ngang đã được thúc đẩy trong thực tiễn, sự phối hợp giữa “mạnh mẽ lớn” và “nhỏ đẹp” sẽ mang lại nội hàm mới hàng đầu cho ngành, thúc đẩy ứng dụng sâu rộng các công nghệ trí tuệ nhân tạo lớn và mô hình AI, đã trở thành hướng đi mới của ngành trong thời kỳ phát triển chất lượng cao.

在此背景下，西部证券在年报中梳理出六大核心优势，为长期发展提供保障。

Trong bối cảnh này, chứng khoán Tây Bộ đã tổng hợp trong báo cáo thường niên sáu lợi thế cốt lõi, nhằm đảm bảo phát triển lâu dài.