Tập đoàn Đường sắt Trung Quốc dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ năm 2025 giảm 17,91%, tỷ lệ ngành xây dựng hạ tầng chiếm tỷ trọng tăng lên 84,62%

Tin tức Whale News ngày 1 tháng 4, ngày 31 tháng 3, China Railway công bố báo cáo tài chính năm 2025. Công ty đạt doanh thu 1090,63 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,77% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 228,92 tỷ nhân dân tệ, giảm 17,91%; lợi nhuận ròng trừ các khoản ngoại lệ là 176,64 tỷ nhân dân tệ, giảm 27,38%.

Xét về cơ cấu hoạt động, doanh thu xây dựng hạ tầng cơ sở là 925,35 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ trọng 84,62% tổng doanh thu, tăng so với năm trước; doanh thu phát triển bất động sản và các hoạt động khác tổng cộng là 790,06 tỷ nhân dân tệ, chiếm 7,22%, hai lĩnh vực lớn nhất đã chiếm hơn chín mươi phần trăm tổng doanh thu, cấu trúc doanh thu tiếp tục hướng về ngành xây dựng hạ tầng chính, độ tập trung ngày càng cao. Thị trường nội địa đạt doanh thu 1019,48 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ trên tổng doanh thu tăng lên 93,23%, doanh thu quốc tế là 74,02 tỷ nhân dân tệ, chiếm 6,77%, tỷ lệ nội địa tăng nhẹ so với cùng kỳ, tốc độ mở rộng thị trường quốc tế chậm lại, phân bổ khu vực thể hiện đặc điểm nội địa cao.

Xét về lãi suất, tỷ suất lợi nhuận gộp của hoạt động xây dựng hạ tầng là 8,24%, giảm 0,38 điểm phần trăm so với cùng kỳ, mức lợi nhuận của các hoạt động đường sắt và đô thị giảm là yếu tố chính; tỷ suất lợi nhuận gộp của phát triển bất động sản tiếp tục thu hẹp còn 11,73%, giảm 2,71 điểm phần trăm so với cùng kỳ, nguyên nhân trực tiếp là do thị trường bất động sản tiếp tục suy giảm và giá bán chịu áp lực.

Năm 2025, công ty đầu tư R&D 224,43 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,73% so với cùng kỳ, chiếm tỷ trọng 2,05% doanh thu, cường độ R&D giảm; nhân viên R&D là 36.912 người, chiếm 12,76% tổng số nhân viên. Chi phí bán hàng là 64,04 tỷ nhân dân tệ, giảm 7,77%. Chi phí tài chính đạt 89,83 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,92%, nguyên nhân chính là chi phí lãi vay tăng và lợi nhuận từ các dự án tài chính đầu tư xây dựng hạ tầng giảm.

Về cấu trúc tài sản và nợ phải trả, cuối kỳ tổng nợ vay ngắn hạn là 13,446 tỷ nhân dân tệ, nợ dài hạn là 52,187 tỷ nhân dân tệ; tỷ lệ nợ phải trả trên tổng tài sản là 78,12%, tăng 0,73 điểm phần trăm so với cuối năm trước; tổng nợ ngắn hạn là 1394,59 tỷ nhân dân tệ, tổng tài sản lưu động là 1339,67 tỷ nhân dân tệ, áp lực trả nợ ngắn hạn tăng nhẹ. Tổng tài sản bị hạn chế là 287,33 tỷ nhân dân tệ, gồm tiền mặt 35,46 tỷ, khoản phải thu 53,18 tỷ, tài sản hợp đồng 77,73 tỷ và tài sản vô hình 155,48 tỷ, chiếm hơn 21% tài sản lưu động.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 287,72 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,57% so với cùng kỳ, thể hiện dòng tiền tổng thể ổn định. Tuy nhiên, cần chú ý rằng dòng tiền cao trong quý 4 đi kèm với lợi nhuận ròng trừ ngoại lệ cực thấp, một số lợi nhuận có thể chưa được chuyển đổi thành dòng tiền hoạt động bền vững. Kết hợp với tỷ suất lợi nhuận gộp tiếp tục thu hẹp, cường độ R&D giảm, chi phí tài chính tăng rõ rệt, công ty đang đối mặt với áp lực thu hẹp không gian lợi nhuận chính và chi phí cố định tăng cao.