Chuyện kể về giá trị và hiệu suất lan rộng trong thị trường phụ kiện ô tô, Tuhu đứng đầu

Nhật báo Kinh tế Thế kỷ 21 phóng viên: Jiao Wenjuan

Trong thị trường ô tô hậu mãi của Trung Quốc năm 2025, xuất hiện hai câu chuyện hoàn toàn trái ngược nhau.

Một là quá trình loại bỏ nhanh hệ thống cửa hàng 4S. Hiệp hội Thương mại Ô tô Trung Quốc công bố Báo cáo Phát triển Ngành ô tô Trung Quốc 2025-2026 cho thấy, tính đến cuối năm 2025, quy mô mạng lưới ô tô 4S toàn quốc là 32.432 cửa hàng, giảm 1,4% so với năm trước. Trong năm, gần 5.000 cửa hàng 4S đã đóng cửa hoặc chuyển đổi, điều này có nghĩa là trung bình mỗi ngày năm 2025 có hơn 13 cửa hàng 4S rút khỏi thị trường.

Khi các cửa hàng 4S lần lượt đóng cửa, nhu cầu bảo dưỡng của chủ xe đang chuyển hướng sang một hướng khác.

Ở phía ngược lại của làn sóng này, Tuhu Car đã đạt vị trí chưa từng có, tổng số cửa hàng vượt quá 8.008, theo thống kê của Zhuoshi Consulting, nó đã trở thành nền tảng dịch vụ ô tô độc lập lớn nhất toàn cầu.

Gần đây, Tuhu Car công bố kết quả kinh doanh năm 2025. Doanh thu đạt 16,462 tỷ nhân dân tệ, tăng 11,5% so với cùng kỳ năm trước là 14,759 tỷ nhân dân tệ. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, số tiền mặt trong tay công ty khoảng 8,3 tỷ nhân dân tệ.

Sự mở rộng của người dùng và cửa hàng đã hỗ trợ tăng trưởng doanh thu. Trong báo cáo tài chính, Tuhu chỉ rõ, số lượng người dùng giao dịch trên nền tảng đạt 28,4 triệu, tăng 17,7% so với cùng kỳ, tỷ lệ khách hàng mua đi mua lại tăng lên 65%. Trong đó, số người dùng giao dịch xe mới năng lượng đạt 4,27 triệu, tăng 60%.

Quan trọng hơn, trong bối cảnh số lượt khách hàng vào cửa ngành công nghiệp giảm chung, số người dùng tại các cửa hàng xưởng của Tuhu tăng trưởng vượt quá 6% so với xu hướng.

Thị trường tiềm năng trở thành chiến trường chính để Tuhu củng cố nền tảng cơ bản. Báo cáo tài chính cho biết, trong năm, đã mở mới 1.134 cửa hàng xưởng, trong đó khoảng 39% nằm tại các thành phố cấp 3 trở xuống. Năm 2025, tỷ lệ phủ sóng các quận huyện có số xe con trên 20.000 đạt 75%, các khu vực xa xôi như Tây Tạng, Hắc Long Giang, Tân Cương, Thanh Hải tăng trưởng số cửa hàng vượt quá 40% so với cùng kỳ. Đồng thời, trong số các cửa hàng xưởng nhượng quyền hoạt động hơn 6 tháng, tỷ lệ có lãi gần 90%.

Trong báo cáo tài chính, Tuhu đề cập rằng, xu hướng tiêu dùng chuyển sang các sản phẩm có giá trị cao hơn, dẫn đến doanh số bán lốp xe, phụ kiện chassis và dịch vụ bảo dưỡng xe tăng, nhưng trung bình giá trị giao dịch giảm.

Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận gộp giảm không hoàn toàn xói mòn lợi nhuận. Năm 2025, tỷ lệ tổng chi phí vận hành đã điều chỉnh so với doanh thu là 21,8%, giảm 0,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Việc kiểm soát chi phí và nâng cao hiệu quả vận hành đã phần nào bù đắp tác động tiêu cực từ lợi nhuận gộp. Điều này giúp lợi nhuận ròng đã điều chỉnh vẫn tăng trưởng 12,2%, đạt 700 triệu nhân dân tệ.

Các hoạt động kinh doanh mới đang trở thành điểm sáng hiếm hoi. Doanh thu dịch vụ sửa chữa nhanh tăng hơn 50% so với cùng kỳ, đã bao phủ hơn 100 danh mục sửa chữa nhanh. Doanh thu dịch vụ sửa chữa tai nạn tại khu vực Thượng Hải tăng hơn 100% so với cùng kỳ. Số người dùng giao dịch xe năng lượng mới đạt 4,27 triệu, tăng 60%, chiếm hơn 15% tổng số người dùng giao dịch. Các lĩnh vực kinh doanh có tốc độ tăng trưởng cao này đang dần thay đổi cấu trúc doanh thu của Tuhu, vốn phụ thuộc quá nhiều vào các mặt hàng tiêu chuẩn truyền thống như lốp xe, dầu nhớt.

Thị trường quốc tế cũng đã có bước tiến thực chất. Các cửa hàng xưởng tại Hong Kong đã tăng lên 4, các cửa hàng nhượng quyền tại khu vực Klang Valley, Malaysia đã chính thức hoạt động, hiện có hơn 10 cửa hàng quốc tế đang vận hành hoặc đang chuẩn bị khai trương. CEO Chen Min giải thích tại hội nghị công bố kết quả, chiến lược thị trường quốc tế là thử nghiệm tại các thị trường tiêu biểu: Hong Kong đại diện cho thị trường có giá trị cao, để kiểm tra ảnh hưởng thương hiệu và năng lực chuỗi cung ứng; Malaysia đại diện cho thị trường có giá trị cao về chi phí, để thử thách khả năng kiểm soát chi phí.

Tuy nhiên, thách thức cũng rõ ràng. Sau báo cáo thường niên, Công ty chứng khoán Lyon đã điều chỉnh mục tiêu giá từ 23 đô la Hồng Kông xuống còn 16 đô la Hồng Kông, duy trì xếp hạng “giữ”. Họ cũng cảnh báo rằng, giá dầu tăng có thể gây áp lực chi phí bổ sung.

Trong khi đó, cạnh tranh trong ngành vẫn chưa dừng lại, JD.com Car dựa vào lợi thế logistics, Tmall Car dựa vào hệ sinh thái Alibaba, đều đang liên tục giành thị phần. Đối với Tuhu, khi các cửa hàng vượt qua ngưỡng 8.000, việc duy trì chất lượng dịch vụ và lòng tin thương hiệu trong quá trình mở rộng sẽ là chìa khóa để duy trì vị thế dẫn đầu.

( Tác giả: Jiao Wenjuan, Biên tập: Wu Xiaoyu, Luo Yifan )