Lĩnh vực phòng thủ dẫn đầu tháng 3, quỹ đầu tư hỗn hợp (FOF) gặp phải sự giảm giá trị ròng phổ biến, các tổ chức đánh giá cao xu hướng phát triển tích cực trong tháng 4

Hỏi AI · Ảnh hưởng của xung đột địa chính trị đến hiệu suất của ngành phòng thủ tháng 3 như thế nào?

Mỗi ngày phóng viên: Rèn Phi    Biên tập viên mỗi ngày: Peng Shui Ping

Từ tháng 3 trở đi, do ảnh hưởng của các sự kiện quốc tế, thị trường quyền chọn trong nước diễn biến không tốt, tỷ lệ thành công đầu tư của quỹ FOF thấp hơn. Tuy nhiên, cũng có một số quỹ FOF hỗn hợp có lợi nhuận dương trong tháng, nhiều trong số các sản phẩm này tập trung vào các quỹ trái phiếu. Dĩ nhiên, giới đầu tư lạc quan về dự báo tháng 4, cho rằng có thể tập trung vào xu hướng ngành công nghiệp có triển vọng dựa trên sự phục hồi nhẹ của lạm phát và kết quả kinh doanh quý 1.

Thị trường quyền chọn tháng 3 ảm đạm, các quỹ FOF ưu tú duy trì lợi nhuận dương nhờ trái phiếu

Nhìn lại diễn biến tháng 3, thị trường A-shares chung có xu hướng dao động giảm, các ngành than đá, điện lực, tiện ích, ngân hàng thể hiện khá tốt. Do ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, giá dầu thô tăng mạnh, tâm lý rủi ro của thị trường giảm, các ngành như than đá, điện lực, tiện ích, ngân hàng thể hiện phòng thủ tốt hơn, trong khi các ngành bị ảnh hưởng bởi thanh khoản như kim loại màu và các ngành công nghiệp quốc phòng, thép đã tăng trước đó, thể hiện kém hơn.

Xét về hiệu suất của các quỹ FOF công khai tháng 3, các sản phẩm cổ phần đều gặp phải sự giảm sút, toàn bộ các quỹ cổ phiếu đều có lợi nhuận âm, trong số các sản phẩm hỗn hợp khác, một số sản phẩm hàng đầu có thành tích tốt đều liên quan đến các quỹ trái phiếu.

Lấy ví dụ, quỹ Đông Phương Hồng Tân Hòa và Quỹ Ổn định 3 tháng, phần A đạt lợi nhuận tháng 0,28%, thậm chí là tốt nhất trong tất cả các quỹ FOF. Quỹ này hoàn toàn tập trung vào các quỹ trái phiếu, trong đó, giá trị ròng của các quỹ này trong tháng gần đây cho thấy, trái phiếu chính sách tài chính 0-3 năm của Đông Phương Hồng Trung Tài chính đạt mức tăng 0,31%, là quỹ có hiệu suất tháng tốt nhất trong tất cả các quỹ nắm giữ.

Điều này cũng phản ánh một phần tình hình thị trường hiện tại, bất kể là thị trường cổ phần hay thị trường trái phiếu, hiệu quả kiếm lời chung đều khá kém. Trong toàn tháng 3, các chỉ số chính đều giảm, chỉ số Shanghai Composite giảm 6,51%, chỉ số Shenzhen Component và Chỉ số Chứng khoán Khởi nghiệp giảm hơn 7%, các chỉ số tăng trưởng như STAR 50, Bắc Kinh 50 giảm hơn 11%.

Tuy nhiên, nhìn về tháng 4, nhiều tổ chức cho rằng thị trường có khả năng sẽ dao động hồi phục. Phân tích của Quỹ Minsheng Jia Yin chỉ ra rằng, hiện tại, sự phục hồi kinh tế thể hiện rõ rệt sự phân hóa về cấu trúc, tính bền bỉ nổi bật, chưa hình thành động lực tăng trưởng toàn diện mạnh mẽ, việc phục hồi sản xuất và hoạt động đã tăng tốc nhưng thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái, do đó, chính sách hỗ trợ vẫn tiếp tục được đẩy mạnh, trong khi sự tăng nhẹ của lạm phát trở thành một biến số quan trọng ảnh hưởng đến cấu trúc lợi nhuận ngành.

Ngoài ra, trong tháng 4, các công ty niêm yết sẽ bước vào giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quý 1 và báo cáo tài chính hàng năm. Quỹ Minsheng Jia Yin dự đoán, các lĩnh vực có khả năng duy trì tăng trưởng cao hoặc cải thiện trong quý 1 chủ yếu là chuỗi tăng giá, các ngành sản xuất có lợi thế xuất khẩu, lĩnh vực TMT (Công nghệ, Truyền thông, Viễn thông). Nhìn chung, thị trường tháng 4 có khả năng sẽ dao động hồi phục, chú ý đến xu hướng ngành công nghiệp dựa trên sự phục hồi nhẹ của lạm phát và kết quả kinh doanh quý 1.

Tâm lý thị trường cần được phục hồi, các quỹ cổ phần liên tục ra mắt sản phẩm mới

Theo các chuyên gia trong ngành, nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh này là xung đột địa chính trị ở Trung Đông làm giảm khả năng chấp nhận rủi ro toàn cầu, cộng thêm việc điều chỉnh định giá trước đó và việc các tổ chức điều chỉnh danh mục cuối kỳ, dòng vốn chuyển sang các ngành phòng thủ có định giá thấp, thể hiện tâm lý tránh rủi ro của thị trường.

Vì vậy, tâm lý thị trường còn cần được phục hồi hơn nữa, trong bối cảnh này, tốc độ ra mắt các quỹ công khai vẫn không giảm. Trong tuần giao dịch đầu tiên sau Tết Thanh minh, toàn thị trường có tổng cộng 37 quỹ công khai chờ phát hành, trung bình thời gian đăng ký là 19,08 ngày, số lượng quỹ chờ phát hành hiện tại bằng với tuần trước đó, duy trì ở mức cao trong hai tuần liên tiếp.

Theo ông Lý Xuân Dư, quản lý quỹ của Tập đoàn Rồng Tinh Tế, dự báo lợi nhuận quý 1 tăng cao đã nâng cao niềm tin của nhà đầu tư, đồng thời, mong muốn phân bổ vốn ở mức thấp qua các quỹ cũng tăng lên. Thêm vào đó, dòng vốn ưu tiên phân bổ vào các lĩnh vực tiêu dùng, công nghệ và cổ phiếu Hồng Kông qua các quỹ mới ra mắt, trong đó các quỹ cổ phiếu minh bạch, chi phí thấp và ETF do tính năng công cụ nổi bật được ưa chuộng.

Theo thống kê của trang web PiaoPiao, trong tuần này, các quỹ cổ phần vẫn là lực lượng chủ đạo trong phát hành, tổng cộng có 23 quỹ cổ phần chờ phát hành, chiếm 62,16% tổng số, gồm 16 quỹ cổ phiếu và 7 quỹ hỗn hợp thiên về cổ phiếu. Ngoài ra, nhìn nhận của các tổ chức về cổ phiếu Trung Quốc cho thấy, cơ hội đầu tư cổ phần trong tương lai vẫn còn.

Goldman Sachs cho biết, sự quan tâm của các nhà đầu tư quốc tế đối với cổ phiếu Trung Quốc có thể đã tăng lên mức cao nhất trong những năm gần đây, chỉ khoảng 10% khách hàng được khảo sát cho rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc “không thể đầu tư”, so với khoảng 40% của hai năm trước đã có sự thay đổi lớn. Tổ chức này duy trì khuyến nghị phân bổ cao cho A-shares và cổ phiếu Hồng Kông, đồng thời cho rằng, trong ngắn hạn, tỷ lệ Sharpe từ A-shares còn cao hơn.

Thống kê các sản phẩm hiệu suất hàng đầu của quỹ FOF công khai tháng 3 (Nguồn dữ liệu: Wind)

Báo cáo Kinh tế hàng ngày