Xung đột Trung Đông ảnh hưởng đến giá dầu, liệu xuất khẩu Trung Quốc có thể biến nguy thành cơ?

Hỏi AI · Giá xăng dầu tăng ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng hình chữ U của xuất khẩu Trung Quốc?

Phóng viên Vương Trân

Kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát vào cuối tháng 2, eo biển Hormuz rơi vào trạng thái phong tỏa thực tế, các cơ sở hạ tầng năng lượng quan trọng ở Trung Đông bị thiệt hại và buộc phải giảm sản lượng hoặc ngừng hoạt động, giá dầu thô quốc tế tăng vọt. Là nguồn năng lượng cơ bản cho sản xuất công nghiệp cũng như năng lượng quan trọng cho vận tải quốc tế, việc giá dầu tăng sẽ chắc chắn gây ra tác động đáng kể đối với sản xuất và thương mại quốc tế của các quốc gia.

Trong tháng 1-2 năm nay, tính theo đô la Mỹ, xuất khẩu của Trung Quốc tăng trưởng 21,8% so với cùng kỳ. Trung Quốc là quốc gia nhập khẩu dầu thô lớn nhất toàn cầu, hơn 70% phụ thuộc vào nhập khẩu, trong đó khoảng một nửa đến từ khu vực Trung Đông. Trước sự tăng vọt của giá dầu, xuất khẩu của Trung Quốc sẽ đi về đâu?

Về vấn đề này, các nhà phân tích cho rằng, trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến xuất khẩu của Trung Quốc phụ thuộc vào cung cầu ở nước ngoài, còn trung và dài hạn, xung đột ở Trung Đông sẽ thúc đẩy toàn cầu chuyển đổi nhanh sang năng lượng tái tạo, do đó xuất khẩu của Trung Quốc có khả năng sẽ được hưởng lợi từ điều này.

Goldman Sachs phân tích tác động của việc tăng giá dầu đối với xuất khẩu của Trung Quốc từ góc độ cung cầu quốc tế. Trong báo cáo gửi tới tờ Jiemian News, Goldman Sachs chỉ rõ rằng, nếu nhu cầu ở các khu vực ngoài Trung Quốc giảm mạnh trong khi năng lực sản xuất công nghiệp vẫn duy trì, thì xuất khẩu và tăng trưởng của Trung Quốc có thể chịu áp lực đáng kể, ví dụ như trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009, xuất khẩu của Trung Quốc giảm 16%. Đáng chú ý là, nhiều nền kinh tế mới nổi có thu nhập thấp thiếu kho dự trữ dầu lớn, cũng không đủ khả năng cấp phát các khoản trợ cấp tài chính khổng lồ để bảo vệ các hộ gia đình và doanh nghiệp khỏi tác động của chi phí năng lượng tăng. Trong những năm gần đây, các thị trường mới nổi luôn là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc, do đó, sự chậm lại trong tăng trưởng của các đối tác thương mại mới nổi có thể sẽ kéo dài trong vài quý tới, ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu của Trung Quốc tới các quốc gia này.

Ngược lại, Goldman Sachs cho rằng, nếu nhu cầu toàn cầu ở các khu vực khác duy trì mạnh mẽ, đồng thời chuỗi cung ứng bị gián đoạn nghiêm trọng, thì xuất khẩu và tăng trưởng của Trung Quốc có khả năng sẽ hưởng lợi từ đó. Ví dụ, vào năm 2021, các nền kinh tế toàn cầu đã thực hiện các chính sách mở rộng tài chính để ứng phó với tác động của dịch bệnh, trong khi thiếu hụt chất bán dẫn và gián đoạn chuỗi cung ứng đã hạn chế sản xuất ngoài Trung Quốc, nhu cầu đối với hàng hóa của Trung Quốc tăng đột biến, thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc trong năm đó lên 30%.

Chủ tịch Viện Kinh tế Đông Ngô, Lữ Triết, chỉ ra rằng, trong một số điều kiện nhất định, việc giá dầu tăng sẽ có ảnh hưởng theo hình chữ U đối với xuất khẩu của Trung Quốc. Theo tính toán của ông, khi giá dầu là 80 USD/thùng hoặc 120 USD/thùng, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc vào năm 2026 khoảng 1%; còn khi giá dầu ở mức 100 USD/thùng, xuất khẩu có thể sẽ giảm nhẹ.

Lữ Triết nhấn mạnh rằng, do Trung Quốc có dự trữ dầu lớn và trong những năm gần đây đã giảm rõ rệt sự phụ thuộc vào năng lượng bên ngoài, nên ngay cả khi giá dầu tăng gây ra sự co lại trong thương mại toàn cầu, thì tác động đối với Trung Quốc sẽ nhỏ hơn rõ rệt so với các nền kinh tế khác.

Ông giải thích rằng, tổng giá trị xuất khẩu của Trung Quốc có thể được phân tích thành tích của tổng xuất khẩu toàn cầu nhân với tỷ lệ phần trăm của Trung Quốc trong tổng xuất khẩu toàn cầu. Từ góc độ toàn cầu, việc giá dầu tăng sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến cầu toàn cầu, làm giảm tổng giá trị xuất khẩu toàn cầu; nhưng từ góc độ thị phần, do dự trữ dầu của Trung Quốc đủ lớn và sự phụ thuộc vào năng lượng bên ngoài thấp, nên tác động của việc tăng giá dầu đối với năng lực sản xuất của ngành công nghiệp Trung Quốc là hạn chế, khả năng cung cấp ổn định giúp Trung Quốc có thể thay thế xuất khẩu sang các nền kinh tế châu Á khác, từ đó nâng cao tỷ lệ phần trăm của Trung Quốc trong xuất khẩu toàn cầu.

Xét về trung và dài hạn, Goldman Sachs cho rằng có lý do chính đáng để tin rằng xung đột Trung Đông hiện tại có thể mang lại lợi ích cho xuất khẩu của Trung Quốc. Các nhà phân tích của Goldman Sachs nói với tờ Jiemian News rằng, gần đây, giá năng lượng tăng vọt và tình trạng thiếu nhiên liệu, cộng thêm sự bất ổn địa chính trị gia tăng, có thể thúc đẩy nhiều quốc gia ưu tiên giải quyết các vấn đề an ninh năng lượng. Các biện pháp cụ thể có thể bao gồm xây dựng nhà máy điện hạt nhân, tăng công suất năng lượng tái tạo, thúc đẩy nhanh chóng phổ biến xe điện và đẩy mạnh điện khí hóa nền kinh tế. Vì Trung Quốc chiếm vị trí dẫn đầu trong nhiều lĩnh vực này, nên chắc chắn sẽ hưởng lợi từ xu hướng toàn cầu này. Trong giai đoạn 2019-2025, sản lượng xe điện, pin quang điện và thiết bị phát điện của Trung Quốc đã tăng lần lượt 240%, 340% và 1080%. Kế hoạch “15 năm” mới công bố cho thấy, các quyết sách vẫn rất coi trọng đổi mới công nghệ và năng lực cạnh tranh của ngành sản xuất, đồng thời từng bước thúc đẩy tiêu dùng. Trung Quốc có thể sẽ tiếp tục tăng cường phân bổ nguồn lực, củng cố vị thế dẫn đầu trong phát triển và sản xuất các sản phẩm then chốt nhằm hỗ trợ các quốc gia khác đảm bảo an ninh năng lượng, từ đó thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu mạnh mẽ.

Ngoài xuất khẩu, tác động của việc giá dầu tăng đối với giá cả và GDP của Trung Quốc cũng nhận được sự quan tâm. Giám đốc phân tích vĩ mô của China Galaxy Securities, Trương Địch, qua phân tích hồi quy dữ liệu lịch sử và phân tích đầu ra-đầu vào, nhận thấy hệ số ảnh hưởng của giá dầu đối với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc khoảng 1 đến 2 lần, còn ảnh hưởng tới chỉ số giá sản xuất (PPI) khoảng 5 đến 6 lần.

Trương Địch nói với tờ Jiemian rằng, giả sử giá dầu trung bình trong năm nay nằm trong khoảng 85-100 USD/thùng, thì trung tâm CPI vẫn nằm trong khoảng 1,5%, áp lực lạm phát nhập khẩu đối với Trung Quốc sẽ tương đối hạn chế, nhưng nếu giá dầu vượt quá 120 USD/thùng, thì trung tâm CPI có thể vượt ngưỡng 2% mục tiêu.

Các nhà phân tích cho rằng, nền kinh tế Trung Quốc hiện đang ở mức giá cả khá thấp, việc tăng nhẹ sẽ có lợi, nhưng cần cảnh giác với lạm phát do chi phí gây ra từ xung đột địa chính trị — loại lạm phát này có thể làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, tăng chi phí sinh hoạt của người dân, cần có các biện pháp phòng ngừa từ sớm.

Để đối phó với thách thức từ việc giá dầu tăng, Giám đốc kinh tế trưởng của Yuekai Securities, Lô Chí Hằng, đề xuất phối hợp từ ba phía: thứ nhất, tăng cường an ninh năng lượng từ phía cung, làm dịu tác động của biến động giá dầu quốc tế đối với trong nước. Bao gồm linh hoạt sử dụng dự trữ dầu chiến lược, phát hành dự trữ phù hợp khi giá dầu tăng đột biến; thúc đẩy đa dạng hóa nguồn nhập khẩu năng lượng và phát triển năng lượng thay thế, mở rộng hợp tác năng lượng với Nga, Trung Á, châu Phi và Nam Mỹ, đẩy nhanh xây dựng các dự án năng lượng gió, mặt trời và lưu trữ năng lượng, thúc đẩy điện khí hóa trong lĩnh vực giao thông, giảm độ nhạy cảm của nền kinh tế đối với biến động giá dầu quốc tế.

Thứ hai, thực hiện hỗ trợ và trợ cấp có mục tiêu cho doanh nghiệp và người dân. Lô Chí Hằng chỉ ra rằng, tác động trực tiếp nhất của việc tăng giá dầu là đối với ngành vận tải, logistics, hóa chất, nông nghiệp, có thể xem xét giảm thuế phí tạm thời hoặc cấp trợ cấp, cho vay ưu đãi để giúp các doanh nghiệp vượt qua giai đoạn chi phí cao. Ngoài ra, giá năng lượng và thực phẩm tăng còn có tác dụng phân phối lại thu nhập, ảnh hưởng lớn nhất tới các hộ gia đình thu nhập thấp, có thể tăng tiêu chuẩn trợ cấp xã hội, cấp phát trợ cấp một lần hoặc phiếu tiêu dùng, vừa đảm bảo an sinh xã hội, vừa giúp nhóm có xu hướng tiêu dùng cao nhanh chóng chuyển đổi tiền thành nhu cầu tiêu dùng.

Thứ ba, giữ vững chính sách vĩ mô, chú trọng vào chỉ số CPI cốt lõi và khoảng cách sản lượng, quản lý kỳ vọng. Lô Chí Hằng nhấn mạnh rằng, đối mặt với tác động của giá dầu tăng và các cú sốc cung ứng, miễn là tác động này là nhất thời, không gây ra vòng xoáy “lương — giá”, thì chính sách tiền tệ không nên thắt chặt. Hiện tại, nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với vấn đề cầu hiệu quả còn yếu, chính sách tiền tệ chủ đạo vẫn là duy trì thanh khoản dồi dào, thúc đẩy chi phí vay vốn xã hội ở mức thấp, hỗ trợ mở rộng nội địa, đổi mới công nghệ, doanh nghiệp nhỏ và vừa.