Công ty con chăn nuôi lợn lỗ 1,288 tỷ nhân dân tệ!丨Guangming Meat lần đầu lỗ sau 15 năm! Dòng tiền hoạt động năm 2025 chuyển sang âm

（Nguồn: Bo Ya Hexun）

Ngày 31 tháng 3, Guangming Meat Industry công bố báo cáo tài chính năm 2025, công ty đạt tổng doanh thu 23.2Bỷ nhân dân tệ, tăng 0,65% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ lỗ 132 triệu nhân dân tệ, giảm so với 216 triệu nhân dân tệ của năm trước, giảm 348 triệu nhân dân tệ, tương đương giảm 161,30%. Đây là lần đầu tiên Guangming Meat Industry lỗ kể từ năm 2010.

Theo báo cáo tài chính, nguyên nhân chính khiến hiệu quả kinh doanh của Guangming Meat Industry chuyển từ có lãi sang lỗ là do hoạt động chăn nuôi lợn. Năm 2025, tổng số lợn xuất chuồng của công ty là 1.03M con, mức lỗ hoạt động thu hẹp so với năm trước. Tuy nhiên, do giá lợn dao động thấp và ảnh hưởng của việc trích lập dự phòng giảm giá, tổng thể hoạt động chăn nuôi lợn lỗ lớn hơn. Được biết, hoạt động chăn nuôi lợn của công ty chủ yếu do công ty con Guangming Agriculture and Animal Husbandry Technology Co., Ltd thực hiện, tuy nhiên, lợi nhuận ròng của công ty này năm 2025 lỗ 1.29B nhân dân tệ, trở thành một “hố đen” nuốt mất lợi nhuận của công ty niêm yết.

Lợi nhuận ròng năm 2025 lỗ 132 triệu nhân dân tệ, giảm 160,87% so với cùng kỳ

Ngày 31 tháng 3, Guangming Meat Industry công bố báo cáo tài chính năm 2025. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động của công ty đạt 22.13Bỷ nhân dân tệ, tăng 0,65% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là -132 triệu nhân dân tệ, giảm 161,30%; lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu là -0,14 nhân dân tệ/cổ phiếu, giảm 160,87% so với cùng kỳ.

Công ty chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực phát triển, sản xuất và kinh doanh thực phẩm thịt lợn, thịt bò, thịt cừu và các sản phẩm thương hiệu đồ ăn nhẹ, dựa trên nền tảng chất lượng sản phẩm tốt, thúc đẩy xây dựng thương hiệu, luôn nỗ lực cung cấp cho người dân các sản phẩm “an toàn, chất lượng cao, lành mạnh, ngon miệng, tiện lợi”. Trong chuỗi cung ứng gia đình, doanh nghiệp dịch vụ ăn uống và các doanh nghiệp chế biến thực phẩm khác, công ty giữ vị trí không thể thay thế, gắn bó mật thiết với đời sống sản xuất của người dân. Các sản phẩm chính gồm thịt lợn, thịt bò, thịt cừu, đồ hộp, chế phẩm từ thịt, kẹo, mật ong và nước uống, các thương hiệu chính gồm: Meilin B2, Yin Jue, Su Shi, Ai Sen, Lian Hao; Guo Sheng Yuan, White Rabbit, Zheng Guang He và các thương hiệu khác.

Nhìn lại thành tích hoạt động của công ty, đây là lần đầu tiên Guangming Meat Industry lỗ kể từ năm 2010.

Các lĩnh vực kinh doanh chính của công ty là thịt và thực phẩm thương hiệu. Lĩnh vực thịt gồm thịt lợn và thịt cừu, liên quan đến các khâu chăn nuôi, giết mổ phân phối, chế biến sâu và phân phối.

Lỗ lớn sau 15 năm niêm yết, chăn nuôi lợn trở thành “hố đen” lợi nhuận

Dữ liệu từ báo cáo tài chính cho thấy, nguyên nhân chính khiến hiệu quả của Guangming Meat Industry chuyển từ có lãi sang lỗ là do hoạt động chăn nuôi lợn.

Trong báo cáo, công ty rõ ràng đề cập rằng, năm 2025, hoạt động chăn nuôi lợn cả năm đạt tổng số 1.03M con, mức lỗ hoạt động thu hẹp so với năm trước, nhưng do giá lợn dao động thấp và trích lập dự phòng giảm giá, quy mô lỗ tổng thể tiếp tục mở rộng.

Theo khảo sát của phóng viên trang Investment Reference, dữ liệu tài chính phụ của báo cáo cho thấy, công ty con chủ chốt đảm nhận hoạt động chăn nuôi lợn của công ty — Guangming Agriculture and Animal Husbandry Technology Co., Ltd, năm 2025 lợi nhuận ròng của công ty này lỗ 1.29B nhân dân tệ, trở thành “hố đen” lớn nhất nuốt mất lợi nhuận của công ty niêm yết.

Quy mô lỗ này không chỉ vượt xa mức lỗ tổng thể của công ty niêm yết, mà còn trực tiếp xóa sạch lợi nhuận của các hoạt động khác như chế biến thực phẩm, bán lẻ thương hiệu.

Thực tế, hoạt động chăn nuôi lợn đã trở thành biến số lớn nhất ảnh hưởng đến hiệu quả của Guangming Meat Industry.

Năm 2024, lĩnh vực chăn nuôi lợn của công ty đã thua lỗ lớn, nhưng lúc đó các hoạt động khác vẫn có thể bù đắp, cuối cùng vẫn đạt lợi nhuận tổng thể.

Đến năm 2025, thị trường lợn trong nước duy trì ở đáy chu kỳ, giá lợn giao ngay trong năm phần lớn thời gian vận hành dưới mức chi phí, các doanh nghiệp chăn nuôi quy mô lớn trong ngành đều rơi vào lỗ.

Dữ liệu giám sát thị trường lợn năm 2025 do Bộ Nông nghiệp và Nông thôn công bố cho thấy, giá trung bình lợn toàn quốc giảm hơn 10% so với cùng kỳ, số lượng nái đẻ trứng vẫn ở mức cao, cung cầu thị trường vẫn trong trạng thái dư thừa, chu kỳ thua lỗ của ngành kéo dài hơn so với các năm trước.

Trong bối cảnh này, hoạt động chăn nuôi lợn của Guangming Meat Industry không những không thể thoát khỏi chu kỳ suy thoái, mà còn do sự không phù hợp giữa quy mô sản xuất và chu kỳ giá, cộng thêm trích lập dự phòng giảm giá, quy mô lỗ tiếp tục mở rộng.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chuyển từ dương sang âm

Điều đáng lo ngại hơn cả hiệu quả kinh doanh thua lỗ là sự suy giảm rõ rệt của dòng tiền hoạt động kinh doanh của Guangming Meat Industry.

Báo cáo cho thấy, năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty chuyển từ dương sang âm, điều này hiếm gặp trong các báo cáo tài chính qua các năm sau khi công ty niêm yết.

Về sự biến động của dòng tiền, công ty giải thích trong báo cáo rằng, chủ yếu do việc thu hồi vốn từ doanh thu chậm lại, đồng thời chi trả cho hoạt động mua sắm tăng lên.

So sánh dữ liệu tài chính các năm, năm 2024, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh vẫn còn dương; sau khi chuyển sang âm năm 2025, ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng lưu chuyển vốn và khả năng chống chịu rủi ro của công ty.

Áp lực của dòng tiền âm xuất phát từ việc hoạt động chính của công ty không tăng trưởng đủ mạnh.

Năm 2025, doanh thu của công ty chỉ tăng 0,65% so với cùng kỳ, trong bối cảnh ngành tiêu dùng thực phẩm phục hồi chung, tốc độ tăng trưởng này thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành.

Xét về cơ cấu doanh thu, lĩnh vực thịt vẫn là nguồn thu lớn nhất của công ty, nhưng do biến động giá lợn và phân hóa nhu cầu tiêu dùng cuối cùng, lợi nhuận gộp của lĩnh vực này liên tục bị áp lực, không thể mang lại lợi nhuận tăng thêm cho công ty.

Trong báo cáo, Guangming Meat Industry đã công bố kế hoạch hoạt động cho năm 2026, đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu 22.13Bỷ nhân dân tệ.

Điều này đồng nghĩa với việc công ty cần đạt mức tăng trưởng doanh thu khoảng 4,8% trong năm 2026. Trong bối cảnh hoạt động chăn nuôi chưa rõ điểm xoay chiều, tăng trưởng chính của ngành còn yếu, việc thực hiện mục tiêu này vẫn còn nhiều thách thức.