Zscaler (NASDAQ:ZS) Vượt dự báo doanh số Q4 CY2025 nhưng cổ phiếu giảm

Zscaler (NASDAQ:ZS) Vượt dự báo doanh số Q4 CY2025 nhưng cổ phiếu giảm

Adam Hejl

Thứ Sáu, ngày 27 tháng 2 năm 2026 lúc 6:35 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

•                                       StockStory Top Pick 
  

  ZS

  +7.49%

Nền tảng bảo mật đám mây Zscaler (NASDAQ:ZS) công bố kết quả Q4 CY2025 vượt kỳ vọng doanh thu của thị trường, với doanh số tăng 25.9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 815.8 triệu đô la. Công ty dự kiến doanh thu quý tới sẽ vào khoảng $835 triệu đô la, gần với ước tính của các nhà phân tích. Lợi nhuận phi GAAP của công ty là 1.01 đô la mỗi cổ phiếu, cao hơn 12.6% so với kỳ vọng đồng thuận của các nhà phân tích.

Có phải đã đến lúc mua Zscaler chưa? Xem trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi.

Zscaler (ZS) Q4 CY2025 Nổi bật:

**Doanh thu:** 815.8 triệu đô la so với ước tính của nhà phân tích là 798.8 triệu đô la (25.9% tăng trưởng so với cùng kỳ, vượt 2.1%)

**EPS điều chỉnh:** 1.01 đô la so với ước tính của nhà phân tích là 0.90 đô la (12.6% vượt)

**Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh:** $181 triệu đô la so với ước tính của nhà phân tích là 174.6 triệu đô la (22.2% biên lợi nhuận, vượt 3.7%)

Công ty **nhẹ nhàng nâng dự báo doanh thu cho cả năm** lên 3.32 tỷ đô la ở mức trung bình từ 3.29 tỷ đô la

Ban quản lý **đã nâng dự báo EPS điều chỉnh cho cả năm** lên 4.01 ở mức trung bình, tăng 5.4%

**Biên lợi nhuận hoạt động:** -6.3%, phù hợp với cùng quý năm ngoái

**Biên lợi nhuận dòng tiền tự do:** 20.7%, giảm so với 52.4% của quý trước

**Vốn hóa thị trường:** 24.83 tỷ đô la

“Chúng tôi tin rằng Zscaler là nền tảng an ninh mạng cho kỷ nguyên AI - nền tảng Zero Trust của chúng tôi được thiết kế riêng để bảo vệ tốc độ và quy mô chưa từng có của AI và các quy trình tác nhân. Các tổ chức đang chạy đua để áp dụng AI đang tìm đến chúng tôi để cung cấp giải pháp an ninh mà họ tin tưởng, và chúng tôi mới chỉ chạm đến phần bề nổi của cơ hội tăng trưởng tương lai to lớn này,” ông Jay Chaudhry, CEO, Chủ tịch và Người sáng lập của Zscaler, cho biết.

Tổng quan công ty

Tiên phong với cách tiếp cận “zero trust” đã thay đổi căn bản an ninh mạng doanh nghiệp, Zscaler (NASDAQ:ZS) cung cấp một nền tảng bảo mật dựa trên đám mây, kết nối người dùng, thiết bị và ứng dụng một cách an toàn mà không cần phần cứng bảo mật truyền thống theo mạng.

Tăng trưởng doanh thu

Việc xem xét hiệu suất dài hạn của một công ty có thể mang lại manh mối về chất lượng của công ty đó. Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng có thể trải qua thành công ngắn hạn, nhưng các công ty hoạt động tốt hàng đầu lại duy trì được tăng trưởng bền vững trong nhiều năm. Trong 5 năm qua, Zscaler đã tăng doanh số với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) 41.1% đáng kinh ngạc. Tăng trưởng của công ty vượt mức trung bình của các công ty phần mềm và cho thấy các sản phẩm của họ phù hợp với khách hàng, đây là điểm khởi đầu tuyệt vời cho phân tích của chúng tôi.

Doanh thu hàng quý của Zscaler

Chúng tôi tại StockStory đặt sự nhấn mạnh cao nhất vào tăng trưởng dài hạn, nhưng trong lĩnh vực phần mềm, việc nhìn lại theo lịch sử nửa thập kỷ có thể bỏ lỡ các đổi mới gần đây hoặc các xu hướng mang tính đột phá của ngành. Tăng trưởng doanh thu hằng năm được quy đổi của Zscaler trong 2 năm qua là 25.8%, thấp hơn so với xu hướng 5 năm, nhưng chúng tôi vẫn cho rằng kết quả này cho thấy nhu cầu vẫn đang ở mức lành mạnh.

Câu chuyện tiếp diễn  

Tăng trưởng doanh thu theo năm (year-on-year) của Zscaler

Trong quý này, Zscaler ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu theo năm vững chắc là 25.9%, và doanh thu 815.8 triệu đô la của công ty đã vượt dự báo của Wall Street 2.1%. Hiện tại, ban quản lý công ty đang đưa ra dự báo cho mức tăng doanh số 23.2% theo năm vào quý tới.

Nhìn xa hơn nữa, các nhà phân tích phía bán dự kiến doanh thu sẽ tăng 20.2% trong 12 tháng tới, chậm lại so với 2 năm trước. Dù vậy, dự báo này vẫn rất đáng khen ngợi và cho thấy thị trường đang kỳ vọng các sản phẩm và dịch vụ của công ty sẽ thành công.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage—tất cả đều bắt đầu như những câu chuyện tăng trưởng ít được chú ý, bám theo một xu hướng lớn. Chúng tôi đã xác định được câu chuyện tiếp theo: một thương vụ bán dẫn AI tạo lợi nhuận mà Wall Street vẫn đang bỏ sót. Vào đây để truy cập báo cáo đầy đủ của chúng tôi.

Hiệu quả thu hút khách hàng

Thời gian hoàn vốn chi phí thu hút khách hàng (CAC) đo lường số tháng một công ty cần để thu hồi khoản tiền đã chi để thu hút một khách hàng mới. Chỉ số này giúp đánh giá doanh nghiệp có thể hòa vốn từ các khoản đầu tư vào bán hàng và tiếp thị nhanh đến mức nào.

Zscaler khá hiệu quả trong việc thu hút khách hàng mới, và thời gian hoàn vốn CAC của công ty đạt 35 tháng trong quý này. Việc công ty nhanh chóng phục hồi các chi phí thu hút khách hàng cho thấy công ty có danh tiếng thương hiệu mạnh, giúp họ có thêm nguồn lực để theo đuổi các sáng kiến sản phẩm mới trong khi vẫn duy trì được sự linh hoạt để tăng các khoản đầu tư vào bán hàng và tiếp thị.

Thời gian hoàn vốn CAC của Zscaler

Các điểm rút ra chính từ kết quả Q4 của Zscaler

Chúng tôi ấn tượng với dự báo EPS cho quý tới của Zscaler, mang tinh thần lạc quan và vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích. Chúng tôi cũng vui mừng vì dự báo EPS cho cả năm của họ đã vượt dự báo của Wall Street. Nhìn chung, chúng tôi cho rằng đây là một quý tương đối ổn với một số chỉ số chính cao hơn kỳ vọng. Thị trường dường như mong chờ nhiều hơn, và cổ phiếu đã giảm 8.1% xuống còn 153.85 đô la ngay sau khi công bố.

Nhìn tổng thể, Zscaler có phải là một lựa chọn mua ngay bây giờ không? Chúng tôi cho rằng quý gần nhất chỉ là một phần của bức tranh tổng thể về chất lượng doanh nghiệp dài hạn. Chất lượng, khi kết hợp với định giá, có thể giúp xác định liệu cổ phiếu có phải là một lựa chọn mua hay không. Chúng tôi đề cập điều đó trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ có tính hành động của chúng tôi mà bạn có thể đọc tại đây, hoàn toàn miễn phí.

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin