Castle Labs báo cáo chỉ ra rằng, thị trường tiền mã hóa đang chuyển từ “đánh bạc” sang “đầu tư”, dòng vốn đang tập trung nhanh chóng vào các dự án hàng đầu có doanh thu thực từ giao thức và cơ chế giá trị quay trở lại cho người nắm giữ token. Báo cáo cho biết, trong hơn 5.700 giao thức được DeFiLlama ghi nhận, chỉ khoảng 200 giao thức trong 30 ngày qua có doanh thu trên 100k USD, chiếm khoảng 3,5%; chỉ khoảng 50 giao thức có rõ ràng doanh thu quay trở lại cho người nắm giữ token, chưa đến 1%. Ngoài ra, trong khoảng 118 dự án TGE chính vào năm 2025, 84,7% đã giảm xuống dưới mức định giá phát hành, mức giảm trung bình đạt 71%.