Hằng Thuận Cổ Phần Báo cáo tài chính năm 2025: Doanh thu tăng 129,43% lên 3.96Bỷ nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang có lãi, lợi nhuận ròng 83,48 triệu nhân dân tệ

Doanh thu hoạt động: Gió và tính toán song hành, doanh thu tăng gấp đôi

Năm 2025, công ty đạt doanh thu 263Mỷ nhân dân tệ, tăng trưởng mạnh 129.43% so với cùng kỳ, quy mô doanh thu mở rộng gấp đôi, chủ yếu nhờ sự phục hồi của ngành gió và bùng nổ của lĩnh vực tính toán. Xét về cơ cấu hoạt động:

• Ống và mặt bằng turbine gió: Doanh thu 1.67B nhân dân tệ, tăng 66.98%, biên lợi nhuận gộp tăng 10.41 điểm phần trăm lên 11.35%, ngành công nghiệp phục hồi thúc đẩy đơn hàng và giá bán tăng.
• Bạc đạn turbine gió: Doanh thu 530 triệu nhân dân tệ, tăng 86.87%, biên lợi nhuận gộp tăng mạnh 19.79 điểm phần trăm lên 4.86%, công suất được giải phóng và tối ưu chi phí thúc đẩy cải thiện hiệu quả.
• Lĩnh vực tính toán: Doanh thu 83.48M nhân dân tệ, tăng vọt 743.60% so với cùng kỳ, trở thành động lực chính của tăng trưởng doanh thu, tuy nhiên do chi phí tăng, biên lợi nhuận gộp giảm 8.06 điểm phần trăm xuống 5.01%.

Chỉ số lợi nhuận: Lật ngược tình thế, chất lượng lợi nhuận ổn định nâng cao

Lợi nhuận ròng

Năm 2025, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ 138M nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang lãi (năm 2024 lỗ 89.75M nhân dân tệ), thành công thoát khỏi tình trạng lỗ liên tiếp hai năm, nguyên nhân chính là nhờ tăng hiệu suất sử dụng công suất ngành gió giảm chi phí, đồng thời lĩnh vực tính toán đóng góp lợi nhuận gia tăng.

Lợi nhuận ròng trừ các khoản mục bất thường

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sau khi trừ các khoản mục bất thường là 138M nhân dân tệ, cũng đã chuyển từ lỗ sang lãi (năm 2024 lỗ 63.7M nhân dân tệ), cao hơn lợi nhuận ròng, cho thấy khả năng sinh lời cốt lõi của công ty vững chắc, ảnh hưởng của các khoản mục bất thường đến lợi nhuận là nhỏ.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 0.1904 nhân dân tệ/cổ phiếu, lợi nhuận ròng điều chỉnh là 0.2047 nhân dân tệ/cổ phiếu, so với năm 2024 lần lượt là -0.3137 và -0.3123 nhân dân tệ/cổ phiếu, đã chuyển từ âm sang dương, các chỉ số lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã được phục hồi toàn diện.

Phân tích chi phí: Đầu tư R&D tăng cường, quản lý chi phí tối ưu

Đơn vị: nhân dân tệ

Chi phí bán hàng

Tăng 13.38% so với cùng kỳ, tốc độ tăng phù hợp với doanh thu, chủ yếu do mở rộng quy mô kinh doanh dẫn đến chi phí tiếp thị, vận chuyển tăng, việc đầu tư chi phí phù hợp với nhịp độ mở rộng hoạt động.

Chi phí quản lý

Giảm 4.76% so với cùng kỳ, công ty tối ưu quy trình quản lý, cắt giảm chi phí không cần thiết để kiểm soát chi phí, đồng thời nâng cao hiệu quả quản lý khi doanh thu tăng.

Chi phí R&D

Tăng mạnh 36.84% so với cùng kỳ, công ty tăng cường đầu tư vào lĩnh vực linh kiện lớn của turbine gió, công nghệ tính toán, đặt nền móng cho năng lực công nghệ dài hạn, cường độ đầu tư R&D (chi phí R&D/doanh thu) từ 3.90% năm 2024 nâng lên 2.33%.

Chi phí tài chính

Tăng 17.24% so với cùng kỳ, chủ yếu do quy mô vay vốn tăng, dẫn đến chi phí lãi vay tăng, khi nhu cầu vốn của công ty mở rộng, áp lực kiểm soát chi phí tài chính cũng gia tăng.

Tình hình nhân sự R&D: Đội ngũ ổn định, cấu trúc tiếp tục tối ưu

Số lượng nhân viên R&D của công ty là 193 người, chiếm 13.33% tổng số nhân viên, quy mô đội ngũ duy trì ổn định. Về trình độ học vấn, có 61 nhân viên trình độ đại học trở lên, chiếm 31.61% tổng số R&D, 132 nhân viên trình độ cao đẳng trở xuống, chiếm 68.39%, chủ yếu là nhân lực kỹ thuật ứng dụng phù hợp với yêu cầu phát triển sản phẩm và cải tiến công nghệ. Về cấu trúc tuổi, có 100 nhân viên trong độ tuổi 30-40, chiếm 51.81%, là lực lượng cốt lõi của R&D, đội ngũ trẻ trung, năng động, sáng tạo dồi dào.

Phân tích dòng tiền: Dòng tiền từ hoạt động tài chính dương, dòng tiền hoạt động kinh doanh vẫn âm

Đơn vị: nhân dân tệ

| Mục | | — | — | — | | Số tiền kỳ này | | Số tiền kỳ trước | | — | — | — | | Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh | -63,704,293.15 | -106,134,475.82 | | Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư | -74,295,237.17 | -65,551,509.86 | | Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính | 262,569,301.49 | -121,287,971.89 |

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là -106M nhân dân tệ, vẫn âm nhưng đã thu hẹp 40.0% so với năm 2024 (-3.96Bỷ nhân dân tệ), chủ yếu do doanh thu tăng thúc đẩy dòng tiền thu từ bán hàng, đồng thời kiểm soát chi phí tối ưu hóa cấu trúc dòng tiền ra, tuy nhiên mô hình thương mại lĩnh vực tính toán vẫn chiếm dụng vốn gây áp lực dòng tiền hoạt động.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư âm 74.3M nhân dân tệ, mở rộng 13.3% so với cùng kỳ, chủ yếu dùng để mua sắm thiết bị tính toán, xây dựng các dự án linh kiện gearbox turbine gió, thể hiện công ty tiếp tục tăng cường đầu tư vào năng lực sản xuất cốt lõi.

Dòng tiền từ hoạt động tài chính

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính dương 263M nhân dân tệ, chuyển từ âm sang dương, chủ yếu do công ty vay ngân hàng, thuê tài chính để mở rộng huy động vốn, bổ sung nguồn vốn cho mở rộng hoạt động và xây dựng dự án.

Những cảnh báo rủi ro: Áp lực đa chiều vẫn còn, cần chú ý đến ổn định hoạt động

2. Rủi ro thị trường và vận hành: Nhu cầu ngành gió có thể biến động, nếu ngành phục hồi chậm, hiệu quả ngành gió có thể bị ảnh hưởng; chính sách thương mại quốc tế thay đổi có thể tác động đến đơn hàng quốc tế; biến động giá nguyên liệu thép ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí sản xuất, làm giảm lợi nhuận.
3. Rủi ro tài chính: Quy mô phải thu lớn, nếu khách hàng giảm tín nhiệm, có thể gặp rủi ro mất vốn; tồn kho tăng 54.06%, nếu hàng tồn kho tồn đọng, có thể đối mặt với thiệt hại về giá trị; biến động tỷ giá ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh quốc tế.
4. Rủi ro lĩnh vực tính toán: Cung cấp GPU cao cấp ở nước ngoài có thể gặp không chắc chắn, ảnh hưởng đến việc mua sắm máy chủ tính toán; cạnh tranh ngành tăng có thể làm giảm giá dịch vụ tính toán, thu hẹp biên lợi nhuận; thiếu nhân lực và kinh nghiệm quản lý có thể hạn chế tốc độ mở rộng kinh doanh.

Phân bổ lương thưởng của ban lãnh đạo: Chủ chốt gắn liền với kết quả kinh doanh

• Chủ tịch HĐQT Tôn Junlei: Trong kỳ, tổng thu nhập trước thuế từ công ty là 0 nhân dân tệ, chủ yếu nhận lương từ công ty liên kết Jining City Investment.
• Tổng giám đốc Zhou Hongliang: Trong kỳ, thu nhập trước thuế là 1.3844 triệu nhân dân tệ, là người quản lý điều hành chủ chốt, lương thưởng liên quan trực tiếp đến kết quả công ty lật ngược tình thế.
• Phó tổng giám đốc: Pan Yungang thu nhập trước thuế 1.3426 triệu nhân dân tệ, Liu Jie 685.2 nghìn nhân dân tệ, Bian Baoqi 655.2 nghìn nhân dân tệ, mức lương phù hợp với trách nhiệm và đóng góp của quản lý.
• Giám đốc tài chính Gu Xuejian: Trong kỳ, thu nhập trước thuế là 685.2 nghìn nhân dân tệ, phụ trách quản lý tài chính, mức lương phù hợp với ngành.

Xem thông báo gốc>>

Lưu ý: Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng. Bài viết này do mô hình AI dựa trên dữ liệu của bên thứ ba tự phát hành, không phản ánh quan điểm của Sina Finance, mọi thông tin trong bài chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sai lệch, vui lòng dựa theo thông báo thực tế. Mọi thắc mắc xin liên hệ: biz@staff.sina.com.cn.