Công ty chứng khoán lợi nhuận ròng năm 2025 đồng loạt khôi phục, các tổ chức lớn, trung bình và nhỏ phân tầng đột phá

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Nguồn: Báo Tham khảo Kinh tế

Ngày gần đây, các công ty chứng khoán niêm yết trên A-share đã bước vào giai đoạn công bố báo cáo thường niên 2025 dày đặc. Dữ liệu Wind cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 3, phóng viên đã đưa tin, đã có 26 công ty chứng khoán niêm yết công bố kết quả kinh doanh năm 2025, tổng doanh thu đạt 440.06B nhân dân tệ, tăng 11,26% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 185.06B nhân dân tệ, tăng 44,61% so với cùng kỳ.

Nhìn lại năm 2025, thị trường vốn có sự phục hồi rõ rệt, thúc đẩy các hoạt động môi giới, tự doanh và nhiều lĩnh vực khác cùng phục hồi, tạo nền tảng cho tăng trưởng hiệu quả của ngành chứng khoán. Các công ty chứng khoán hàng đầu nhờ lợi thế phân bố toàn bộ chuỗi dịch vụ, duy trì mức tăng trưởng khá ổn định. Trong khi đó, các tổ chức trung và nhỏ hơn tìm kiếm các lĩnh vực cạnh tranh riêng biệt, nhiều “ngựa đen” tăng trưởng vượt bậc.

8 công ty lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ vượt 395.52Bỷ

Tính đến ngày 31 tháng 3, phóng viên đã đưa tin, 26 công ty chứng khoán niêm yết như CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai Securities, CICC, GF Securities đã công bố báo cáo thường niên 2025. Trong bối cảnh thị trường vốn năm 2025 sôi động rõ rệt, hiệu quả hoạt động của các công ty chứng khoán năm 2025 đều có xu hướng tăng trưởng.

Dữ liệu Wind cho thấy, 26 công ty chứng khoán niêm yết năm 2025 đạt tổng doanh thu 185.06B nhân dân tệ, tăng 11,26% so với 33k nhân dân tệ của năm 2024; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 30.08B nhân dân tệ, tăng 44,61% so với 20k của năm 2024. Có 14 công ty chứng khoán có doanh thu vượt 150k nhân dân tệ, so với 12 công ty của năm 2024; 8 công ty có quy mô lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ vượt 48k nhân dân tệ, cũng tăng rõ rệt so với 5 công ty của năm 2024.

Về nguyên nhân tăng trưởng cao, phân tích của Chứng khoán AVIC cho rằng, năm 2025, hoạt động giao dịch của thị trường trong nước tiếp tục sôi động, xu hướng thị trường cổ phần dần ấm lên, tổng giá trị giao dịch của hai thị trường Thượng Hải và Thâm Quyến tăng mạnh so với năm trước, thúc đẩy các lĩnh vực cốt lõi của các công ty chứng khoán có sự cải thiện toàn diện. Trong đó, hoạt động môi giới hưởng lợi từ việc mở rộng khối lượng giao dịch, doanh thu hoa hồng tăng đều đặn; hoạt động vay ký quỹ và vay margin tăng trưởng nhờ tâm lý rủi ro của thị trường phục hồi, dư nợ vay ký quỹ tiếp tục tăng, lợi nhuận từ lãi suất tăng rõ rệt; hoạt động tự doanh tận dụng cơ hội thị trường ấm lên, tối ưu hóa danh mục đầu tư, lợi nhuận đầu tư tăng mạnh, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng của các công ty chứng khoán.

Chuyên gia phân tích chính của Shenwan Hongyuan Securities, Luo Zhuanhui, cho rằng, tăng trưởng cao của các công ty chứng khoán chủ yếu đến từ hai yếu tố: một là hoạt động môi giới và vay margin liên quan mật thiết đến thị trường; hai là hoạt động tự doanh. Thị trường thường liên kết hiệu quả của các công ty chứng khoán với tổng giá trị giao dịch và mức tăng của cổ phiếu, trái phiếu, do đó có thể dự đoán hiệu quả hoạt động của họ.

Nhiều tổ chức dự báo triển vọng hiệu quả của ngành chứng khoán năm 2025, 2026 đều lạc quan. Chuyên gia phân tích chính của Fangzheng Securities, Xu Yishan, dự đoán, các công ty chứng khoán niêm yết sẽ tăng trưởng doanh thu chính năm 2025 so với cùng kỳ 34%, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 49%. Theo từng lĩnh vực, hoạt động môi giới và đầu tư dự kiến là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng của ngành.

“Ngành chứng khoán đón nhận ba biến đổi biên tích cực, dự kiến kết quả vượt mong đợi năm 2026.” Trưởng bộ phận nghiên cứu phát triển của CITIC Construction Investment, Zhao Ran, cho biết, thứ nhất, hoạt động giao dịch sôi động trong nửa đầu năm đã xác lập xu hướng tăng trưởng vượt dự kiến cả năm. Thứ hai, số lượng mở mới tài khoản trong đầu năm 2025 ấn tượng. Việc mở mới tập trung có thể là tín hiệu thị trường đạt đỉnh tạm thời, nhưng về trung và dài hạn, điều này giúp củng cố nền tảng dòng vốn mới cho thị trường A-share, duy trì động lực dài hạn. Thứ ba, quy mô huy động vốn qua phát hành trái phiếu của các công ty chứng khoán mở rộng đáng kể, có khả năng thúc đẩy đòn bẩy tài chính, vượt qua đỉnh lợi nhuận ROE của ngành.

Giao dịch của Guojin Securities cũng cho thấy, khối lượng giao dịch từ đầu năm đến nay dự kiến sẽ hỗ trợ cho sự tiếp tục tăng trưởng của ngành chứng khoán trong quý 1 năm 2026—từ tháng 1 đến tháng 2, trung bình mỗi ngày toàn thị trường giao dịch cổ phiếu, quỹ đạt 3,3 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 89% so với cùng kỳ, dự kiến lợi nhuận của các công ty chứng khoán sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng khá nhanh.

Cơ cấu cạnh tranh phân biệt ngày càng rõ ràng

Trong bối cảnh ngành ngày càng tích cực, các công ty chứng khoán hàng đầu dựa vào chuỗi dịch vụ toàn diện và lợi thế cạnh tranh cốt lõi, tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu thị trường.

CITIC Securities năm 2025 đạt các chỉ số tài chính cao nhất trong lịch sử, doanh thu cả năm đạt 27.81B nhân dân tệ, tăng 28,79%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 35.49B nhân dân tệ, tăng 38,58%. Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của CITIC Securities vượt 13.7B tỷ nhân dân tệ, quy mô tài sản khách hàng ủy thác vượt 3.21B tỷ, quy mô quản lý tài sản khoảng 1.06B tỷ, nhiều lĩnh vực cốt lõi đứng đầu ngành.

Guotai Haitong đã hoàn tất hợp nhất hoạt động, cũng đem lại kết quả ấn tượng. Báo cáo thường niên cho thấy, năm 2025, công ty đạt doanh thu 74.85Bỷ nhân dân tệ, tăng 87,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 7.67B nhân dân tệ, tăng 113,52%.

GF Securities cũng ghi nhận tăng trưởng ổn định trong năm 2025. Báo cáo cho biết, doanh thu cả năm đạt 127.98Bỷ nhân dân tệ, tăng 34,33%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 219.44Bỷ nhân dân tệ, tăng 42,18%.

Trong khi các công ty chứng khoán hàng đầu dẫn dắt ngành phát triển, một số công ty trung và nhỏ hơn tập trung vào các lĩnh vực phân khúc, hình thành lợi thế khác biệt, hiệu quả tăng trưởng rõ rệt. Từ các công ty đã công bố báo cáo thường niên, nhiều công ty trung và nhỏ có tốc độ tăng lợi nhuận ròng năm ngoái cao hơn trung bình ngành, thể hiện lợi thế phát triển “nhỏ mà đẹp”.

Tây Nam Securities năm 2025 đạt tăng trưởng vượt bậc, các chỉ số chính đều tăng mạnh. Báo cáo cho thấy, công ty đạt doanh thu 2.01B nhân dân tệ, tăng 25,35%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 35.49Bỷ nhân dân tệ, tăng 51,90%. Chủ tịch, Ủy viên Ban chấp hành Tây Nam Securities, Jiang Donglin, cho biết, công ty đang tiến bước vững chắc hướng tới mục tiêu “dẫn đầu khu vực Tây Nam, tiến vào toàn quốc và nâng cao nhận diện tại Trùng Khánh”, năm 2025 thể hiện rõ năng lực phát triển mạnh mẽ của công ty.

Việc hợp nhất, sáp nhập cũng trở thành một trong những biện pháp quan trọng để nâng cao chất lượng và hiệu quả ngành năm 2025. Ngoài Guotai Haitong, Guolian Minsheng sau khi hoàn tất hợp nhất, đã đạt tăng trưởng bùng nổ trong năm đầu tiên. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 163.8B nhân dân tệ, tăng 185,99%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 33.71B nhân dân tệ, tăng 405,49%. Năm lĩnh vực hoạt động phối hợp chặt chẽ, số lượng nhà bảo lãnh IPO, dự án niêm yết trên Nghị định thư mới (New Third Board) đều đứng đầu ngành, nhiều giấy phép kinh doanh quan trọng đã được cấp, chứng minh giá trị chiến lược của việc sáp nhập, hợp nhất.

Động lực phát triển ngành tăng cường

Hiện nay, lợi nhuận ròng của các công ty chứng khoán ngày càng tăng, đã vượt mốc 5.78B nhân dân tệ. Dữ liệu mới nhất của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc về hoạt động của các công ty chứng khoán năm 2025 (dựa trên báo cáo tài chính chưa kiểm toán) cho thấy, 150 công ty chứng khoán đạt doanh thu 7.69B nhân dân tệ, lợi nhuận ròng đạt 23.89B nhân dân tệ trong năm 2025.

Xét theo các lĩnh vực hoạt động khác nhau, năm 2025, doanh thu ròng từ hoạt động môi giới chứng khoán (bao gồm cho thuê các đơn vị giao dịch) đạt 64.69B nhân dân tệ, doanh thu từ hoạt động phát hành và bảo lãnh chứng khoán đạt 163.8Bỷ, doanh thu tư vấn tài chính đạt 541.17Bỷ, doanh thu tư vấn đầu tư đạt 440.06Bỷ, doanh thu quản lý tài sản đạt 185.32Bỷ, lợi nhuận từ lãi suất đạt 95.3k, lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán (bao gồm biến động giá trị hợp lý) đạt 13.7Bỷ nhân dân tệ.

Thực tế, lợi nhuận từ đầu tư chứng khoán đã trở thành trụ cột quan trọng trong doanh thu ngành chứng khoán. Theo thống kê của Trung tâm chứng khoán Trung Quốc, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, tổng số tiền các công ty chứng khoán được ủy thác quản lý đạt 9,53 triệu tỷ nhân dân tệ.

Với việc cải cách thị trường vốn tiếp tục sâu rộng, các tổ chức cho rằng, vai trò dẫn dắt của các công ty chứng khoán hàng đầu sẽ ngày càng nổi bật, việc sáp nhập, hợp nhất vẫn là con đường chính để ngành phát triển tích hợp, trong khi các công ty trung và nhỏ hơn cần tiếp tục phát huy lợi thế phân khúc, đặc trưng riêng.

Chuyên gia phân tích chính của CITIC Securities, Tian Liang, nhận định, trong giai đoạn “15 Năm” tới, cấu trúc ngành chứng khoán dự kiến sẽ được định hình lại sâu sắc, thúc đẩy phát triển phân khúc hợp lý. Các công ty chứng khoán có thể đạt được sự phát triển bền vững thông qua tăng trưởng nội sinh và sáp nhập, hợp nhất, khả năng phân bổ tài sản, dịch vụ tổng hợp và năng lực quốc tế dự kiến sẽ trở thành các yếu tố quyết định sự phân hóa của ngành.

Chứng khoán Hàng không cho rằng, dưới tác động của chính sách thúc đẩy phát triển chất lượng cao của ngành chứng khoán, hoạt động mua bán, sáp nhập là phương tiện hiệu quả để các công ty chứng khoán mở rộng quy mô, nâng cao năng lực cạnh tranh toàn ngành, tối ưu hóa phân bổ nguồn lực và thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của thị trường. Đồng thời, việc hợp nhất ngành còn giúp nâng cao mức độ tập trung, tạo ra hiệu ứng quy mô.