Các tập đoàn hóa chất hàng đầu nước ngoài tăng giá, tình hình thị trường hóa chất nhìn nhận thế nào?

Hỏi AI · Doanh nghiệp hóa chất Trung Quốc nắm bắt cơ hội tăng thị phần toàn cầu như thế nào?

Gần đây, các nhà đầu tư tinh ý có thể thường xuyên bắt gặp một hiện tượng trong tin tức: các tập đoàn hóa chất lớn ở nước ngoài đang liên tục tăng giá!

Ví dụ, từ cuối tháng 2 đến đầu tháng 3, các hãng hóa chất lớn quốc tế như BASF, Hẹnsmai, Dow, Cosmo Crea v.v. đã dồn dập công bố tăng giá các sản phẩm MDI (một loại nguyên liệu quan trọng của polyurethane) tại châu Âu, Trung Đông, châu Phi, thậm chí cả Bắc Mỹ, với mức tăng 200 euro hoặc 200-300 USD/tấn.

Nhiều người có thể hỏi: Việc các tập đoàn hóa chất lớn nước ngoài tăng giá có liên quan gì đến ngành hóa chất trong A-shares? Đây chính là nội dung trọng tâm mà chúng ta cần bàn: Trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu phức tạp hiện nay, việc các tập đoàn hóa chất lớn ở nước ngoài tăng giá đang mang lại cho doanh nghiệp hóa chất trong nước cơ hội kép về tăng lợi nhuận và mở rộng thị phần.

I. Vì sao các “ông lớn” nước ngoài lại tăng giá? Do cú “song kích” chi phí tăng vọt + đứt gãy chuỗi cung ứng

Đợt tăng giá lần này của các “ông lớn” ở nước ngoài không phải vì nhu cầu quá tốt, mà vì họ bị chi phí và chuỗi cung ứng ép đến đường cùng.

(1) “Khủng hoảng thiếu khí” ở châu Âu

Từ khi xung đột khiến Nga ngừng cung cấp khí đốt tự nhiên, chi phí năng lượng của các doanh nghiệp hóa chất ở châu Âu luôn ở mức cao. Khí đốt tự nhiên không chỉ là nhiên liệu mà còn là nguyên liệu quan trọng trong ngành hóa chất. Khi xung đột ở Trung Đông leo thang, cuộc khủng hoảng năng lượng của châu Âu càng trở nên nghiêm trọng. Các “ông lớn” như Hẹnsmai, năm 2025 lợi nhuận mảng polyurethane giảm 40%; cả năm công ty thậm chí lỗ gần 3 tỷ USD. Chi phí quá cao, không tăng giá thì chỉ còn cách chịu lỗ hoặc đóng cửa nhà máy.

(2) Khủng hoảng “siết cổ họng” eo biển Hormuz

Trung Đông không chỉ là nơi sản xuất dầu mà còn là điểm xuất khẩu quan trọng các mặt hàng hóa chất toàn cầu (như LPG, phân bón). Khi vận tải qua eo biển Hormuz bị cản trở, không chỉ làm đẩy giá dầu toàn cầu tăng cao, mà còn khiến các tập đoàn hóa chất lớn ở nước ngoài không thể đưa nguyên liệu vào và cũng không thể đưa sản phẩm ra. Thậm chí các “ông lớn” như BASF, Dow cũng lần lượt giảm sản lượng hoặc dừng sản xuất do bất khả kháng.

Nói đơn giản, các doanh nghiệp hóa chất ở nước ngoài hiện đang đối mặt với cú “song kích” chi phí tăng vọt + đứt gãy chuỗi cung ứng, buộc phải tăng giá thậm chí rút khỏi thị trường.

II. Vì sao đây lại là cơ hội của doanh nghiệp hóa chất Trung Quốc?

Cái “nguy” của các tập đoàn lớn nước ngoài chính là “cơ” của các doanh nghiệp Trung Quốc. Cú sốc ở phía cung của ngành hóa chất toàn cầu này đang có lợi cho các doanh nghiệp đầu ngành trong nước.

(1) Doanh nghiệp hóa chất Trung Quốc có lợi thế về chi phí

Khi các doanh nghiệp châu Âu đang đau đầu vì giá khí đốt quá cao, doanh nghiệp hóa chất Trung Quốc có gì? Chúng ta có than đá giá tương đối thấp, giá điện rẻ (bao gồm cả điện xanh), và hệ thống logistics đường sắt phát triển cực kỳ, với chi phí thấp.

Nếu giá dầu cao và giá khí cao được duy trì trong thời gian dài, chi phí sản xuất của các doanh nghiệp ở nước ngoài sẽ tăng đáng kể, trong khi lợi thế về chi phí vận hành tổng thể của các doanh nghiệp Trung Quốc sẽ rất rõ rệt. Giống như mọi người đều bán cùng một sản phẩm, chi phí của người khác là 80, còn của bạn chỉ 50; khi đó, chênh lệch lợi nhuận và lợi thế về năng lực đàm phán sẽ nổi bật.

(2) Năng lực sản xuất ở nước ngoài rút lui, doanh nghiệp Trung Quốc “chiếm chỗ”

Các năng lực sản xuất thâm dụng năng lượng cao ở châu Âu (như MDI, vitamin…) do lỗ đang tăng tốc đóng cửa; ngành công nghiệp Nhật Bản và Hàn Quốc cũng liên tục thua lỗ và đóng thiết bị. Cú sốc về cung lớn hơn nhiều so với biến động của cầu. Dù nhu cầu toàn cầu giảm 5%, nhưng chỉ cần nguồn cung ở nước ngoài bị cắt giảm 10%, cán cân cung-cầu vẫn sẽ ở trạng thái thắt chặt.

Hiện nay, tỷ trọng doanh thu toàn cầu của ngành hóa chất Trung Quốc đã đạt 46%, tỷ trọng công suất còn cao hơn(. Theo “Facts & Figures” do Hội đồng Hóa chất châu Âu (Cefic) công bố năm 2025, tính theo doanh số bán hàng danh nghĩa năm 2024, Trung Quốc chiếm 46% doanh số bán hóa chất toàn cầu, EU là 13%). Phần thị phần tại các thị trường mà các doanh nghiệp nước ngoài rút lui có thể sẽ rơi vào tay các doanh nghiệp đầu ngành của Trung Quốc có lợi thế về quy mô và lợi thế về chi phí.

Đối với các nhà đầu tư muốn nắm bắt xu hướng tăng thị phần toàn cầu của ngành hóa chất Trung Quốc, nhưng khó có thể nghiên cứu sâu từng cổ phiếu, có thể quan tâm đến Chỉ số ngành Dầu hóa – Thạch hóa (H11057.CSI). Chỉ số này chủ yếu hướng vào các lĩnh vực cốt lõi như hóa chất cơ bản, dầu khí – dầu mỏ và hóa dầu, có thể “đóng gói” một lần các doanh nghiệp đầu ngành như “ba ông lớn dầu khí” và các doanh nghiệp hóa chất hàng đầu như Wanhua, Hualu Hengsheng…, từ đó có thể nắm bắt “beta” khi ngành Dầu hóa tăng trưởng. Sản phẩm ETF lớn nhất liên kết với chỉ số này là ETF ngành hóa chất E Fund (516570, quỹ liên kết A/C: 020104/020105), quy mô mới nhất là 23,3 tỷ nhân dân tệ (2026-03-31), là công cụ chất lượng để triển khai chiến lược theo diễn biến của ngành hóa chất.