Aave đã thay đổi ư? Cặp “đồng đội kiểm soát rủi ro” Chaos Labs công khai bí mật “đường ai nấy đi”

Biên dịch: Blockchain Dễ Hiểu

Kể từ tháng 11 năm 2022, Chaos Labs đã định giá từng khoản vay do Aave phát sinh và quản lý rủi ro của tất cả các thị trường và mạng lưới của Aave V2 và V3, đạt được không có khoản nợ xấu lớn nào.

Trong thời gian này, TVL (Giá trị khóa tổng cộng) của Aave đã tăng từ 5.2Bỷ USD lên hơn 2Bỷ USD, thúc đẩy hơn 25k tỷ USD tiền gửi tích lũy và xử lý hơn 26Bỷ USD thanh lý.

Hôm nay, chúng tôi sẽ rút bỏ quyền ủy quyền này và tìm kiếm chấm dứt hợp tác chủ động. Quyết định này không hề dễ dàng. Chúng tôi đã thẳng thắn trao đổi với các nhà đóng góp của DAO. Aave Labs rất chuyên nghiệp và ủng hộ việc tăng ngân sách của chúng tôi lên 5 triệu USD để giữ chân chúng tôi. Tuy nhiên, lý do chúng tôi rời đi là cách thức hợp tác hiện tại đã không còn phản ánh đúng cách chúng tôi nghĩ về quản lý rủi ro. Dù không thống nhất được hướng đi trong tương lai, tôi tin rằng Aave Labs đang làm những gì họ cho là phù hợp với lợi ích tốt nhất của Aave.

150Mại sao chúng tôi rời đi

Trong ba năm qua, chúng tôi đã đồng hành cùng Aave, trải qua các cuộc khủng hoảng thị trường, thử thách mọi tham số chúng tôi thiết lập và mọi mô hình học máy chúng tôi xây dựng. Khi chúng tôi tham gia, khoản lỗ hàng năm của DAO là 35 triệu USD. Vào đỉnh điểm vài tháng trước, thu nhập của DAO đạt 150 triệu USD. Chúng tôi tự hào về vai trò là những đóng góp cốt lõi trong giai đoạn đó. Nếu không có lý do chính đáng, người ta sẽ không rời bỏ thành tựu như vậy. Vì tính minh bạch và mong muốn giúp DAO phát triển trong tương lai, dưới đây là lý do của chúng tôi.

Tiền có thể giải quyết nhiều vấn đề, nhưng không phải tất cả. Vấn đề sâu xa hơn nằm ở sự khác biệt căn bản trong cách quản lý rủi ro của Aave. C càng thảo luận, sự khác biệt này càng rõ ràng. Chủ yếu tập trung vào ba điểm:

1. Các nhà đóng góp cốt lõi của Aave rời đi, dẫn đến khối lượng công việc và rủi ro vận hành tăng mạnh.
2. V4 mở rộng phạm vi chức năng rủi ro, tăng gánh nặng vận hành và pháp lý, và kiến trúc của nó không do chúng tôi thiết kế, nếu do chúng tôi thiết kế cũng sẽ không theo cách này.
3. Trong ba năm qua, chúng tôi luôn kéo dài vận hành Aave trong trạng thái lỗ. Ngay cả khi tăng ngân sách thêm 1 triệu USD, lợi nhuận gộ của chúng tôi trong quản lý rủi ro của Aave vẫn âm.

Điều này đặt ra hai lựa chọn mà chúng tôi đều không muốn chấp nhận:

• Cố gắng hết sức trong điều kiện nguồn lực hạn chế, dù biết rằng không thể đạt tiêu chuẩn của ứng dụng DeFi lớn nhất thế giới.
• Chi tiền để bù đắp cho hoạt động rủi ro của Aave và tiếp tục thua lỗ.

Nhưng ngay cả khi vấn đề kinh tế được giải quyết, sự khác biệt về ưu tiên rủi ro và cách quản lý vẫn tồn tại. Điều này không thể chỉ sửa bằng cách tăng ngân sách.

Điều này không làm thay đổi quan điểm của chúng tôi về công việc. Chaos Labs luôn xem việc đóng góp cho Aave là một vinh dự, đi kèm với trách nhiệm lớn lao. Danh tiếng của chúng tôi chính là hồ sơ quá khứ của mình. Mỗi công việc, hoặc là đạt tiêu chuẩn yêu cầu, hoặc là không làm nữa.

Nhân sự, công nghệ và kinh nghiệm vận hành

Aave là một thương hiệu vĩ đại. Sức mạnh của nó chưa bao giờ nằm ở việc sở hữu các tính năng lộng lẫy nhất hoặc chiến lược tăng trưởng táo bạo nhất.

Điều khiến Aave duy trì vị thế lâu dài chính là độ tin cậy của nó. Thương hiệu và uy tín luôn là các chỉ số phản ánh hiệu suất, an toàn và quản lý rủi ro của nó. Chính vì vậy, “Just Use Aave” ra đời.

Các đối thủ cạnh tranh đã tung ra các cơ chế phức tạp hơn và chiến lược táo bạo hơn, nhưng do thất bại trong quản lý rủi ro hoặc lỗ hổng bảo mật, họ lần lượt sụp đổ. Trong thị trường biến động lớn, sinh tồn chính là sản phẩm. Ai quản lý rủi ro tốt nhất, lâu nhất, người đó thắng cuộc.

Điểm sáng của Aave nằm ở lĩnh vực mà hầu hết các giao thức khác bỏ qua: quy trình và hạ tầng. Chúng tôi đã xây dựng và tiên phong giới thiệu Risk Oracles (Oracle Rủi ro) trên Aave, cho phép giao thức tự sửa chữa và cập nhật tham số dựa trên tình hình thị trường biến động theo thời gian thực. Hạ tầng này giúp Aave mở rộng ra 19 chuỗi blockchain với hơn 250 thị trường, truyền tải hàng trăm lần cập nhật tham số mỗi tháng, đồng thời duy trì tính cẩn trọng trong vận hành.

![]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/214bc46bbadc22c4294586b39a51f814.webp(

Trong năm qua, Chaos Labs đã thực hiện và truyền tải hơn 2000 lần cập nhật tham số rủi ro trên các thị trường của Aave thông qua các Oracle rủi ro thủ công và tự động.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/befbe7c5c9083d48c1f0b7a725144cf5.webp(

Sự cẩn trọng này là kết quả của sự phối hợp giữa các nhân sự và kiến trúc cụ thể: các nhà điều hành tăng trưởng/quản trị ACI )@Marczeller(, các nhà quản lý kho bạc/tăng trưởng TokenLogic )@Token_Logic(, các kỹ sư của giao thức BGD )@bgdlabs(, và đội ngũ quản lý rủi ro Chaos Labs. Thương hiệu là hình ảnh bên ngoài mọi người thấy, còn nhân sự, công nghệ và kinh nghiệm vận hành mới là cốt lõi của thương hiệu đó.

) Thâm nhập thị trường (GTM) và mở rộng tổ chức

Chức năng của chúng tôi vượt xa quản lý rủi ro đơn thuần. Trong vài năm qua, tiền mã hóa đã nhanh chóng trở thành tổ chức. Các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới hiện nay đều đang tích hợp DeFi, nhưng nếu các tổ chức lo sợ mất khách hàng gửi tiền, thì lợi ích trên chuỗi sẽ trở nên vô nghĩa. Với bất kỳ tổ chức có quy định nào, điểm bắt đầu và kết thúc của cuộc đối thoại đều là rủi ro. Thực tế này khiến lịch sử rủi ro của Aave trở thành tài sản thị trường có giá trị nhất. Là đội ngũ phụ trách hồ sơ này, chúng tôi cũng trực tiếp liên hệ với các tổ chức này, chuẩn bị báo cáo nghiên cứu và tài liệu thẩm định, hỗ trợ mở rộng tổ chức của Aave.

Thuyền của Theseus

Nếu bạn thay thế từng chiếc gỗ trên chiếc thuyền, nó còn là chiếc thuyền ban đầu không? Không đổi tên, không đổi cờ, nhưng mọi thứ bên dưới đã hoàn toàn thay đổi. Đó chính là thực trạng của Aave hiện nay. Những người đóng góp cốt lõi xây dựng và vận hành V3 đã rời đi. Chúng tôi là nhóm người cuối cùng còn lại trong số các kỹ sư đóng góp ban đầu.

V3 vẫn là ứng dụng lớn nhất trong DeFi, đòi hỏi quản lý rủi ro 24/7/365. Mặc dù Aave Labs lạc quan về việc chuyển đổi nhanh sang V4, nhưng kinh nghiệm cho thấy, quá trình chuyển đổi này thường mất vài tháng, thậm chí vài năm. Trước khi V4 hoàn toàn tiếp nhận thị trường và thanh khoản của V3, khối lượng công việc không giảm mà còn tăng gấp đôi. Ngay cả khi năng lực của đội ngũ ngang nhau, kiến thức tích lũy trong ba năm vận hành liên tục cũng không thể chuyển giao hoàn toàn trong quá trình bàn giao. Trước khi khoảng cách được thu hẹp, ai đó phải gánh chịu chi phí lấp đầy khoảng cách đó, và trách nhiệm này hoàn toàn thuộc về chúng tôi.

142Mại sao V4 khác biệt

V4 là một giao thức vay mượn hoàn toàn mới, sở hữu mã hợp đồng thông minh mới, kiến trúc hệ thống mới và các nguyên tắc mới. Ngoài tên gọi, nó chỉ có điểm chung duy nhất với V3 là tên gọi. Thay đổi kiến trúc trực tiếp ảnh hưởng đến rủi ro: phụ thuộc chéo chuỗi/ thị trường phức tạp hơn, cấu trúc tín dụng mới, logic thanh lý đã chỉnh sửa. Khi kiến trúc được viết lại hoàn toàn, hạ tầng rủi ro cũng phải viết lại. Kết quả là, trong khi phạm vi công việc mở rộng đáng kể, thì phân bổ nguồn lực lại không theo kịp. Có thể Aave Labs chấp nhận sự đánh đổi này, nhưng chúng tôi thì không.

Chi phí thực tế là bao nhiêu

Chúng tôi đang từ bỏ một dự án trị giá 5 triệu USD và đã chứng minh hiệu quả trong quá khứ. Là một startup, điều này không dễ dàng. Tiền lương là một phần của câu chuyện, nhưng nó còn là một tín hiệu: mức độ đầu tư của tổ chức vào rủi ro phản ánh mức độ coi trọng rủi ro đó.

• So sánh với ngân hàng: Ngân hàng phân bổ từ 6% đến 10% doanh thu cho hạ tầng tuân thủ và quản lý rủi ro. Năm 2025, Aave tạo ra 142 triệu USD doanh thu, trong khi ngân sách của chúng tôi chỉ chiếm khoảng 2%.
• Ước lượng nhu cầu: Chúng tôi ước tính ngân sách rủi ro tối thiểu cho V3 + V4 là 8 triệu USD (khoảng 5,6% doanh thu), vẫn thấp hơn mức tối thiểu của ngân hàng.

Tôi tin rằng, đầu tư của DeFi vào quản lý rủi ro nên vượt xa so với tài chính truyền thống, chứ không phải thấp hơn. Đối với Aave, khả năng chi trả không phải là hạn chế (kho bạc của họ có 140 triệu USD, và Aave Labs vừa đề xuất huy động 50 triệu USD từ nguồn tự huy động). Nhưng dù nguồn lực có khan hiếm hay không, chi phí quản lý rủi ro vẫn không thay đổi. Ngân sách không thể thay đổi cách thức đe dọa, chi phí chính là chi phí.

Chi phí chưa thể hiện trong ngân sách

1. Tiếp xúc pháp lý và rủi ro tổ chức: Rủi ro quản lý trong DeFi vẫn chưa rõ ràng về giới hạn trách nhiệm. Nếu mọi việc suôn sẻ, công việc là vô hình; nếu có vấn đề, trách nhiệm sẽ đổ dồn.
2. An ninh mạng và vận hành: Quản lý rủi ro hàng trăm tỷ USD khiến bạn trở thành mục tiêu tấn công. Đảm bảo hệ thống quản lý rủi ro an toàn đòi hỏi các cuộc kiểm toán, giám sát và kiểm soát nội bộ, với chi phí mở rộng theo số lượng tiền gửi của người dùng.

Nếu lợi nhuận tăng theo cấp số nhân, còn rủi ro vô hạn, thì việc hợp tác không còn là “niềm tin” nữa, mà là “quản lý rủi ro tồi”.

Giá trị của chúng tôi

Chaos Labs luôn giữ nguyên một nguyên tắc đơn giản: Chúng tôi chỉ ký tên vào những công việc mình hoàn toàn tin tưởng. Khi mọi việc suôn sẻ, việc nhấn mạnh nguyên tắc này dễ dàng; khi nó khiến bạn phải trả giá (hôm nay chúng tôi trả giá 50 triệu USD), thì nguyên tắc mới thực sự ý nghĩa. Nếu chúng tôi nghĩ ngành cần tiêu chuẩn cao hơn, trước tiên chúng tôi phải đòi hỏi chính mình.

Tôi hy vọng V4 thành công, và nếu những lo ngại của tôi là thừa thãi, thì đó là điều tốt cho tất cả mọi người. Gửi tới cộng đồng Aave: cảm ơn các bạn đã tin tưởng. Đó từng là một vinh dự.

Bài viết này liên kết: https://www.hellobtc.com/kp/du/04/6280.html

Nguồn: