Cốt lõi hỗ trợ phân kỳ Le bị triệu tập, Lixin kiếm 1.7Bỷ NDT mỗi năm đối mặt với kỳ thi tuân thủ

Lexus cần phải hoàn toàn và triệt để chấp nhận quá trình làm sạch tuân thủ quy định cho phân kỳ Lê. Chỉ khi thực sự chuyển đổi sang công nghệ + dịch vụ, có lợi thế kiểm soát rủi ro, hiệu quả chi phí, lợi ích phổ cập, đạt được sự khác biệt trong kinh doanh, thì người tiêu dùng mới thực sự yên tâm với Lexus.

Gần đây, Tổng cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia đã phát hành thông báo, tập trung giám sát và đối thoại về hoạt động của 5 nền tảng: phân kỳ Lê, Qifu Borrow, Bạn và Tôi vay, Yixianghua, Credit Fei, trực tiếp nhấn mạnh vào các điểm đau chính như lừa dối marketing, phí lãi không minh bạch, thu hồi nợ không đúng cách, yêu cầu phải chỉnh đốn toàn diện.

Phân kỳ Lê, đứng đầu danh sách bị giám sát, từ khi bị phơi bày về cho vay trong trường học từ năm 2016 đến nay, đã liên tục bị phản ánh về các hoạt động cho vay lãi cao, phí thu không rõ ràng, dụ dỗ vay mượn, ép mua sắm, khiếu kiện về các hành vi này.

Phân kỳ Lê là một trung tâm tiêu dùng tín dụng do công ty Lexus (LX.O) niêm yết trên thị trường Mỹ cung cấp dịch vụ mua sắm trả góp, vay nhỏ, chủ yếu phục vụ nhóm khách hàng trẻ tuổi.

Phân kỳ Lê là nguồn thu và lợi nhuận chính của Lexus. Dù bị phản ánh nhiều, lợi nhuận của Lexus vẫn rất ấn tượng. Năm 2025, Lexus dự kiến thu về 13.15Bỷ nhân dân tệ, tăng trưởng hơn 50% so với cùng kỳ.

01

“Điển hình vi phạm” Phân kỳ Lê bị triệu tập

Với vai trò “điển hình vi phạm”, phân kỳ Lê đã bị Tổng cục Quản lý Giám sát Tài chính Quốc gia triệu tập.

Là đối tượng chính trong đợt giám sát này, phân kỳ Lê là tổ chức có vấn đề rõ ràng, số lượng khiếu nại cao nhất. Tổng số khiếu nại về phân kỳ Lê vượt quá 160k, chiếm 57,14% trong tổng 280k khiếu nại của 5 nền tảng bị triệu tập.

Trong những năm gần đây, người tiêu dùng phản ánh về phân kỳ Lê chủ yếu liên quan đến lãi suất cao, phí không minh bạch, dụ dỗ vay, thu phí thành viên, ép mua sắm, thu hồi nợ bạo lực.

Trên nền tảng Black Cat, ngày 13 tháng 3, một người tiêu dùng phản ánh rằng đã vay tổng cộng 64k nhân dân tệ qua phân kỳ Lê, hầu hết các khoản vay có lãi suất trên 36%. Một người khác cho biết vay 8.800 nhân dân tệ, đến hạn trả 14.480 nhân dân tệ.

Trên nền tảng Zhiwu Niao, cũng có nhiều phản ánh về lãi suất cao của phân kỳ Lê. Ngày 11 tháng 3, một người tiêu dùng phản ánh có 14 khoản vay qua phân kỳ Lê, trong đó 12 khoản bị tính phí thêm dưới danh nghĩa “phí bảo đảm”, “phí dịch vụ”. Mặc dù lãi suất hàng năm hiển thị trong khoảng 24%-36%, nhưng sau khi cộng thêm phí bảo đảm, phí dịch vụ, thực tế lãi suất vượt quá 36%.

Nhiều phản ánh chỉ trích về các khoản phí ẩn, các thủ đoạn cho vay nặng lãi của phân kỳ Lê. Họ đã biến “lãi suất cao” thành “tài chính phổ cập”, chia nhỏ khoản vay, dùng vay nhỏ, trả góp dài hạn để tạo ảo giác dễ trả nợ, thực chất thu phí định giá tín dụng cao, phí dịch vụ bảo đảm, các khoản phí phụ trội khác, khiến tỷ lệ lãi hàng năm (APR) thực tế vượt quá 36%, thậm chí trên 40%, tận dụng sự thiếu hiểu biết tài chính của giới trẻ để thu lợi.

Chị Chen, từng học tại một trường đại học tư thục ở An Huy, rơi vào cảnh nợ nần của phân kỳ Lê, từng được truyền thông đưa tin điển hình.

Theo báo cáo, năm 2020, nhân viên phân kỳ Lê đã khuyên chị Chen nộp đơn vay 5 khoản: 6.800 nhân dân tệ (trả trong 36 tháng), 1.000 nhân dân tệ (24 tháng), 3.500 nhân dân tệ (36 tháng), 400 nhân dân tệ (36 tháng), 1.974 nhân dân tệ (12 tháng). Lãi suất các khoản vay dao động từ 32,08% đến 35,90% mỗi năm. Đến tháng 8 năm 2022, do không còn khả năng trả nợ, chị Chen đã chọn dừng trả. Đến tháng 2 năm 2026, chị đã liên hệ với nền tảng phân kỳ Lê để thương lượng về vấn đề lãi suất cao.

Theo đó, chị Chen đã vay tổng cộng 13.674 nhân dân tệ, nền tảng hiển thị tổng số tiền phải trả là 26.859 nhân dân tệ.

Thu mua bắt buộc, bán kèm là một cách khác phân kỳ Lê thu lợi từ người vay. Ngày 13 tháng 3, một người tiêu dùng phản ánh rằng ngày 9 tháng 3, vay qua phân kỳ Lê, nền tảng đã bán kèm thẻ siêu thị Mai Ya trị giá 1.950 nhân dân tệ mà không rõ, vay 3.000 nhân dân tệ, bắt buộc phải trả 4.950 nhân dân tệ.

Một số người khác phản ánh về việc mua sắm, mua thẻ qua phân kỳ Lê, bị bán kèm các gói dịch vụ như thẻ JD E, thẻ Ctrip, phiếu thưởng Alipay, trong đó, mua thẻ Alipay 1.430 nhân dân tệ, thực nhận chỉ 1.000 nhân dân tệ, phần còn lại là các phiếu giảm giá không dùng được, trả góp trong 64kỳ, tổng số tiền trả vượt quá 1.500 nhân dân tệ. Người tiêu dùng cho rằng đây là thủ đoạn lừa đảo kiểu “lừa vay nặng lãi”.

Ngoài ra, còn có phản ánh về việc mua thẻ JD E trị giá 1.000 nhân dân tệ trong ứng dụng phân kỳ Lê, mặc định kèm theo phiếu giảm giá 400 nhân dân tệ, không thể mua riêng, phải trả 1.400 nhân dân tệ mới đặt hàng, đây là hình thức ép bán bắt buộc, tăng giá gián tiếp.

Trên nền tảng phản ánh của Nhân dân Net, cũng có nhiều phản ánh về việc phân kỳ Lê bán kèm các gói hàng. Một người tiêu dùng phản ánh đã mua 4 thẻ giảm giá Alipay, tổng trị giá 10.500 nhân dân tệ, nhưng thực nhận chỉ 8.000 nhân dân tệ, cộng thêm phí thành viên các nền tảng khác, yêu cầu trả trong 3 tháng tổng cộng 11.005 nhân dân tệ, lãi suất hàng năm lên tới 175%. Người này cho rằng đây là bán kèm có chủ ý, biến tướng thành lãi suất cắt cổ.

02

Vết bóng của vay trong trường học vẫn còn

Chấp hành quy định là thách thức

Những phản ánh liên tục về phân kỳ Lê khiến việc tuân thủ quy định dường như trở thành một thách thức.

Phân kỳ Lê là trung tâm tiêu dùng tín dụng do Lexus cung cấp dịch vụ mua sắm trả góp, vay nhỏ, ra mắt từ tháng 10 năm 2013, mở ra mô hình thương mại điện tử mua sắm trả góp tại Trung Quốc.

Ngay từ đầu, phân kỳ Lê nhắm vào nhóm sinh viên đại học bị các tổ chức tài chính truyền thống bỏ qua. Mô hình cốt lõi rất đơn giản và hiệu quả: qua các hoạt động tiếp thị tại trường, cung cấp dịch vụ “mua điện thoại, laptop không trả trước” cho sinh viên không có thẻ tín dụng nhưng có nhu cầu tiêu dùng cao.

Dưới sự hỗ trợ của vốn, phân kỳ Lê mở rộng nhanh chóng, từng phủ sóng 99% các trường đại học trên toàn quốc.

Tuy nhiên, phân kỳ Lê nổi tiếng với “tội lỗi ban đầu”. Năm 2016, một số nền tảng cho vay trực tuyến đã sử dụng các chiêu trò như quảng cáo giả, che giấu phí thực tế, dụ dỗ sinh viên tiêu dùng quá mức, thậm chí rơi vào bẫy lãi suất cao, gây chú ý xã hội. Sau đó, làn sóng truy quét vay trong trường học lan rộng khắp cả nước.

Năm 2016, phân kỳ Lê nâng cấp thành tập đoàn Lexus, bắt đầu chiến dịch “đóng gói tuân thủ” và chuyển đổi chiến lược. Song song với việc tiếp tục phục vụ giới trẻ, phân kỳ Lê chuyển hướng toàn diện sang nhóm người tiêu dùng văn phòng, lao động phổ thông, cố gắng gỡ bỏ nhãn “vay trong trường học”. Lexus xây dựng hệ sinh thái gồm phân kỳ Lê (tín dụng tiêu dùng), Tí Qián Lè (phổ cập cho nhóm người), Orange Finance (quản lý tài chính trực tuyến) và Ding Sheng Assets (quản lý tài sản).

Tháng 12 năm 2017, Lexus thành công niêm yết tại Nasdaq Mỹ, được gọi là “cổ phiếu đầu tiên của ngành thương mại điện tử trả góp”. Sau khi lên sàn, mô hình kinh doanh của Lexus dần chuyển từ “thương mại điện tử” sang nền tảng hỗ trợ cho vay.

Tuy nhiên, thực tế, các khiếu nại về vay trong trường học của phân kỳ Lê vẫn không ngừng.

Tháng 5 năm 2024, theo báo cáo của China Business Daily, phân kỳ Lê bị cáo buộc có hành vi dụ dỗ học sinh trung học và sinh viên đại học vay trả góp hoặc cho vay trái phép. Một bản án hình sự năm 2017 của Tòa án Nhân dân Trung cấp tại Jinan ghi lời khai của nhân viên phân kỳ Lê Liu: “Công ty vận hành nền tảng mạng phân kỳ Lê, chủ yếu phục vụ nhóm sinh viên đại học.”

Năm 2019, Tân Hoa Xã đăng bài “Vay khởi nghiệp, vay đào tạo, vay tìm việc… Dưới lệnh cấm, vay trong trường học vẫn ngang nhiên hoạt động!” mô tả, phân kỳ Lê tự xưng là trung tâm mua sắm trả góp dành cho giới trẻ, sinh viên trong trường thực tế có thể vay qua nền tảng này.

Bài báo còn dẫn lời các chuyên gia cho rằng, “Phân kỳ Lê cố ý dụ dỗ sinh viên không có thu nhập ổn định tiêu dùng quá khả năng và vay nặng lãi, khi sinh viên không còn khả năng trả nợ, sẽ dùng điện thoại, tin nhắn đe dọa, thậm chí ‘bắt cóc’ phụ huynh trả nợ.”

Chị Chen, từng vay trên nền tảng phân kỳ Lê khi còn là sinh viên.

Trên các nền tảng như Black Cat, không thiếu các phản ánh về việc phân kỳ Lê cho vay đối với sinh viên.

Một số phản ánh về khoản vay có tổng chi phí 36%, người vay cho biết đã vay qua phân kỳ Lê khi còn đi học.

Phân kỳ Lê đã phát hành tuyên bố rằng, sinh viên vay tiêu dùng qua mạng không đồng nghĩa là vi phạm quy định về vay trong trường học. Họ nói rằng, mình chỉ làm trung gian, đã chuyển hướng giới thiệu vay trong trường sang ngân hàng chứ không còn liên quan đến các tổ chức cho vay trực tuyến nữa.

Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng, do khoản vay thực hiện trực tuyến, nếu người vay đủ 18 tuổi mà không chủ động khai báo, nền tảng cũng khó phân biệt.

Vết bóng của vay trong trường học vẫn còn, việc tuân thủ quy định, dường như là thử thách lớn đối với phân kỳ Lê.

03

Đã đến ngã rẽ chuyển đổi

Sau quá trình phát triển manh mẽ, hiệu quả kinh doanh của Lexus vẫn tăng trưởng mạnh.

Ngày 19 tháng 3, Lexus công bố kết quả hoạt động quý 4 và cả năm 2025. Quý 4, doanh thu đạt 160k nhân dân tệ, giảm 16,8% so với quý 4 năm 2024; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 214 triệu nhân dân tệ, giảm khoảng 41%. Sau điều chỉnh, lợi nhuận ròng là 239 triệu nhân dân tệ, giảm 38,9%.

Trong cả năm 2025, Lexus đạt doanh thu 280k nhân dân tệ, giảm 7,4% so với năm 2024; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 64k nhân dân tệ, tăng 52,4%. Sau điều chỉnh, lợi nhuận ròng là 3.04B nhân dân tệ, tăng 49,2%, rõ ràng là lợi nhuận tăng mà doanh thu không tăng.

Nhìn vào bảng cân đối, lợi nhuận ròng tăng mạnh chủ yếu do giảm trích lập dự phòng giảm giá tài sản. Năm 2024, dự phòng giảm giá các khoản nợ tiềm năng giảm còn 13.15B nhân dân tệ, năm 2025 giảm còn 1.68B, giảm 481 triệu. Thêm vào đó, khoản dự phòng giảm giá các khoản bảo đảm của công ty đã chuyển sang thu hồi 508 triệu, tổng cộng 989 triệu.

Việc giảm trích lập dự phòng giảm giá cho thấy chất lượng tài sản của Lexus đã được cải thiện, chi phí và giá thành đã tối ưu.

Các hoạt động chính của Lexus thể hiện qua doanh thu dịch vụ tín dụng là 1.8B nhân dân tệ, giảm 13,1%; doanh thu dịch vụ công nghệ là 3.66B, tăng 10,6%; doanh thu nền tảng thương mại điện tử trả góp là 3.18B, tăng 14,1%.

Trong các hoạt động này, doanh thu dịch vụ tín dụng chủ yếu đến từ trung gian vay, cho vay tự quản, bảo đảm, thẻ Liêu Hoa, chủ yếu từ phân kỳ Lê. Dịch vụ công nghệ chủ yếu là cung cấp các dịch vụ kiểm soát rủi ro, thu hút khách hàng, quản lý sau cho vay, hệ thống kỹ thuật cho các ngân hàng, tổ chức tài chính tiêu dùng, doanh thu tăng nhanh nhất từ nền tảng thương mại điện tử trả góp, mô hình kinh doanh dựa trên hoa hồng giao dịch, phí dịch vụ, tài chính theo kịch bản, khách hàng và hoạt động tín dụng phối hợp chặt chẽ, phần lớn doanh thu cũng đến từ phân kỳ Lê.

Tổng thể, phân kỳ Lê là nguồn thu và lợi nhuận cốt lõi của Lexus.

Vấn đề tuân thủ quy định của phân kỳ Lê là điểm mấu chốt, dưới yêu cầu rõ ràng của giám sát, việc chuyển đổi thực sự của Lexus đã đến rất cấp bách. Thực tế, sau khi quy định mới về hỗ trợ vay có hiệu lực từ tháng 10 năm 2025, doanh thu và lợi nhuận ròng của Lexus đều giảm rõ rệt, chuyển đổi là yêu cầu thực tế của công ty.

Thực tế, Lexus đã chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi từ trước. Công ty đặt kỳ vọng vào công nghệ AI, mở rộng thị trường quốc tế, phát triển mô hình thương mại điện tử trả góp đa dạng. Chủ tịch, CEO của Lexus, ông Tiêu Văn Kiệt từng công khai nói rằng, qua mô hình “cảnh tiêu dùng + dịch vụ tín dụng”, công ty có thể thể hiện khả năng chống rủi ro tốt hơn trong bối cảnh quy định mới, trong tương lai sẽ tập trung hơn vào khách hàng nhỏ lẻ, đẩy mạnh đầu tư công nghệ tài chính.

Hiện tại, quá trình chuyển đổi của Lexus vẫn đang trong giai đoạn khởi đầu. Việc mở rộng ra thị trường quốc tế, Lexus đã có thành quả ban đầu tại Mexico, Indonesia, nhưng cạnh tranh và rủi ro cũng rất lớn. Về thương mại điện tử trả góp, dù đã xây dựng nhiều năm, nhưng phản ánh tiêu cực vẫn còn nhiều.

Theo báo cáo tài chính, tính đến cuối năm 2025, nền tảng Lexus đã có 245 triệu người dùng đăng ký, tăng 7,6% so với cuối năm 2024. Người dùng hoạt động quý 4 đạt 4,5 triệu, giảm 3,8% so với quý 4 năm 2024; tổng số người dùng hoạt động năm 2025 là 8,2 triệu, tăng 0,3% so với năm trước.

Các số liệu này cho thấy, dù số người đăng ký tăng, nhưng số người hoạt động lại có dấu hiệu giảm.

Vậy, làm thế nào để chuyển đổi? Lexus đã đến ngã rẽ.

Là một trong những doanh nghiệp tiên phong trong ngành, Lexus từng được xem là biểu tượng của ngành. Tuy nhiên, quá trình phát triển manh mẽ, tích tụ nhiều vi phạm về quy định, khiến Lexus rơi vào khó khăn. Quản lý ngành tài chính tiêu dùng ngày càng chặt chẽ, tuân thủ quy định đã trở thành giới hạn sống còn của doanh nghiệp.

Chủ chốt của Lexus, phân kỳ Lê, cần phải hoàn toàn chấp nhận quá trình làm sạch tuân thủ quy định. Chỉ khi thực sự chuyển đổi sang công nghệ + dịch vụ, có lợi thế kiểm soát rủi ro, hiệu quả chi phí, lợi ích phổ cập, đạt được sự khác biệt trong vận hành, thì người tiêu dùng mới thực sự yên tâm với Lexus.

Nguồn: Aotou Finance

Tác giả: Chen Xin

Thông báo: Bài viết chỉ nhằm chia sẻ kiến thức, truyền tải thông tin! Không phải lời khuyên đầu tư, ai dựa vào đó để ra quyết định đầu tư tự chịu rủi ro.