Giá vàng tháng 3 giảm mạnh, các tổ chức có quan điểm khác nhau về xu hướng tương lai

【Thời báo Toàn cầu Tài chính tổng hợp đưa tin】Ngày 31 tháng 3, giá vàng tăng nhẹ, nhưng giá vàng giao ngay đã giảm hơn 11% tính từ đầu tháng này. Quản lý đầu tư của Shackleton Advisers, Wayne Nutland, nói với CNBC rằng, bốn năm qua đã thay đổi logic giao dịch vàng. Đặc biệt từ năm 2025 đến đầu năm 2026, giá vàng tăng mạnh, vượt xa mức dự báo trong lịch sử.

“Lợi suất trái phiếu và đồng đô la cùng tăng, trong bối cảnh này, vàng thể hiện sự nhạy cảm ngược với các chỉ số này theo truyền thống, do đó giảm giá.” Wayne Nutland nói, “Vào đầu năm 2026, giá vàng ở mức cao, cộng thêm việc nhà đầu tư có thể muốn chốt lời các vị thế lợi nhuận, có thể cũng làm gia tăng đà giảm của giá vàng.”

Giám đốc đầu tư của Netwealth, Iain Barnes, cho biết, trong những tháng gần đây, do sự gia tăng tham gia của các nhà đầu tư tài chính, độ biến động giá vàng đã tăng gấp đôi so với mức trung bình lịch sử. Mặc dù bối cảnh kinh tế vĩ mô và thị trường hiện tại khác với năm 2008, nhưng có những điểm tương đồng, khi các vị thế hàng hóa cơ bản trở nên quá đông đúc sau sự thay đổi trong nền tảng đồng đô la và tâm lý thị trường, khiến giá biến động mạnh hơn.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs trong báo cáo cho biết, vẫn duy trì quan điểm tích cực về vàng, cho rằng thị trường đã định giá lại lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là sẽ giảm lãi suất một lần hoặc không giảm trong năm nay.

“Nhưng chúng tôi vẫn dự đoán, vào cuối năm 2026, giá vàng sẽ đạt 5.400 USD mỗi ounce. Khi các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa, và vị thế đầu cơ hiện tại còn thấp trở lại mức bình thường, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản như các nhà kinh tế dự đoán.” Các nhà phân tích của Goldman Sachs nói, dựa trên giả định kịch bản chuẩn, rằng khu vực tư nhân sẽ không bán vàng thêm nữa và cũng không tăng thêm các vị thế mới.

Tuy nhiên, Joni Teves, chiến lược gia kim loại quý của UBS, gần đây đã cảnh báo rằng đà tăng của vàng sắp kết thúc, thị trường hiện dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay, điều này có nghĩa là khả năng tăng giá của vàng sẽ ít hơn. Đồng thời, Joni Teves cho biết chu kỳ vàng nên đồng bộ với chu kỳ của Cục Dự trữ Liên bang, do đó dự kiến đến cuối năm nay, giá vàng sẽ dần giảm, và trong vài năm tới, giá vàng sẽ đi xuống. (Văn Huệ)