Chứng khoán CIBC Futures: Bản tin sáng về năng lượng ngày 7 tháng 4

Điểm nóng

Chọn cổ phiếu tự chọn Trung tâm dữ liệu Trung tâm thị trường Dòng vốn chảy Giao dịch mô phỏng

Khách hàng

PX:

Cung cầu giảm đôi. Nhu cầu ngành công nghiệp châu Á giảm 3,2% so với tháng trước xuống 69,5%, ngành PX Trung Quốc giảm 3,0% so với tháng trước xuống 81,0%, giảm chủ yếu do kế hoạch bảo trì trong nhà máy, do các nhà máy lọc dầu trong nước vẫn còn tồn kho nguyên liệu, giảm dự phòng chưa rõ ràng, hiện tượng “bảo vệ dầu, giảm hóa” trong khu vực Sơn Đông đã xuất hiện. Về phía cầu, dự kiến bảo trì ngoài kế hoạch PTA tháng 4 sẽ tăng. Cơ bản PX trong chuỗi ngành còn khá mạnh. OPEC+ quyết định tăng sản lượng dầu thô hàng ngày thêm 20,6 nghìn thùng từ tháng 5, nhưng hiện tại thị trường tập trung vào xung đột Mỹ-Iran. Mặc dù Iran đã thiết lập trạm kiểm tra tại eo biển Hormuz, lượng tàu qua lại đạt mức cao nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu, nhưng số tàu trung bình hàng ngày chỉ hơn 10 chiếc vẫn thấp xa so với hơn 100 chiếc trước xung đột. Tổng thống Mỹ Trump đặt thời hạn phản hồi là 8 giờ tối ngày 7 tháng 4 theo giờ Eastern, Iran từ chối ngừng bắn tạm thời và đáp trả đề nghị đình chiến của Mỹ bằng 10 điều khoản. Đồng thời, do giá dầu và thị trường chứng khoán Mỹ đã thoát khỏi sự nhạy cảm, giá dầu vẫn còn hỗ trợ. Do vấn đề vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn được giải quyết, dự kiến giá PX tháng 5 sẽ dao động mạnh theo xu hướng tăng do chi phí tăng và nguồn cung thu hẹp, có thể xem xét mua hợp đồng PX tháng 5 khi giá điều chỉnh, vùng hỗ trợ 9000-9200, chú ý cơ hội mua bán chênh lệch PX5-9, 7-9 khi giá giảm, có thể rollover mua vào.

（Lý Tư Tiến, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0021407, chỉ để tham khảo）

PTA:

Cung cầu giảm, nhu cầu ổn định. Trong kỳ này, Yisheng New Materials, Baihong, Sanfangxiang giảm tải, ngành PTA giảm 2,8% so với tháng trước xuống 79,0%, vẫn ở mức cao so với cùng kỳ các năm. Về phía cầu, các đơn hàng nhỏ liên tục được đặt, các đơn hàng lớn vẫn trong trạng thái chờ đợi, tồn kho vải thấp tiếp tục giảm, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy cuối cùng giảm nhẹ, một số nhà máy đã bắt đầu giảm tải hoặc ngừng hoạt động do tiêu hao nguyên liệu hết. Ngành polyester giảm tải 0,3% so với tháng trước xuống 86,5%, phản hồi ngắn hạn của polyester khó rõ ràng, mức giảm sản lượng hạn chế. Chênh lệch giá spot PTA tăng nhanh, thanh khoản spot trong tháng 4 khá chặt chẽ, khả năng cộng hưởng giữa cơ bản và chi phí tăng lên, dự kiến cơ cấu cung cầu PTA tháng 4 sẽ cải thiện. Tổng thể, thị trường hóa chất trong nước bắt đầu xuất hiện giảm lượng ngoài kế hoạch, nhưng trong ngắn hạn dự kiến giảm vẫn hạn chế. Miễn là vận chuyển qua eo biển Hormuz bị cản trở, tin tức về việc các nhà máy lọc dầu phía trên giảm tải hoặc dừng hoạt động sẽ ngày càng nhiều, nhiều quốc gia bắt đầu cấm xuất khẩu dầu. Xem xét khả năng chiến tranh leo thang, chi phí PTA còn khá vững, hợp đồng tháng 5 TA có thể xem xét rollover mua khi giá điều chỉnh, vùng hỗ trợ 6200-6400, chú ý cơ hội mua bán chênh lệch TA 5-9, 7-9.

（Lý Tư Tiến, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0021407, chỉ để tham khảo）

EG:

Cung cầu ổn định đôi. Trong nước, ngành ethylene glycol giảm 0,1% so với tháng trước xuống 65,7%, trong đó, sản xuất từ khí tổng hợp tăng 2,0% so với tháng trước lên 75,2%, ở mức cao so với cùng kỳ các năm. Lợi nhuận sản xuất EG theo giá tăng đã phục hồi đáng kể, dự kiến sau khi kết thúc bảo trì, khả năng tăng tải của các thiết bị là lớn. Các nhà máy EG tại Ả Rập Saudi hoạt động 48%, khu vực Trung Đông (bao gồm Ả Rập Saudi) tổng thể là 37%. Từ cuối tháng 3, các đơn hỏi xuất khẩu EG tăng rõ rệt, tin tức miễn thuế nhập khẩu EG của Ấn Độ còn thúc đẩy kỳ vọng xuất khẩu tăng, chênh lệch giá spot EG và chênh tháng tăng mạnh. Dự kiến tháng 4, lượng tồn kho EG sẽ giảm mạnh hơn. Tổng thể, trước giữa tháng 4, do nguồn cung thực tế chưa thiếu hụt, cơ bản cung cầu không phải yếu tố chính, chủ yếu là tâm lý và tin tức địa chính trị. Đến giữa và cuối tháng 4, ảnh hưởng sẽ lan tỏa đến các khu vực phụ thuộc nhiều vào eo biển Hormuz. EG sẽ tăng giá do chi phí đẩy và nguồn cung giảm rõ rệt, chủ yếu mua khi giá thấp, vùng hỗ trợ 4800-4900. Chú ý yếu tố chuyển tháng. Chênh lệch giá EG tháng 5-9, 7-9 quanh 100, mua bán chênh lệch khi giá điều chỉnh.

（Lý Tư Tiến, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0021407, chỉ để tham khảo）

PF:

Cung cầu giảm đôi. Tải trọng ngắn của sợi polyester thô dùng dệt sợi giảm 0,7% so với tháng trước xuống 91,8%, một số nhà máy giảm sản xuất, nhưng tỷ lệ hoạt động của ngành sợi ngắn vẫn cao so với cùng kỳ các năm. Nhu cầu phía dưới hạn chế, khó tiêu thụ hết chi phí tăng, các nhà máy gia công chịu áp lực, có thể dẫn đến tăng số lượng doanh nghiệp giảm sản xuất. Về phía cầu, đơn hàng cuối cùng thiếu hụt, chủ yếu tiêu thụ tồn kho phía dưới. Do giá nguyên liệu cao, một số doanh nghiệp chuyển sang tăng tỷ lệ sử dụng sợi tái sinh, tiến độ phục hồi tải trọng sợi polyester chậm, giảm 1,0% so với tháng trước xuống 60,0%, hiện ở mức thấp nhất trong 5 năm. Tổng thể, chi phí còn hỗ trợ khá mạnh, dự kiến giá hợp đồng tháng 6 PF sẽ theo xu hướng biến động mạnh theo giá nguyên liệu, vùng hỗ trợ 7800-8000.

（Lý Tư Tiến, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0021407, chỉ để tham khảo）

PR:

Cung cầu mạnh. Cung, ngành chai lọ dự kiến giảm tải 72,9% so với tháng trước, một số nhà máy lớn do áp lực bán quá mức trước đó đã giảm lượng hợp đồng bằng cách phát hành thông báo hoãn thực hiện, cộng thêm đơn hàng xuất khẩu tăng theo giá, khiến nguồn cung lưu thông liên tục căng thẳng, chênh lệch giá spot mạnh, chi phí gia công cao hơn mức trung bình 5 năm. Về phía cầu, thị trường cuối cùng đang trong mùa mua sắm cao điểm, đồng thời, nhu cầu quốc tế tốt, xuất khẩu tăng theo, dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu thêm. Tổng thể, chi phí vẫn còn hỗ trợ, áp lực giao hàng dự kiến tăng, dự kiến PR tháng 5 sẽ tăng rõ rệt so với các loại polyester khác, chủ yếu mua khi điều chỉnh, vùng hỗ trợ 7800-8000, chú ý cơ hội mua bán chênh lệch PR nhiều hơn PF.

（Lý Tư Tiến, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0021407, chỉ để tham khảo）

Dầu thô:

Trong quý I, tồn kho dầu toàn cầu giảm 0,9%, trong đó, dữ liệu mới nhất cho thấy dầu thô giảm 1,4%, xăng dầu giảm 2,9%, các quốc gia vùng Vịnh Persian giảm sản lượng nhanh chóng đã chuyển cân bằng tạm thời từ thặng dư 300-400 nghìn thùng/ngày thành thiếu hụt khoảng 900 nghìn thùng/ngày, khi các tàu chở dầu cuối cùng rời Vịnh Persian trước xung đột, lượng tồn kho nổi bắt đầu giảm nhanh tại các kho chứa trên bờ, hỗ trợ trực tiếp cho thị trường kỳ hạn, tình hình căng thẳng dầu thô Trung Đông-Á Châu bắt đầu lan sang phía Tây. Chú ý thời hạn cuối cùng do Trump đặt ra, liệu Mỹ-Iran có thể đạt thỏa thuận trước 8 giờ sáng ngày 8 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, rủi ro leo thang tình hình Trung Đông trong ngắn hạn vẫn còn, các hợp đồng gần kỳ hạn hướng tới Brent 120-130 USD/thùng, WTI 110-120 USD/thùng, chiến lược chú ý đến hợp đồng tháng, mua khi giá thấp, mua quyền chọn mua dầu kỳ vọng.

Chiến lược vận hành: chú ý hợp đồng tháng, mua quyền chọn mua dầu kỳ vọng khi giá thấp

（Gao Mingyu, Thông tin tư vấn giao dịch hợp đồng tương lai: Z0023613）

Dầu nhiên liệu & dầu nhiên liệu thấp lưu huỳnh:

Tuần trước, thị trường Singapore, dầu nhiên liệu cao lưu huỳnh biến động, dầu nhiên liệu thấp lưu huỳnh giảm theo, trong nước, giá dầu FU, LU duy trì dao động. Chú ý thời hạn cuối cùng do Trump đặt ra, liệu Mỹ-Iran có thể đạt thỏa thuận trước 8 giờ sáng ngày 8 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, rủi ro leo thang tình hình Trung Đông trong ngắn hạn vẫn còn, quyền chọn mua FU kỳ vọng có thể mua khi giá giảm.