Quan sát Bảo Lộc | Dấu hiệu dòng vốn Trung Đông chảy vào Hồng Kông ngày càng rõ ràng, Trịnh Vĩnh Niên cho rằng phát triển ngành công nghiệp mới là chìa khóa

Trung Đông vốn “đông tiến” sang châu Á, và dần dần gia nhập thị trường Hồng Kông đã trở thành xu hướng mới.

Gần đây, có tin đồn về “300B HKD vốn Trung Đông đổ vào Hồng Kông” đang phổ biến trên thị trường. First Financial từ nhiều nguồn trong ngành cho biết, số liệu này chưa có bằng chứng rõ ràng, nhưng việc vốn Trung Đông xem xét tiến vào thị trường Hồng Kông đã trở thành xu hướng mới.

Tại Diễn đàn Châu Á Bảo Đảo, trưởng đặc khu Hồng Kông Lý Gia Siêu nhấn mạnh rằng, trong khi một số thế lực đang bận rộn phân chia ranh giới đối đầu, thì Hồng Kông lại đang nỗ lực mở rộng đường thương mại. Ông cũng tiết lộ tiến trình hợp tác đầu tư gần đây với Qatar và Ả Rập Saudi.

Trong giới cho rằng, sự ổn định và tính chắc chắn của Hồng Kông trở thành yếu tố thu hút vốn Trung Đông, nhưng làm thế nào để chuyển đổi dòng tiền nóng ngắn hạn thành vốn dài hạn kiên nhẫn vẫn là thách thức.

“Vốn đến vì lợi nhuận, không có lợi sẽ rời đi, điều này là một thách thức lớn đối với Hồng Kông.” Trưởng khoa Chính sách Công cộng, Trường Đại học Trung Hoa Hồng Kông (Thâm Quyến), nguyên Viện trưởng Viện Nghiên cứu Quốc tế Quảng Châu, Chủ tịch Viện Nghiên cứu Vành đai và Con đường Quảng Đông, Trịnh Vĩnh Niên, khi trả lời phỏng vấn báo chí, cho biết, chìa khóa là các nguồn vốn ngoại này có thể chuyển đổi thành vốn rủi ro, đầu tư vào kinh tế thực của Trung Quốc hay không.

Dấu hiệu dòng vốn Trung Đông đổ vào Hồng Kông ngày càng rõ ràng

Tin đồn về dòng vốn Trung Đông đổ vào Hồng Kông đang được các quan điểm của chính phủ đặc khu Hong Kong chứng thực.

“Việc ký kết nhiều hiệp định thương mại tự do hơn cũng là việc trọng yếu, chúng tôi đang cố gắng gia nhập Hiệp định Đối tác Toàn diện và Tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (RCEP), đây là hiệp định thương mại tự do lớn nhất toàn cầu.” Lý Gia Siêu nói.

Thực tế, Lý Gia Siêu đã nhiều lần đề cập hợp tác với vốn Trung Đông tại các diễn đàn công khai. Ngày 17 tháng 3, khi tham dự một cuộc họp, ông cho biết tình hình Trung Đông càng làm nổi bật lợi thế của Hồng Kông về an toàn, ổn định và cơ hội phát triển. Nếu dòng vốn cần tìm lối thoát, Hồng Kông sẽ tích cực hơn trong việc tiếp xúc với các nhà đầu tư Trung Đông.

Chánh Thanh tra Tài chính đặc khu Hồng Kông Trần Mậu Bổn tiết lộ đầu tháng 3 rằng, gần đây đã có nhiều dòng vốn Mỹ chảy vào Hồng Kông. Về việc dòng vốn Trung Đông có thể vì “tìm kiếm sự an toàn” mà chọn Hồng Kông, chính quyền đã chuẩn bị sẵn các phương án phòng bị.

Các số liệu gần đây cũng chứng minh điều này. Theo dữ liệu mới nhất do Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông công bố, dòng vốn ròng của các quỹ đăng ký tại Hồng Kông năm 2025 đạt 300Bỷ HKD, tăng 118,5% so với cùng kỳ; tính đến tháng 12 cùng năm, quy mô quản lý tài sản (AUM) của các quỹ này tăng 38,3% so với cùng kỳ, đạt 2,28 nghìn tỷ HKD.

Vào tháng 3, “các trung gian quốc tế” trong cổ phiếu Hồng Kông cũng có dấu hiệu hồi phục. “Trung gian quốc tế” thường chỉ các tổ chức tài chính nước ngoài nắm giữ cổ phiếu Hồng Kông qua hệ thống thanh toán trung tâm của Hong Kong (CCASS). Dữ liệu Wind tính đến ngày 10 tháng 3 cho thấy, dựa trên số lượng cổ phiếu do “trung gian quốc tế” nắm giữ nhân với giá trung bình tuần mới nhất, giá trị cổ phiếu Hồng Kông do họ nắm giữ đã tăng khoảng 22.8k HKD so với tuần trước, trong đó vị trí nắm giữ Alibaba-W tăng rõ rệt nhất.

Theo báo cáo truyền thông, Phó Giám đốc Kho bạc Hồng Kông Trần Hạo Liên tiết lộ trong một cuộc họp gần đây rằng, do thị trường Hồng Kông ổn định và dự đoán cao, chỉ trong hai tháng đầu năm đã có hơn 20 gia đình văn phòng (family office) thông qua Cơ quan xúc tiến đầu tư hỗ trợ đăng ký hoặc mở rộng hoạt động tại Hồng Kông.

Trịnh Vĩnh Niên cũng chỉ ra xu hướng này trong cuộc phỏng vấn tại Diễn đàn Châu Á Bảo Đảo. Ông nói, vốn tìm kiếm sự chắc chắn, khi cảm thấy không chắc chắn ở nơi khác, sẽ tự động chảy về khu vực có tính chắc chắn hơn. Hồng Kông chính là nơi như vậy. Đồng thời, vốn Trung Đông thể hiện sự quan tâm đến triển vọng phát triển của Trung Quốc đại lục, và xem Hồng Kông như cổng vào nội địa.

Quan trọng hơn, Hồng Kông có thể đáp ứng nhu cầu “tránh rủi ro và còn muốn gia tăng giá trị” của dòng vốn Trung Đông. Một nguồn trong ngành cho biết, dòng vốn Trung Đông chủ yếu là quỹ chủ quyền và văn phòng gia đình, trong khi cổ phiếu Hồng Kông có nhiều doanh nghiệp vận hành ổn định, tỷ suất cổ tức cao, định giá hợp lý, và có thể cung cấp dòng tiền liên tục từ các tài sản sinh lợi cao. Điều này khá phù hợp.

“Dòng tiền nóng” có thể giữ chân được không

Thị trường lo ngại, liệu dòng tiền nóng ngắn hạn đổ vào Hồng Kông có thể ở lại Trung Quốc lâu dài hay không, và sẽ chảy vào lĩnh vực nào.

Trịnh Vĩnh Niên cho rằng, nếu dòng tiền nóng không tìm thấy điểm tựa, sẽ rất dễ không ổn định. Vốn đến vì lợi nhuận, không có lợi sẽ rời đi, điều này là một thách thức lớn đối với Hồng Kông. Ông chỉ ra, bốn ngành chính của Hồng Kông đều là dịch vụ, kinh tế thực còn yếu. Do đó, phát triển ngành mới là then chốt. Vốn chỉ thực sự ổn định khi được triển khai vào nền kinh tế thực.

Trịnh Vĩnh Niên đề xuất, tập trung vào các ngành công nghiệp công nghệ cao như dược phẩm sáng tạo, trí tuệ nhân tạo, Hồng Kông nên tăng cường hợp tác với nội địa, thúc đẩy xây dựng khu vực đô thị phía Bắc.

Ông còn nhấn mạnh, trung tâm tài chính của Hồng Kông cần xác định rõ vị trí của mình. Do hạn chế về thể chế, Trung Quốc đại lục khó phát triển hệ thống đầu tư mạo hiểm như Phố Wall hay Luân Đôn, trong khi Hồng Kông có thể phát huy vai trò này. Các doanh nghiệp như DJI của Shenzhen, Tencent thời kỳ đầu đều phát triển qua các khoản đầu tư mạo hiểm tại Hồng Kông.

Ông nhấn mạnh, Trung Quốc hiện không thiếu vốn, thậm chí đã bước vào giai đoạn dư thừa vốn, điều thiếu thực sự là vốn kiên nhẫn và vốn rủi ro.

First Financial nhận thấy, trong các đợt IPO của doanh nghiệp sáng tạo nội địa tại Hồng Kông, các quỹ chủ quyền Trung Đông đã xuất hiện thường xuyên, chủ động khóa trong 6 đến 12 tháng. Ví dụ, công ty công nghệ Min Max (稀宇科技) ngày 9 tháng 1 đã niêm yết, trong đó Quỹ Đầu tư Abu Dhabi đã đặt mua 3,065 triệu cổ phiếu với giá 165 HKD/cổ phiếu; Công ty y tế Jingfeng (精锋医疗) ngày 8 tháng 1 cũng niêm yết, nhận được sự tham gia của 356.7Bổ chức đặt cọc, trong đó Quỹ Đầu tư Abu Dhabi mua 3.07M cổ phiếu với giá 43,24 HKD/cổ phiếu.

Tuy nhiên, trong báo cáo gần đây, CICC chỉ ra rằng, dòng vốn Trung Đông hiện chủ yếu tham gia qua các hình thức như đầu tư chiến lược trong thị trường sơ cấp như IPO đặt cọc, chưa hình thành dòng chảy hệ thống hóa.

Ngoài ra, vai trò “cầu nối” của Hồng Kông cũng nhận được sự chú ý. Lý Gia Siêu tiết lộ tại Diễn đàn Châu Á Bảo Đảo rằng, sẽ tận dụng mạng lưới của mình để tạo cơ hội cho nhà đầu tư. Chính quyền đặc khu đã thành lập nhóm chuyên trách “đi ra ngoài”, nhằm hỗ trợ doanh nghiệp nội địa mở rộng kinh doanh quốc tế. Tuần trước, dưới khuôn khổ “đi ra ngoài”, đã khởi động nền tảng dịch vụ chuyên nghiệp đa lĩnh vực, nhằm kết nối nhu cầu mở rộng của doanh nghiệp nội địa, các nhà mua bán và nhà đầu tư toàn cầu, cũng như dịch vụ chuyên nghiệp đẳng cấp thế giới của Hồng Kông.