3.48M tỷ nợ đè nặng! Cuộc khủng hoảng dầu mỏ lần này đến đúng thời điểm toàn cầu dễ tổn thương, Mỹ cũng không thoát khỏi tai ương?

Hỏi AI · Tại sao Mỹ, quốc gia sản xuất dầu lớn nhất, lại khó đối phó với cú sốc do thâm hụt ngân sách cao?

Nguồn: Bản tin thị trường toàn cầu

Bộ phận chiến lược đầu tư toàn cầu thuộc Công ty Quản lý Tài sản Rockefeller — Chủ tịch Rockefeller International, Ruchir Sharma, cho biết, toàn cầu đang rơi vào một cuộc khủng hoảng chưa từng có, trong khi quy mô nợ toàn cầu đã đạt đỉnh lịch sử, khiến ngay cả Mỹ, quốc gia sản xuất dầu lớn nhất thế giới, cũng trở nên đặc biệt dễ tổn thương.

Trong bài viết chuyên mục trên tờ Financial Times vào Chủ nhật, ông cảnh báo rằng, không gian tài chính cực kỳ hạn chế khiến các chính phủ nợ nần chồng chất gần như không còn khả năng ứng phó với cú sốc năng lượng do Trump phát động chiến tranh Iran gây ra.

Sharma chỉ ra rằng, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, các cuộc khủng hoảng như vậy thường dẫn đến sự sụp đổ ngân sách. Khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 là một bước ngoặt, sau đó các chính phủ chuyển từ thỉnh thoảng thâm hụt ngân sách sang thâm hụt kéo dài.

Hiện nay, tỷ lệ nợ chính phủ trung bình của nhóm G7 đã tăng từ mức chỉ 20% GDP vào thời điểm đó lên trên 100%. Trong khi đó, tổng nợ toàn cầu năm ngoái tăng nhanh nhất kể từ đại dịch, đạt kỷ lục 348 nghìn tỷ USD, gấp hơn ba lần GDP toàn cầu.

Do một phần năm nguồn cung dầu và khí tự nhiên hóa lỏng bị mắc kẹt ở Vịnh Ba Tư, các chính phủ đang vội vàng đưa ra các chính sách kiểm soát giá, phân phối và trợ cấp. Nhưng nhiều chính phủ đã không còn khả năng tài chính, trong khi các nhà đầu tư trái phiếu sẵn sàng trừng phạt bất kỳ hành vi chi tiêu quá mức nào.

“Dự báo lạm phát dài hạn có vẻ ổn định, nhưng thị trường lo ngại rằng cú sốc dầu Iran sẽ dựa trên nền tảng thâm hụt và nợ tăng nhanh, sẽ thúc đẩy chi tiêu chính phủ hơn nữa, dẫn đến lợi suất trái phiếu kỳ hạn tăng,” Sharma viết.

Xu hướng này đã thể hiện rõ ở Mỹ: nhu cầu đấu thầu trái phiếu chính phủ gần đây yếu đi, khiến lợi suất cao hơn dự kiến, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về việc chiến tranh Iran làm tăng thâm hụt và nợ.

Trong khi đó, các ngân hàng trung ương các nước cũng gặp khó khăn, khó có thể kiểm soát lạm phát hiệu quả. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã không thể đưa lạm phát Mỹ trở lại mức 2% trong năm năm liên tiếp, làm giảm khả năng sử dụng giảm lãi suất để chống lại tác động của cú sốc dầu gây ra sự chậm lại của nền kinh tế.

“Những quốc gia dễ bị tổn thương nhất là những nước có nợ chính phủ và thâm hụt cao, trong khi ngân hàng trung ương không thể đạt được mục tiêu lạm phát. Trong các nền kinh tế phát triển, Mỹ và Anh là những rủi ro nổi bật; còn trong thị trường mới nổi, Brazil, Ai Cập, Indonesia đứng đầu,” Sharma nói.

Ông bổ sung rằng, mặc dù Mỹ là quốc gia sản xuất dầu lớn nhất thế giới, nhưng do thâm hụt ngân sách hàng năm gần 6% vào năm ngoái, cao nhất trong các nước phát triển, Mỹ cũng không thể tự mình vượt qua chiến tranh kéo dài.

Trump dự định tăng chi tiêu quốc phòng hàng năm thêm 50% lên 1,5 nghìn tỷ USD, điều này có thể làm xấu đi triển vọng nợ của Mỹ hơn nữa — hiện tại, chi phí lãi nợ của Mỹ đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD mỗi năm. Sharma ước tính, cộng thêm việc giảm thuế gần đây, tỷ lệ thâm hụt của Mỹ trong năm nay có thể lên tới 7% GDP.

Trump từng dự đoán chiến tranh Iran sẽ kéo dài 4 đến 6 tuần. Hiện tại, chiến sự đã bước sang tuần thứ sáu, và gần như không có dấu hiệu nào cho thấy xung đột sẽ kết thúc nhanh chóng.

Thực tế, các tín hiệu đều hướng tới việc chiến tranh leo thang và kéo dài: hàng nghìn quân Mỹ đang điều động tới Trung Đông; tàu sân bay thứ ba đã trên đường tới; Bộ Quốc phòng gần như đã đưa toàn bộ kho dự trữ tên lửa hành trình tàng hình JASSM-ER vào chiến trường Trung Đông.

Tất cả đều tốn kém đắt đỏ. Theo báo cáo, sau khi tiêu hao nhiều đạn dược đắt tiền, máy bay chiến đấu, hệ thống radar và căn cứ bị tấn công phá hủy bởi Iran, Bộ Quốc phòng đang tìm kiếm khoản ngân sách 200Bỷ USD từ Quốc hội để duy trì chiến tranh.

Nhà kinh tế trưởng của RSM, Joseph Brusuelas, cuối tháng trước đã chỉ ra trong báo cáo: “Chi tiêu bổ sung cho chiến tranh sẽ làm tăng nợ Mỹ, gây ra bán tháo trái phiếu vì nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro tiềm tàng. Lợi suất vay mua nhà 30 năm phần lớn dựa trên lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ. Điều quan trọng nhất là: thị trường trái phiếu chưa từng thua cuộc.”