Logic thiếu điện của AI tiếp tục diễn biến, nhu cầu tuabin khí tăng vọt

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“算力的尽头是电力”的行业逻辑正持续演绎，燃气轮机行业迎来高景气周期。杰瑞股份签署2.36B元燃气轮机发电机组订单，西门子能源等国际巨头的燃气轮机产品交付期已排至2030年，行业订单旺盛与交付紧张的矛盾日益凸显。

近日，上海证券报记者调研发现，人工智能数据中心（AIDC）大规模建设拉动用电需求上行，燃气轮机有望凭借安装快捷、单机规模灵活可调、部署适应力强等优势，成为AIDC主电源的优先解决方案。

国内外企业订单激增

3月30日晚，杰瑞股份公告称，公司全资子公司GenSystems Power Solutions LLC与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，金额为341M美元（约合2.36B元人民币），约占公司2024年度经审计营收的17.66%。值得一提的是，该合同已是2025年11月以来，杰瑞股份与美国客户签署的第五份燃气轮机发电机组销售合同，交易对手方为杰瑞股份近期在美合作的第四家客户。

杰瑞股份表示，合同的签署进一步巩固了公司在数据中心供电领域的竞争优势，标志着公司燃气轮机发电机组设备的客户群体更加多元化，有利于推动公司在全球数据中心及供电领域的战略布局落地。

“这已不是一次普通的能源需求波动，而是一场推动电力基础设施范式革新的历史性机遇。”面对AIDC爆发式增长带来的巨大电力缺口，杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团副总工程师于许宁做出这一判断。

在他看来，数据中心对高可靠性、可快速部署的电力来源的刚性需求，正催生一个前所未见的燃气轮机及燃气轮机发电机组市场黄金窗口期。“公司已经实现全球多地联合生产模式，加强与全球关键供应商的战略和多元化合作，以应对目前产能交付方面的挑战，最大程度地满足日益增长的电力需求。”于许宁说。

“公司明显感觉到客户订单的快速增加。”应流股份相关负责人近日在接受上海证券报记者采访时表示，公司对东方电气、上海电气以及西门子能源、通用电气、贝克休斯、安萨瓦多等国内外主要燃气轮机厂商都已形成批量供货。

在谈及订单交付期时，该负责人说：“公司订单自2024年开始就持续增加，很多客户反馈订单的景气度有望持续到2030年以后。”

应流股份主要产品为高温合金产品及精密铸钢件产品等，应用在航空航天、燃气轮机、核能核电等高端装备领域。财报显示，应流股份2025年前三季度实现净利润294M元，同比增长29.59%。

汽轮科技（前身为“海联讯”）在3月中旬发布的投资者关系活动记录表中提到，公司自主燃气轮机业务实现关键突破。完全自主研发的50MW级HGT51F重型燃气轮机于2026年1月签订首个商业化合同。在海联讯此前披露的换股吸并杭汽轮交易草案中，该公司表示，燃气轮机应用场景正从传统电力领域向多元化市场拓展，在工商业园区、数据中心等场景的商业化应用加速落地。

海外巨头的最新财报数据，同样印证了燃气轮机行业的高景气度。西门子能源在2026财年第一财季（2025年10月至12月）财报中表示，受益于大型数据中心自建电厂的需求增长，斩获燃气轮机订单102台，创季度新高。报告期内，该公司订单额增至17.61B欧元，积压订单达146B欧元。

西门子能源总裁兼首席执行官克里斯蒂安．布鲁赫在财报电话会上表示：“公司燃气轮机的交付时间已经排到2029年、2030年。”

AIDC需求拉动行业供需缺口凸显

为何燃气轮机行业订单扎堆，交期紧张？

中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎在接受上证报记者采访时表示：“当前燃气轮机市场需求由两方面驱动：一是数据中心高速增长带来的新增需求；二是海外国家电力设备进入集中更新换代周期。两重因素叠加，共同推动了燃气轮机行业的快速发展。”

东吴证券分析师周尔双表示，当前燃气轮机市场需求端快速释放，供给端受供应链瓶颈制约，叠加3年至5年的较长交付周期，供需缺口明确。经测算，2025年全球燃机意向订单已超80GW，实际可交付产能不足50GW。

在“算力尽头是电力”的行业逻辑持续演绎之下，业内人士普遍认为，燃气轮机有望成为AIDC主电源的优先解决方案。“燃气轮机具备安装快捷、单机规模灵活可调、部署适应力强等优势，相比煤电，其在排放上也更为清洁低碳。”彭澎说。

杰瑞股份也在公告中提到燃气轮机发电机组的灵活性及部署能力。公司表示，该批机组采用标准化模块化设计，可实现快速运输、现场拼装与灵活扩容，有效应对项目周期紧、空间受限等现实挑战。

彭澎称，在国内可再生能源与储能协同发展的背景下，燃气轮机能够发挥“顶峰填谷”的关键作用——在用电高峰时快速补足电力缺口，保障电网稳定运行。

目前，高端燃气轮机市场仍以通用电气、西门子能源等国际企业为主导，但国内厂商正持续追赶，并已取得显著进展。于许宁表示，我国在F级及以下中小型机组领域已实现从核心部件到整机的自主化突破，并成功出口至部分海外市场，在交付速度与成本上展现出显著竞争力。

在于许宁看来，未来国产燃机的出海路径将是“技术自主”与“产业链融入”并进。“在巩固新兴市场的同时，逐步向高端应用渗透，最终成为全球能源装备格局中不可或缺的重要力量。”他说。

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