Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản bạn cung cấp:

周庄/文

耐克中国正按自己的节奏前进。

Nike Trung Quốc đang tiến bước theo nhịp điệu riêng của mình.

4月1日，耐克集团公布2026财年第三季度财报。本季度，耐克营收11.3B美元，在报告基础上与去年同期持平。其中，自营业务营收为4.5B美元，在报告基础上下降4%；经销商业务营收为6.5B美元，在报告基础上增长5%。耐克集团库存资产为7.5B美元，较去年同期减少1%。耐克大中华区营收1.61B美元，同比下降10%。

Ngày 1 tháng 4, Tập đoàn Nike công bố báo cáo tài chính quý III năm tài chính 2026. Trong quý này, doanh thu của Nike đạt 2Mỷ USD, giữ nguyên so với cùng kỳ năm ngoái dựa trên báo cáo. Trong đó, doanh thu từ hoạt động tự doanh là 11.3Bỷ USD, giảm 4%; doanh thu từ các nhà phân phối là 6.5Bỷ USD, tăng 5%. Tài sản tồn kho của Nike Group là 4.5Bỷ USD, giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu tại khu vực Trung Hoa lớn của Nike là 1.61B USD, giảm 10% so với cùng kỳ.

需要注意的是，耐克中国的营收下滑，本质上是一种主动调整。

Cần lưu ý rằng, sự giảm sút doanh thu của Nike Trung Quốc về bản chất là một sự điều chỉnh chủ động.

“我们是在通过管理供给，持续优化中国市场的库存结构，使其向更多全价销售、更健康的库存组合转变。虽然这些举措会在短期内对大中华区收入形成压力，但我们预计盈利能力将更快触底，因为随着基础的重建，这将成为一个更加健康、盈利能力更强的业务，并为未来在中国实现更加均衡的增长奠定基础。”在业绩会上，耐克CFO马修·弗兰德（Matthew Friend）说。

“Chúng tôi đang quản lý cung ứng, liên tục tối ưu hóa cấu trúc tồn kho tại thị trường Trung Quốc, hướng tới bán hàng toàn giá hơn và có bộ sưu tập tồn kho lành mạnh hơn. Mặc dù các biện pháp này sẽ gây áp lực ngắn hạn lên doanh thu khu vực lớn của Trung Quốc, nhưng chúng tôi dự đoán khả năng sinh lời sẽ sớm phục hồi, vì khi nền tảng được xây dựng lại, đây sẽ trở thành một hoạt động kinh doanh khỏe mạnh hơn, sinh lời cao hơn, đồng thời tạo nền tảng cho sự tăng trưởng cân đối hơn trong tương lai tại Trung Quốc.” Trong buổi họp báo, Giám đốc tài chính của Nike, Matthew Friend, nói.

背后是，耐克继续通过库存管理和结构性调整优化市场供需关系，在复杂多变的市场环境中为业务复苏提供更稳固的基础。

Phía sau đó là việc Nike tiếp tục quản lý tồn kho và điều chỉnh cấu trúc để tối ưu hóa mối quan hệ cung cầu trên thị trường, nhằm tạo nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi kinh doanh trong bối cảnh thị trường phức tạp và biến động.

在最新财季，耐克库存资产为7.5B美元，同比下降1%；在大中华区，库存单位数同比下降超20%，合作伙伴库存亦实现双位数下降。

Trong quý tài chính mới nhất, tài sản tồn kho của Nike là 1.61Bỷ USD, giảm 1% so với cùng kỳ; tại khu vực lớn của Trung Quốc, số lượng đơn vị tồn kho giảm hơn 20% so với cùng kỳ, tồn kho của các đối tác cũng giảm ở mức hai chữ số.

强化零售

(# Tăng cường bán lẻ

需要看到的是，耐克中国正在发生一些变革。

Điều cần thấy là Nike Trung Quốc đang diễn ra một số thay đổi.

在加速调整与重构中国市场的关键节点，耐克宣布由老将申凯希（Cathy Sparks）出任耐克集团副总裁兼大中华区总经理。

Trong giai đoạn thúc đẩy điều chỉnh và tái cấu trúc thị trường Trung Quốc, Nike công bố bổ nhiệm Cathy Sparks, một nhân vật kỳ cựu, giữ chức Phó Chủ tịch tập đoàn Nike kiêm Tổng Giám đốc khu vực Trung Hoa.

Cathy具有丰富的零售经验。据耐克披露，她拥有25年耐克工作经验，从波特兰Niketown门店的零售岗位开启职业生涯，随后在全球多个市场担任重要领导职务。她此前担任耐克亚太及拉美区###APLA）副总裁兼总经理，在推动业务转型与增长方面拥有经验。

Cathy có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực bán lẻ. Theo Nike tiết lộ, bà có 25 năm kinh nghiệm làm việc tại Nike, bắt đầu sự nghiệp tại vị trí bán lẻ tại cửa hàng Niketown Portland, sau đó đảm nhiệm các vị trí lãnh đạo quan trọng tại nhiều thị trường toàn cầu. Trước đó, bà từng giữ chức Phó Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc khu vực Châu Á Thái Bình Dương và Mỹ Latinh (APLA), có kinh nghiệm thúc đẩy chuyển đổi và tăng trưởng kinh doanh.

耐克提到，Cathy将领导团队全面驱动业务转型与品牌势能重振。

Nike đề cập rằng, Cathy sẽ dẫn dắt đội ngũ toàn diện thúc đẩy chuyển đổi kinh doanh và phục hồi sức mạnh thương hiệu.

某种程度上，通过将一位深谙耐克全球复杂市场转型和增长逻辑、在零售领域拥有深厚积累的资深管理者置于中国这一最复杂也最具潜力的战略要地，或许代表着耐克希望为本土业务注入新的动能。零售板块显然是其中重点。

Ở một mức độ nào đó, việc đưa một nhà quản lý dày dạn hiểu rõ chuyển đổi và tăng trưởng của Nike toàn cầu, có nền tảng vững chắc trong lĩnh vực bán lẻ, vào vị trí chiến lược quan trọng nhất của Nike tại Trung Quốc – thị trường phức tạp nhất và đầy tiềm năng nhất – có thể tượng trưng cho mong muốn của Nike trong việc thúc đẩy năng lượng mới cho hoạt động nội địa. Rõ ràng, lĩnh vực bán lẻ là trọng điểm.

耐克CEO贺雁峰也曾表示，“当我们谈中国时，我们必须以运动和创新为引领。”

CEO của Nike, 贺雁峰, cũng từng nói: “Khi nói về Trung Quốc, chúng ta phải lấy thể thao và đổi mới làm dẫn dắt.”

随着申凯希的到任，将推动这一战略愿景加速落地：聚焦跑步、篮球等核心赛道，持续优化数字渠道生态，升级实体零售体验，同时以更具本土共鸣的品牌叙事方式重建消费者信任。

Với sự có mặt của Cathy Sparks, chiến lược này sẽ được thúc đẩy nhanh hơn: tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi như chạy bộ, bóng rổ, liên tục tối ưu hóa hệ sinh thái kênh số, nâng cấp trải nghiệm bán lẻ trực tiếp, đồng thời xây dựng lại niềm tin của người tiêu dùng bằng cách kể câu chuyện thương hiệu phù hợp hơn với cảm nhận bản địa.

一定程度上，此次管理层调整再次凸显中国市场在耐克全球版图中的关键地位，以及耐克加速深耕、主动焕新的决心。

Ở một mức độ nào đó, sự điều chỉnh về quản lý lần này một lần nữa nhấn mạnh vị trí chiến lược quan trọng của thị trường Trung Quốc trong bản đồ toàn cầu của Nike, cùng với quyết tâm thúc đẩy sâu hơn và đổi mới chủ động.

还需看到，随着“Win Now”计划在中国市场的执行进一步深化，耐克通过持续升级零售体验，为消费者打造更具沉浸感与互动性的消费体验。

Cần thấy rằng, khi kế hoạch “Win Now” được thực thi sâu rộng hơn tại thị trường Trung Quốc, Nike sẽ tiếp tục nâng cấp trải nghiệm bán lẻ, tạo ra những trải nghiệm tiêu dùng mang tính đắm chìm và tương tác hơn cho khách hàng.

比如，在刚刚过去的春节期间，耐克联合滔搏、宝胜等战略合作伙伴，在全国范围内发起新春运动员见面活动。网球名宿李娜、篮球运动员郭艾伦、国足主教练邵佳一等30余位耐克签约运动员和教练员，分赴北京、上海、成都、沈阳、长沙等17座城市，深入耐克线下门店，与广大消费者面对面交流互动。

Ví dụ, trong dịp Tết Nguyên Đán vừa qua, Nike phối hợp cùng các đối tác chiến lược như Taobao, Baosheng đã tổ chức các hoạt động gặp gỡ vận động viên mùa xuân trên toàn quốc. Hơn 30 vận động viên và huấn luyện viên ký hợp đồng với Nike, gồm các tên tuổi như cựu vô địch quần vợt Li Na, vận động viên bóng rổ Guo Ailun, huấn luyện viên trưởng đội tuyển bóng đá quốc gia Shao Jiyu, đã đến thăm các thành phố như Bắc Kinh, Thượng Hải, Thành Đô, Thẩm Dương, Trường Sa, tham gia trực tiếp tại các cửa hàng Nike offline, giao lưu, tương tác với đông đảo người tiêu dùng.

此外，耐克正强化渠道合作。在最新财季，经销商业务营收为6.5B美元，在报告基础上增长5%。

Ngoài ra, Nike đang tăng cường hợp tác kênh phân phối. Trong quý tài chính mới nhất, doanh thu từ hoạt động nhà phân phối là 6.5Bỷ USD, tăng 5% so với báo cáo.

由此，耐克正逐步迈向重建品牌体验、重塑消费者连接的新阶段。

Như vậy, Nike đang dần bước vào giai đoạn mới trong việc xây dựng lại trải nghiệm thương hiệu và kết nối với người tiêu dùng.

而申凯希的到来显然将加速此种进程。

Và rõ ràng, sự có mặt của Cathy Sparks sẽ thúc đẩy quá trình này nhanh hơn.

(# 聚焦运动需求

)# Tập trung vào nhu cầu thể thao

与此同时，耐克正以运动为中心优化产品体系。

Trong khi đó, Nike đang tập trung tối ưu hệ thống sản phẩm dựa trên nhu cầu thể thao.

本季度，耐克以运动员需求为核心，在跑步、篮球、户外及足球四大运动领域同步加速产品创新。

Trong quý này, Nike lấy nhu cầu của vận động viên làm trung tâm, đồng thời thúc đẩy đổi mới sản phẩm trong bốn lĩnh vực thể thao chính: chạy bộ, bóng rổ, thể thao ngoài trời và bóng đá.

以跑步为例，耐克坚持以跑者洞察驱动产品革新，全新简化的路跑鞋矩阵正持续完善，持续强化品牌在跑步市场的产品布局。其中，Nike Vomero系列自面市以来，收获了积极市场反馈，并带动了强劲的销售表现。Nike Structure Plus、Nike Pegasus 42等重点产品也正逐步面市。

Lấy chạy bộ làm ví dụ, Nike kiên trì dựa trên hiểu biết về người chạy để thúc đẩy đổi mới sản phẩm, bộ sưu tập giày chạy mới đang liên tục hoàn thiện, củng cố vị thế của thương hiệu trong thị trường chạy bộ. Trong đó, dòng Nike Vomero đã nhận được phản hồi tích cực từ thị trường kể từ khi ra mắt, thúc đẩy doanh số mạnh mẽ. Các sản phẩm trọng điểm như Nike Structure Plus, Nike Pegasus 42 cũng đang dần ra mắt.

伴随路跑产品布局日益完善，耐克正以更清晰的矩阵、更专业的对话，重新强化与跑者群体之间的连接。

Cùng với việc mở rộng hệ thống sản phẩm chạy bộ ngày càng hoàn thiện, Nike đang tái khẳng định mối liên hệ với cộng đồng người chạy qua một hệ thống rõ ràng hơn và các cuộc đối thoại chuyên nghiệp hơn.

受此推动，本季度耐克跑步业务同比增长20%。

Nhờ đó, doanh nghiệp chạy bộ của Nike trong quý này tăng trưởng 20% so với cùng kỳ.

在篮球市场，耐克正以全面覆盖球员实战需求的产品布局，持续巩固品牌在篮球市场中的基础与统治地位。

Trong thị trường bóng rổ, Nike đang mở rộng hệ thống sản phẩm đáp ứng toàn diện nhu cầu thi đấu của các vận động viên, liên tục củng cố vị thế và nền tảng thống trị của thương hiệu trong lĩnh vực này.

户外市场则成为耐克中国的新增量。

Thị trường thể thao ngoài trời trở thành lĩnh vực tăng trưởng mới của Nike Trung Quốc. ![]###https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7ccb11ce99-ac4b9e4556-8b7abd-badf29

本季度，耐克对 Nike ACG 进行品牌重启，使其以更加清晰的专业户外性能品牌定位回归市场。同时，全球首家ACG大本营也正式落地北京，进一步释放了耐克深耕中国市场、加码户外赛道的重要信号。

Trong quý này, Nike đã tái khởi động thương hiệu Nike ACG, định vị lại như một thương hiệu chuyên nghiệp về thể thao ngoài trời rõ ràng hơn. Đồng thời, trung tâm ACG đầu tiên trên toàn cầu chính thức khai trương tại Bắc Kinh, gửi đi tín hiệu mạnh mẽ về việc Nike muốn mở rộng sâu hơn thị trường Trung Quốc và đẩy mạnh lĩnh vực thể thao ngoài trời.

在户外运动快速普及的背景下，中国市场被视为ACG全球战略的重要落点。通过将全球首家品牌门店落地北京，耐克强化了ACG在中国户外消费市场中的品牌认知，进一步推动户外业务成为品牌新的增长引擎。

Trong bối cảnh thể thao ngoài trời phát triển nhanh, thị trường Trung Quốc được xem là điểm đến chiến lược quan trọng của ACG toàn cầu. Việc mở cửa hàng thương hiệu đầu tiên tại Bắc Kinh giúp Nike củng cố nhận thức về thương hiệu ACG trong thị trường tiêu dùng thể thao ngoài trời Trung Quốc, đồng thời thúc đẩy hoạt động này trở thành động lực tăng trưởng mới của thương hiệu.

随着美加墨世界杯临近，足球市场充满潜力。耐克在国内首次亮相包括中国国家队在内的2026国家队系列球衣。搭载革命性Aero-FIT散热科技，大幅提升透气与舒适性能，同时耐克还深入挖掘每支球队的基因，融合其历史传承、文化底蕴与身份认同，拓展了球衣在竞技与文化层面的双重价值；此外，Jordan品牌也首次涉足国家队足球装备，进一步延展了品牌在足球领域的表达边界。![]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad2482d6f5-f10590d2ac-8b7abd-badf29

Khi World Cup Mỹ, Canada, Mexico đến gần, thị trường bóng đá đầy tiềm năng. Nike lần đầu giới thiệu tại trong nước bộ sưu tập áo đấu đội tuyển quốc gia 2026, bao gồm cả đội tuyển Trung Quốc. Áo đấu tích hợp công nghệ làm mát Aero-FIT mang tính cách mạng, nâng cao khả năng thoáng khí và thoải mái. Đồng thời, Nike còn khai thác sâu các đặc trưng của từng đội bóng, kết hợp di sản lịch sử, nền văn hóa và nhận diện thương hiệu, mở rộng giá trị của áo đấu trong lĩnh vực thi đấu và văn hóa; bên cạnh đó, thương hiệu Jordan lần đầu tiên tham gia vào trang phục bóng đá đội tuyển quốc gia, mở rộng phạm vi thể hiện trong lĩnh vực bóng đá. ![]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ad2482d6f5-f10590d2ac-8b7abd-badf29

优势依旧

Ưu thế vẫn còn đó

还要看到，以上种种探索的基底，都来自耐克的生态性优势。

Cần nhìn nhận rằng, tất cả những khám phá này đều dựa trên lợi thế hệ sinh thái của Nike.

以设计、研发为例，在转型过程中，Nike、Jordan与Converse品牌已实现资源互通与能力协同。创新、设计与产品团队通过洞察共享、技术互通与工艺融合，逐步形成一体化的创新体系，加快从概念到产品、从产品到市场的转化效率。耐克对创新的持续、系统性投入，不仅提升了产品吸引力，也在市场中不断强化对品牌长期竞争力的信心。

Chẳng hạn về thiết kế và R&D, trong quá trình chuyển đổi, các thương hiệu Nike, Jordan và Converse đã đạt được sự chia sẻ nguồn lực và phối hợp năng lực. Nhóm sáng tạo, thiết kế và sản phẩm thông qua chia sẻ insight, trao đổi công nghệ và hòa quyện quy trình, dần hình thành hệ thống đổi mới tích hợp, thúc đẩy nhanh quá trình chuyển đổi từ ý tưởng thành sản phẩm, từ sản phẩm đến thị trường. Việc Nike liên tục đầu tư có hệ thống vào đổi mới không chỉ nâng cao sức hấp dẫn của sản phẩm mà còn củng cố niềm tin về khả năng cạnh tranh lâu dài của thương hiệu trên thị trường.

Ví dụ, nền tảng Nike Mind mới trở thành điểm sáng của tài chính này, đã nộp hơn 150 đơn xin sáng chế toàn cầu. Các dòng sản phẩm ra mắt nhanh chóng bán hết trên toàn cầu. Để đáp ứng nhu cầu thị trường ngày càng tăng, Nike dự kiến trong hai quý tới sẽ tăng gấp đôi sản lượng Nike Mind. Hiện tại, hơn 2 triệu khách hàng đã gửi thông báo nhận hàng qua kênh chính thức của Nike, mong chờ hàng về.

Ngoài ra, về mặt thương hiệu, Nike sở hữu nhận thức thương hiệu cao và mối liên hệ sâu sắc với người tiêu dùng.

Trên phương diện marketing, Nike sở hữu nguồn lực thể thao phong phú và độc quyền nhất toàn cầu, bao phủ các thị trường khu vực và nhóm vận động viên khác nhau, giúp thương hiệu duy trì vị trí trung tâm trên sân chơi thể thao toàn cầu. Ví dụ, Nike sẽ hỗ trợ nhiều đội tuyển quốc gia như Brazil thi đấu tại World Cup mùa hè này, đồng thời duy trì hợp tác sâu rộng với FIFA, NBA, NFL và các liên đoàn thể thao hàng đầu khác. Ngoài ra, Nike còn là đối tác trang thiết bị của nhiều vận động viên xuất sắc trong các lĩnh vực khác nhau.

Lấy Nike Trung Quốc làm ví dụ, công ty đã chứng kiến sự trưởng thành của các vận động viên nổi bật như Zheng Qianwen, Liu Xiang, Li Na.

Những lợi thế trên đều trở thành nền tảng quan trọng giúp Nike Trung Quốc đạt được tăng trưởng cân đối hơn.

本文仅供参考，不作为投资建议

Bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải là lời khuyên đầu tư