Lợi nhuận thường niên trong năm đầu tiên kể từ khi Rui Pu Lan Jun được thành lập: Lưu trữ năng lượng trở thành động lực đầu tiên, bóng ma nợ cao vẫn còn hiện hữu

Hỏi AI · Hoạt động lưu trữ năng lượng sẽ thúc đẩy RYBIRUN JUNE đạt lợi nhuận năm đầu tiên như thế nào?

Bức ảnh này thuộc loại hình ảnh do AI tạo ra

Gần đây, RYBIRUN JUNE (00666.HK) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Theo báo cáo tài chính, trong năm 2025, RYBIRUN JUNE đạt doanh thu 2.72B nhân dân tệ, tăng 36,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 63M nhân dân tệ, từ lỗ chuyển sang có lãi, cũng là lần đầu tiên kể từ khi thành lập.

Theo báo cáo thường niên, trong năm 2025, lợi nhuận gộp của RYBIRUN JUNE đạt 8.53Bỷ nhân dân tệ, tăng 269,24%; biên lợi nhuận gộp tăng từ 4,1% năm 2024 lên 11,2%. Đáng chú ý, trong nửa đầu năm 2025, RYBIRUN JUNE vẫn lỗ 24.33Bỷ nhân dân tệ; nửa sau năm 2025 đạt lợi nhuận ròng 9.69Bỷ nhân dân tệ, trở thành điểm ngoặt chuyển sang có lãi.

Trong năm 2025, tổng sản lượng bán pin lithium của RYBIRUN JUNE đạt 82,7GWh, tăng 89,2%, công suất thiết kế năm tăng lên 90GWh.

Xét theo mảng kinh doanh, pin lưu trữ năng lượng đã trở thành động cơ tăng trưởng đầu tiên của RYBIRUN JUNE. Trong năm 2025, doanh thu mảng pin lưu trữ năng lượng của RYBIRUN JUNE đạt 744M nhân dân tệ, tăng 86,8%, chiếm tỷ trọng doanh thu 55,7%. Kinh doanh lưu trữ năng lượng không chỉ lần đầu tiên vượt quy mô mảng pin động lực về mặt quy mô, mà biên lợi nhuận gộp cũng tăng từ 5,4% năm 2024 lên 10,8%, năng lực sinh lời cải thiện rõ rệt.

Theo thống kê của Shanghai Metals Market, năm 2025, lượng xuất xưởng tế bào lưu trữ năng lượng toàn cầu của RYBIRUN JUNE đứng trong top 5, trong đó lượng xuất xưởng tế bào lưu trữ năng lượng cho hộ gia đình đứng số 1 thế giới. Từ quý 2 năm 2025, tỷ lệ sử dụng công suất tế bào lưu trữ năng lượng của RYBIRUN JUNE liên tục duy trì trên 90%; đến tháng 7 thậm chí đạt trạng thái sản xuất tối đa, số lượng đơn hàng theo tháng từng có lúc đạt 2 đến 3 lần công suất.

Ở mảng pin động lực, trong năm 2025, doanh thu pin động lực của RYBIRUN JUNE đạt 13.56B nhân dân tệ, tăng 35,6%. Trong năm 2025, lượng xe tải chạy pin lithium phosphate sắt (LFP) của RYBIRUN JUNE tại thị trường nội địa đứng thứ 7; lượng lắp đặt pin cho xe tải nặng chạy bằng năng lượng mới đứng thứ 2 trong nước.

Trong năm 2025, RYBIRUN JUNE chủ động từ bỏ các đơn hàng có biên lợi nhuận thấp và rủi ro cao, đi đầu thiết lập cơ chế định giá gắn với giá pin và nguyên vật liệu. Về quản lý công suất, tỷ lệ sử dụng công suất tế bào được nâng lên khoảng 95%; lưu trữ năng lượng cho hộ gia đình và thị trường nước ngoài trở thành hướng phân bổ ưu tiên, các mảng có biên lợi nhuận thấp được chủ động thu hẹp.

Ngoài ra, do thị trường nước ngoài có mức giá cao hơn và chất lượng thu hồi tiền tốt hơn, tỷ trọng đơn hàng nước ngoài trong mảng lưu trữ năng lượng của RYBIRUN JUNE liên tục tăng. Khi một loạt các ký kết ở nước ngoài được triển khai như: ký hợp đồng triển lãm tại Italy 8,3GWh, ký Biên bản ghi nhớ toàn cầu với doanh nghiệp điện tử công suất Ingeteam của Tây Ban Nha, Ấn Độ thúc đẩy dự án 1GWh, Nhật Bản hợp tác trên 1GWh… thì quá trình toàn cầu hóa của RYBIRUN JUNE đang chuyển từ “mở rộng thị trường” sang “tập trung phát triển theo hướng bản địa hóa sâu”. RYBIRUN JUNE đã thành lập công ty con tại Mỹ, Đức, Đông Nam Á, Úc, Nhật Bản…; đồng thời căn cứ sản xuất pin tại Indonesia cũng đang được xây dựng, giai đoạn đầu dự kiến công suất năm 8GWh cho pin động lực và pin lưu trữ năng lượng cùng hệ thống.

Về mặt kỹ thuật, công nghệ pin “问顶®” do RYBIRUN JUNE tự nghiên cứu và phát triển tiếp tục được nâng cấp theo từng phiên bản; từ sản phẩm trưởng thành 314Ah đến thế hệ pin tế bào dung lượng lớn mới 392Ah và 588Ah, rồi đến hệ thống lưu trữ năng lượng Powtrix® 6,25MWh; ma trận sản phẩm theo cấp độ cho phép cung cấp năng lực cạnh tranh khác biệt cho các thị trường khác nhau. Tính đến cuối năm 2025, RYBIRUN JUNE đã được cấp 13.56Bằng sáng chế, tạo nền tảng kỹ thuật để hỗ trợ việc giành các đơn hàng giá trị cao từ thị trường nước ngoài.

Về tỷ lệ nợ phải trả, tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ trên tài sản của RYBIRUN JUNE tiếp tục tăng lên 74,5%. Tổng tiền vay có lãi ngân hàng và các khoản vay khác khoảng 10.01B nhân dân tệ; trong đó, nợ vay ngắn hạn có lãi đáo hạn trong vòng một năm lên tới 3.32Bỷ nhân dân tệ. Chi phí tài chính do nợ lớn gây ra đã bào mòn một phần đáng kể lợi nhuận; khi môi trường huy động vốn thay đổi, RYBIRUN JUNE sẽ phải đối mặt với rủi ro thanh toán nợ cao hơn.

Về các khoản phải thu, tính đến cuối năm 2025, các khoản phải thu và thương phiếu của RYBIRUN JUNE đạt 3.44B nhân dân tệ, quy mô hàng tồn kho 3.32B nhân dân tệ. Số ngày luân chuyển phải thu khoảng 100,6 ngày; chu kỳ chuyển doanh thu bán hàng thành tiền mặt kéo dài, gây chèn ép vốn lưu động. Trong bối cảnh cạnh tranh trong ngành gia tăng và tính không chắc chắn trong việc khách hàng thanh toán các khoản phải thu tăng lên, rủi ro nợ xấu không thể xem nhẹ.

Nhìn từ thực trạng ngành, cục diện cạnh tranh vẫn rất khốc liệt. Trong nửa đầu năm 2025, biên lợi nhuận gộp của RYBIRUN JUNE trong nhóm các doanh nghiệp pin lithium có doanh thu vượt 681Mỷ nhân dân tệ vẫn nằm ở nhóm thấp nhất. Mặc dù biên lợi nhuận gộp tổng thể đã tăng từ 4,1% lên 11,2%, nhưng so với mức biên lợi nhuận gộp toàn nửa đầu năm 2025 của “ông lớn” ngành là CATL là 25% vẫn còn chênh lệch đáng kể. Hơn nữa, năm 2025, ngành pin lithium nhìn chung đang ở “kênh phục hồi theo chu kỳ”; việc giá nguyên vật liệu giảm và nhu cầu lưu trữ năng lượng bùng nổ mang đến môi trường bên ngoài thuận lợi cho mọi người chơi. Việc lợi nhuận có được lần đầu của RYBIRUN JUNE là nhờ nâng cao năng lực nội sinh bao nhiêu và nhờ “lợi thế ngành” bao nhiêu vẫn cần được kiểm chứng thêm trong kết quả kinh doanh năm 2026.