Đổi mới công nghệ thúc đẩy tăng trưởng, vượt qua chu kỳ một cách ổn định: Tập đoàn Xây dựng Quốc tế Trung Quốc bắt đầu hành trình "15 Năm"

Hỏi AI · Công nghệ MiC dẫn dắt ngành xây dựng phát triển chất lượng cao như thế nào?

Tác giả: A Phi

Bức ảnh này thuộc loại do AI tạo ra

“Khởi đầu Kế hoạch lần thứ 15 lần 5” (15-5), ngành xây dựng Trung Quốc đang đứng tại một điểm giao cắt mới.

Nhìn lại, bất động sản ở hạ nguồn vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu; ngành tăng tốc sáp nhập và quy mô bắt đầu co lại dần theo xu hướng tập trung hơn; nhìn về phía trước, ngành xây dựng Trung Quốc vẫn chiếm 35% thị phần toàn cầu, và trên trường quốc tế vẫn còn không gian tưởng tượng lớn.

Làm thế nào để thúc đẩy ngành xây dựng nâng cao chất lượng và hiệu quả, chuyển sang phát triển bền vững chất lượng cao. Kế hoạch “15-5” đã đặt ra cho ngành xây dựng một mệnh đề mới.

Cụ thể, lần này “15-5” đặt đổi mới khoa học công nghệ ở vị trí nổi bật, ra sức phát triển các phương thức thi công mới như MiC, BiM; thuộc tính gia tăng của tái thiết và nâng cấp đô thị sẽ được xem là công cụ quan trọng để phát triển ngành; khuyến khích và hỗ trợ các doanh nghiệp xây dựng “đi ra ngoài”, từng bước nâng cao vị thế và năng lực cạnh tranh của họ trong phân công lao động công nghiệp toàn cầu. Điều này cho thấy mệnh đề cốt lõi của sự phát triển ngành đã chuyển từ mở rộng quy mô sang phát triển chất lượng cao lấy đổi mới khoa học công nghệ dẫn dắt và nâng cấp chất lượng làm trung tâm.

Và tại điểm then chốt chuyển đổi động năng cũ - mới này, báo cáo tài chính năm 2025 do doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành xây dựng là China Construction International (3311.HK) công bố gần đây đã cung cấp một mẫu tham khảo cho ngành.

Trong một ngành xây dựng đầy thách thức, China Construction International năm 2025 đạt lợi nhuận ròng 56.76Bỷ nhân dân tệ, bất chấp bất lợi vẫn duy trì tăng trưởng vững chắc; vào năm 2025, công ty công bố chi trả cổ tức đợt cuối là 28,5 xu Hồng Kông mỗi cổ phiếu, tỷ lệ chi trả cổ tức cả năm khoảng 35%, tăng 1,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, China Construction International cũng thể hiện rõ con đường phát triển đồng nhịp với các yêu cầu của “15-5” ở các mặt như ứng dụng đổi mới khoa học công nghệ lấy MiC làm lõi, đi sâu khai thác thị trường tái thiết đô thị ở cấp độ cao năng, và triển khai thăm dò mô hình “đi biển” tài sản nhẹ.

Sự phân hóa ngành gia tăng mạnh, đô thị cấp độ cao trở thành “đất lành” mang tính xác định****

Nếu dùng một từ để khái quát thị trường xây dựng Trung Quốc năm 2025, thì “phân hóa” không gì phù hợp hơn.

Theo “Triển vọng xu hướng thị trường bất động sản Trung Quốc” do Viện Nghiên cứu Chỉ số Trung Quốc (China Index) công bố vào tháng 12/2025, sau khi đô thị hóa đạt 67% sẽ bước vào “giai đoạn phát triển ổn định”, và sự phát triển đô thị chuyển từ “mở rộng gia tăng” sang “nâng cao chất lượng của hàng tồn”. Điều này có nghĩa là thời đại tăng giá đồng loạt kiểu “bơm nước đại” đã kết thúc, cơ hội và rủi ro của thị trường được phân bổ lại giữa các khu vực.

Ở tầm vĩ mô, chính sách ấm áp tiếp tục nâng đỡ ngành xây dựng. Kế hoạch “15-5” nêu rõ “ra sức thực hiện tái thiết đô thị”, dự kiến trong 5 năm tới, vốn đầu tư liên quan sẽ vượt 200k nhân dân tệ, tạo điểm tựa mạnh mẽ cho việc ngành quay lại đà phục hồi.

Còn dòng ấm “tính xác định” này, ở Khu vực Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao càng bùng nổ mạnh mẽ. Trong đó, hiệu suất của thị trường Hồng Kông có thể coi là một ví dụ kiểu “sách giáo khoa”.

Bất động sản ở hạ nguồn có thể nói là phong vũ biểu của ngành xây dựng. GPLP Ox (Tạp chí tài chính) lưu ý rằng, vào năm 2025, thị trường nhà ở Hồng Kông trước tiên thoát khỏi đáy, thể hiện xu hướng phục hồi “cả lượng và giá cùng tăng”. Cả năm, doanh số giao dịch nhà ở tư nhân tăng 18,3% so với cùng kỳ năm trước, mức cao thứ hai trong vòng 10 năm qua.

Việc thị trường nhà ở ấm lại không chỉ khôi phục niềm tin thị trường, mà còn trực tiếp mở “cửa” nhu cầu cho ngành xây dựng. Và “động cơ chủ lực” thực sự chính là kế hoạch phát triển “Vùng đô thị Bắc bộ” của Hồng Kông, đã được nâng lên thành chiến lược quốc gia.

Theo dữ liệu, “Vùng đô thị Bắc bộ” là cách gọi chung cho Quận Yuen Long và Quận Bắc của Hồng Kông, chiếm khoảng một phần ba diện tích của Hồng Kông. Kế hoạch phát triển liên quan đến xây dựng hạ tầng trên mọi phương diện và trong nhiều lĩnh vực, dự kiến tổng đầu tư vượt hàng chục nghìn tỷ nhân dân tệ.

Trên mảnh đất “cấp độ cao” và “tính xác định cao” này, năng lực “cứng” của China Construction International đã được thể hiện một cách trọn vẹn.

Với tư cách là nhà thầu có thị phần lớn nhất trong thị trường Hồng Kông và nắm giữ hạng giấy phép C cao nhất (có thể đảm nhận các hạng mục công trình không giới hạn giá trị thầu), China Construction International đã đi sâu vào thị trường Hồng Kông - Ma Cao trong nhiều năm, là “chuyên gia dịch vụ bản địa” cho xây dựng đô thị tại Vịnh Lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao. Theo báo cáo tài chính năm 2025 của China Construction International cho thấy, hiện công ty có 11 trung tâm sản xuất lớn trên phạm vi toàn quốc, 53 dây chuyền sản xuất; chỉ trong một năm có thể hỗ trợ năng lực sản xuất 120k kiện mô-đun; với tài sản chất lượng cao, công ty đủ sức để đáp ứng nhu cầu thị trường lớn trong tương lai.

Với năng lực tài sản mạnh, tính đến năm 2025, China Construction International đã tích lũy ký được hợp đồng trong Vùng đô thị Bắc bộ vượt 120k đô la Hồng Kông; riêng năm 2025, giá trị hợp đồng mới ký đạt 10.65B đô la Hồng Kông, liên tiếp trúng thầu các dự án quan trọng như nhà công vụ (public housing), cơ sở vật chất xử lý nước sạch, phát triển dự án khai thác hang động, v.v.

Chuyển tầm nhìn sang nội địa, logic tương tự cũng tái hiện trong lĩnh vực “tái thiết đô thị”. Năm 2025, China Construction International tập trung vào các thành phố tuyến đầu như Bắc Kinh, Thượng Hải, Quảng Châu, Thâm Quyến; kết hợp mô hình MiC (thi công tích hợp mô-đun) với sự thấu hiểu sâu sắc về nhu cầu địa phương. Tại Bắc Kinh, công ty đã thành công xây dựng dự án mẫu “nguyên tháo nguyên lắp” bê tông MiC đầu tiên trên toàn quốc; tại Quảng Châu, thị phần thị trường MiC của Hải Long (HaiLong) vượt 40%.

Phục hồi vĩ mô tạo sân khấu, còn phân hóa vi mô thì thử thách khả năng “chọn đất” và “đi sâu” của các đối thủ trong ngành. Theo báo cáo tài chính của China Construction International, 90,4% các hợp đồng mới ký tại nội địa của công ty tập trung ở 85.39Bỉnh cốt lõi và 4 thành phố tuyến đầu.

Điều này hoàn toàn không phải ngẫu nhiên, mà là sự thể hiện của một “sức mạnh định lực” trong chiến lược. Bằng cách chủ động thu hẹp tuyến tác chiến, tập trung nguồn lực vào các khu vực “cứng” có nhu cầu vững chắc nhất, năng lực thanh toán mạnh nhất và ưu đãi chính sách rõ ràng nhất, từ đó nâng “chất lượng” và “tính xác định” của hoạt động kinh doanh lên một tầm cao mới.

**** Bí quyết vượt chu kỳ, tiến hóa tài chính vững chắc và “chủ nghĩa dài hạn”****

Sự lên xuống của chu kỳ ngành, tựa như một tảng đá thử vàng, kiểm nghiệm “bản chất” thật sự của doanh nghiệp. Ở giai đoạn thị trường điều chỉnh sâu, các doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp trung ương thể hiện năng lực chống chu kỳ mạnh hơn và độ bền trong vận hành, đang trở thành lực lượng nòng cốt thúc đẩy ngành chuyển đổi ổn định sang mô hình phát triển mới.

Lấy China Construction International làm ví dụ, “độ bền” của họ trước hết thể hiện ở nền tảng tài chính vững chắc.

Trong bối cảnh toàn ngành phải đối mặt với thách thức về dòng tiền, China Construction International đã duy trì liên tục trong 4 năm dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh ở trạng thái dương; năm 2025 ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào 1.05B nhân dân tệ và tỷ lệ thu tiền trong năm lần đầu tiên vượt 100%.

Tình hình dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tốt đồng nghĩa rằng không chỉ kiếm được lợi nhuận, mà còn thu hồi được tiền một cách thực chất, vòng tuần hoàn vận hành khỏe mạnh, hiệu quả và trơn tru. Đồng thời, vào năm 2025, China Construction International cũng giảm đồng thời tỷ lệ nợ vay ròng so với thu nhập và tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản; cấu trúc tài chính tiếp tục được tối ưu. Khả năng kiểm soát chặt chẽ dòng tiền và năng lực quản lý vốn lưu động xuất sắc này chính là “tấm đệm ổn định” để China Construction International vượt qua chu kỳ kinh tế.

Bên cạnh đó, China Construction International cũng tiếp tục cải thiện ổn định mức hoàn trả cho cổ đông. Năm 2025, China Construction International công bố chi trả cổ tức đợt cuối 28,5 xu Hồng Kông mỗi cổ phiếu; tỷ lệ chi trả cổ tức cả năm đạt 35%, lập kỷ lục mới trong 15 năm.

Kể từ khi niêm yết vào năm 2005, China Construction International đã liên tục thực hiện cổ tức tiền mặt trong 20 năm; cổ tức cũng tăng trưởng trong nhiều năm liên tiếp. Trong môi trường thị trường có bất định gia tăng, khoản hoàn trả dòng tiền có thể dự đoán và bền vững này tạo thành thuộc tính “tài sản cổ tức” cực kỳ hấp dẫn.

Quan trọng hơn, động lực tăng trưởng của China Construction International có tính “bền vững” rõ ràng. Đây không phải sự phụ thuộc vào bùng nổ của một thị trường hay dự án đơn lẻ, mà được xây dựng trên cấu trúc kinh doanh đa dạng và tiến hóa:

Thứ nhất là nhu cầu xây dựng hạ tầng đến từ bản thiết kế tầm cỡ hàng nghìn tỷ của Vùng đô thị Bắc bộ Hồng Kông trong những năm gần đây và sự phục hồi du lịch ở Ma Cao, mang lại cho China Construction International mức độ nhìn thấy rất cao về dự trữ đơn hàng trung và dài hạn. Theo báo cáo tài chính, năm 2025, công ty tại thị trường Hồng Kông và Ma Cao đạt giá trị hợp đồng mới ký 56.76B nhân dân tệ, vị trí dẫn đầu vững chắc.

Thứ hai, China Construction International lấy công nghệ MiC làm lõi, gắn chặt sâu với đường đua tái thiết đô thị vạn tỷ ở các thành phố tuyến đầu. Năm 2025, nhờ công nghệ dẫn dắt, giá trị các hợp đồng mới ký kiểu tương đương đạt 85.39B nhân dân tệ, tăng 6,2% so với cùng kỳ; tỷ trọng trong tổng giá trị hợp đồng mới ký vượt quá 50%, và công nghệ thực sự trở thành động cơ cốt lõi dẫn dắt phát triển chất lượng cao.

Cuối cùng là thăm dò con đường phát triển ở nước ngoài mới, tìm kiếm phần gia tăng mới cho hoạt động kinh doanh. Năm 2025, China Construction International dựa vào lợi thế công nghệ cốt lõi, thăm dò mô hình “xuất khẩu” tài sản nhẹ, rủi ro thấp. Ví dụ như trúng thầu dự án tư vấn cho việc mở rộng phức hợp Bệnh viện Alexander ở Singapore, và công ty thuộc tập đoàn là Hải Long (HaiLong) tại Dubai là doanh nghiệp đầu tiên nhận được giấy phép nguyên tắc về MiC; tất cả đều chứng minh năng lực công nghệ và quản lý của họ đã có giá trị để xuất khẩu ra quốc tế.

Năng lực tổng hợp “công nghệ + đầu tư + xây dựng + vận hành” này khiến lộ trình tiến hóa của China Construction International ngày càng rõ ràng. Công ty đang chuyển mình từ một nhà thầu xây dựng truyền thống theo chu kỳ sang một nền tảng chất lượng cao, vừa có dòng tiền ổn định, vừa có tiềm năng tăng trưởng và vừa sở hữu công nghệ hiếm có. Việc hợp nhất ngành xây dựng và chiến lược “15-5” đúng là đang mở ra cánh cửa để các doanh nghiệp đầu ngành có năng lực chuỗi đầy đủ, tài chính vững chắc và chú trọng hoàn trả cho cổ đông mở rộng ưu thế và nâng thị phần.

**** Kết luận:****

Ở năm khởi đầu của “15-5”, báo cáo tài chính của China Construction International cung cấp một mẫu về “tính xác định”. Tính xác định này không đến từ việc đuổi theo sóng gió ngắn hạn, mà bắt nguồn từ việc đi sâu vào thị trường cấp độ cao, nắm bắt cơ hội chính sách của “15-5”, tập trung vào công nghệ cốt lõi và duy trì kỷ luật tài chính để vượt qua chu kỳ.

Kế hoạch “15-5” gợi ý con đường cốt lõi để các ngành truyền thống đạt được “nâng cấp chất lượng” thông qua trao quyền bằng công nghệ. Khi cạnh tranh trong ngành chuyển từ “quy mô chi phí” sang “tạo giá trị”, những doanh nghiệp có thể nắm bắt nhịp độ chính sách, dám thúc đẩy chuyển đổi bằng đổi mới công nghệ và kiên thủ trần an toàn tài chính, thì giá trị nội tại của họ cũng sẽ nổi bật hơn ngày càng rõ.