Warren Buffett lần đầu tiên nói sau khi nghỉ hưu: Không có cổ phiếu tốt trên thị trường Mỹ, bán Apple quá sớm, ủng hộ mục tiêu không lạm phát

Hỏi AI · Trong tranh cãi về mục tiêu không lạm phát, quan điểm của Buffett thách thức chính sách hiện hành như thế nào?

Thứ Ba, Buffett tuyên bố khởi động lại bữa trưa từ thiện, đưa ra quan điểm về nhiều chủ đề nóng trên thị trường; ông thừa nhận rằng đợt điều chỉnh hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ không có gì đáng lo, nhưng thị trường vẫn không có các tài sản/đối tượng đầu tư chất lượng. Apple thì bán sớm hơn dự kiến nhưng vẫn có lợi nhuận hơn 50Bỷ USD; ở mức giá hiện tại không đủ hấp dẫn để mua thêm.

Chủ tịch Berkshire Hathaway, Warren Buffett (Warren Buffett), cho biết: “Sau khi thị trường chứng khoán giảm trong năm nay, công ty không tìm thấy quá nhiều mã/cơ hội đáng để mua vào trên thị trường.”

Thứ Ba, trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình “Finance Forum” của CNBC, Buffett cho biết: sau khi Dow Jones (DJI) và Nasdaq (IXIC) giảm 10% từ đỉnh và bước vào vùng điều chỉnh, “chúng tôi không tìm thấy điều gì đáng kể trong thị trường chứng khoán”. Chỉ số S&P 500 tính đến thứ Hai vừa rồi đã giảm 7,5% so với đầu năm.

Khi người dẫn chương trình của CNBC là Becky Quick hỏi về tình hình sụt giảm của thị trường, Buffett nói: “Chuyện này không đáng kể.” Ông cũng bổ sung rằng, kể từ khi ông nắm quyền tại Berkshire từ năm 1965, thị trường đã từng sụt giảm tới ba lần 50%.

Buffett tiếp tục nói rằng, nếu thị trường giảm mạnh, Berkshire sẽ bỏ tiền vào. Ông cho biết Berkshire sở hữu hơn 350 tỷ USD tiền mặt, phần lớn là tín phiếu Kho bạc. Buffett nói: Trong phiên đấu giá hằng tuần vào thứ Hai, Berkshire đã mua 300Bỷ USD tín phiếu Kho bạc.

Buffett cho biết ông có thể thực hiện đầu tư vào cổ phiếu tại Berkshire, nhưng mọi quyết định đầu tư đều phải trao đổi trước với giám đốc điều hành Greg Abel (Greg Abel), người phụ trách quản lý danh mục đầu tư cổ phiếu trị giá 5Bỷ USD, và đây là một phần trong trách nhiệm của ông ấy. Cuối năm 2025, Abel sẽ thay thế Buffett làm giám đốc điều hành.

Trong cuộc phỏng vấn kéo dài một giờ, Buffett đã đề cập đến một loạt chủ đề—đây là lần đầu tiên ông nhận phỏng vấn kể từ khi rời vị trí giám đốc điều hành vào đầu năm 2026. Buffett sẽ không tham dự đại hội cổ đông thường niên tháng Năm của Berkshire để trả lời câu hỏi của cổ đông. Abel sẽ lên sân khấu cùng một số lãnh đạo cấp cao của Berkshire, còn Buffett sẽ ngồi ở khán đài cùng các giám đốc khác của Berkshire.

“Apple bán sớm”

Thứ Ba, Buffett cho biết ông đã bán sớm cổ phiếu Apple (AAPL), nhưng trong bối cảnh thị trường hiện tại sẽ không mua thêm; tuy nhiên về sau vẫn sẽ.

“Tôi bán sớm quá. Nhưng tôi mua sớm hơn, nên,” Buffett nói. Lần xuất hiện này của ông chủ yếu để thông báo rằng ông sẽ khởi động lại hoạt động bữa trưa từ thiện nổi tiếng.

Theo InsiderScore, dù Berkshire đã cắt giảm tỷ trọng cổ phần xuống 100Bỷ USD vào cuối năm ngoái, thì Apple vẫn là công ty nắm giữ lớn nhất của Berkshire.

Buffett nói: “Tôi rất vui vì nó trở thành khoản nắm giữ lớn nhất của chúng tôi, nhưng tôi không vui vì nó gần như chiếm tổng của toàn bộ các khoản nắm giữ khác.”

Ông bổ sung: “Nếu công ty có thể đưa ra một mức giá (rẻ hơn), chúng tôi có thể mua với khối lượng lớn—nhưng trong bối cảnh thị trường hiện tại thì điều đó là không thể.”

Buffett cho biết lợi nhuận trước thuế của công ty trên mảng cổ phiếu đã vượt 61.96Bỷ USD, và khi đánh giá vai trò lãnh đạo của Tim Cook đối với công ty, ông đánh giá cao hơn Steve Jobs.

Buffett nói: “Ông ấy nói: ‘Tim Cook đánh tốt hơn ván bài mà ông ấy đang cầm. Ông ấy không thể làm những việc mà Steve Jobs từng làm lúc đó, nhưng những ván bài mà Jobs trao cho ông ấy, thì bản thân Jobs có lẽ cũng không đánh tốt như Cook được.’”

“Tim là một nhà quản lý xuất sắc, và ông ấy cũng rất tốt bụng; không hiểu sao, ông ấy có thể hòa hợp với tất cả mọi người trên thế giới,” ông bổ sung, “Tôi thì không có năng lực đó—ví dụ như đối tác của tôi, Charlie Munger (Charlie Munger) chắc chắn là không có.”

Ủng hộ mục tiêu không lạm phát

Trong cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba, Buffett cũng đề cập đến mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nhiệm vụ kép của Fed là đạt toàn dụng lao động và ổn định giá cả. Để duy trì tăng trưởng giá cả ổn định, Fed đặt mục tiêu lạm phát 2%, nhưng mục tiêu này đã hơn năm năm vẫn chưa đạt được.

Một số nhà kinh tế và quan chức chính phủ Trump cho rằng nên nâng mục tiêu lạm phát lên 3%, và Buffett hôm thứ Ba thì nói rằng, dù mục tiêu 2% hiện tại cũng đã quá cao, ông thực tế ủng hộ mục tiêu không lạm phát.

“Tôi muốn họ đặt mục tiêu không lạm phát,” Buffett nói với CNBC, “một khi chấp nhận lạm phát 2%, hiệu ứng lãi kép trong dài hạn sẽ rất rõ rệt—tức là nói với người dân rằng nếu tỷ suất sinh lời của tiền thấp hơn 2%, thì tài sản đang bị co lại.”

Tuy nhiên, không lạm phát không phải là một mục tiêu hợp lý. Nếu Fed lấy điều đó làm mục tiêu, rủi ro giảm phát sẽ tăng mạnh, và giảm phát thường là dấu hiệu báo trước của suy thoái; đồng thời nó cũng làm suy yếu tính linh hoạt của chính sách tiền tệ của Fed.

“Nghe thì không lạm phát có vẻ rất tốt, nhưng có thể rơi vào vòng xoáy giảm phát,” cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia (Philadelphia Fed) và hiện là giáo sư tại Trường Wharton Patrick Harker (Patrick Harker) đã nói hồi tháng 9 năm ngoái, “và đây cũng là lý do nhiều ngân hàng trung ương đặt mục tiêu quanh mức 2%.”

Ví dụ, Fed từng từ tháng 9 năm 2007 đến tháng 12 năm 2008 đã giảm mạnh lãi suất quỹ liên bang từ 5,25% xuống khoảng 0%-0,25%. Nếu lúc đó lạm phát bằng không, việc cắt giảm lãi suất sẽ khiến lãi suất thực trở thành âm ngay lập tức.

Một lợi ích lớn khác của việc duy trì mục tiêu lạm phát dương là nâng cao hiệu quả của thị trường lao động. Lạm phát vừa phải có thể giảm nhu cầu của doanh nghiệp trong việc cắt giảm lương trong giai đoạn suy thoái; việc tăng lương nhẹ cũng dễ thực hiện hơn, qua đó kiềm chế việc tăng quá nhanh của tiền lương thực, giảm chi phí thuê dụng lao động và hạn chế sa thải quy mô lớn.

Cuộc tranh luận về mục tiêu lạm phát hợp lý đã kéo dài nhiều năm. Cuối những năm 1990, Quốc hội Mỹ từng cân nhắc thông qua một dự luật, theo đó đơn nhất hóa nhiệm vụ của Fed thành ổn định giá cả.

Khi đó, Brookings lại phản đối mục tiêu không lạm phát, cho rằng nó sẽ tạo ra “chi phí thực tế rất lớn” cho nền kinh tế Mỹ; một nghiên cứu ước tính rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng và tốc độ tăng trưởng GDP hằng năm sẽ bị kéo lùi 1 đến 3 điểm phần trăm.

Ngoài ra, dù có nâng hay hạ mục tiêu lạm phát thì đều sẽ làm tổn hại uy tín của Fed, đặc biệt trong bối cảnh Fed đã liên tục khoảng năm năm chưa đạt mục tiêu 2%. Khi niềm tin của công chúng bị mất, có thể dẫn đến một vòng xoáy lạm phát ác tính.

Dù Buffett mong lạm phát thấp hơn, nhưng hôm thứ Ba ông cho biết ông coi trọng hơn sự ổn định của hệ thống ngân hàng, đồng thời bày tỏ sự ủng hộ đối với thành tích tổng thể của Chủ tịch Fed Powell trong những năm gần đây, đặc biệt đánh giá cao các quyết định của ông trong giai đoạn đại dịch như cắt giảm lãi suất nhanh chóng, đảm bảo dòng chảy tín dụng và ổn định hệ thống tài chính.

“Nếu ông ấy chờ thêm hai ba tuần nữa thì sẽ thành thảm họa. Hiệu ứng domino một khi đã bắt đầu đổ thì tốc độ còn nhanh hơn nhiều so với tưởng tượng,” Buffett đánh giá, “cách làm của ông ấy là hoàn toàn đúng.”

Buffett cũng cho biết: trong tâm trí ông, Powell và cựu Chủ tịch Fed Paul Volcker (Paul Volcker) là ‘những anh hùng’ của Fed.

Sau khi tài liệu Epstein được công bố, không trò chuyện với Bill Gates

Buffett cũng đề cập đến tài liệu của Jeffrey Epstein và các khoản quyên góp hằng năm của ông tới Quỹ Gates, cho biết ông sẽ ‘tạm quan sát’ liệu trong tương lai có tiếp tục thực hiện các khoản quyên góp hằng năm cho quỹ hay không. Khoản quyên góp lớn hằng năm tiếp theo của ông sẽ đến vào tháng Sáu.

Quỹ Gates do Bill Gates (Bill Gates) dẫn dắt. Do mối quan hệ của ông với Epstein, Gates bị chìm trong các đưa tin tiêu cực, bao gồm thêm nhiều chi tiết được tiết lộ trong lô tài liệu Epstein mới nhất.

Từ năm 2006, Buffett mỗi năm quyên góp gần 140Bỷ USD cho Quỹ Gates, trong đó có khoảng 350Bỷ USD được quyên góp vào tháng Sáu năm ngoái. Năm 2024, Buffett nói rằng sau khi ông qua đời, ông sẽ không còn quyên góp cho quỹ này nữa—điều này trái ngược với lời hứa ban đầu của ông khi bắt đầu quyên góp từ năm 2006. Khi được hỏi về quan điểm của ông đối với Quỹ Gates và Gates, Buffett trả lời thận trọng.

Buffett cho biết, kể từ khi tài liệu Epstein được công bố, ông chưa từng gặp hay trò chuyện với Gates. Buffett nói rằng những tài liệu đó đã được đọc cho ông nghe, bởi vì ông tự mình không thể xem được—“thị lực của ông ấy quá kém”.

Buffett chỉ ra rằng Quỹ Gates sở hữu 96Bỷ USD nguồn lực khổng lồ—nhiều nhất trong số mọi quỹ—và phần lớn các khoản tiền này được tích lũy từ sự giàu có mà Bill Gates nắm giữ, chủ yếu là từ cổ phiếu Microsoft và các khoản đầu tư khác.

Những đối tượng thụ hưởng khác của các khoản quyên góp từ thiện của Buffett gồm các quỹ gia đình, bao gồm ba quỹ do ba người con của ông quản lý riêng. Sau khi ông qua đời, các quỹ này sẽ nhận khoảng 17Bỷ USD từ di sản của Buffett.

Buffett cho biết thật may mắn là Epstein chưa bao giờ đến Omaha, nếu không ông có thể đã gặp Epstein, thậm chí có thể chụp chung ảnh với ông ta. Buffett nói rằng ông chưa từng gặp Epstein. Ông nói: “Tạ ơn trời, tôi chưa từng đến gần thằng đó.”