Kết quả kinh doanh Quý 1 vượt dự kiến không thể che giấu lo lắng về AI: CEO Adobe(ADBE.US) sau 18 năm dẫn dắt đã từ chức, cổ phiếu giảm hơn 7% sau giờ giao dịch

Trước những lo ngại sâu sắc của thị trường về việc liệu ông có thể tiếp tục dẫn đầu trong thời đại trí tuệ nhân tạo hay không, CEO của Adobe (ADBE.US) Shantanu Narayanan sẽ từ nhiệm vị trí thuyền trưởng tại gã khổng lồ phần mềm sáng tạo này. Cùng ngày, công ty công bố báo cáo tài chính cho quý tài chính đầu tiên, trong đó doanh thu và lợi nhuận đều vượt kỳ vọng trung bình của thị trường.

Trong một tuyên bố công bố hôm thứ Năm, Adobe cho biết ông Narayanan, 62 tuổi, sẽ rời chức CEO sau 18 năm đảm nhiệm, nhưng sẽ ở lại cho đến khi người kế nhiệm được xác định, đồng thời tiếp tục giữ vai trò Chủ tịch Hội đồng quản trị.

Nhà phân tích của tổ chức nghiên cứu thị trường Emarketer, Grace Harmon, cho biết trong một email rằng việc thay đổi CEO “dấy lên những câu hỏi về tính liên tục trong chiến lược, mức ưu tiên trong phân bổ vốn và tốc độ đổi mới. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi sát liệu lãnh đạo kế nhiệm có thể cân bằng giữa thực thi vững chắc và đầu tư AI mang tính quyết liệt hay không, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh trong lĩnh vực AI cho mảng sáng tạo và doanh nghiệp ngày càng gay gắt.”

Cổ phiếu này hôm thứ Năm đóng cửa tại New York ở mức 269.78 USD. Tính đến thời điểm phát hành, trong giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu giảm khoảng 7.33%. Kể từ đầu năm 2026, giá cổ phiếu Adobe đã giảm lũy kế khoảng 23%, tiến sát mức đáy trong ba năm.

Với vai trò là bên phát triển các công cụ cho chuyên gia sáng tạo như Photoshop, Adobe được xem là một trong những công ty phần mềm ứng dụng như Salesforce, Atlassian. Những doanh nghiệp này đang phải đối mặt với thách thức từ các “ân minh” AI mới trong việc mở rộng khách hàng. Để giữ vững thị phần lớn, Adobe đã nỗ lực đưa các công cụ AI vào phần mềm sáng tạo và marketing của mình, đồng thời cho ra mắt một loạt mô hình AI nhằm tạo ra hình ảnh không có rủi ro vi phạm bản quyền.

Trong thời gian Narayanan nắm quyền, công ty đã trải qua mức tăng trưởng mạnh mẽ. Kể từ khi ông nhậm chức vào cuối năm 2007, doanh thu hằng năm của Adobe đã tăng gần sáu lần, lên khoảng 1.78Bỷ USD, và số lượng nhân viên cũng tăng từ khoảng 7000 người lên hơn 30k người. Ông thường được xem là một trong những người đi đầu dẫn dắt sự chuyển đổi thành công của ngành phần mềm sang mô hình đăng ký—trong đó khách hàng trả phí thường xuyên cho gói sản phẩm thay vì mua một ứng dụng riêng lẻ theo lần.

CEO của Microsoft, Satya Nadella, trên nền tảng xã hội X viết rằng Narayanan tại Adobe đã trải qua “một hành trình huyền thoại”. CEO công ty Figma, Dylan Field, công ty mà Adobe từng thử mua vào năm 2022, cho biết Narayanan “suy nghĩ thấu đáo, đối xử thân thiện và theo đuổi kiên định tầm nhìn của Adobe”.

Tuy nhiên, trong những năm gần đây, các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi về định hướng điều hành của Narayanan. AI tạo sinh khiến việc tạo ra nội dung hình ảnh mà không cần nhờ đến các sản phẩm đắt đỏ của Adobe trở nên khả thi. Nhiều công cụ sáng tạo AI mới được ưa chuộng, như mô hình AI Veo 3 của Google, đều do đối thủ phát triển.

Giám đốc độc lập chủ chốt của Hội đồng quản trị, Frank Carderone, người phụ trách việc tìm người kế nhiệm, cho biết: “Chúng tôi đang tập trung vào việc lựa chọn đúng nhà lãnh đạo cho chương tăng trưởng tiếp theo đầy hứa hẹn của công ty, và cảm ơn Shantanu vì đã tiếp tục lãnh đạo ở cương vị CEO để đảm bảo quá trình chuyển đổi diễn ra suôn sẻ.”

Trong cuộc họp điện thoại sau khi công bố báo cáo tài chính, Narayanan cho biết so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu thường niên hằng năm của các sản phẩm ưu tiên AI như Firefly trong quý tài chính đầu tiên đã tăng hơn gấp đôi. Tháng 9 năm ngoái, công ty từng cho biết doanh số của các sản phẩm này đã vượt 250 triệu USD.

Trong cùng ngày, Adobe dự báo doanh thu của quý này tính đến tháng 5 sẽ nằm trong khoảng từ 6.28Bỷ đến 4.39Bỷ USD, dự báo trung bình của các nhà phân tích là 6.4Bỷ USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến sau khi loại trừ một số hạng mục sẽ ở mức từ 5.80 đến 5.85 USD, dự báo trung bình là 5.70 USD.

Trong quý tài chính đầu tiên tính đến ngày 27 tháng 2, doanh số tăng 12% lên 6.43Bỷ USD, cao hơn dự báo trung bình của các nhà phân tích là 6.43Bỷ USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là 6.06 USD, dự báo trung bình là 5.88 USD.

Trong đó, các chuyên gia sáng tạo và marketing đóng góp 6.48Bỷ USD doanh thu đăng ký, trong khi các chuyên gia kinh doanh và người tiêu dùng đóng góp 24Bỷ USD.

Nhà phân tích ngành Anurag Lala viết rằng việc Narayanan rời đi khiến kết quả hoạt động vốn đã vững chắc trở nên kém sáng sủa. “Từ đầu năm ngoái, các chỉ số tài chính của Adobe hầu như không có biến động đáng kể, nhưng giá cổ phiếu lại giảm gần 40%—điều này rất có thể là một trong những nguyên nhân quan trọng khiến kế hoạch thay đổi CEO được triển khai.”