Nếu bạn đang giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, chắc chắn bạn phải biết đến một khái niệm quan trọng. Đó chính là tỷ lệ funding rate. Thật bất ngờ là nhiều người vẫn chưa hiểu rõ về nó.

Nói ngắn gọn, tỷ lệ funding rate là khoản phí được trao đổi định kỳ giữa những người giữ vị thế Long và Short. Nó hoạt động như một cơ chế để điều chỉnh giá hợp đồng vĩnh viễn sao cho phù hợp với giá thị trường giao ngay khi có sự chênh lệch.

Cơ chế hoạt động như sau: Khi tỷ lệ funding rate dương, các nhà giao dịch Long sẽ trả phí cho các nhà Short. Ngược lại, khi tỷ lệ này âm, các nhà Short sẽ trả phí cho các nhà Long. Điều này có nghĩa là nếu thị trường đang trong xu hướng tăng mạnh, những người giữ vị thế Long sẽ phải trả phí, phản ánh sự mất lợi thế của họ.

Hai yếu tố chính quyết định tỷ lệ funding rate là: Thứ nhất, lãi suất. Đây phản ánh chênh lệch chi phí vay giữa đồng tiền chuẩn và đồng tiền tham chiếu. Ví dụ, với BTC/USD, đó là chênh lệch chi phí vay giữa USD và Bitcoin. Thường thì lãi suất này khá nhỏ và ổn định.

Thứ hai là chỉ số Premium. Đây đo lường sự chênh lệch giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá giao ngay. Nếu Premium dương, nghĩa là hợp đồng tương lai đang được định giá cao hơn thị trường giao ngay, thể hiện áp lực mua mạnh. Ngược lại, nếu âm, là áp lực bán lớn hơn.

Cách tính tỷ lệ funding rate có thể khác nhau tùy sàn giao dịch, vì vậy bạn cần chú ý. Ví dụ, một sàn hợp đồng tương lai lớn sử dụng mô hình lãi suất cố định, trong đó lãi suất mặc định là 0.03% mỗi ngày, và phí này được thanh toán làm 3 lần mỗi 8 giờ.

Từ góc độ quản lý rủi ro, việc hiểu rõ cách sàn của bạn tính toán tỷ lệ funding rate là rất quan trọng. Bạn cần biết trước khoản phí sẽ phát sinh khi giữ vị thế, đặc biệt là khi giữ vị thế Long lâu dài trong bối cảnh tỷ lệ này đang tăng và dương, có thể gây ra chi phí không lường trước.

Chỉ cần nắm vững kiến thức này, khả năng tính toán lợi nhuận từ hợp đồng tương lai của bạn sẽ chính xác hơn rất nhiều.