Nhìn nhận một cách hợp lý cơ hội đầu tư dựa trên báo cáo quý đầu tiên

Chứng khoán thì cứ xem báo cáo phân tích của nhà phân tích Kim Qilin, có thẩm quyền, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện—giúp bạn khai thác các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Nguồn: Beijing Business Daily

Gần đây, sau khi nhiều cổ phiếu công bố dự báo kết quả kinh doanh quý 1, giá cổ phiếu đã tăng vọt; dường như “khí thế” của thị trường theo báo cáo quý 1 đã được khởi động. Đối với nhà đầu tư trong “giai đoạn báo cáo quý 1”, cần nhìn nhận một cách lý tính: không phải mọi cổ phiếu có mức tăng dự báo lợi nhuận cao đều có cơ hội đầu tư. Thông thường, những mã có mức tăng vượt kỳ vọng của thị trường và giá cổ phiếu không nằm ở vùng quá cao có thể đáng chú ý hơn.

Kết quả kinh doanh quý 1 của các công ty niêm yết là chỉ báo định hướng quan trọng cho tình hình hoạt động cả năm. Nó có thể phản ánh trực quan tình hình mở màn kinh doanh của công ty trong năm mới, sự thay đổi mức độ hưng thịnh của ngành và năng lực sinh lời cốt lõi. Vì vậy, thị trường theo báo cáo quý 1 thường thu hút sự quan tâm cao độ của thị trường.

Các công ty có lợi nhuận quý 1 dự kiến tăng trưởng cao thường đồng nghĩa với việc tình hình hoạt động đang thuận lợi, khả năng đem lại lợi ích cho nhà đầu tư được cải thiện, nên tự nhiên sẽ thu hút nhiều dòng tiền hơn và giá cổ phiếu nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi lên. Tuy nhiên, không phải mọi cổ phiếu có dự kiến lợi nhuận tăng đều có giá trị đầu tư bền vững; trong đó còn tồn tại không ít hiểu lầm cần cảnh giác.

Nhìn từ diễn biến trước đây của thị trường, sai lầm đầu tư dễ xảy ra nhất trong thị trường theo báo cáo quý 1 là việc nhà đầu tư chỉ lấy mức độ tăng lợi nhuận làm tiêu chí chọn cổ phiếu. Thấy tỷ lệ dự kiến tăng cao thì mù quáng mua vào, hoàn toàn bỏ qua các yếu tố then chốt khác.

Trên thực tế, có những công ty mà lợi nhuận dự kiến tăng tưởng như biên độ rất lớn, nhưng thực chất là dựa trên “cơ sở” cùng kỳ năm trước thấp. Tức là năng lực vận hành của bản thân không hề được cải thiện một cách căn bản; chất lượng tăng trưởng thực sự có thể không cao, khó có thể duy trì đà tăng bền vững của giá cổ phiếu. Ngoài ra, có một số công ty mà việc dự kiến lợi nhuận tăng đã được thị trường dự đoán từ trước và đã được “tiêu hóa” đầy đủ; kỳ vọng lợi ích tích cực liên quan, trước khi công bố dự báo kết quả, đã đẩy giá cổ phiếu lên vùng cao. Lúc này, nếu nhà đầu tư còn tham gia lại, thì rất có khả năng sẽ phải đối mặt với rủi ro điều chỉnh giá sau khi “lợi tốt đã được hiện thực hóa”.

Những công ty chất lượng theo báo cáo quý 1 thực sự đáng để nhà đầu tư quan tâm nên có hai đặc điểm cốt lõi. Thứ nhất, tăng trưởng lợi nhuận vượt qua kỳ vọng phổ biến của thị trường. Loại tăng trưởng vượt kỳ vọng này thường đến từ việc mở rộng hoạt động kinh doanh chính, tăng cường năng lực cạnh tranh sản phẩm, hoặc mức độ hưng thịnh của ngành phục hồi vượt kỳ vọng—đó là cải thiện hoạt động thật sự, chứ không phải tăng trưởng ngắn hạn do yếu tố ngẫu nhiên tạo ra. Thứ hai, giá cổ phiếu nằm trong một khoảng tương đối hợp lý, không vận hành ở vùng quá cao. Các công ty này không bị thị trường “đẩy giá” quá mức; định giá phù hợp với tăng trưởng lợi nhuận, và có nhất định dư địa để điều chỉnh định giá hoặc tăng giá. Nhờ đó, mức an toàn đầu tư tương đối cao hơn.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, khi tham gia thị trường theo báo cáo quý 1, không nên có tâm lý đầu cơ; cũng đừng tìm cách đuổi theo những cổ phiếu “hot” tăng nhanh trong ngắn hạn. Cần phân biệt chất lượng tăng trưởng lợi nhuận của công ty niêm yết: việc dự kiến tăng đến từ lợi nhuận của hoạt động kinh doanh chính hay từ các khoản lãi/lỗ không thường xuyên; đó là tăng trưởng dài hạn có thể duy trì hay chỉ là khoản thu nhập ngắn hạn một lần.

Nhà đầu tư còn cần kết hợp vị trí giá cổ phiếu của công ty niêm yết và mức định giá để đưa ra đánh giá tổng hợp, nhằm tránh việc lấy phần tăng giá của những cổ phiếu mà lợi tốt đã bị “định giá trước” để mua vào. Đồng thời, cũng phải cân nhắc xu hướng chung của ngành: với các công ty trong ngành có mức hưng thịnh cao, tính liên tục của tăng trưởng lợi nhuận thường mạnh hơn; còn những công ty khi ngành đi xuống, dù lợi nhuận ngắn hạn có dự kiến tăng, thì phía sau vẫn có thể đối mặt rủi ro sụt giảm lợi nhuận.

Cần lưu ý rằng, về bản chất, thị trường theo báo cáo quý 1 là một giai đoạn được dẫn dắt bởi lợi nhuận. Nhịp độ “đánh theo” của dòng vốn trên thị trường diễn ra khá nhanh, nên rủi ro biến động không thể xem nhẹ. Nhà đầu tư khi thao tác cần làm tốt quản trị rủi ro, sắp xếp tỷ trọng hợp lý; không nên dồn toàn bộ vốn vào cơ hội đầu tư của kỳ báo cáo quý 1.

Bình luận viên Beijing Business Daily Chu Kejing

		Tuyên bố của Sina: Tin nhắn này được đăng lại từ các đối tác truyền thông của Sina, Sina.com đăng tải bài viết này nhằm mục đích chuyển tải thêm thông tin, không đồng nghĩa với việc đồng tình với quan điểm của bài viết hoặc xác nhận những gì được mô tả. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu rủi ro khi thực hiện theo nội dung này.

Tin tức dồi dào, giải thích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Gao Jia