Cổ phiếu A có đáy ngắn hạn chưa? Chiến lược của 10 công ty chứng khoán hàng đầu đã đến

Đầu tư vào cổ phiếu hãy xem báo cáo nghiên cứu của nhà phân tích Kim Kylin, uy quyền, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai phá các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Nguồn: Tài Liên Sở

Tài Liên Sở ngày 6 tháng 4 đưa tin, trong tuần này, A-shares dao động đi xuống. Xét từ các chỉ số vốn hóa rộng chính, trong tuần này các chỉ số vốn hóa rộng chính của A-shares nhìn chung đều đóng cửa giảm, trong đó Số 50 Thượng Hải, Chỉ số Thượng Hải và CSI 300 có mức giảm tương đối nhỏ, còn Chỉ số Chiết Khấu Sáng tạo, CSI 50 Khoa học và Công nghệ, và CSI 500 có mức giảm tương đối lớn. Hậu kỳ thị trường sẽ diễn biến ra sao? Hãy xem tổng hợp chiến lược mới nhất của mười công ty chứng khoán hàng đầu.

Trung Tín Chứng khoán: Giảm phạm vi phân bổ, kiên định nắm giữ quyền định giá ngành chế tạo có lợi thế của Trung Quốc

Nếu xét theo ETF, hiện vẫn chỉ có các ETF duy trì trên đường trung bình 30 tuần như truyền thông, hóa công, kim loại màu, dầu khí, vật liệu và thiết bị bán dẫn… về cơ bản chính là vài nhóm như AI Bắc Mỹ, năng lượng hóa học, tài nguyên thượng nguồn. Sau nhịp phản hồi lần này, thuốc sáng tạo đã quay về trên đường trung bình 30 tuần; logic ngành tương đối độc lập, đồng thời thể hiện đặc điểm “giảm nhạy thanh khoản” ở một mức độ nhất định. Các nhóm cổ phiếu phòng thủ kiểu “lợi suất cổ tức cao” (như than đá, điện xanh) thì luôn nằm trên đường xu hướng. Thực ra, dù chiến sự Mỹ-Iran kết thúc, chúng ta cũng chỉ cần tập trung vào ba vấn đề: sự truyền dẫn giá trong chuỗi năng lượng hóa học, định giá tài nguyên và nhu cầu phần cứng AI, bởi vì dòng tiền thị trường đã đưa ra lựa chọn.

Về phân bổ, kiên định xoay quanh việc định giá trọng số của ngành chế tạo có lợi thế của Trung Quốc để bố trí. Gợi ý “lõi” hiện tại vẫn là các ngành có lợi thế về tỷ phần tại Trung Quốc, chi phí tái thiết lập công suất ở nước ngoài cao, độ khó lớn, và độ co giãn nguồn cung dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách; lấy năng lượng mới, hóa công, thiết bị điện, kim loại màu làm nền. Tác động xung kích thanh khoản gần đây khiến nhiều loại định giá lại quay về vùng “rẻ” hơn; diễn biến bi quan cực đoan và câu chuyện tương đối giống với các nhóm “đi ra nước ngoài” sau ngày 7 tháng 4 năm ngoái, một lần nữa tạo ra chênh lệch kỳ vọng rất lớn và mức định giá thấp. Trên cơ sở “lõi” nêu trên, khuyến nghị tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với các nhân tố định giá thấp; tập trung vào bảo hiểm, chứng khoán và điện. Ngoài ra, chúng tôi nhắc nhà đầu tư chú ý tới mảng thuốc sáng tạo: giá cổ phiếu của mảng này tương quan với xung kích thanh khoản tương đối yếu hơn, và logic ngành vẫn đang tiếp tục được thúc đẩy.

Chứng khoán Chiêu Thương: Tập trung thị trường trung tuần đến cuối tháng 4 sẽ chuyển sang các lĩnh vực tăng trưởng lợi nhuận cao của báo cáo Q1

Triển vọng tháng 4: rủi ro từ bên ngoài mà A-shares đối mặt vẫn chưa được giảm bớt một cách thực chất. Hiện tại Mỹ đang tăng tốc tập kết quân sự; khi nhóm tác chiến tàu sân bay “Bush” hoàn tất triển khai vào giữa tháng 4, khả năng thực hiện tác chiến trên bộ sẽ tăng đáng kể, đồng thời tồn tại rủi ro xung đột Mỹ-Iran leo thang hơn dự kiến. Trong bối cảnh này, áp lực đẩy giá dầu tiếp tục đi lên sẽ làm gia tăng mối lo về trì trệ lạm phát của nền kinh tế toàn cầu. Nếu quân đội Mỹ phát động tấn công trên bộ vào trung tuần đến cuối tháng 4, dù tổn thất trong tác chiến vượt kỳ vọng hay giá dầu tăng vọt khiến thị trường chứng khoán toàn cầu điều chỉnh sâu, thì chính quyền Trump có thể buộc phải chuyển sang chiến lược làm dịu; thị trường có thể diễn ra một kịch bản “đảo chiều tình thế điển hình trong thế khó khăn”.

Ở trong nước, sau khi kết thúc kỳ họp “Lưỡng hội” tháng 3 và ban hành cương yếu “Kế hoạch 15 năm lần thứ 5”, các dự án đầu tư trọng điểm tiếp theo sẽ được triển khai nhanh hơn, trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy tốc độ tăng đầu tư trong nước phục hồi. Nếu các cú sốc bên ngoài làm mức độ không chắc chắn kinh tế tăng rõ rệt, thì hội nghị Bộ Chính trị vào cuối tháng 4 có thể xuất hiện kỳ vọng tiếp tục tăng cường chính sách ổn định tăng trưởng.

Xét tổng thể, cuối tháng 4 sẽ là cửa sổ thời gian then chốt cho cải thiện biên ở cả môi trường trong nước lẫn quốc tế. Khi cú sốc bên ngoài suy giảm, trọng tâm thị trường từ trung tuần đến cuối tháng 4 sẽ chuyển sang các lĩnh vực tăng trưởng lợi nhuận cao của báo cáo Q1. Dựa trên dữ liệu hiện tại, các nhóm tài nguyên như kim loại màu, dầu mỏ và hóa dầu, cũng như năng lượng mới, quang truyền dẫn, và chuỗi ngành bán dẫn được kỳ vọng là những ngành có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận nổi bật nhất.

Chứng khoán Hưng Nghiệp: Tìm kiếm tài sản chất lượng bị “định giá sai” trong cuộc xung đột này do quán tính cảm xúc

Tìm kiếm các tài sản chất lượng bị “định giá sai” trong cuộc xung đột này do quán tính cảm xúc, cơ cấu nắm giữ dần tập trung về hướng các lĩnh vực có tính chắc chắn cao về triển vọng; điều này không chỉ là tư duy phân bổ cốt lõi trong giai đoạn công bố kết quả tháng 4, mà còn là sự thay đổi logic mà thị trường cần liên tục củng cố nhận thức và gia tăng mức độ coi trọng sau khi môi trường định giá của năm nay chuyển biến.

Kết hợp biên độ tăng/giảm từ tháng 3 đến nay, chọn lọc các ngành dẫn đầu có hiệu suất tốt chịu tác động ngoại sinh lớn trong vòng này, chủ yếu tập trung vào: AI (năng lực tính toán nội địa hóa bán dẫn, PCB, mảng trung hạ nguồn (game, điện tử tiêu dùng)), sản xuất tiên tiến (năng lượng mới, quân công), chu kỳ (kim loại màu, hóa công, thép, kính, sợi thủy tinh và sợi composite), tiêu dùng dịch vụ & tiêu dùng mới (bán lẻ, đồ trang sức, kinh tế thú cưng), phi ngân hàng như…

Chứng khoán Hoa Thái: Rủi ro vẫn mất cân bằng, đặc biệt là mức định giá cho phần điều chỉnh giảm tăng trưởng chưa đủ

Định giá hiện tại: rủi ro vẫn mất cân bằng, đặc biệt là mức định giá cho phần điều chỉnh giảm tăng trưởng chưa đủ

So với việc chỉ đơn thuần lặp lại kinh nghiệm lịch sử, khác biệt của vòng này là: mức xuất phát nhu cầu toàn cầu thấp hơn; rủi ro “neo trôi” của chu kỳ tiền lương-hàng hóa và lạm phát ở nước ngoài thấp hơn; mức độ cần thiết của việc tăng lãi suất thêm là thấp hơn, nên áp lực suy thoái sâu không lớn. Nhưng chính vì kinh tế toàn cầu không mạnh, so với giai đoạn chuyển đổi từ cuối những năm 1970 và đầu 2 bước, và khoảng cách nửa năm của năm 2022, thời điểm điều chỉnh giảm tăng trưởng toàn cầu ở vòng này có thể diễn ra sớm hơn, việc nắm bắt nhịp điệu càng quan trọng.

Chênh lệch kỳ vọng có thể giao dịch: cân bằng lại nhu cầu trong nước và ngoài nước

1）Nhóm “lõi” có mức độ chắc chắn cao nhất và cũng có sự đồng thuận cao nhất, chuỗi năng lượng và điện. 2）Chênh lệch kỳ vọng ở cả nội nhu và ngoại nhu. Trong chuỗi nội nhu, tăng tỷ trọng ở một phần hàng hóa thiết yếu “ít cần nắm chip vốn”, dao động về triển vọng thấp; các sản phẩm nội nhu có dữ liệu giao dịch cải thiện và được hưởng lợi từ chính sách bù đỡ. Ở phía ngoại nhu, tránh các rủi ro từ các nhóm có độ mở lớn với châu Á, Trung Đông…, nhưng khả năng truyền giá theo chiều thuận hạn chế, như hàng điện tử tiêu dùng, dệt may, sản xuất đồ gia dụng (điện tử đen, đồ gia dụng nhỏ); trong các nhóm “tư bản ở trung nguồn” có khả năng bù đỡ mạnh, tìm cơ hội bị “định giá sai”. 3）Trục chính ngắn hạn chịu áp lực thanh khoản nhưng không làm thay đổi xu hướng trung hạn: chuỗi AI và việc nhân dân tệ tăng giá; các đợt điều chỉnh có thể tạo cơ hội gom mua.

Chứng khoán Quang Đại: Thị trường A-shares ngắn hạn có khả năng đã thăm dò đáy xong, phía sau có thể chủ yếu là phục hồi điều chỉnh theo kiểu đi ngang

Thị trường A-shares ngắn hạn có khả năng đã thăm dò đáy xong, phía sau có thể chủ yếu là phục hồi điều chỉnh theo kiểu đi ngang. Tháng 4 là “cửa sổ quyết định” truyền thống của thị trường A-shares; hai sự kiện cốt lõi sẽ quyết định hướng vận hành trung hạn của thị trường:

一 là, doanh nghiệp niêm yết công bố dày đặc báo cáo thường niên và báo cáo Q1, thị trường có thể dần chuyển từ việc bị dẫn dắt bởi kỳ vọng theo chủ đề giai đoạn trước sang định giá theo cơ bản.

二 là, hội nghị trọng điểm được triệu tập vào cuối tháng 4 sẽ định hướng phát triển kinh tế cho cả năm; thị trường nhìn chung dự đoán chính sách sẽ tiếp tục theo tông “tiền tệ nới lỏng vừa phải” và “tài khóa tích cực”, các chính sách như “Tám hành động” thúc đẩy tiêu dùng và trái phiếu quốc gia siêu dài hạn đặc biệt hỗ trợ tiêu dùng để đổi mới (cũ đổi mới) đối với hàng hóa tiêu dùng sẽ tiếp tục được triển khai hiệu quả.

Về phân bổ: có thể bố trí theo hai trục chính “lợi khi giá dầu cao + lợi tính chắc chắn về kết quả kinh doanh”. Thứ nhất là trục năng lượng tổng hợp, bao gồm than đá, hóa công than, dầu khí, cảng vận tải hàng hải… là các ngành hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu đi lên, cũng như các mảng năng lượng mới có logic thay thế năng lượng như điện mặt trời, lưu trữ năng lượng, điện gió, điện hạt nhân; Thứ hai là trục công nghệ có chất lượng tốt, tập trung vào điện tử (bán dẫn, phần cứng AI), truyền thông, thiết bị điện (điện AI, lưu trữ năng lượng) và các lĩnh vực có xu hướng ngành được hỗ trợ và khả năng hiện thực hóa kết quả kinh doanh mạnh.

Chứng khoán Khai Nguyên: Thời điểm bố trí từ phía trái đã đến, nắm bắt cơ hội với ΔG công nghệ + cổ tức cao

“Đạo hàm bậc hai” trong cách diễn giải chiến tranh đã bắt đầu có thay đổi. Tất nhiên, hiện tại vẫn chưa phải giai đoạn xác nhận từ phía phải. Nhưng xét về phân bổ, tín hiệu phía trái đã xuất hiện, có thể chủ động tích cực hơn so với giai đoạn trước ở mức vừa phải. Tuy nhiên, vẫn cần nhấn mạnh: tín hiệu phía trái là một mốc quan trọng trong cuộc đối đầu “lợi suất tương đối”, còn tín hiệu phía phải mới là thời điểm vào lệnh tối ưu cho “lợi suất tuyệt đối”. Nhìn ngắn hạn, các nhóm công nghệ bị thiệt hại nặng nhất thường là nhóm hưởng lợi nhiều nhất; nhìn dài hạn, điều đáng thật sự coi trọng vẫn là tăng trưởng ΔG. Nếu sau này giá dầu và biến động suất liên quan tiếp tục giảm, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể được phục hồi thêm, khi đó tăng trưởng sẽ là một trong những hướng có biên phục hồi linh hoạt nhất.

Tư duy đầu tư — thời điểm bố trí từ phía trái đã đến, nắm bắt cơ hội với ΔG công nghệ + cổ tức cao

Đối với các bước làm tiếp theo, chúng tôi cho rằng: xung đột chưa kết thúc, nhưng giai đoạn định giá tệ nhất có thể đang dần qua đi; phía trái có thể bắt đầu thử bố trí tấn công, nhưng không nên quá tích cực. Trong khi đó, tăng trưởng công nghệ vẫn là hướng đáng được coi trọng nhất.

Tư duy phân bổ:

（1）Tăng trưởng vẫn là trục mạnh nhất của vòng này, nhưng tư duy đầu tư cần thay đổi: ΔG + tái phân phối lợi nhuận. Tập trung vào: vốn điện lực (thiết bị điện, kim loại năng lượng), vốn năng lực tính toán (lưu trữ, bán dẫn, robot, làm mát bằng chất lỏng), ứng dụng nền tảng (internet ở Hồng Kông), thuốc sáng tạo;

（2）Chúng tôi nhấn mạnh cổ tức cao năm 2026 tốt hơn năm 2025, tập trung vào cổ tức cao đã cân nhắc ΔG: than đá, bảo hiểm, truyền thông, thạch dầu mỏ hóa, giao thông vận tải;

（3）Nhóm “quyền chọn” sau khi giá bất động sản có thể chạm đáy: tiêu dùng có thể chọn lựa và phục hồi tiêu dùng dịch vụ do bảng cân đối kế toán ổn định trở lại (bất động sản thương mại cao cấp, thể thao ngoài trời, du lịch, khách sạn, ăn uống…).

Chứng khoán Hoa Kim: A-shares ngắn hạn có thể đã thấy đáy

Nhìn chung, cơ bản có thể tiếp tục đi lên; rủi ro bên ngoài đã được giải phóng đáng kể và sự bi quan về tâm lý đã ở mức tương đối đầy đủ; chính sách vẫn thiên về tích cực, nên A-shares ngắn hạn có thể đã thấy đáy.

（1）Kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp ngắn hạn có thể tiếp tục trong xu hướng phục hồi. Thứ nhất, kinh tế ngắn hạn có thể tiếp tục hồi phục: trước hết, sự sôi động của ngành chế tạo có thể tiếp tục đi lên; tiếp theo, doanh số bán nhà ở ngắn hạn có thể đã chững lại phần nào, và khi bước vào mùa cao điểm khởi công, đầu tư cơ sở hạ tầng có thể duy trì tốc độ tăng cao. Thứ hai, lợi nhuận doanh nghiệp ngắn hạn có thể tiếp tục tăng: trước hết, tốc độ tăng trưởng PPI theo năm có thể tiếp tục hồi phục, lợi nhuận của doanh nghiệp công nghiệp có thể kéo dài xu hướng phục hồi; ngoài ra, khi giá hàng hóa vẫn ở mức cao và mức sôi động của phần cứng công nghệ tiếp tục cao, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận A-shares ở báo cáo Q1 có thể vẫn đang trong chu kỳ phục hồi.

（2）Việc giải phóng rủi ro bên ngoài ngắn hạn và sự bi quan về tâm lý có thể đã tương đối đầy đủ, chính sách vẫn có thể thiên về tích cực. Thứ nhất, việc giải phóng rủi ro bên ngoài ngắn hạn đã khá đầy đủ: trước hết, thị trường vốn đã hạ kỳ vọng về việc xung đột Mỹ-Iran leo thang thêm nữa; kế tiếp, khả năng đạt thỏa thuận trong đàm phán Mỹ-Iran ngắn hạn và xung đột kết thúc vẫn còn. Thứ hai, việc điều chỉnh định giá và tâm lý đã khá đầy đủ, nhưng chưa đạt mức cực thấp trong lịch sử. Thứ ba, chính sách ngắn hạn vẫn có thể tích cực.

（3）Thanh khoản ngắn hạn có thể vẫn duy trì trạng thái nới lỏng, dòng tiền vào thị trường chứng khoán có thể quay trở lại một phần.

Phân bổ theo ngành: ngắn hạn tiếp tục phân bổ ở mức thấp cho các ngành công nghệ chất lượng tốt và một số ngành chu kỳ.

（1）Trong giai đoạn dao động ở đáy, các ngành công nghệ chất lượng tốt và ngành chu kỳ có thể tương đối chiếm ưu thế. Thứ nhất, đối chiếu lịch sử: trong giai đoạn chính sách hỗ trợ và xu hướng ngành đi lên, các ngành có thứ hạng tăng tốc tăng trưởng lợi nhuận cao thường tương đối chiếm ưu thế. Thứ hai, theo đánh giá hiện tại, ngắn hạn các ngành như điện tử, truyền thông, kim loại màu, thiết bị điện có thể tương đối chiếm ưu thế.

（2）Lợi nhuận trong báo cáo Q1 của các ngành như vận tải hàng hóa và hành khách, kim loại màu, điện tử, máy tính, quân công có thể tăng trưởng cao. Thứ nhất, thép, máy tính, truyền thông, quân công… có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong báo cáo Q1 theo dự phóng đồng thuận của Wind ở mức cao. Thứ hai, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận lũy kế của doanh nghiệp công nghiệp trong 1-2 tháng 2026 của các ngành như vận tải, kim loại màu, TMT, công ích… ở mức cao. Thứ ba, năm nay tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong báo cáo Q1 của bất động sản, than đá, quốc phòng và quân công có thể được hưởng lợi từ nền so sánh thấp. Thứ tư, độ sôi động của các ngành thượng nguồn như dầu mỏ hóa dầu, kim loại màu, hóa công trong Q1 có thể cải thiện, trong khi các ngành trung nguồn như điện tử, truyền thông có thể cải thiện mức độ sôi động trong Q1.

（3）Ngắn hạn tiếp tục khuyến nghị phân bổ ở mức thấp: một là, các ngành như truyền thông (phần cứng AI), điện tử (bán dẫn, phần cứng AI), điện mới (điện AI, lưu trữ năng lượng), thuốc sáng tạo, kim loại màu, hóa công, quân công (hàng không vũ trụ thương mại)… với chính sách và xu hướng ngành đi lên; hai là các ngành cổ tức giá trị thấp như than đá, điện lực, ngân hàng.

Ngân Hà Trung Quốc: Thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái dao động phân hóa, khó xuất hiện xu hướng行情

Xung đột Mỹ-Iran hiện tại trong tháng 4 thậm chí cả quý 2 sẽ khó thấy một điểm kết thúc rõ ràng. Lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã hạ xuống khoảng 3% mức bình thường, giá dầu dao động trong dải giá cao 90 đến 110 USD mỗi thùng và đã trở thành kịch bản cơ sở. Thị trường hiện đã cơ bản định giá “tác động của cú sốc lạm phát”, nhưng nỗi lo về “cú sốc tăng trưởng” — tức giá dầu cao có thể kìm hãm nhu cầu toàn cầu — rất có thể sẽ trở thành rủi ro tiếp theo cần cảnh giác. Trong bối cảnh này, Hồng Kông đang ở trong “ba cửa sổ” đồng thời: rủi ro địa缘 được phản phục liên tục, kết quả xác minh trong mùa công bố báo cáo tài chính và sự phân hóa của dòng tiền. Nhìn chung, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì dao động phân hóa, khó có thể xuất hiện行情 theo xu hướng; chiến lược đầu tư cần chuyển từ “mua hàng cùng tăng để cược hồi” trước đây sang “kiếm tiền theo cấu trúc và sự chắc chắn”.

Về chiến lược đầu tư, cần nắm vững ba trục chính: một là nhóm chu kỳ, tập trung vào tài sản phòng thủ như vàng, năng lượng và các sản phẩm hóa công khi nguồn cung thắt lại (như metanol, polyetylen), tạm thời gác lại quân công và các kim loại then chốt biến động mạnh; hai là tài chính và tiêu dùng có thể chọn lựa. Nhóm tài chính (ngân hàng, bảo hiểm) có định giá ở mức thấp trong lịch sử (PB khoảng 0.6 lần), tỷ suất cổ tức trên 4%, biên an toàn đủ; phù hợp làm phân bổ “lõi” nhưng không nên đuổi mua giá cao. Trong tiêu dùng có thể chọn lựa, khuyến nghị chọn lọc các mã trong chuỗi ô tô có xuất khẩu mạnh và kết quả đã được kiểm chứng, đồng thời tránh các cổ phiếu đã phát cảnh báo lợi nhuận hoặc tăng trưởng chậm lại. Ba là nhóm công nghệ. Ưu tiên các công ty ở tầng ứng dụng AI (như kinh tế token) đã có triển khai thương mại hóa và mức hiện thực hóa lợi nhuận cao; các đầu tàu internet được quỹ hướng Nam mua thêm trong xu thế ngược có thể làm “lõi” phòng thủ. Các phần cứng thượng nguồn như bán dẫn đang đối mặt với chi tiêu vốn quá lớn, lo ngại lợi nhuận và rủi ro địa缘; vì vậy khuyến nghị tạm hoãn bố trí từ phía trái, chờ khi điểm ngoặt rõ ràng.

Chứng khoán Ngân Hàng và Giao Thông: Ngắn hạn cần kiên nhẫn với nắm giữ, để dành lực cho bố trí trung dài hạn

Thị trường vẫn chưa thoát khỏi thời kỳ bão tố địa缘; nắm giữ ngắn hạn vẫn cần kiên nhẫn, để dành lực cho bố trí trung dài hạn.

Rủi ro đối với khẩu vị đầu tư từ thị trường nước ngoài ngắn hạn tiếp tục chịu áp lực; thị trường có thể tiếp tục từng bước tính vào giá tình trạng “lạm phát trì trệ thậm chí suy thoái” kỳ vọng. Hiện tại, cuộc giành quyền kiểm soát eo biển Hormuz và khủng hoảng chuỗi cung ứng dầu thô, vẫn chưa xuất hiện giải pháp có thể triển khai; nỗi lo về nguồn cung dầu thô của thị trường vẫn đang gia tăng. Khi bất định địa缘 gia tăng đi kèm chi phí năng lượng leo thang, điều này sẽ tiếp tục kìm chế khẩu vị rủi ro và dự báo lợi nhuận của các tài sản vốn cổ đại diện bởi Mỹ cổ phiếu, thúc đẩy logic định giá “lạm phát trì trệ do rủi ro” đối với tài sản rủi ro ở nước ngoài chuyển sang “suy thoái”.

Chứng khoán Đông Ngô: Tìm kiếm tái cân bằng, áp dụng chiến lược phòng hộ “năng lượng tổng hợp + thu hẹp công nghệ”

Tình hình chính trị địa缘 hiện tại có mức độ bất định cao; phương án “cân bằng phân bổ” là phù hợp hơn, khuyến nghị dùng cách phòng hộ “năng lượng tổng hợp + thu hẹp công nghệ”.

1, Năng lượng tổng hợp: Trong môi trường “lạm phát trì trệ do đình trệ ở nước ngoài” trong lịch sử, năng lượng tổng hợp là nhóm ngành thể hiện tốt nhất. Lần xung đột địa缘 này tiếp tục bùng phát khiến giá dầu tăng, tiếp tục xúc tác cho logic “thay thế năng lượng”; tập trung vào các lĩnh vực như điện, hóa công than, thiết bị lưới điện. Ngoài ra, trong lĩnh vực chuyển đổi năng lượng, Trung Quốc đã xây dựng được lợi thế cấu trúc mang tính dẫn đầu toàn cầu; bản thân các mảng năng lượng mới cũng có nền tảng vững về sự sôi động ngành. Trong bối cảnh hiệu quả kinh tế phía phát điện được cải thiện và công nghệ pin lưu trữ năng lượng dẫn đầu, trọng tâm chú ý vào các mảng như quang điện, lưu trữ năng lượng, pin lithium, điện gió, điện hạt nhân.

2, Thu hẹp công nghệ: Trong bối cảnh kỳ vọng về “mặt bằng trung tâm của lạm phát” đi lên, các cổ phiếu công nghệ có thể xuất hiện phân hóa: các mã “kể câu chuyện ở vùng giá cao” có thể điều chỉnh, nhưng trong trục chính vẫn có doanh nghiệp mạnh về hào chắn thương hiệu, có quyền định giá, và có xu hướng ngành tăng trưởng mạnh với kết quả kinh doanh; các doanh nghiệp như vậy vẫn có thể chạy vượt trội, vượt qua chu kỳ. Hiện tại, các lĩnh vực công nghệ con có mâu thuẫn cung-cầu nổi bật và có nền hỗ trợ bằng kết quả kinh doanh, có giá trị phân bổ nhất định.

 Nền tảng hợp tác của Sina mở tài khoản giao dịch tương lai Cẩn thận, nhanh chóng và có đảm bảo an toàn

Lượng lớn thông tin, diễn giải chính xác — tất cả đều có trên ứng dụng Tài chính Sina

Người phụ trách: Triệu Tư Viễn