Tăng tốc thương mại hóa mô hình lớn nội địa Chuỗi ngành công nghiệp sức mạnh tính toán bùng nổ toàn diện

Nhà báo Trần Kiến Nam của Thời báo Chứng khoán

Khi tiến trình thương mại hóa các mô hình lớn do trong nước phát triển tiếp tục được đẩy nhanh liên tục, kết quả kinh doanh của các công ty liên quan nổi bật ấn tượng. Không chỉ thúc đẩy diễn biến giá của các cổ phiếu trong nhóm ngành đi lên, mà còn kéo theo nhu cầu trong chuỗi ngành điện toán hiệu năng cao (compute) tiếp tục được giải phóng mạnh mẽ, giúp điện toán hiệu năng cao trong nước chuyển dịch ổn định từ đột phá công nghệ cốt lõi sang phát triển phối hợp toàn chuỗi ngành.

Trong đó, hai công ty liên quan đến mô hình lớn trong nước là Zhipu và MINIMAX-W đã tiên phong tăng tốc.

Ngày 1/4, Zhipu đóng cửa tăng gần 32%. Báo cáo tài chính đầu tiên công bố sau khi niêm yết cho thấy ấn tượng mạnh: tổng doanh thu năm 2025 tăng mạnh theo năm; doanh thu mảng kinh doanh cốt lõi tăng theo kiểu gấp đôi; lượng gọi API và định giá đều tăng và đồng thời thể hiện tình trạng cung không đủ cầu. Điều này vừa cho thấy mức độ hoạt động và ý chí sẵn sàng chi trả của người dùng mạnh mẽ, vừa phản ánh mô hình kinh doanh của công ty đã bước đầu được thị trường ghi nhận, đồng thời xác nhận năng lực cạnh tranh cốt lõi của các mô hình lớn trong nước; cũng qua đó nổi bật mức độ cao về sự hưng phấn của toàn chuỗi điện toán hiệu năng cao trong nước. Cùng ngày, giá cổ phiếu MINIMAX-W tăng hơn 14%, tạo liên động với Zhipu, cùng lúc châm ngòi cho sự nhiệt tình đầu tư của thị trường đối với mô hình lớn trong nước và ngành điện toán hiệu năng cao.

Trên thị trường A-Shares, nhiệt tình đầu tư này tiếp tục lan truyền sang chuỗi ngành điện toán hiệu năng cao. Ngày 1/4, toàn bộ nhóm cổ phiếu điện toán hiệu năng cao đồng loạt bứt phá; tính đến lúc đóng cửa, mức tăng của các khái niệm liên quan như module quang đều vượt 4%. Trong đó, các cổ phiếu module quang như Trí Hữu Quang Học và Quang Điện Bước Sóng (Bô-Wavelength Photoelectric) đều tăng hơn 11%; các cổ phiếu đầu tàu giá trị vốn hóa nghìn tỷ như CoreX Semiconductor (ChipYuan), Cambricon (寒武纪), Hải Quang Thông Tin (Hiaoguan Information) đồng thời tăng mạnh: ChipYuan tăng 10,23%, Cambricon tăng 6,96%, Hải Quang Thông Tin tăng 4,78%. Điều này phản ánh đầy đủ mức độ hưng phấn cao của ngành điện toán hiệu năng cao.

Báo cáo nghiên cứu gần đây của Chứng khoán Quốc Kim cho biết, sự hưng phấn của toàn chuỗi ngành điện toán hiệu năng cao trong nước đang tăng tốc; có khả năng sẽ đạt “tăng đồng thời về sản lượng và giá” (lượng-giá cùng tăng). Dưới sự nén ép bởi logic mạnh ở cả phía cung và cầu, dự đoán năm 2026 chuỗi ngành điện toán hiệu năng cao sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi” (toàn chuỗi). Mức độ hưng phấn của ngành sẽ lan tỏa toàn diện từ các chip cốt lõi sang các khâu như AIDC, dịch vụ điện toán trên nền tảng đám mây và điện toán, thiết bị điện năng đi kèm cũng như máy chủ, v.v.

Chứng khoán Hoa Tây cũng cho biết, điện toán hiệu năng cao trong nước chính là “thời điểm đúng”. Tổ chức này nhận định rằng, trong bối cảnh năng lực của các mô hình lớn trong nước gần đây được nâng cao và dần đuổi kịp các mô hình lớn ở nước ngoài, lợi thế về hiệu suất/chi phí cao của chúng có thể lấp đầy khoảng trống về nhu cầu hiện tại, đồng thời thuận đà hiện thực hóa việc xuất khẩu Token ra nước ngoài, và tiếp tục kéo theo các nhu cầu liên quan đến điện toán hiệu năng cao trong nước.

Trong các lĩnh vực con của nhóm ngành điện toán hiệu năng cao, còn ẩn chứa một loạt công ty có tốc độ tăng trưởng cao.

Theo thống kê của Thời báo Chứng khoán - Dữ liệu Bảo (Data Bao), trong các cổ phiếu khái niệm “đi đông tính toán, đi tây” (Đông số Tây tính) nhận được xếp hạng từ hơn 5 tổ chức, có 200Mã cổ phiếu mà các tổ chức dự đoán nhất trí rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ trong hai năm tới và năm nay/tiếp theo đều vượt 30%. Trong đó, các cổ phiếu như Vận Đạt Cổ Phần, Orby Ống Kính Quang Học-UW, Cambricon, Viễn Đông Cổ Phần, Thắng Hồng Công Nghệ… đều được các tổ chức dự đoán nhất trí rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ trong hai năm tới đều vượt 50%.

Với vai trò là trụ cột điện toán hiệu năng cao trong nước, Cambricon từ lâu đã là tâm điểm chú ý của thị trường. Chứng khoán Hải Đông cho biết, việc thương mại hóa quy mô sản phẩm dòng “思元” trên nền tảng đám mây (Cloud-end Siyuan) đã thúc đẩy tăng trưởng hiệu suất và năng lực sinh lời của công ty đi lên. Nhờ hiệu năng sản phẩm dẫn đầu trong nước và nhu cầu nội địa hóa cho CSP tăng lên, lợi nhuận tương lai của công ty được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Thắng Hồng Công Nghệ là “ông trùm” AI PCB. Chứng khoán Chiêu Thương (招商证券) nhận định rằng, công ty đã dày công trong lĩnh vực PCB nhiều năm, và hiện đã thành công đi vào chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp quốc tế nổi tiếng như NVIDIA, Google, Intel, Tesla, Microsoft… Nhóm khách hàng cốt lõi chất lượng cao thúc đẩy nhu cầu đơn hàng của công ty tăng trưởng; cơ cấu sản phẩm của công ty cũng có thể được cải thiện hơn nữa. Ngoài ra, việc mở rộng công suất trong nước và nước ngoài đang diễn ra nhanh chóng, nên kỳ vọng xu hướng mở rộng công suất chất lượng cao dài hạn và nâng cấp sản phẩm của công ty.

Xét theo diễn biến giá cổ phiếu trong năm nay, các cổ phiếu nói trên cho thấy xu hướng phân hóa. Trong đó, Viễn Đông Cổ Phần tăng hơn 72% trong năm nay đứng đầu; chủ yếu hưởng lợi từ việc giá sợi quang tăng. Về mức tăng, Vật Liệu Mới Hòa Thịnh (禾盛新材) và Đồng Uy Dữ Liệu (协创数据) đều tăng hơn 30%. Các cổ phiếu có mức giảm lớn chủ yếu gồm Trường Doanh Độ Chính Xác (长盈精密), Cambricon, và Softcom Power (软通动力)…

Để đáp ứng biến động giá cổ phiếu, Softcom Power gần đây đã công bố thông báo mua lại cổ phiếu (股份回购), trong đó xác định rõ giá mua lại lần này không vượt quá 68,57 nhân dân tệ/cổ phiếu; tổng số tiền mua lại nằm trong khoảng không thấp hơn 100M nhân dân tệ (bao gồm) và không vượt quá 200M nhân dân tệ (bao gồm).

(Trích nguồn: Thời báo Chứng khoán)

Tin tức số lượng lớn, phân tích chính xác—tất cả có trên ứng dụng Sina Finance (新浪财经APP)