Mình vừa nhận ra rằng mình nên phân biệt rõ giữa ký quỹ cách ly và ký quỹ chéo cho những ai đang nghĩ đến việc giao dịch đòn bẩy. Hai chế độ này có thể hoàn toàn thay đổi cách hoạt động của các lệnh giao dịch của bạn, và thành thật mà nói, chọn sai một trong hai có thể làm hỏng chiến lược của bạn khá nghiêm trọng.

Vậy vấn đề với ký quỹ cách ly là gì - bạn về cơ bản quyết định trước số tiền trong tài khoản mà bạn muốn rủi ro cho một lệnh cụ thể. Giả sử bạn có 10 BTC và muốn mở lệnh mua ETH dài hạn. Bạn phân bổ 2 BTC làm ký quỹ cách ly với đòn bẩy 5x. Điều đó có nghĩa là bạn đang giao dịch với ETH trị giá 10 BTC, nhưng nếu mọi chuyện xấu đi, bạn chỉ mất 2 BTC đó. 8 BTC còn lại của bạn chỉ đứng yên không động đến. Đây là lý do tại sao nó gọi là cách ly - thiệt hại của bạn thực sự bị giới hạn trong vị thế đó.

Ưu điểm? Bạn biết chính xác mức lỗ tối đa của mình là bao nhiêu. Bạn có thể yên tâm ngủ ngon vì biết rằng bạn không đang rủi ro toàn bộ tài khoản cho một lệnh xấu. Thêm nữa, tính lợi nhuận/lỗ (P&L) cũng trở nên đơn giản vì bạn biết chính xác số tiền liên quan đến từng vị thế. Nhược điểm là bạn phải theo dõi nó chặt chẽ. Nếu vị thế của bạn bắt đầu bị thanh lý và bạn muốn cứu vãn, bạn phải thủ công thêm margin. Điều này không tự động xảy ra.

Còn ký quỹ chéo thì ngược lại. Toàn bộ số dư tài khoản của bạn trở thành tài sản thế chấp cho tất cả các vị thế mở của bạn. Bạn có tổng cộng 10 BTC, và bạn mở lệnh mua ETH dài hạn và bán ngắn một đồng altcoin nào đó dùng ký quỹ chéo. Nếu một vị thế thua lỗ nhưng vị thế khác có lãi, lợi nhuận sẽ tự động bù đắp cho các khoản lỗ đó. Bạn có thể giữ các vị thế mở lâu hơn vì hệ thống dùng toàn bộ số dư của bạn để tránh bị thanh lý.

Nghe có vẻ ổn chứ? Nhưng có một điều cần lưu ý. Nếu cả hai vị thế của bạn đều đi ngược lại bạn cùng lúc, bạn có thể mất toàn bộ 10 BTC. Hệ thống sẽ không cứu các vị thế riêng lẻ nếu tổng lỗ vượt quá số dư của bạn. Phương pháp này ít phải quản lý margin hơn, nhưng rủi ro cao hơn nhiều nếu bạn không biết mình đang làm gì.

Vậy bạn nên dùng loại nào? Thật sự tùy thuộc vào phong cách của bạn. Nếu bạn thích kiểm soát chặt chẽ và có thể quản lý từng lệnh một cách chủ động, ký quỹ cách ly là hợp lý. Bạn đặt cược vào các thiết lập cụ thể và muốn giới hạn thiệt hại nếu dự đoán sai. Còn nếu bạn mở nhiều vị thế để phòng hộ lẫn nhau và muốn linh hoạt để lợi nhuận bù đắp cho lỗ, ký quỹ chéo có thể phù hợp hơn.

Tôi cũng đã thấy các trader kết hợp cả hai chiến lược - dùng ký quỹ cách ly cho các lệnh có độ tin cậy cao và ký quỹ chéo cho các vị thế phòng hộ. Như vậy, bạn kiểm soát rủi ro chính cho luận điểm chính của mình trong khi vẫn có khả năng bù đắp lỗ ở các vị trí khác.

Chỉ nhớ rằng, đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận lẫn rủi ro. Dù bạn chọn ký quỹ cách ly hay ký quỹ chéo, bạn vẫn đang đối mặt với cùng một rủi ro cơ bản. Hãy nghiên cứu kỹ, hiểu rõ khả năng chịu đựng rủi ro của mình, và đừng bao giờ rủi ro nhiều hơn số tiền bạn có thể mất. Thị trường crypto di chuyển nhanh, và thanh lý có thể xảy ra trong vòng vài giây.