USD/JPY ở mức cao đã giảm trở lại, bắt đầu điều chỉnh trung hạn?

Tin từ Ứng dụng Tài chính Huitong—— Tỷ giá USD/JPY tại phiên châu Á hôm thứ Tư chịu áp lực rõ rệt, tỷ giá lùi về quanh 158.20, mức giảm trong ngày gần 0.90%. Động lực cốt lõi của đợt điều chỉnh này đến từ việc tình hình Trung Đông tạm thời dịu lại và giá năng lượng giảm mạnh, khiến đồng Yên nhanh chóng mạnh lên.

Một số nhà phân tích ngoại hối cho biết: “Sự tăng giá của đồng Yên hiện nay không chỉ do USD suy yếu, mà còn nhờ giá dầu giảm giúp cải thiện điều kiện thương mại của Nhật Bản.”

Xét bối cảnh thị trường, Mỹ công bố tạm dừng hoạt động quân sự đối với Iran trong hai tuần và đạt được nhận thức ban đầu về việc khôi phục các kênh năng lượng then chốt. Tin tức này đã nhanh chóng củng cố tâm lý rủi ro của thị trường, các thị trường chứng khoán toàn cầu đi lên: hợp đồng tương lai S&P 500 tăng khoảng 2.5%; trong khi chỉ số đồng đô la lại lùi về quanh 99.00, cho thấy nhu cầu phòng thủ giảm đáng kể.

Eo biển Hormuz chiếm khoảng 20% vận tải năng lượng bằng đường biển toàn cầu. Kỳ vọng nối lại thông tuyến trực tiếp làm giảm mối lo thị trường về rủi ro gián đoạn nguồn cung, từ đó khiến giá dầu thô giảm mạnh. Giá dầu thô WTI đã giảm xuống quanh 95 USD, mức giảm trong ngày vượt quá 15%.

Sự thay đổi này mang lại lợi ích trực tiếp cho đồng Yên. Nhật Bản là nền kinh tế có mức độ phụ thuộc nhập khẩu năng lượng cao; giá dầu giảm đồng nghĩa chi phí nhập khẩu thấp hơn, qua đó cải thiện kỳ vọng cán cân thương mại và tăng sức hấp dẫn của nội tệ. Vì vậy, trong bối cảnh hiện tại, dầu và đồng Yên thể hiện mối tương quan âm khá rõ ràng.

Một số quan điểm từ các tổ chức cho rằng: “Việc giá dầu giảm ở giai đoạn hiện tại đã trở thành một yếu tố cơ bản quan trọng thúc đẩy đồng Yên mạnh lên.”

Trong khi đó, việc USD chịu áp lực chung cũng tạo thêm chỗ dựa cho đồng Yên. Khi khẩu vị rủi ro của thị trường tăng trở lại, dòng tiền rút khỏi các tài sản phòng thủ như USD, chuyển sang các nhóm tài sản khác, qua đó tiếp tục kìm nén xu hướng USD/JPY.

Trong triển vọng, trọng tâm thị trường chuyển sang biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp được công bố. Biên bản này sẽ cung cấp cho thị trường những manh mối quan trọng về lộ trình chính sách, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng biến động mạnh, nhà đầu tư mong muốn hiểu đánh giá của ban lãnh đạo về lạm phát và triển vọng kinh tế. Nếu biên bản phát đi tín hiệu nghiêng về “diều hâu”, có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn, từ đó hạn chế đà tăng của đồng Yên; ngược lại, có thể thúc đẩy tỷ giá đi xuống thêm.

Về mặt kỹ thuật, cấu trúc khung ngày cho thấy USD/JPY ở vùng cao xuất hiện dấu hiệu điều chỉnh đi xuống, xu hướng tổng thể từ mạnh chuyển sang đi ngang và yếu hơn. Hiện tại, tỷ giá đã phá vỡ vùng hỗ trợ ngắn hạn, cho thấy lực bán (phe gấu) gia tăng. Vùng dưới 158.00 là mức hỗ trợ then chốt; nếu tiếp tục bị phá vỡ, có thể mở ra không gian giảm xuống vùng 156.50. Mức kháng cự ở phía trên tập trung tại ngưỡng tròn 160.00; vị trí này vẫn tạo sức ép rõ rệt lên giá. Xét theo động lượng, phe gấu ngắn hạn chiếm ưu thế nhưng chưa hình thành xu hướng một chiều. Quan sát trên chu kỳ 4 giờ, tỷ giá thể hiện cấu trúc đi ngang rồi đi xuống; nếu đợt hồi không thể vượt qua mốc 160, thì giao dịch ngắn hạn vẫn thiên về yếu.

Nhìn chung, diễn biến hiện tại của USD/JPY chịu tác động kép bởi “USD suy yếu + dầu giảm có lợi cho Yên”, và bức tranh trong ngắn hạn thiên về yếu là khá rõ ràng.

Tóm tắt của Ban biên tập

Cốt lõi của đợt suy giảm USD/JPY lần này nằm ở việc nhu cầu phòng thủ USD giảm do tình hình Trung Đông dịu lại, đồng thời giá dầu rơi mạnh cải thiện kỳ vọng kinh tế của Nhật Bản, thúc đẩy đồng Yên mạnh lên. Về mặt cấu trúc, tỷ giá đã chuyển từ trạng thái tăng một chiều sang giai đoạn đi ngang và yếu hơn. Diễn biến trong tương lai sẽ phụ thuộc vào hai biến số then chốt: thứ nhất là liệu giá dầu có tiếp tục duy trì ở mức thấp hay không, và thứ hai là liệu tín hiệu chính sách của Fed có thay đổi hay không. Nếu giá dầu tiếp tục giảm và chính sách nghiêng về “bồ câu” (dovish), đồng Yên có thể còn mạnh lên; ngược lại, tỷ giá có thể quay lại phạm vi giao dịch đi ngang.

(Viện dẫn/Tác giả: Vương Trị Cường HF013)

【Cảnh báo rủi ro】Theo các quy định liên quan đến quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại hối phải được thực hiện tại các địa điểm giao dịch do Nhà nước quy định như ngân hàng. Việc tự ý mua bán ngoại hối, mua bán ngoại hối trá hình, mua bán chéo (đảo chiều) ngoại hối hoặc giới thiệu mua bán ngoại hối trái pháp luật với số lượng lớn, sẽ bị cơ quan quản lý ngoại hối xử phạt hành chính theo quy định của pháp luật; nếu cấu thành tội phạm thì sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo pháp luật.

Báo cáo