Bạn biết điều gì làm tôi phiền lòng không? Cuộc đấu tranh liên tục của các nhà giao dịch Hồi giáo khi cố gắng điều hướng thị trường tiền điện tử. Áp lực gia đình, xung đột nội bộ, tất cả đều vậy. Vậy nên để tôi phân tích rõ những gì các học giả Hồi giáo thực sự nói về giao dịch hợp đồng tương lai, vì điều này xứng đáng có một cuộc trò chuyện thực sự.

Vấn đề cốt lõi nằm ở một vài nguyên tắc chính trong tài chính Hồi giáo. Đầu tiên là gharar – về cơ bản là sự không chắc chắn quá mức. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, bạn đang mua các hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa thực sự sở hữu. Điều đó là vấn đề. Một hadis khá rõ ràng: đừng bán những gì không thuộc về bạn. Đơn giản vậy thôi.

Tiếp theo là riba, mà hầu hết mọi người biết là lãi suất. Giao dịch hợp đồng tương lai thường liên quan đến đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ – phí qua đêm, vay mượn dựa trên lãi suất, tất cả đều vậy. Quan điểm của Hồi giáo về riba là không thể thương lượng. Bất kỳ thành phần lãi suất nào đều làm cho nó trở nên vấn đề.

Nhưng đây là phần thú vị. Hợp đồng tương lai cũng giống như cờ bạc (maisir trong thuật ngữ Hồi giáo). Bạn về cơ bản đang đặt cược vào biến động giá mà không có ý định thực sự sử dụng tài sản cơ sở. Đó là sự đầu cơ thuần túy, điều mà Hồi giáo rõ ràng cấm.

Vấn đề thứ tư? Thanh toán chậm trễ. Shariah yêu cầu trong các hợp đồng hợp pháp, ít nhất một bên – hoặc thanh toán hoặc giao hàng – phải diễn ra ngay lập tức. Hợp đồng tương lai trì hoãn cả hai. Đó là vi phạm cấu trúc luật hợp đồng của Hồi giáo.

Bây giờ, một số học giả thiểu số tranh luận rằng. Họ nói rằng một số hợp đồng kỳ hạn có thể hoạt động trong những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải hợp pháp và hữu hình. Người bán phải thực sự sở hữu nó hoặc có quyền hợp pháp đối với nó. Và quan trọng nhất – điều này phải nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro thực sự, không phải đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Đó là giống hợp đồng salam của Hồi giáo hơn, chứ không phải những gì mọi người gọi là hợp đồng tương lai ngày nay.

Vậy các cơ quan chính đứng về phía nào? AAOIFI (cơ quan tiêu chuẩn tài chính Hồi giáo chính) cấm hợp đồng tương lai truyền thống hoàn toàn. Các tổ chức Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi nó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các sản phẩm phái sinh phù hợp shariah, nhưng họ không ủng hộ giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống.

Kết luận: Giao dịch hợp đồng tương lai trong Hồi giáo, như được thực hành trên thị trường chính thống, không phù hợp với nguyên tắc Hồi giáo do đầu cơ, liên quan đến lãi suất và việc bán những gì bạn không sở hữu. Ngoại lệ duy nhất có thể là các hợp đồng có cấu trúc chặt chẽ, không mang tính đầu cơ, thực sự giống như salam hoặc istisna' – và thậm chí trong trường hợp đó, phải có điều kiện nghiêm ngặt.

Nếu bạn nghiêm túc muốn tuân thủ các nguyên tắc tài chính Hồi giáo, có các lựa chọn hợp pháp khác. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những thứ này cho phép bạn tham gia thị trường mà không gặp xung đột về mặt thần học.

Điều quan trọng nhất? Không phải là tránh đầu tư hoàn toàn. Mà là chọn các cấu trúc phù hợp với giá trị của bạn. Đó thực sự là cách thông minh hơn – ít rủi ro hơn, lương tâm rõ ràng hơn.