Từ chiến lược "Vượt qua giới hạn", phân tích sâu về việc nâng cao giá trị của Autohome

Khi ngành công nghiệp ô tô trong nước bước vào giai đoạn mới là “điện khí hóa”, “tái cơ cấu kênh bán hàng theo mô hình bán trực tiếp”, và “cạnh tranh ở thị trường hàng tồn/hiện hữu”, người dùng cũng không còn chỉ thỏa mãn với việc tra cứu thông tin nữa; họ chuyển sang theo đuổi trải nghiệm dịch vụ trọn chuỗi một điểm đến từ “xem—chọn—mua—dùng—đổi”, nền tảng dịch vụ Internet ô tô bước vào thời kỳ chuyển đổi sâu sắc đã trở thành con đường tất yếu.

Tối ngày 5 tháng 3, nền tảng dịch vụ Internet ô tô hàng đầu trong nước AutoHome (ATHM.US,02518) chính thức công bố kết quả tài chính quý 4 năm 2025 và cả năm 2025 (chưa kiểm toán). Đây không nghi ngờ gì nữa cũng là một “cửa sổ” tuyệt vời để bên ngoài quan sát cách một nền tảng dẫn đầu về dịch vụ ô tô trực tuyến tiến hành chuyển đổi chiến lược trong giai đoạn biến đổi của ngành.

Theo nội dung công bố từ báo cáo tài chính, trong quý 4, tổng doanh thu của công ty đạt 6.45Bỷ nhân dân tệ. Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh phân bổ cho AutoHome đạt 304 triệu nhân dân tệ. Nhìn từ hiệu suất cả năm, tổng doanh thu cả năm 2025 đạt 1.46Bỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng đã điều chỉnh phân bổ cho AutoHome đạt 1.61Bỷ nhân dân tệ.

Mặc dù báo cáo tài chính này không cho thấy xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, thì những kế hoạch đổi mới được triển khai hết sức mạnh mẽ trong suốt một năm qua chắc chắn là thời điểm tốt nhất để kiểm nghiệm các thành quả chiến lược của AutoHome.

Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm CEO Lưu Chỉ đã cho biết: “Năm 2025 là năm đầu tiên AutoHome chuyển từ nền tảng thông tin ô tô sang nền tảng dịch vụ hệ sinh thái ô tô một cửa. Trước những thay đổi sâu sắc trong ngành ô tô, công ty tập trung vào hai biện pháp cốt lõi: Ở lớp nội dung, tiếp tục tăng cường xây dựng nội dung chất lượng cao, hoàn thiện hệ sinh thái người sáng tạo, nâng cao năng lực truyền thông của tân phương tiện; Ở lớp dịch vụ, đẩy nhanh việc xây dựng hệ thống dịch vụ tích hợp trực tuyến và ngoại tuyến (300959), để tạo ra trải nghiệm dịch vụ hệ sinh thái xe trọn chuỗi hiệu quả hơn và thuận tiện hơn cho người dùng lẫn đối tác trong ngành. Trong quá trình chuyển đổi, dùng trí tuệ nhân tạo làm động cơ, trao quyền toàn diện cho đổi mới sản phẩm và tối ưu vận hành.”

Có thể thấy rằng, trong bối cảnh thị trường tiêu dùng ô tô bước vào thời kỳ biến đổi sâu sắc, AutoHome không hề ở thế phòng thủ thụ động. Ngược lại, thông qua những bước đi chiến lược vững chắc, lấy nội dung làm nền tảng, lấy điện năng lượng mới làm động cơ tăng trưởng, dùng số hóa bằng AI làm động lực thúc đẩy cốt lõi, dùng xe đã qua sử dụng làm lợi thế cạnh tranh khác biệt, công ty liên tục củng cố năng lực dịch vụ tổng hợp của nền tảng. Điều này cũng sẽ gieo một “mầm” quan trọng cho tăng trưởng kết quả kinh doanh trong tương lai của công ty.

Nội dung chất lượng thúc đẩy giao dịch, củng cố nền tảng lưu lượng và niềm tin

Trong ngành dịch vụ Internet ô tô, nội dung chất lượng giống như một “nam châm” chính xác, có thể gom tụ người dùng thực sự có ý định mua xe đến với nền tảng. Đối với AutoHome—lấy nội dung làm cốt lõi—việc liên tục tối ưu xây dựng nội dung vẫn là điểm then chốt để công ty tạo dựng uy tín chuyên nghiệp thành “hào lũy”, nâng cao khả năng giữ chân người dùng và tăng trưởng, đồng thời xây dựng rào cản dài hạn.

Xuyên suốt qua báo cáo tài chính có thể thấy rằng, trong năm 2025, AutoHome đã tối ưu nội dung xây dựng nền tảng đa chiều thông qua đổi mới báo cáo nội dung, tăng cường hệ sinh thái người sáng tạo, mở rộng ranh giới hệ sinh thái nội dung. Từ đó, đạt được “hoạt động hằng ngày cao” và “độ gắn kết cao” của dữ liệu nền tảng, củng cố nền tảng lưu lượng hệ sinh thái của công ty.

Cụ thể, ở mảng đổi mới báo cáo nội dung, tại Triển lãm Ô tô Quốc tế Quảng Châu tháng 11/2025, công ty đã tích hợp sâu giữa đưa tin về triển lãm xe với đại hội người sáng tạo. Lấy chủ đề “Báo cáo triển lãm xe hữu ích”, công ty tạo ra một chương trình livestream nhập vai siêu dài kéo dài 2 ngày 23 giờ; đồng thời phủ sóng đồng bộ sáu nền tảng truyền thông mới chủ đạo, giúp truyền thông nội dung hiệu quả theo nhiều chiều và theo bối cảnh. Ở mảng làm sâu sắc hệ sinh thái người sáng tạo, công ty đã cho ra mắt trong quý 4 nền tảng marketing nội dung một cửa cho ngành ô tô “ZhiJia WanXiang”, đồng thời thông qua việc tập trung vào năm lĩnh vực dọc—chuyên gia trong ngành, công nghệ, đua xe, hoạt động ngoài trời và nước ngoài—mở rộng hơn nữa ranh giới dịch vụ hệ sinh thái của công ty, thu hút hơn 2.500 người sáng tạo truyền thông mới chất lượng đến từ AutoHome và toàn mạng tham gia nhập trú.

Số liệu là “thước đo kiểm nghiệm” tốt nhất. Cùng với việc công ty không ngừng tối ưu xây dựng nội dung, kế hoạch này cũng mang lại hiệu ứng phản hồi tích cực mạnh mẽ.

Theo dữ liệu QuestMobile, lượng người dùng trung bình hằng ngày trên thiết bị di động của AutoHome trong tháng 12/2025 đạt 77,51 triệu, giữ ổn định so với cùng kỳ năm trước, qua đó một lần nữa chứng minh sức hút mạnh mẽ của hệ sinh thái nội dung chất lượng cao của nền tảng. Đồng thời, mảng “ZhiJia Media MCN” trực thuộc công ty tiếp tục mở rộng quy mô, đã quy tụ hơn 500 người sáng tạo chất lượng đa lĩnh vực; quy mô tiếp cận người dùng trên toàn nền tảng của mảng truyền thông mới đã vượt mốc 100 triệu. Hiệu ứng quy mô cũng bắt đầu thể hiện rõ trong lĩnh vực truyền thông của truyền thông mới.

Dựa trên kết quả dữ liệu vận hành nêu trên, lượng người dùng trung bình hằng ngày trên thiết bị di động 77,51 triệu và quy mô tiếp cận người dùng toàn lĩnh vực của mảng truyền thông mới vượt mốc 100 triệu. Những con số này không chỉ là “lưu lượng”, mà còn là “nguồn nước” để các mảng như giao dịch tại sàn và dịch vụ tài chính sau này có thể vận hành. Khi “hào lũy” nội dung chất lượng của công ty tiếp tục được bồi đắp sâu hơn, điều này chắc chắn sẽ tạo hiệu ứng tích cực đối với doanh thu và khả năng hiện thực hóa lợi nhuận của công ty, đạt hiệu quả “nội dung càng tốt, càng kiếm được nhiều tiền”.

Xây dựng mô hình bán lẻ mới O2O, đường cong tăng trưởng thứ hai dần định hình

Trong tháng 12/2025, tỷ lệ thẩm thấu bán lẻ và bán buôn xe du lịch sử dụng năng lượng mới tại Trung Quốc lần lượt đạt 62,2% và 64,3%, chính thức bước vào “thời đại 60%”. Khi năng lượng mới thẩm thấu toàn diện, mô hình kênh bán hàng của ô tô cũng bắt đầu được tái cấu trúc: từ “lấy ngoại tuyến làm chủ” chuyển sang “kết hợp sâu trực tuyến và ngoại tuyến”. Trong bối cảnh đó, AutoHome đẩy nhanh việc thúc đẩy kết hợp sâu trực tuyến và ngoại tuyến, dùng mô hình bán lẻ mới O2O để phá vỡ mô hình tiêu dùng ô tô truyền thống, hiển nhiên cũng là một bước đi mang tính tiền phóng.

Xét theo các hành động chiến lược của công ty, AutoHome dùng mô hình bán lẻ mới O2O để phá thế kẹt, chủ yếu thể hiện ở việc bố trí mảng xe năng lượng mới.

Trong lĩnh vực năng lượng mới, AutoHome dùng mảng kinh doanh thương mại điện tử làm điểm tựa, tiến hành thăm dò ban đầu đối với mô hình bán lẻ mới kết hợp trực tuyến và ngoại tuyến. Sau khi khởi động chạy thử vào cuối tháng 9/2025, AutoHome Mall đã chính thức được đưa vào vận hành trong quý 4.

Cụ thể, ở lớp trực tuyến, AutoHome Mall tiếp tục tích hợp nguồn lực từ ngành, đồng thời thông suốt luồng thông tin về xe để tối ưu trải nghiệm ra quyết định chọn xe của người dùng. Ở lớp ngoại tuyến, công ty tập trung bố trí mạng liaisan (đại lý/nhà nhượng quyền) tại các khu vực thành phố cấp thấp còn trống, để bù đắp chính xác “điểm mù kênh” của các nhà sản xuất xe năng lượng mới chủ đạo. Ngoài ra, vận hành theo bối cảnh của các hoạt động ngoại tuyến cũng trở thành một điểm chạm quan trọng để tích hợp O2O. Trong cả năm 2025, AutoHome đã triển khai hơn 5.000 buổi triển lãm xe ngoại tuyến và hoạt động gom nhóm mua xe trên phạm vi toàn quốc; dựa trên nền tảng đó, công ty chủ động bắt tay liên kết chéo với các IP văn hóa trẻ như eSports và festival âm nhạc, kéo dài chuỗi mua xe “xem—chọn—thử—mua” tới không gian trải nghiệm mang tính nhập vai.

Ở phần bố trí mảng xe đã qua sử dụng, rào cản cạnh tranh khác biệt của AutoHome cũng dần dần được hình thành. Công ty xây dựng hai bối cảnh kinh doanh chính—mua xe đã qua sử dụng và bán xe đã qua sử dụng—thành dịch vụ trọn chuỗi một điểm đến, từ định giá AI, kiểm tra tại nhà, bán xe với giá cao qua nhiều kênh, đến kho xe quy mô lớn là xe thật, kiểm tra chọn lọc đa chiều nghiêm ngặt, giá xe và tình trạng xe minh bạch toàn diện; đồng thời đi kèm các dịch vụ tài chính lãi suất thấp, bảo hiểm, bảo hành mở rộng (duy trì dịch vụ bảo hành), bảo đảm hậu mãi, và cung cấp dịch vụ làm thay toàn bộ trong suốt quá trình: chuyển nhượng, đăng kiểm (lấy giấy tờ), đăng biển và giao xe tận nơi. Qua đó, tạo trải nghiệm giao dịch xe đã qua sử dụng khiến cả bên mua và bên bán yên tâm, thoải mái, hiệu quả và có bảo đảm.

Với bố trí chiến lược như vậy, “đường cong tăng trưởng thứ hai” của AutoHome cũng dần định hình, trở thành động cơ tăng trưởng mới của công ty.

AI trao quyền, khắc sâu rào cản cạnh tranh khác biệt

Trong gần một hai năm qua, khi công nghệ trí tuệ nhân tạo tăng tốc thâm nhập vào các bối cảnh ứng dụng của nhiều ngành, “AI chính là năng lực sản xuất mới” đã trở thành nhận thức chung của mọi lĩnh vực. Tuy nhiên, cách thức đưa AI vào trao quyền cho quy trình kinh doanh, thúc đẩy nhảy vọt đáng kể về hiệu suất vận hành, hiệu suất ra quyết định và hiệu suất dịch vụ, cũng là một câu hỏi quan trọng mà các doanh nghiệp lớn cần thảo luận.

Về vấn đề này, câu trả lời mà AutoHome đưa ra là—đón nhận toàn diện sự thay đổi do AI mang lại, tích cực thúc đẩy xây dựng năng lực công nghệ và sự tích hợp sâu giữa công nghệ và các bối cảnh kinh doanh.

Một mặt, AutoHome dùng số hóa bằng AI làm động lực cốt lõi để tái cấu trúc toàn chuỗi. Cụ thể, trong kỳ báo cáo, AutoHome lần lượt cho ra mắt các mô hình lớn tự nghiên cứu “Cangjie”, nền tảng thông minh “Tian Shu”, tích hợp DeepSeek và dữ liệu theo chiều dọc; ra mắt các sản phẩm số hóa AI như “AI Marketing Brain”, “Huo Huan Pioneer”, “Xian Luo Master”, “Xiao Guan Shen Qi”, “Cha Che Zhuan Jia” và các sản phẩm khác về dữ liệu và số hóa AI, bao phủ toàn chuỗi từ marketing, bán hàng đến đánh giá. Ngoài ra, trong kỳ công ty còn triển khai các công cụ AI trên phía người dùng như trợ lý thông minh AI, AI buyer (người mua AI), chuyên gia kiểm tra xe AI, AI intelligent chụp buổi đấu giá (AI smart拍场) v.v., hỗ trợ công ty đạt bước nhảy hiệu suất theo nhiều chiều.

Mặt khác, AutoHome cũng thúc đẩy xây dựng hệ thống tiêu chuẩn hóa dịch vụ xe đã qua sử dụng thông qua việc ứng dụng AI. Lấy ví dụ, ở phía nguồn xe, AutoHome giải quyết tình trạng mất cân xứng thông tin bằng “AI kiểm tra xe chuyên gia”, biến việc “tình trạng xe không theo chuẩn” thành minh bạch và “chuẩn hóa giá trị”; đồng thời phối hợp với 304Mổ chức kiểm định uy tín để xây dựng liên minh chứng nhận nguồn xe chặt chẽ, thúc đẩy môi trường giao dịch xe đã qua sử dụng phát triển theo hướng quy chuẩn hóa và minh bạch hóa.

Kết hợp với dữ liệu mới nhất, trong năm, công ty đã hoàn tất nâng cấp số hóa theo hướng AI cho toàn bộ các tuyến sản phẩm, đạt được sự nhảy vọt đồng bộ về trải nghiệm người dùng và năng lực dịch vụ cho ngành. Tính đến nay, các sản phẩm số hóa sau nâng cấp đã thành công phục vụ hơn 50 hãng ô tô thương hiệu chủ đạo, bơm thêm động lực mới cho quá trình chuyển đổi số và nâng cấp thông minh của ngành công nghiệp ô tô.

Tóm tắt

Ai cũng biết rằng, thị trường vốn nhìn vào báo cáo theo quý, nhưng việc xây dựng hệ sinh thái thì lại đòi “bản trả lời của thế kỷ” để giao nộp. Dùng sự “tụt tốc” trong ngắn hạn để đổi lấy “quyền xác lập đường đua” trong dài hạn—cuộc tính này gọi là “giá trị chiến lược”. Và việc AutoHome “tái tạo hệ sinh thái ô tô bằng AI và cửa hàng ngoại tuyến” về bản chất là một lựa chọn mang tính chiến lược: “dùng lợi nhuận ròng ngày hôm nay để đổi lấy quyền xác lập của ngành vào ngày mai”.

Nhìn trong ngắn hạn, thông qua việc dồn lực xây dựng bốn “điểm nắm”—nội dung, năng lượng mới, AI và xe đã qua sử dụng—quy mô lợi nhuận của AutoHome có thể chịu ảnh hưởng ở mức nhất định. Nhưng xét về dài hạn, bằng việc đầu tư trước để giành quyền xác lập đường đua của ngành, AutoHome đã đạt bước nhảy quan trọng từ “truyền thông thông tin” sang “nền tảng hệ sinh thái”. Giá trị dài hạn do bố trí chiến lược này mang lại là điều hiển nhiên.

Hướng tới tương lai, khi động năng tăng trưởng của AutoHome tiếp tục được giải phóng, công ty có thể sẽ đón nhận bước nhảy song phương về cả kết quả kinh doanh lẫn định giá.