Dài hạn chủ nghĩa vẽ nên “chất” và “trí” — Bản trả lời đầu tư và định hướng tương lai của Bảo hiểm RuiZhong

Kể từ năm 2024, các quỹ bảo hiểm đang trải qua một sự chuyển dịch mô hình sâu sắc. Môi trường lãi suất thấp tiếp tục được duy trì và đào sâu, sự khan hiếm tài sản chất lượng ngày càng rõ rệt, các ràng buộc về chi phí ở phía nợ (liability) tăng lên một cách cứng nhắc—chiến lược đầu tư cổ phần của quỹ bảo hiểm đã chuyển từ “đấu vị thế” sang “chiến thắng nhờ cấu trúc”, định hướng đánh giá theo thời gian dài được triển khai nhanh hơn, vai trò của “vốn kiên nhẫn” càng ngày càng trở nên rõ ràng.

Trong bối cảnh làn sóng chuyển đổi của ngành, Bảo hiểm RuiZhong (瑞众保险) với tư cách của “người theo chủ nghĩa dài hạn” đã tìm thấy sự cân bằng vững chắc giữa việc phục vụ chiến lược quốc gia, thúc đẩy kinh tế thực chất và tối ưu phân bổ tài sản. Thông qua dấu ấn đầu tư trong gần hai năm của mình, sứ mệnh và năng lực chuyên môn của một doanh nghiệp tài chính nhà nước thể hiện rõ ràng.

Lấy dài hạn làm mỏ neo, cẩn vi mà đạt rộng cho muôn người

“Trị thiên hạ rộng mà tột cùng tinh vi” — câu ngạn ngữ cổ này được Bảo hiểm RuiZhong lặp lại nhiều lần, đồng thời cũng trở thành lời chú giải tốt nhất cho triết lý đầu tư của họ. Theo RuiZhong, để một tổ chức đi vững và hướng xa, vừa phải ngẩng cao trông xa, ôm trọn đại cục, vừa cần đi sâu vào từng bước triển khai, tích lũy vi mô để thành tựu lớn.

Triết lý này trực tiếp chuyển hóa thành hệ thống phân bổ tài sản “hình tháp” của công ty. Phần chân tháp chủ yếu dựa vào trái phiếu kỳ hạn dài và các tài sản nợ truyền thống, nhằm củng cố nền tảng tạo lợi nhuận cho danh mục; phần thân tháp phân bổ cho các dự án hạ tầng, năng lượng mới, sản xuất công nghệ cao… có dòng tiền ổn định, thực hiện sự gia tăng kép về giá trị kinh tế và giá trị xã hội; phần đỉnh tháp bố trí vốn vào các quyền chọn tăng trưởng phù hợp định hướng quản lý và vốn cổ phần tư nhân, mở ra không gian lợi nhuận dài hạn thông qua đầu tư đa dạng hóa. Cấu trúc ba tầng thúc đẩy lẫn nhau, vừa xây chắc “biên an toàn”, vừa dành chỗ cho độ co giãn tăng trưởng.

Sau hệ thống này là một nhóm nghiên cứu đầu tư (投研) được chuyên môn hóa cao. Trong đội ngũ quản lý đầu tư và nghiên cứu của RuiZhong, 90% có trình độ thạc sĩ trở lên, thời gian làm việc trung bình trên 10 năm; phần lớn thành viên đến từ các tổ chức quản lý tài sản hàng đầu trong và ngoài nước, tích lũy sâu về chuyên môn và kinh nghiệm thực chiến dày dạn. Công ty xây dựng một hệ thống quản lý vận hành đầu tư chuyên trách bao gồm các chức năng như thanh lý tài sản, ghi nhận định giá, quản lý tài khoản, hỗ trợ dữ liệu; đồng thời tích hợp sâu các nền tảng đầu tư và nghiên cứu thông minh AI cùng các công cụ phân tích dữ liệu lớn vào quy trình ra quyết định.

Điều đáng chú ý hơn là văn hóa đầu tư mà RuiZhong lắng đọng, với các đặc tính “tự chủ, minh bạch, phẳng (ít phân tầng), và tuân thủ”. “Tự chủ” khiến mỗi vị trí trở thành người phát hiện giá trị; “Minh bạch” khiến trí tuệ cá nhân chuyển hóa thành sự đồng thuận của tổ chức; “Phẳng” giúp phán đoán chuyên môn được đặt lên ưu tiên hơn quyền uy theo cấp bậc; “Tuân thủ” tạo hàng rào an toàn cho sự phát triển dài hạn bằng “ba tuyến phòng thủ”. Hệ thống văn hóa này đóng vai trò then chốt trong việc triển khai các chính sách đánh giá theo thời gian dài.

Người phụ trách liên quan của RuiZhong cho biết: “Công ty tích cực đáp ứng yêu cầu chính sách quản lý, kết hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh và khẩu vị rủi ro của chính mình, từng bước tối ưu hệ thống đánh giá hiệu suất nội bộ, tăng cường định hướng giá trị dài hạn, giảm ảnh hưởng của biến động ngắn hạn đến quyết định vận hành.” Chính môi trường văn hóa như vậy đã nuôi dưỡng phong cách đầu tư của RuiZhong vừa vững chắc vừa không mất đi tính tiến thủ.

Chọn đúng điểm rơi, tập trung phục vụ kinh tế thực chất

Nhìn lại giai đoạn 2024 đến 2025, bản đồ đầu tư của Bảo hiểm RuiZhong được mở ra với một logic rõ ràng.

Năm 2024, Bảo hiểm RuiZhong phục vụ chiến lược quốc gia bằng khoản đầu tư 206B nhân dân tệ; đầu tư vào trái phiếu chính quyền địa phương 148B nhân dân tệ; chủ yếu hướng vào các lĩnh vực chiến lược trọng điểm như hạ tầng cơ sở, khu công nghiệp đô thị (khu công viên thành phố), bảo vệ sinh thái, cải tạo các khu nhà ổ chuột (棚户区改造)… Đầu tư theo ESG 206Bỷ nhân dân tệ, bao phủ các phân khúc như thiết bị điện, tiện ích công cộng, bảo vệ môi trường… trong các “làn sóng xanh”; Đầu tư tài chính công nghệ 50B nhân dân tệ, tập trung vào các lĩnh vực then chốt như điện tử, viễn thông, máy tính, truyền thông.

Năm 2025, RuiZhong lấy “năm cải cách phát triển chất lượng cao” làm cơ hội, lực đẩy đầu tư được giải phóng thêm mạnh mẽ. Trong cả năm, hỗ trợ đầu tư phát triển kinh tế thực chất đạt hơn 45B nhân dân tệ, thúc đẩy đầu tư xây dựng hạ tầng cơ sở và các công trình an sinh đạt hơn 90B nhân dân tệ, đầu tư tài chính công nghệ đạt hơn 148Bỷ nhân dân tệ. Mang tính biểu tượng hơn nữa là, công ty tích lũy đầu tư gần 220B nhân dân tệ xoay quanh “năm bài lớn” về tài chính công nghệ, tài chính xanh, tài chính phổ cập, tài chính hưu trí, tài chính số; trong đó đầu tư tài chính xanh vượt mốc 310k, tài chính công nghệ lần lượt là vị trí tiếp theo.

Ngoài dữ liệu, một loạt dự án tiêu biểu phác họa lộ trình đầu tư “tưới đúng chỗ, nhỏ đúng lượng” của RuiZhong.

Trong lĩnh vực y tế dưỡng lão và sức khỏe (医养大健康), với vai trò bên dẫn đầu, RuiZhong đã đầu tư “lần đầu tiên trên thị trường” quỹ Pre-REIT kho dược được chứng nhận GSP—Quỹ đầu tư cổ phần Phúc Lâm Hợp Nhất của Vũ Hồ (芜湖通高壹号股权投资基金). Quỹ này nắm giữ kho lưu trữ dược được chứng nhận GSP ở ba địa điểm Thượng Hải, Hàng Châu và Trùng Khánh, tổng diện tích 50Bét vuông, dùng vốn dài hạn từ bảo hiểm để hỗ trợ nâng cấp tiêu chuẩn hóa và thông minh hóa cơ sở hạ tầng phân phối dược phẩm.

Trong lĩnh vực tài chính xanh, RuiZhong thông qua đầu tư các dự án năng lượng sạch của State Power Investment Corporation (国电投) và phát hành sản phẩm quản lý tài sản kế hoạch trái phiếu xanh đường sắt đô thị Jinan (济南轨交绿色债权计划资管产品) để hướng vốn chính xác vào việc xây dựng hệ thống năng lượng sạch và giao thông đô thị phát thải thấp, thực hiện triết lý ESG và chiến lược “song carbon” (双碳).

Trong lĩnh vực tài chính công nghệ, RuiZhong đã khám phá một bộ chiến lược “PSD” phù hợp đặc tính của vốn bảo hiểm—Quỹ mẹ (Primary) phân tán rủi ro giai đoạn sớm, phân bổ hạng S (Secondary) rút ngắn chu kỳ thu hồi, đầu tư trực tiếp (Direct) nắm bắt “lợi ích tăng trưởng” ở giai đoạn giữa và cuối. Thông qua góp vốn vào nhiều quỹ chất lượng như Quỹ giai đoạn ba Xiamen Jianfa Hengwen (厦门建发恒稳三期基金), Quỹ mẹ giai đoạn hai (联融二期母基金), Quỹ mẹ S nối tiếp Yuan Heng của CICC (中金接续元亨S母基金)… RuiZhong gián tiếp đầu tư vào một loạt doanh nghiệp công nghệ cứng như Yushu Technology (宇树科技), Shanghai Microelectronics (上海微电子), Mặt tối của mặt trăng (月之暗面), Longxin Storage (长鑫存储)… từ đó xây dựng một “ma trận” đầu tư bao phủ bán dẫn, dược đổi mới, trí tuệ nhân tạo, sản xuất tiên tiến. Năm 2025, công ty hoàn thành đăng ký kế hoạch đầu tư vốn cổ phần Wanxin Industrial Equity Investment Plan trị giá 930Bỷ nhân dân tệ (10B元), trong đó đợt đầu 220Bỷ nhân dân tệ (2B元) đầu tư vào ngành màn hình hiển thị mới của Hefei (合肥新型显示产业), dùng “vốn kiên nhẫn” đồng hành với nâng cấp công nghệ ở khu vực.

Trong lĩnh vực phúc lợi phổ cập và dân sinh, RuiZhong thông qua kế hoạch đầu tư cổ phần tham gia dự án cải tạo khu cũ ở Thượng Hải, phục vụ mục tiêu “an cư” (住有所居); đồng thời đầu tư vào quỹ Pre-REIT của China Resources Land (华润置地), dùng các trung tâm mua sắm chất lượng để tạo không gian vật chất hữu hình cho cuộc sống tốt đẹp.

Đáng chú ý là, đầu tư cổ phần của RuiZhong ngày càng được tinh chỉnh. Trước kỳ vọng thị trường năm 2026 chuyển sang động lực lợi nhuận, công ty vẫn duy trì vị thế “cục đá neo” của các tài sản cổ tức cao, đồng thời linh hoạt điều chỉnh trọng số các kênh tăng trưởng. Trong điều kiện rủi ro kiểm soát được, công ty nắm bắt cơ hội mang tính cấu trúc. Khả năng hiệu chỉnh động này chính là biểu hiện trực tiếp cho mức độ trưởng thành của hệ thống nghiên cứu và đầu tư.

Đi theo chất lượng, viết nên tương lai giữa dòng xu hướng

Khi nhìn về năm 2026, các từ khóa của đầu tư cổ phần của quỹ bảo hiểm đã chuyển từ “đấu vị thế” sang “tối ưu cấu trúc”. Động lực lợi nhuận thay thế động lực định giá, và việc tìm kiếm “alpha mang tính cấu trúc” trở thành mệnh đề cốt lõi.

RuiZhong Insurance đã có dự đoán rõ ràng cho việc này. Công ty xác định sáu trục đầu tư chính: lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, bao phủ điện tử tiêu dùng, lái xe thông minh, robot và ứng dụng phần mềm; trục chính sách “chống ‘trào lưu nội cuốn’” (反内卷), tập trung vào các ngành tối ưu hóa công suất như quang năng, pin lithium và thép, hóa chất, chăn nuôi…; trục xuất khẩu giá trị gia tăng cao, bố trí các ngành có ưu thế cạnh tranh toàn cầu như thiết bị gia dụng trắng, máy móc công trình, xe khách thương mại, thiết bị lưới điện…; trục nhu cầu chu kỳ trong (顺周期内需), liên quan chặt chẽ đến sức sống kinh tế như rượu trắng, thực phẩm đồ uống, chuỗi bất động sản và các công ty chứng khoán phi ngân hàng (non-bank brokers)…; trục năng lượng và hàng hóa, chú ý các mặt hàng định giá toàn cầu như kim loại màu; trục tỷ giá nhân dân tệ có xu hướng tăng (人民币趋势性升值), nắm bắt cơ hội lợi nhuận tỷ giá của các ngành như sân bay và hàng không, giấy và bột giấy (造纸)…

Trong điều chỉnh động tỷ trọng cổ phần, việc phân công giữa bàn phân bổ (配置盘) và bàn giao dịch (交易盘) cũng rõ ràng hơn. Bàn phân bổ neo vào các doanh nghiệp trưởng thành có dòng tiền dồi dào và cổ tức ổn định, dùng tỷ suất cổ tức và mức độ nhìn thấy lợi nhuận làm thước đo; bàn giao dịch tập trung vào các phân khúc có không gian tăng trưởng lớn và mức độ thuận lợi cao, nắm bắt cơ hội theo “các đợt sóng” giữa xu hướng ngành và biến động định giá. Dưới định hướng đánh giá theo thời gian dài, chiến lược đầu tư càng nhấn mạnh “giá trị dài hạn, vững chắc cân bằng”.

Gợi ý của Kế hoạch “Mười lăm năm lần thứ năm” (十五五) đặt “tăng tốc xây dựng cường quốc tài chính” (加快建设金融强国) vào trung tâm phát triển chất lượng cao; tài chính công nghệ, tài chính xanh, tài chính phổ cập, tài chính hưu trí, tài chính số được trao cho sứ mệnh chiến lược quan trọng hơn. Là một doanh nghiệp tài chính nhà nước, RuiZhong Insurance đang gắn năng lực đầu tư của mình một cách sâu vào đại tự sự lớn lao này.

Từ năm 2024 đến 2026, từ bố cục chiến lược “rộng cho muôn người” đến triển khai chiến thuật “tinh vi đến từng chi tiết”, RuiZhong Insurance đã hoàn thành một lần nâng cấp hệ thống đầu tư trong ba năm. Công ty không chạy theo những cơn sốt ngắn hạn, mà tại điểm giao của chiến lược quốc gia và xu hướng ngành, lấy chủ nghĩa dài hạn làm mỏ neo, lấy đầu tư giá trị làm linh hồn—biến vốn bảo hiểm thành động lực bền vững để phục vụ kinh tế thực chất và gìn giữ an sinh xã hội.

Có lẽ đây chính là lời giải mới của thời đại cho “chất” rộng mà “tột cùng tinh vi” của RuiZhong—dùng ngòi bút tài chính để viết nên bài thi phát triển chất lượng cao, đo ranh giới trách nhiệm bằng dấu ấn đầu tư hướng về “kẻ lớn của quốc gia”.

(Đối tác biên tập: Jiao Yue ）

	 [Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm][Quảng cáo] Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hướng dẫn (和讯网) giữ thái độ trung lập đối với các tuyên bố và phán đoán quan điểm trong bài; không cung cấp bất kỳ bảo đảm minh thị hay ngụ ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của các nội dung đã bao gồm. Xin độc giả chỉ tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo