Xung đột Trung Đông thúc đẩy kỳ vọng lạm phát tăng cao cùng với sự không chắc chắn về chính sách, Ngân hàng Dự trữ Úc đối mặt với áp lực tăng lãi suất và lạm phát đình trệ.

Chuyên mục nổi bật Cổ phiếu tự chọn Trung tâm dữ liệu Trung tâm thị trường Dòng tiền vào/ra Giao dịch mô phỏng

        Ứng dụng khách

Nguồn tin: Cơ quan tài chính Huì Tōng

Biên bản cuộc họp do Ngân hàng Dự trữ Australia công bố cho thấy các nhà hoạch định chính sách đánh giá rõ ràng một cách thận trọng hơn về lộ trình lãi suất trong tương lai. Biên bản nêu rõ rằng, trong bối cảnh xung đột ở Trung Đông vẫn đang tiếp diễn và diễn biến còn có mức độ không chắc chắn cao, ngân hàng trung ương “không thể dự đoán một cách tự tin lộ trình trong tương lai của lãi suất tiền mặt”. Tuyên bố này phản ánh rằng trong môi trường bên ngoài phức tạp, việc ra quyết định chính sách tiền tệ đang phải đối mặt với nhiều thách thức hơn.

Xét từ góc độ lạm phát, giá năng lượng trở thành biến số then chốt. Ngân hàng Dự trữ Australia ước tính rằng nếu giá dầu duy trì quanh mức 100 USD, thì riêng điều đó sẽ đẩy lạm phát chung của quý II lên khoảng 5%, cao hơn 0,75 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Điều này có nghĩa là việc giá năng lượng tăng không chỉ gây cú sốc ngắn hạn, mà còn có thể, thông qua cơ chế truyền dẫn chi phí, dần dần lan tỏa sang phạm vi rộng hơn của nền kinh tế.

Trong bối cảnh đó, đa số nhà hoạch định chính sách cho rằng trong ngắn hạn vẫn cần phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ để đối phó với sức ép lạm phát đi lên. Giá dầu cao chồng lên tiền lương tăng có thể làm gia tăng độ “dính” của lạm phát, khiến ngân hàng trung ương khó nhanh chóng đạt được mục tiêu ổn định giá cả.

Nhà phân tích của Ngân hàng ANZ cho biết: “Sốc năng lượng kết hợp với tăng trưởng tiền lương đang thúc đẩy lạm phát đi lên theo chiều cấu trúc, và áp lực phải thắt chặt chính sách vẫn còn hiện hữu.”

Đáng chú ý là rủi ro đình lạm đã bắt đầu đi vào phạm vi thảo luận chính sách. Một phần quan chức lo ngại rằng, trong khi lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, tăng trưởng kinh tế có thể bị kìm hãm. Đặc biệt, trong môi trường lãi suất tiếp tục tăng, hoạt động tiêu dùng và đầu tư có thể chậm lại, từ đó tạo lực cản cho toàn bộ nền kinh tế.

Trong khi đó, thị trường lao động xuất hiện những thay đổi mới. Gần đây, điều chỉnh mức lương tối thiểu tại Australia đã khiến khoảng 500k lao động trẻ có mức lương cao nhất được tăng lên 42%; biện pháp này trong ngắn hạn sẽ nâng mức thu nhập của cư dân, nhưng cũng có thể tiếp tục đẩy chi phí của doanh nghiệp lên, qua đó làm gia tăng áp lực lạm phát. Mối quan hệ tương tác “tiền lương - lạm phát” này làm tăng mức độ phức tạp trong việc hoạch định chính sách.

Xét từ góc độ thị trường, logic giao dịch hiện tại đang dần chuyển từ “lạm phát đơn lẻ quyết định” sang “cuộc giằng co giữa lạm phát và tăng trưởng”. Một mặt, giá dầu cao thúc đẩy lạm phát đi lên, củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất; mặt khác, rủi ro đình lạm hạn chế dư địa thắt chặt chính sách, khiến thị trường có sự khác biệt rõ rệt về lộ trình trong tương lai.

Xét về mặt kỹ thuật, các tài sản liên quan đến đồng đô la Australia nhìn chung thể hiện mẫu hình dao động đi ngang. Ở khung ngày (daily), sau khi thị trường trải qua biến động ở giai đoạn trước, đã bước vào vùng tích lũy, hướng xu hướng vẫn chưa rõ ràng; phía trên bị cản bởi phần bù rủi ro do chính sách không chắc chắn tạo ra, còn phía dưới lại được hỗ trợ bởi giá tài nguyên. Ở khung 4 giờ (4 giờ), mức dao động diễn ra thường xuyên, các chỉ báo động năng liên tục chuyển đổi; điều này cho thấy trong ngắn hạn thiếu một xu hướng rõ ràng, và thị trường có xu hướng chờ các yếu tố dẫn dắt vĩ mô mới.

Tóm tắt của biên tập

Tổng hợp lại, Ngân hàng Dự trữ Australia đang rơi vào thế lưỡng nan chính sách giữa “áp lực lạm phát” và “rủi ro tăng trưởng”. Diễn biến ở Trung Đông đẩy giá năng lượng lên, khiến triển vọng lạm phát trở nên phức tạp hơn; trong khi tăng trưởng tiền lương lại tiếp tục củng cố độ dính của giá cả. Mặc dù đa số quan chức có xu hướng tiếp tục tăng lãi suất, nhưng rủi ro đình lạm đang gia tăng và có thể giới hạn không gian chính sách. Diễn biến trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự thay đổi của giá năng lượng và kết quả của các dữ liệu kinh tế; thị trường dự kiến sẽ duy trì mức biến động cao, nhà đầu tư cần chú ý các tín hiệu chính sách và sự thay đổi của môi trường bên ngoài.

Nguồn tin khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả có tại ứng dụng Tài chính Sina

Người phụ trách: Chu Hê Nan