8 công ty niêm yết xi măng, chỉ có 1 công ty lỗ

Theo thống kê của phóng viên của Thời báo Chứng khoán, tính đến nay, hơn một nửa doanh nghiệp niêm yết ngành xi măng trên thị trường A- cổ phiếu đã công bố báo cáo thường niên năm 2025; trong số đó, 8 công ty bao gồm Công ty Xi măng Anhui Conch, Tập đoàn Tháp Bài, Kim Diêu Ký Đông đã lần lượt hoàn tất việc ra mắt toàn bộ báo cáo thường niên năm 2025. Dựa trên các báo cáo thường niên được công bố, trong 8 công ty xi măng, có 5 công ty lợi nhuận ròng đạt tăng trưởng so với cùng kỳ, và 3 công ty lợi nhuận ròng giảm so với cùng kỳ. Trong 8 công ty, chỉ duy nhất 1 công ty ghi nhận thua lỗ lợi nhuận ròng.

Đáng chú ý, mặc dù sản lượng xi măng nội địa năm 2025 đạt mức thấp kỷ lục trong gần 15 năm, giá biến động đi xuống, nhưng nhờ chi phí nguyên, nhiên liệu giảm, lợi nhuận ngành đã được phục hồi ở mức nhất định; đồng thời doanh nghiệp xi măng trong nước đang tăng tốc bố trí công suất ở nước ngoài, tìm kiếm bước đột phá phát triển toàn cầu hóa.

Chỉ 1 công ty xuất hiện thua lỗ

Năm 2025, sản lượng xi măng cả nước đạt 1.69B tấn, giảm 6,9% so với cùng kỳ, và sản lượng xi măng lập mức thấp nhất kể từ năm 2010. Giá xi măng trong nước trong cả năm có xu hướng “cao trước rồi thấp sau, biến động đi xuống”. Giá đạt mức thấp nhất trong nhiều năm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, việc giá mua nguyên, nhiên liệu đầu vào như than giảm đã tạo điểm tựa cho việc phục hồi lợi nhuận ngành.

Trong số các công ty xi măng niêm yết đã công bố báo cáo thường niên, doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng năm 2025 của Huaxin Materials đạt tăng trưởng cả hai chỉ tiêu: doanh thu đạt 35.35B NDT, tăng 3,31% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 2.85B NDT, tăng 18,09% so với cùng kỳ.

Công ty Xi măng Anhui Conch, Kim Diêu Ký Đông, Vạn Niên Thanh và Tập đoàn Tháp Bài, dù doanh thu có giảm, nhưng lợi nhuận lại tăng so với cùng kỳ. Chẳng hạn, Tập đoàn Tháp Bài năm 2025 đạt doanh thu 4.11B NDT, giảm 3,99% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 634M NDT, tăng 17,87% so với cùng kỳ. Vạn Niên Thanh năm 2025 đạt doanh thu 4.56B NDT, giảm 23,06% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 29M NDT, tăng 120,35%.

Cổ phiếu Tianshan, Thanh Tùng Xây dựng Vật liệu và Ninh Hạ Vật liệu Xây dựng đều có doanh thu và lợi nhuận ròng giảm đồng thời so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng năm 2025 của Thanh Tùng Xây dựng Vật liệu và Ninh Hạ Vật liệu Xây dựng vẫn đạt lợi nhuận. Tianshan là công ty duy nhất có kết quả kinh doanh năm 2025 thua lỗ; năm 2025, doanh thu và lợi nhuận ròng lần lượt là 74.5B NDT và -7.29B NDT.

Nhu cầu xi măng năm 2026 vẫn nằm trong kênh đi xuống

Đối với xu hướng ngành xi măng năm 2026, nhiều doanh nghiệp niêm yết đã đưa ra dự phán trong báo cáo thường niên hoặc các cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh, nhìn chung cho rằng nhu cầu của ngành vẫn nằm trong kênh đi xuống, nhưng mức giảm sẽ rõ rệt được thu hẹp lại; cung-cầu và hiệu quả của ngành có khả năng sẽ dần cải thiện.

Kim Diêu Ký Đông cho biết: từ năm 2025, nhà nước đã ban hành một loạt biện pháp chính sách như loại bỏ công suất, kiểm soát sản lượng, chống “tự cuộn vào nhau”, ổn định tăng trưởng, tạo nền tảng vững chắc cho việc cải thiện cung-cầu ngành và tối ưu hóa môi trường tự kỷ luật. Năm 2026 là năm khởi đầu của “kế hoạch 15-5” (Thập ngũ ngũ), quy mô phát hành trái phiếu chuyên hạng và trái phiếu đặc biệt kỳ hạn siêu dài tiếp tục được mở rộng; đầu tư hạ tầng như tái thiết đô thị, thủy lợi, năng lượng, đường ống… được kỳ vọng sẽ quay trở lại trạng thái tích cực, qua đó hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu xi măng. Dự kiến cả năm, nhu cầu xi măng dù vẫn nằm trong kênh đi xuống nhưng mức giảm sẽ thu hẹp rõ rệt; về giá, quý 1 năm 2026, giá xi măng toàn quốc mở đầu ở mức thấp, dự kiến cả năm sẽ có xu hướng điều chỉnh biến động; mức độ phục hồi phụ thuộc vào việc điều tiết phía cung và hiệu quả triển khai chính sách.

Tập đoàn Tháp Bài trong báo cáo thường niên cho biết: dưới sự hỗ trợ của “combo” chính sách ổn định đầu tư và mở rộng nhu cầu nội địa, thị trường nhìn chung dự kiến tốc độ tăng trưởng đầu tư tài sản cố định năm 2026 có khả năng đảo ngược xu hướng giảm trong năm 2025, đạt từ âm sang dương. Truyền dẫn sang ngành xi măng: dù diện tích nhà ở mới khởi công dự kiến vẫn giảm, nhưng đầu tư vào cơ sở hạ tầng, dưới sự hỗ trợ của việc gia tăng lực độ tài chính, sẽ trở thành biến số then chốt quyết định tổng nhu cầu xi măng. Nhìn tổng thể, nhu cầu xi măng năm 2026 dù vẫn nằm trong kênh đi xuống, nhưng việc thu hẹp mức giảm là khả năng cao; dự kiến mức giảm sẽ thu hẹp khoảng 6%.

Huaxin Materials cho rằng: năm 2026, ngành xi măng của Trung Quốc sẽ đối mặt với một giai đoạn mới đan xen cơ hội và thách thức, dự kiến sẽ thể hiện đặc điểm tổng thể “tổng lượng đi ngang, tối ưu hóa cơ cấu”. Khi các chính sách quản lý công suất tiếp tục được thúc đẩy và thực thi sâu hơn, hành vi sản xuất của doanh nghiệp sẽ khớp chặt hơn với công suất được phê duyệt, từ đó tạo điều kiện để đạt cân bằng động mới giữa cung và cầu. Trên cơ sở đó, cùng với việc tiếp tục đẩy mạnh chỉnh trị triệt để cạnh tranh “tự cuộn theo kiểu nội chiến” (nội cuộn), hệ thống giá xi măng trong nước năm 2026 dự kiến sẽ được phục hồi ở mức nhất định, và lợi ích tổng thể của ngành có thể phục hồi hơn nữa.

Tăng tốc giải phóng công suất ở nước ngoài

Trước tình hình nhu cầu thị trường nội địa giảm xuống và cạnh tranh ngành ngày càng gay gắt, các công ty xi măng niêm yết trong nước đang tăng tốc triển khai giải phóng công suất ở nước ngoài, coi việc bố trí toàn cầu hóa là lộ trình quan trọng để thoát khỏi rủi ro của một thị trường đơn lẻ và nuôi dưỡng một cực tăng trưởng mới.

Là một trong những doanh nghiệp xi măng Trung Quốc đầu tiên đi ra nước ngoài, Huaxin Materials trong báo cáo thường niên năm 2025 cho biết, công ty đã bố trí ở 14 quốc gia và đã trở thành đơn vị dẫn đầu thị trường xi măng ở Trung Á. Tính đến cuối năm 2025, công suất vận hành và công suất đang xây dựng ở nước ngoài của công ty đã vượt 40 triệu tấn, và công ty tiếp tục củng cố bố trí phát triển ở châu Phi.

“Chúng tôi đã hoàn tất thành công việc giao dịch sáp nhập và mua lại dự án Lafarge ở Nigeria, đồng thời thúc đẩy dự án cốt liệu ở Brazil đi vào thực thi. Loạt biện pháp chiến lược này đã giúp Huaxin thiết lập vị thế dẫn đầu trong ngành với công suất ở nước ngoài lớn nhất và phân bố địa lý rộng nhất trong số các công ty xi măng Trung Quốc. Việc mở rộng các thị trường biên lợi nhuận gộp cao ở nước ngoài đang trở thành ‘đường cong lợi nhuận’ thứ hai cho tăng trưởng lợi nhuận của công ty.” Huaxin Materials cho biết.

Kim Diêu Ký Đông tại cuộc họp thuyết minh kết quả kinh doanh vào ngày 7 tháng 4 cho biết: công ty có công ty Mamba ở miền Bắc Nam Phi, với công suất clinker năm của công ty là 870 nghìn tấn, công suất xi măng 1 triệu tấn. Hiện tại đang đạt sản xuất và tiêu thụ đủ công suất, tổng lợi nhuận vượt 100 triệu NDT, năng lực sinh lời tốt. Công ty đang triển khai một cách thận trọng việc xây dựng dây chuyền thứ hai của công ty Mamba, và đã đạt được một số tiến triển. Ngoài ra, công ty đang đẩy nhanh chiến lược “đưa sản phẩm ra nước ngoài” để thúc đẩy “đưa công suất ra nước ngoài”, nâng quy mô đưa sản phẩm ra nước ngoài và mở rộng phạm vi thị trường, qua đó tích lũy kinh nghiệm cho việc đưa công suất ra nước ngoài.

Xi măng Anhui Conch cũng đề cập trong báo cáo thường niên rằng, trong kỳ báo cáo, việc phát triển các dự án ở nước ngoài được tiến hành ổn định; dự án Xi măng Anhui Conch ở Phnôm Pênh, Campuchia đã hoàn thành và đi vào vận hành một cách thuận lợi, qua đó tiếp thêm động lực mới cho sự phát triển toàn cầu hóa.