Eo biển Mãn-đệ có thể trở thành bình thuốc súng mới? Cơn bão thị trường năng lượng thực sự sắp đến?

Rủi ro leo thang của xung đột ở Trung Đông bao trùm lên thị trường dầu, và số phận của eo biển Mandeb trở thành trọng tâm chú ý.

Theo tường thuật của Tân Hoa Xã, cố vấn đối ngoại của nhà lãnh đạo tối cao Iran, Velayati, đã cảnh báo Mỹ rằng nếu “lại mắc sai lầm”, Mặt trận kháng chiến do Iran dẫn dắt sẽ dùng biện pháp đối phó là phong tỏa eo biển Mandeb.

Eo biển Mandeb là eo biển nối Biển Đỏ và Vịnh Aden, là “cổ họng” thông thương giữa Đại Tây Dương, Địa Trung Hải và Ấn Độ Dương, được gọi là “hành lang đường thủy” kết nối ba châu lục Âu – Á – Phi. Cuối năm 2023, lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn đã can thiệp vào thời điểm cuộc xung đột Israel–Palestine diễn ra dữ dội nhất, tạo thành một cuộc phong tỏa trên thực tế, cho đến tháng 5/35.16Mới đạt được thỏa thuận ngừng bắn với Mỹ, qua đó mở lại eo biển Mandeb.

Rủi ro khi tình hình leo thang đang lơ lửng trên cao. Theo kênh tin tức CCTV, ngày 7/4, quan chức Mỹ cho biết Mỹ đã tiến hành tập kích các mục tiêu quân sự trên đảo Khark của Iran – trung tâm xuất khẩu dầu mỏ. Trước đó, đảo Khark đã phát ra nhiều tiếng nổ. Đảo Khark nằm ở khu vực tây bắc Vịnh Ba Tư, cách bờ biển Iran khoảng 25 km, là căn cứ xuất khẩu dầu thô lớn nhất của Iran; 90% dầu thô của Iran được xuất khẩu từ đây.

Có thể dự đoán rằng nếu tình hình Trung Đông mất kiểm soát, thị trường dầu và thậm chí thị trường rộng hơn sẽ phải đối mặt với cú sốc lớn hơn.

Nguồn ảnh: Tân Hoa Xã

Rủi ro của eo biển Mandeb là “hình học” như thế nào?

Mặc dù Iran kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng Saudi Arabia, Oman và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất có thể chuyển một phần dầu đi vòng qua eo biển Hormuz thông qua đường ống và cảng, rồi xuất khẩu qua eo biển Mandeb. Ngược lại, do Iraq, Kuwait và Qatar không có tuyến đường thay thế để tiếp cận thị trường quốc tế, nên hoạt động xuất khẩu dầu của họ bị đình trệ.

Các ước tính dữ liệu xuất khẩu của tháng 3 cho thấy, doanh thu danh nghĩa từ xuất khẩu dầu của Iraq và Kuwait theo ước tính đều giảm khoảng ba phần tư so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu xuất khẩu dầu của Iran tăng 37% so với cùng kỳ, của Oman tăng 26%, và Saudi Arabia tăng 4,3%.

Trong trường hợp cực đoan, vũ khí thực sự của lực lượng Houthi chính là việc phong tỏa eo biển Mandeb: họ chỉ cần bắn vào vài tàu đi ngang qua, thì mọi tàu hàng thương mại đi qua Biển Đỏ sẽ không thể lưu thông.

Ông Lê Kiệt, nghiên cứu viên cấp cao mảng năng lượng và hóa công của Công ty Kính Chánh Tương Lai (Jianxin Futures), phân tích với phóng viên rằng, căn cứ dữ liệu của EIA (Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ), tính đến nửa đầu năm 2025, lượng vận chuyển dầu thô và sản phẩm dầu qua eo biển Mandeb là 4,2 triệu thùng/ngày, chiếm khoảng 4% tổng nhu cầu toàn cầu; trong đó lượng vận chuyển dầu thô là 2,4 triệu thùng/ngày, lượng vận chuyển các sản phẩm hóa dầu là 1,8 triệu thùng/ngày. Hiện tại, eo biển Hormuz đã bị Iran phong tỏa, Biển Đỏ trở thành kênh duy nhất cho xuất khẩu dầu của Saudi Arabia; nếu eo biển Mandeb thậm chí cả khu vực Biển Đỏ cũng rơi vào phong tỏa, thì năng lực cung ứng dầu của Trung Đông về cơ bản sẽ tê liệt.

Ông Hạ Giai Như, nhà phân tích dầu thô của Công ty Lianchuang, nói với phóng viên của Tạp chí Kinh tế Thế kỷ 21 rằng, Yemen nắm giữ tuyến đường hàng hải then chốt kết nối vịnh Aden và Biển Đỏ – eo biển Mandeb; tuyến đường Biển Đỏ đảm nhiệm khoảng 15% lượng vận chuyển đường biển của toàn cầu, với 4–5 triệu thùng dầu mỗi ngày đi qua tuyến này. Nếu lực lượng Houthi ở Yemen cắt đứt giao thông hàng hải qua eo biển Mandeb, thì sẽ tiếp tục làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung dầu thô ở khu vực Trung Đông.

Nếu eo biển Mandeb bị phong tỏa, Saudi Arabia – nước phụ thuộc vào xuất khẩu dầu qua đường ống – sẽ chịu cú sốc nặng nề; hiện nay Saudi Arabia đang ngày càng chuyển dầu của mình qua trung chuyển bằng các cảng ở Biển Đỏ như Yambu. Một khi eo biển Mandeb bị gián đoạn, dầu thô Saudi Arabia sẽ khó chảy về châu Á.

Trước đó, do eo biển Hormuz bị phong tỏa, Saudi Arabia buộc phải điều chỉnh tuyến xuất khẩu dầu sang tuyến Biển Đỏ. Tính đến tuần từ ngày 29/3, khối lượng xuất khẩu dầu của nước này chuyển sang các cảng ven Biển Đỏ tại Yambu đạt 4M thùng/ngày. Ông Hạ Giai Như nhắc rằng, nếu tuyến Biển Đỏ lại bị gián đoạn do bất khả kháng, Saudi Arabia sẽ phải tìm lại tuyến xuất khẩu mới, chuyển dầu tới khu vực Địa Trung Hải thông qua đường ống vận chuyển dầu Xuy-ê – Địa Trung Hải của Ai Cập.

Ông Chu Runmin, chuyên gia kinh tế cấp cao trong ngành dầu mỏ, phân tích với phóng viên của Tạp chí Kinh tế Thế kỷ 21 rằng nếu xung đột leo thang thì rủi ro eo biển Mandeb bị cuốn vào là rất lớn, gần như không thể tránh khỏi. Phản ứng của thị trường đối với việc phong tỏa eo biển Hormuz hiện chỉ dừng lại ở kỳ vọng rằng eo biển Hormuz trong tương lai có thể khôi phục theo một mốc thời gian dự đoán, chứ chưa phản ánh rủi ro tiềm ẩn về việc eo biển Hormuz bị đình trệ kéo dài do xung đột; càng không nói đến việc phản ánh rủi ro eo biển Mandeb bị cuốn vào.

Cảnh giác giá dầu lập kỷ lục mới

Trong bối cảnh eo biển Hormuz gặp trở ngại, nếu eo biển Mandeb cũng rơi vào tình trạng ngừng trệ trên thực tế, giá dầu quốc tế có thể tăng mạnh hơn nữa, thậm chí có khả năng lập kỷ lục mới.

Trước xung đột Mỹ–Iran, lượng dầu vận chuyển qua eo biển Hormuz vào khoảng 20 triệu thùng/ngày; khi cộng thêm lượng vận chuyển qua tuyến Biển Đỏ khoảng 5 triệu thùng/ngày, thì mỗi ngày khu vực Trung Đông sẽ có 25 triệu thùng dầu không thể xuất khẩu ra bên ngoài. Bà Hạ Giai Như cho biết, sản lượng dầu thô của OPEC trong tháng 2 đạt 35,16 triệu thùng/ngày, chiếm 35,6% tổng cung toàn cầu. Nếu có 71,1% sản lượng dầu của Trung Đông và 23,2% tổng cung toàn cầu bị gián đoạn, thì tác động đối với thị trường dầu thô toàn cầu sẽ hết sức dữ dội. Nếu xảy ra, giá dầu quốc tế có thể tiếp tục leo lên; mốc 120 USD/thùng sẽ là mục tiêu cú sốc tiếp theo.

Đối với thương mại dầu mỏ toàn cầu, mức độ quan trọng của eo biển Mandeb còn xa mới sánh được với eo biển Hormuz, nhưng sẽ làm tình hình tồi tệ thêm. Ông Chu Runmin phân tích rằng, một khi eo biển Mandeb bị cuốn vào, nó có thể đóng vai trò như “giọt nước tràn ly cuối cùng”, gây ra cú sốc đối với thương mại quốc tế và nền kinh tế thế giới lớn hơn rất nhiều so với mức độ quan trọng thực tế. Khi đó, việc giá dầu thô quốc tế trong ngắn hạn lập kỷ lục mới là một khả năng cao, nhưng sau đó có thể giảm mạnh trở lại do thương mại quốc tế và nền kinh tế bị tổn hại.

Hiện tại, việc phong tỏa eo biển Hormuz đã gây thất thoát nguồn cung gần 15 triệu thùng/ngày, tác động vượt xa khủng hoảng dầu mỏ và xung đột Nga–Ukraine. IEA (Cơ quan Năng lượng Quốc tế) đã khởi động hoạt động xả dự trữ với quy mô lớn nhất trong lịch sử; các nước cũng ban hành nhiều biện pháp để giảm căng thẳng năng lượng từ phía nhu cầu. Đức thực hiện kiểm soát giá dầu, Indonesia tuyên bố công chức làm việc tại nhà một phần; Hàn Quốc áp dụng hạn chế xe theo ngày chẵn lẻ đối với phương tiện của cơ quan công, nhưng vẫn chưa giải quyết tận gốc vấn đề. Ông Lê Kiệt tiếp tục cảnh báo rằng nếu eo biển Mandeb bị phong tỏa đồng thời, giá dầu rất có thể lập kỷ lục cao mới.

Cần lưu ý rằng, mức phụ phí giá của sản phẩm chủ lực “Arab Light Crude” của Saudi Aramco đối với các nhà máy lọc dầu ở châu Á trong tháng 5 đã được nâng lên mức cao, cao hơn đáng kể so với chuẩn giá khu vực 19,50 USD/thùng.

Ngay cả nước không thiếu dầu như Mỹ cũng sẽ chịu cú sốc giá lớn. JPMorgan cho biết, nếu xung đột Trung Đông khiến eo biển Hormuz tiếp tục đóng cửa trong vài tuần tới, thì giá xăng của Mỹ trong tháng này có thể vượt mốc 5 USD/gallon, mức cao nhất kể từ tháng 6/2022. Theo dữ liệu của Hiệp hội Ô tô Mỹ (AAA), ngày 6/4, giá xăng trung bình của Mỹ tăng lên gần 4,12 USD, tăng khoảng 0,80 USD so với một tháng trước đó.

Xung đột địa chính trị tái định hình cục diện năng lượng toàn cầu

Trong kịch bản lý tưởng nhất, nếu xung đột Trung Đông hạ nhiệt mạnh trong ngắn hạn, thì cú sốc đối với thị trường dầu có thể ở mức hữu hạn.

Ông Lê Kiệt phân tích rằng sau khi điều chỉnh theo báo cáo tháng 3, đến năm 2026 thị trường vẫn duy trì trạng thái tích lũy hàng tồn kho, nhưng mức độ tích lũy đã giảm mạnh. Mức tích lũy ở quý 1 giảm từ 3.2M thùng/ngày xuống còn 620k thùng/ngày; quý 2 giảm từ 3.12M thùng/ngày xuống còn 840k thùng/ngày; nửa cuối năm điều chỉnh tương đối nhỏ. Đáng chú ý là trong báo cáo tháng, EIA dự đoán tình trạng gián đoạn ở phía cung sẽ đạt đỉnh vào đầu tháng 4, sau đó tác động sẽ dần suy giảm. Hiện tại, tác động thực tế có thể còn kéo dài hơn; nửa đầu năm có triển vọng chuyển sang trạng thái giảm tồn kho.

Trong bối cảnh Mỹ tiếp tục gây sức ép, việc tình hình có leo thang hơn nữa hay không là điểm then chốt. Nhìn chung, ông Lê Kiệt dự đoán rằng trước khi eo biển Hormuz được dỡ phong tỏa, “mặt bằng trung tâm” của giá dầu sẽ tiếp tục tăng, nhưng giá dầu rất dễ chịu tác động mạnh từ các tin tức, dẫn tới biến động lớn.

Theo Tân Hoa Xã, ngày 7/4, Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran ra tuyên bố cảnh báo các nước láng giềng rằng “sự kiềm chế đã kết thúc”, đồng thời cho biết họ sẽ tấn công cơ sở hạ tầng của Mỹ và đồng minh, đồng thời đe dọa trong những năm tới sẽ cắt nguồn cung dầu và khí đốt của Mỹ và đồng minh tại khu vực này.

Bà Hạ Giai Như phân tích rằng mức độ tác động của cuộc xung đột địa chính trị này đối với thị trường năng lượng phụ thuộc vào thời gian xung đột kéo dài. Nếu xung đột kết thúc trong ngắn hạn, thì thị trường dầu sẽ khôi phục bình thường trong vòng 1–3 tháng; nhưng nếu xung đột kéo dài, việc khôi phục của thị trường dầu sẽ cần một chu kỳ dài hơn. An ninh năng lượng là quan trọng; các nước sẽ vừa tăng sản lượng trong nước, vừa tăng đa dạng hóa nhập khẩu.

Xét trung và dài hạn, mức độ tác động của cuộc xung đột địa chính trị này đối với thị trường năng lượng có thể còn sâu rộng hơn. Ông Chu Runmin nói với phóng viên rằng khi Mỹ trở thành nước xuất khẩu ròng dầu mỏ và khí đốt, trạng thái căng thẳng địa chính trị sẽ có đặc điểm dài hạn, phức tạp và không thể điều chỉnh. Các chiến lược an ninh năng lượng truyền thống dựa vào nhập khẩu đường biển sẽ bị tác động; an ninh cung ứng năng lượng bản địa hóa sẽ được chú trọng hơn, và an ninh cung ứng năng lượng dựa vào các quốc gia có nguồn lực tương đối gần kề sẽ được đặt lên hàng đầu. Các nguồn năng lượng khác như điện mặt trời, điện gió sẽ trở thành lộ trình được ưu tiên cho những quốc gia có nguy cơ thiếu hụt nguồn cung dầu và khí đốt.