Sử dụng hàng chục triệu để trả lương, và Broadtech Vacuum thất bại trong cuộc đàm phán cược với CITIC Securities sẽ trình hồ sơ lần thứ hai!

Hỏi AI · Vai trò kép của CIICC Securities Investment & Prosecution (Trung Tín Chứng Đầu?) how impacts sự công bằng khi doanh nghiệp lên sàn?

Công ty con của tổ chức bảo lãnh là cổ đông lớn thứ bảy.

Tác giả｜Trác Ma

Biên tập｜Lưu Khâm Văn

Đất hiếm là “bột phép màu” giúp ngành công nghiệp hiện đại “bật hack”, còn vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm chính là tạo ra từ bột này—chiếc “nam châm công nghiệp” mạnh nhất trong lịch sử, có thể xem như “trái tim sức mạnh” của công nghệ cao hiện đại.

Công ty TNHH Công nghệ Chân không Quảng Thái Thẩm Dương (dưới đây gọi “Quảng Thái Chân không”, 874200.NQ) là doanh nghiệp sản xuất thiết bị công nghiệp chủ yếu được ứng dụng trong ngành vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm. Điều đáng chú ý là, Quảng Thái Chân không từng vào ngày 29/12/2025 tham dự họp thẩm định tại Sàn giao dịch Bắc Kinh, nhưng bị hoãn xem xét. Ngày 26/3, công ty sẽ tham dự họp thẩm định lần hai tại Sàn giao dịch Bắc Kinh.

Theo Bản cáo bạch, đối với lần IPO lần này, Quảng Thái Chân không dự kiến sử dụng số vốn huy động cho dự án cải tiến, mở rộng sản xuất lò luyện nóng chảy chân không và lò thiêu kết, đồng thời cho dự án xây dựng trung tâm R&D và trưng bày sản phẩm.

01

Làm thiết bị chân không, thu nhập 300 triệu/năm,

Giá trị hàng tồn kho cao hơn doanh thu

Theo Bản cáo bạch, Quảng Thái Chân không kinh doanh chính mảng nghiên cứu, sản xuất và bán thiết bị chân không, có năng lực tích hợp từ thiết kế thiết bị tự chủ đến sản xuất và bàn giao. Lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn của sản phẩm bao gồm ngành nam châm vĩnh cửu đất hiếm, gia công vật liệu lưu trữ hydro, quang điện, gia công cơ khí điện tử…

Sản phẩm của Quảng Thái Chân không bao gồm thiết bị chân không như lò thiêu kết chân không, lò luyện nóng chảy chân không, máy phủ chân không, trong đó lò thiêu kết và lò luyện nóng chảy là hai sản phẩm chủ lực của công ty.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

Lò thiêu kết chân không là một loại thiết bị công nghiệp đặc thù: trong môi trường “không oxy, siêu sạch”, dùng nhiệt độ cao được điều khiển chính xác để “nung nướng” bột của các vật liệu như kim loại, gốm… thành vật liệu đặc hiệu năng cao, độ tinh khiết cao. Đây là thiết bị cốt lõi không thể thiếu trong lĩnh vực sản xuất vật liệu cấp cao. Từ năm 2022 đến 2024 và 9 tháng trước năm 2025 (dưới đây gọi “các kỳ”), doanh thu của sản phẩm lò thiêu kết chân không lần lượt đạt 179 triệu NDT, 152 triệu NDT, 262 triệu NDT và 190 triệu NDT, tương ứng chiếm 63,65%, 48,72%, 69,29% và 55,67% tổng doanh thu.

Trong khi đó, lò luyện nóng chảy chân không là thiết bị luyện nóng chảy “cấp cuối”: trong môi trường “không oxy, siêu sạch”, dùng nhiệt độ hàng nghìn độ hoặc thậm chí vài nghìn độ để làm nóng chảy, tinh luyện những loại kim loại “khó tính” hoặc “khó nhằn”, rồi luyện thành vật liệu hoặc phôi có hiệu năng cao, độ tinh khiết cao. Đây là thiết bị nền tảng cho luyện kim cấp cao và sản xuất vật liệu tiên tiến. Sản phẩm này qua các kỳ lần lượt tạo doanh thu 77 triệu NDT, 139 triệu NDT, 104 triệu NDT và 138 triệu NDT, trong đó tỷ trọng trong tổng doanh thu lần lượt là 27,58%, 44,68%, 27,55% và 40,32%.

Tức là, doanh thu mà hai loại sản phẩm lò thiêu kết và lò luyện nóng chảy đóng góp cộng lại qua các kỳ lần lượt chiếm 91,23%, 93,4%, 96,84% và 95,99% tổng doanh thu của Quảng Thái Chân không; cơ cấu sản phẩm của công ty khá đơn nhất.

Nguồn hình: Trang web chính thức của Quảng Thái Chân không

Đáng nói thêm là trong những năm gần đây, nhờ ngành vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm bước vào chu kỳ phát triển cao về nhu cầu, giá trị đơn hàng và tỷ trọng hoạt động của Quảng Thái Chân không trong lĩnh vực nam châm vĩnh cửu đất hiếm tăng nhanh; ngành nam châm vĩnh cửu đất hiếm trở thành ngành hạ nguồn có tỷ trọng doanh thu cao nhất của công ty, và trong ngành, các doanh nghiệp sản xuất vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm nổi tiếng như Trung Khoa Tam Hoàn (000970.SZ), Kim Lực Vĩnh Nam (300748.SZ, 6680.HK), Ninh Ba Vận Thăng (600366.SH), Bắc Phương Đất Hiếm (600111.SH) … đều là khách hàng của công ty.

Trên cơ sở đó, trong những năm gần đây, hiệu quả kinh doanh của Quảng Thái Chân không tiếp tục tăng trưởng. Trong giai đoạn 2022 đến 2024 và 9 tháng trước năm 2025 (dưới đây gọi “các kỳ”), doanh thu lần lượt đạt 281 triệu NDT, 312 triệu NDT, 379 triệu NDT và 342 triệu NDT; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ lần lượt đạt 44.26M NDT, 73.03M NDT, 68.94M NDT và 76.67M NDT.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

Trong Bản cáo bạch, Quảng Thái Chân không cũng công bố kết quả kinh doanh cả năm 2025 và báo cáo quý I năm 2026. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 408 triệu NDT, tăng 7,79%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 81.68M NDT, tăng 18,47%. Dự kiến quý I/2026 đạt doanh thu 117 triệu NDT—123 triệu NDT, tăng 90,76%—100,54%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 20 triệu NDT—26 triệu NDT, tăng 38,99%—80,69%.

Tuy nhiên Quảng Thái Chân không đồng thời cho biết, nếu ngành vật liệu nam châm vĩnh cửu đất hiếm xuất hiện cạnh tranh gia tăng, nhu cầu hạ nguồn giảm, hiệu quả kinh doanh suy giảm, tỷ lệ đưa vào sản xuất thấp… thì sẽ phát sinh rủi ro dư thừa công suất mang tính giai đoạn và mang tính cấu trúc, có thể khiến kế hoạch đầu tư của khách hàng bị chậm lại, việc triển khai dự án bị trì hoãn, nhu cầu mở rộng công suất giảm, từ đó dẫn đến tốc độ tăng trưởng hiệu quả kinh doanh của công ty giảm thậm chí lợi nhuận có thể giảm.

Dù có nhiều khách hàng lớn nổi tiếng, nhưng giá trị sổ sách hàng tồn kho của Quảng Thái Chân không qua các kỳ lần lượt là 291 triệu NDT, 422 triệu NDT, 423 triệu NDT và 413 triệu NDT—đều cao hơn doanh thu qua các kỳ, công ty cho rằng do chu kỳ thực hiện đối với thiết bị quy mô lớn kéo dài, khiến quy mô của hàng hóa đã xuất cho khách (hàng đang trên đường/đã gửi) và hàng trong quá trình sản xuất trong hàng tồn kho lớn.

Các khoản phải thu của Quảng Thái Chân không trong những năm gần đây cũng tiếp tục tăng. Tính đến cuối mỗi kỳ, giá trị sổ sách các khoản phải thu tương ứng là 38.55M NDT, 32.6M NDT, 60.81M NDT và 67.69M NDT, trong đó lần lượt có 14.79M NDT, 25.69M NDT, 43.56M NDT và 59.12M NDT đã vượt thời hạn tín dụng, tỷ trọng tương ứng là 38,37%, 78,82%, 71,63% và 87,35%. Công ty cho biết, nếu môi trường thị trường hoặc tình hình kinh doanh của chính khách hàng có thay đổi bất lợi lớn, khiến các khoản phải thu không thể thu hồi đúng hạn hoặc không thể thu hồi toàn bộ, thì sẽ khiến công ty đối mặt rủi ro nợ xấu.

02

Tham dự họp thẩm định lần hai tại Sàn giao dịch Bắc Kinh,

Bị chất vấn về độ chính xác của việc ghi nhận doanh thu

Điều đáng chú ý là, đây đã là lần thứ hai Quảng Thái Chân không tham dự họp thẩm định tại Sàn giao dịch Bắc Kinh. Ngày 29/12/2025, công ty tham dự họp thẩm định lần đầu tại Sàn giao dịch Bắc Kinh nhưng bị hoãn xem xét, trở thành một trong những doanh nghiệp nằm trong số 5 doanh nghiệp tại A-share đã từng tham dự họp thẩm định lần đầu nhưng bị tạm hoãn sau khi có IPO vào tháng 5/2025.

Theo thông báo thẩm định, Sàn giao dịch Bắc Kinh tập trung vào độ chính xác của việc ghi nhận doanh thu của Quảng Thái Chân không, yêu cầu công ty xác minh tình hình các dự án đã giao hàng nhưng hơn 1 năm chưa được nghiệm thu, đồng thời giải thích liệu có tồn tại trường hợp thỏa thuận với khách hàng về thời điểm nghiệm thu hoặc ghi nhận doanh thu qua các kỳ hay không.**

Nguồn hình: Trang web chính thức của Sàn giao dịch Bắc Kinh

Sau ba lần gia hạn để trả lời kiến nghị, cuối cùng Quảng Thái Chân không đã đưa ra câu trả lời vào ngày 18/3/2026.

Quảng Thái Chân không cho biết, sản phẩm thiết bị chân không của công ty có các đặc điểm như mức độ tùy biến cao, độ phức tạp cao… Sau khi hàng hóa được giao đến hiện trường của khách hàng, công ty có nghĩa vụ lắp đặt và chạy thử theo hợp đồng, chỉ khi khách hàng xác nhận sản phẩm đạt yêu cầu và xuất báo cáo nghiệm thu hoặc giấy chứng nhận nghiệm thu, công ty mới ghi nhận doanh thu.

Mà giữa việc giao hàng và nghiệm thu cần trải qua nhiều bước như: ký nhận (đối với khách hàng trong nước khoảng 1 tuần; khách hàng nước ngoài khoảng 1—3 tháng), khởi động lắp đặt (0—3 tháng), lắp đặt (1—3 tháng), chạy thử tại chỗ (1—3 tháng) và khách hàng tiến hành nghiệm thu quy trình và chạy thử (1—6 tháng)… vì vậy Quảng Thái Chân không cho rằng việc thời gian từ lúc giao hàng đến nghiệm thu vượt quá 1 năm không phải là tình huống bất thường; trong ngành đây là tình huống bình thường.

Trong thư trả lời, Quảng Thái Chân không đã so sánh với Công ty TNHH Công nghệ Thông minh Baiqiđa (Ningbo) (dưới đây gọi “Baidu Thông minh”, 872423.NQ, đã hủy niêm yết). Công ty này có sản phẩm chính là các nhóm thiết bị như máy ép tạo trường từ… lĩnh vực ứng dụng hạ nguồn cũng chủ yếu tập trung vào ngành nam châm vĩnh cửu đất hiếm, đồng thời có một phần trùng lặp khách hàng hạ nguồn với Quảng Thái Chân không.

Theo 《Thư trả lời》, chu kỳ doanh thu của Báidụ Thông minh đối với các khách hàng chính trùng với Quảng Thái Chân không vào khoảng 11—18 tháng, Quảng Thái Chân không cho rằng thời gian này không có chênh lệch đáng kể so với chính công ty mình; do đó, một số khách hàng đối với các sản phẩm thiết bị chân không có chu kỳ nghiệm thu tương đối dài là có cơ sở hợp lý nhất định.

Nguồn hình: 《Thư trả lời》

Trên thực tế, theo 《Thư trả lời》, thiết bị lò thiêu kết của Quảng Thái Chân không từ lúc giao hàng đến khi nghiệm thu cần thời gian từ 12 đến 32 tháng; lò luyện nóng chảy cần từ 13 đến 28 tháng. Như vậy, đối với đơn hàng có thời gian dài nhất, doanh thu của Quảng Thái Chân không cần gần 3 năm mới về tài khoản.

Từ năm 2022 đến 2024 và 9 tháng trước năm 2025, công ty các khoản nghiệm thu sau hơn 1 năm kể từ khi giao hàng lần lượt là 26 triệu NDT, 41 triệu NDT, 136 triệu NDT và 133 triệu NDT; chiếm lần lượt 9,27%, 13,05%, 35,9% và 38,83% doanh thu của từng kỳ.

Đối với các khoản có giá trị cao trong năm 2024 và 9 tháng trước năm 2025, công ty cho rằng do mức độ sôi động của ngành nam châm vĩnh cửu đất hiếm. Năm 2022, nhu cầu mở rộng công suất hoặc nâng cấp thiết bị của khách hàng hạ nguồn tăng, một số dự án đến năm 2024 và 9 tháng trước năm 379Mới hoàn thành nghiệm thu, dẫn đến số lượng các dự án có chu kỳ nghiệm thu dài tăng lên; đồng thời trong năm 2024 và 9 tháng trước năm 2025, có nhiều dự án hoàn thành nghiệm thu đối với các sản phẩm lò luyện nóng chảy loại 4 và các lò thiêu kết tùy biến cỡ lớn, vì quy trình thiết bị khá phức tạp nên chu kỳ nghiệm thu thường kéo dài.

Quảng Thái Chân không cho biết, một số khách hàng không thể nghiệm thu quá 1 năm là do tồn tại yếu tố khách quan, ví dụ bị ảnh hưởng bởi mức độ trưởng thành quy trình của khách hàng, liệu có tiếp tục cải tiến quy trình hay không, mức độ ổn định vận hành của sản phẩm… làm cho thời gian từ khi kết thúc lắp đặt chạy thử tại chỗ đến lúc nghiệm thu bị kéo dài; hoặc dây chuyền sản xuất của khách hàng chưa hoàn thành xây dựng, hoặc do điều kiện cơ sở như nước, điện… tạm thời chưa đáp ứng nên thiết bị chưa thể lắp đặt ngay, khiến thời gian chờ lắp đặt sau khi giao hàng kéo dài; và cũng như khách hàng mua sản phẩm là quy trình mới hoặc thế hệ sản phẩm mới, độ khó lắp đặt chạy thử cao hơn, khiến thời gian lắp đặt chạy thử tại chỗ kéo dài…

Nhìn chung, trong 《Thư trả lời》, Quảng Thái Chân không đều quy nguyên nhân các dự án không được nghiệm thu trong thời gian dài là từ phía khách hàng.

Xét theo góc độ chuẩn mực kế toán, việc doanh nghiệp ghi nhận doanh thu được phân thành hai phương pháp: “ghi nhận theo giai đoạn” và “ghi nhận tại một thời điểm”, dựa trên việc có xảy ra “chuyển giao quyền kiểm soát” hay không; tức là ghi nhận doanh thu từng bước theo tiến trình thực hiện hoặc ghi nhận doanh thu tại thời điểm chuyển giao quyền kiểm soát.

Quảng Thái Chân không sử dụng phương pháp ghi nhận tại thời điểm, chỉ ghi nhận doanh thu một lần sau khi khách hàng ký nghiệm thu cuối cùng, điều này cũng kéo dài thời gian ghi nhận doanh thu của công ty. Về lý do vì sao không dùng phương pháp theo giai đoạn, Quảng Thái Chân không cho biết là do trong khoảng thời gian thiết bị được bàn giao hoàn tất việc chạy thử cuối cùng và thông qua nghiệm thu, khách hàng không thể nhận được quyền kiểm soát đối với thiết bị và cũng không thể sử dụng thiết bị để mang lại lợi ích kinh tế cho chính mình.

Đồng thời, Quảng Thái Chân không cho biết, công ty và khách hàng nghiệm thu theo tình hình chạy thử thiết bị, không tồn tại trường hợp thỏa thuận để xác định thời điểm nghiệm thu.

Ngoài ra, Quảng Thái Chân không cho rằng chính sách ghi nhận của công ty phù hợp thông lệ ngành: công ty và hai doanh nghiệp niêm yết có thể so sánh là công ty Công nghệ Đỉnh Lực (874127.NQ) và Cảm ứng Hằng Tiến (920870.BJ) đều dùng cùng phương pháp—ghi nhận theo thời điểm, lấy việc nghiệm thu đạt làm thời điểm chuyển giao quyền kiểm soát để ghi nhận doanh thu.

Tính đến hiện tại, số tiền của các dự án đã giao hàng nhưng chưa thể nghiệm thu sau hơn 1 năm của Quảng Thái Chân không là 118 triệu NDT.

Ngoài vấn đề ghi nhận doanh thu, tỷ lệ chi phí nghiên cứu và phát triển của Quảng Thái Chân không cũng thấp. Theo 《Bản cáo bạch》, tỷ lệ chi phí R&D của Quảng Thái Chân không qua các kỳ lần lượt là 4,63%, 5,35%, 4,9% và 5,11%, trong khi giá trị trung bình của các công ty cùng ngành lần lượt là 8,8%, 11,2%, 9,26% và 11,66%; tỷ lệ chi phí R&D của Quảng Thái Chân không chỉ bằng khoảng một nửa so với mức trung bình ngành.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

Ngoài ra, trong lần IPO này, Quảng Thái Chân không dự kiến huy động 168 triệu NDT. Công ty dự định trong đó 69.38M NDT dùng cho dự án xây dựng trung tâm R&D và trưng bày sản phẩm. Và đáng chú ý là, trong bảng chi tiết sử dụng vốn cụ thể của dự án này, 21,85 triệu NDT sẽ dùng để trả lương cho nhân viên R&D—là khoản chi có tỷ trọng cao nhất trong dự án, chiếm 31,49%.

Trong khi đó, tính đến cuối tháng 9 năm 2025, tổng số nhân viên của toàn công ty Quảng Thái Chân không chỉ là 274 người; trong đó nhân viên R&D chỉ có 40 người, chiếm 14,6% tổng nhân viên.

Đối với tính hợp lý của khoản chi này, Quảng Thái Chân không cho biết khoản này được tính toán dựa trên số lượng nhân viên R&D dự kiến tăng thêm trong giai đoạn xây dựng dự án và mức lương trung bình của nhân viên R&D được công bố bởi một số công ty niêm yết hoặc công ty niêm yết trên sàn đối với các công ty thiết bị chân không.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

03

Sáng lập cùng nhau với người đồng nghiệp cũ,

Chia cổ tức trong 2 năm bỏ túi 45 triệu NDT

Là một doanh nghiệp chủ yếu hoạt động trong nghiên cứu, sản xuất và bán thiết bị chân không, người sáng lập Quảng Thái Chân không, Lưu Thuận Cương, có nền tảng làm việc nhiều năm trong ngành.

Theo 《Bản cáo bạch》, Lưu Thuận Cương, sinh ngày 1964 tháng 2, học vấn cấp ba; từ tháng 3/1987, lần lượt đảm nhiệm các vị trí: nhân viên bán hàng tại Nhà máy van chân không Bắc Phỉu, trưởng bộ phận kinh doanh; phó tổng giám đốc phụ trách bán hàng tại Công ty TNHH Kỹ thuật Chân không Trung Bắc Thẩm Dương; trưởng bộ phận kinh doanh và phó tổng giám đốc, phó giám đốc điều hành… tại Công ty Aifake Zhongbei Vacuum (Thẩm Dương).

Tháng 3/2008, Lưu Thuận Cương thành lập công ty TNHH Thiết bị Chân không Quảng Thái Thẩm Dương của riêng mình (dưới đây gọi “Thiết bị Quảng Thái”, đã bị xóa đăng ký vào tháng 11/2020) và giữ chức tổng giám đốc. Tháng 5/2013, Thiết bị Quảng Thái, Lưu Thuận Cương, cùng với người đồng nghiệp Vương Cương Cương trong thời gian ông làm việc tại Aifake Zhongbei Vacuum, đã cùng nhau thành lập “tiền thân” của Quảng Thái Chân không—công ty Quảng Thái Hữu Hạn.

Vương Cương Cương sinh ngày 1975 tháng 11, học vấn đại học, có chức danh kỹ sư cấp cao; từng lần lượt làm kỹ sư cơ khí tại Công ty TNHH Nghiên cứu kỹ thuật chân không Thẩm Dương; kỹ sư cơ khí tại Aifake Zhongbei Vacuum, và trưởng bộ phận lớp luyện nóng chảy…

Trên thực tế, chỉ hơn một năm sau khi Thiết bị Quảng Thái được thành lập, vào tháng 12/2009, Vương Cương Cương đã vào công ty với vị trí kỹ sư cơ khí, chịu trách nhiệm toàn diện cho công tác nghiên cứu phát triển thiết kế lò luyện nóng chảy.

Tính đến hiện tại, Lưu Thuận Cương trực tiếp nắm giữ 66,23% cổ phần của Quảng Thái Chân không và thông qua Quảng Thái Holding và nền tảng nắm giữ cổ phần của nhân viên Quảng Thái Cao Kê, gián tiếp nắm giữ 19,3%; tổng cộng nắm giữ 85,53%, là cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của công ty, đồng thời giữ chức Chủ tịch Hội đồng quản trị. Vương Cương Cương thì nắm giữ trực tiếp 4,45% cổ phần của công ty, làm ủy viên HĐQT kiêm Phó tổng giám đốc.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

Ngoài ra, Quảng Thái Chân không đã tiến hành chia cổ tức vào năm 2022 và 2023, lần lượt là 23.27M NDT và 32,85 triệu NDT, tương ứng chiếm 52,58% và 44,98% lợi nhuận ròng của từng kỳ. Dựa trên tỷ lệ nắm giữ nói trên, Lưu Thuận Cương trong 2 năm chia cổ tức tổng cộng bỏ túi 45.64M NDT.

Nguồn hình: 《Bản cáo bạch》

Đáng chú ý là, ngay sau khi Quảng Thái Chân không được chuyển đổi thành công ty cổ phần hơn một năm, tháng 10/2023, CIICC Securities Investment & Prosecution (Trung Tín Chứng Đầu?) đã dùng vốn tự có để tăng vốn vào Quảng Thái Chân không 10 triệu NDT.

Hai bên đồng thời ký thỏa thuận cam kết bảo đảm (đối cược), nếu Quảng Thái Chân không không thể lên sàn trước ngày 31/12/2025, CIICC Securities Investment & Prosecution có thể yêu cầu Quảng Thái Chân không mua lại một lần toàn bộ cổ phần do bên kia nắm giữ; Lưu Thuận Cương chịu trách nhiệm liên đới. Tuy nhiên, thỏa thuận này đã được hủy vào tháng 5/2024, CIICC Securities Investment & Prosecution không yêu cầu Quảng Thái Chân không thực hiện mua lại.

Song điều khá đáng suy ngẫm là, CIICC Securities Investment & Prosecution là công ty con thuộc sở hữu toàn phần của CITIC Securities. Ngay sau khi thỏa thuận đối cược được hủy không lâu, tháng 7/2024, CITIC Securities trở thành tổ chức bảo lãnh chính cho việc Quảng Thái Chân không đăng ký niêm yết trên hệ thống chuyển nhượng cổ phiếu toàn quốc. Tháng 3/2025, CITIC Securities lại trở thành tổ chức tư vấn phụ cho việc Quảng Thái Chân không xin niêm yết trên Sàn giao dịch Bắc Kinh.

Tính đến hiện tại, CIICC Securities Investment & Prosecution nắm giữ 2,44% cổ phần của Quảng Thái Chân không—là cổ đông lớn thứ bảy của công ty; đồng thời cũng là tổ chức bảo lãnh và đơn vị phân phối/đăng ký phát hành chính của công ty.

Nguồn hình: Thư viện hình “hộp đồ ăn lon”

Chuyên gia kinh tế trưởng phụ trách khu vực Trung Quốc của Liên minh Doanh nghiệp Vốn Trung Quốc, Bách Văn Hỉ, cho biết, mô hình “vừa là cổ đông vừa là tổ chức bảo lãnh” như CITIC Securities là hoàn toàn tuân thủ theo khuôn khổ quy định của Sàn giao dịch Bắc Kinh, nhưng mô hình này thực sự tồn tại xung đột lợi ích tiềm ẩn, cần xây dựng cơ chế kiểm soát nội bộ nghiêm ngặt bao gồm các quy định như cách ly thông tin, loại trừ trách nhiệm của nhân sự và hạn chế kiêm nhiệm, nghĩa vụ thẩm định và công bố tuân thủ…

Từ việc bắt đầu như một nhân viên bán hàng của nhà máy van chân không, đến việc sáng lập công ty của riêng mình và cùng các đồng nghiệp cũ khởi nghiệp, rồi đến việc dẫn dắt công ty đi đến cánh cửa của Sàn giao dịch Bắc Kinh—Lưu Thuận Cương đã đi qua hành trình khởi nghiệp 18 năm.

Bạn thấy cuộc lên sàn lần này của Quảng Thái Chân không thế nào? Mời trao đổi ở phần bình luận.

Tuyên bố của tác giả: quan điểm cá nhân, chỉ để tham khảo