Tin tức quan trọng về tình hình Trung Đông! Tuần này, cổ phiếu A có phục hồi không? — Đối thoại cùng Bác sĩ Niu của Đạo Đa

Tuần trước, do tác động tổng hợp từ thị trường bên ngoài, tình hình Trung Đông và hiệu ứng trước kỳ nghỉ lễ, thị trường A-chứng (A股) biến động rồi điều chỉnh đi xuống, khối lượng giao dịch giảm mạnh. Các nhóm phòng thủ như dược phẩm và ngân hàng tăng mạnh; mảng truyền thông cáp quang mà dòng tiền “bắt đoàn” được đặc biệt được để ý, trong khi đa số các ngành khác dao động hoặc điều chỉnh.

Trong thời gian nghỉ lễ, thị trường nhận được nhiều tin tức quan trọng, điều này sẽ ảnh hưởng thế nào đến diễn biến của tuần này? Thị trường có bật lên không? Hôm nay, anh Đạt và Nghiên cứu sinh (Bull Doctor) sẽ thảo luận về những chủ đề mà mọi người quan tâm.

Nghiên cứu sinh: Anh Đạt, chào anh, lại đến thời điểm chúng ta trò chuyện về tình hình thị trường. Trong thời gian nghỉ lễ, thị trường truyền tới nhiều thông tin, bao gồm tin tức mới nhất về tình hình Trung Đông, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ… đối với diễn biến thị trường trong thời gian tới, anh đánh giá thế nào?

Đạo Đạt: Tin tức về tình hình Trung Đông lúc thì lên lúc thì xuống, nên ảnh hưởng nhất định đến hàng hóa như dầu thô và cả thị trường chứng khoán toàn cầu.

Trước đó, Trump đã đặt ngày 6/4 làm hạn cuối cùng để Iran tái mở eo biển Hormuz. Trump nói rằng, “Ngày 7/4 là ngày nhà máy điện và ngày cây cầu của Iran”, hàm ý muốn oanh tạc dữ dội vào nhà máy điện và cây cầu của Iran.

Ngoài ra, ngày 5/4, Trump cho biết nếu Iran không sớm đạt thỏa thuận với Mỹ, ông sẽ ra lệnh “phá hủy mọi thứ”, và “tiếp quản dầu mỏ”.

Theo thông tin của Đài truyền hình trung ương Trung Quốc (CCTV), theo lời các nguồn tin am hiểu tình hình đàm phán cho biết, Mỹ, Iran và một nhóm người trung gian khu vực đang thảo luận một thỏa thuận ngừng bắn có thể kéo dài 45 ngày, thỏa thuận này được kỳ vọng có thể chấm dứt vĩnh viễn cuộc chiến tranh này.

Những tuyên bố của Trump đã tác động rõ rệt đến thị trường, và thị trường cũng gọi đó là “vẽ K-line”. Phía Iran cũng “vẽ K-line” theo, ví dụ như Iran nói sẽ nhắm tấn công các doanh nghiệp ở Trung Đông có liên quan đến công ty công nghệ cao của Mỹ, điều này ảnh hưởng rõ rệt đến nhóm cổ phiếu công nghệ của Mỹ.

Bị ảnh hưởng bởi lời qua tiếng lại của cả Mỹ và Iran, thị trường chứng khoán toàn cầu tuần trước biến động liên tục, dao động rất rõ ràng; thị trường A-chứng (A股) cũng tương tự.

Các ngân hàng đầu tư quốc tế cũng khá thận trọng về tình hình Trung Đông. Ví dụ, trong báo cáo mới công bố, giám đốc phụ trách mảng quỹ phòng hộ của Goldman Sachs cảnh báo rằng trong đợt điều chỉnh lần này, cuộc “kiểm tra toàn diện” đối với thị trường chứng khoán Mỹ có lẽ vẫn chưa đến.

Một nhân viên giao dịch của JPMorgan thì cho rằng, khi “t tối hậu thư” cuối cùng của Trump tới gần, trong ngắn hạn dường như sẽ xuất hiện các diễn biến mang tính quyết định—hoặc là tiến tới ngừng bắn, hoặc là leo thang thêm một vòng tình hình mới.

Trong bối cảnh đó, tài sản Trung Quốc trở thành một trong những lựa chọn của các ngân hàng đầu tư. Ví dụ, giám đốc chiến lược đầu tư của Bank of America là Michael Hartnett đã đưa ra chiến lược “4C” để phòng ngừa rủi ro, trong đó bố trí tài sản Trung Quốc là một lựa chọn trong “4C”.

Ngoài tình hình Trung Đông, dữ liệu phi nông nghiệp của Mỹ cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 178kăng 178k, vượt dự báo của thị trường, qua đó làm giảm kỳ vọng về việc Fed sẽ hạ lãi suất.

Theo công cụ “FedWatch” của CME, định giá kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong năm nay đã giảm từ khoảng 4 điểm cơ bản trước khi báo cáo được công bố xuống gần như bằng 0; các cược về việc hạ lãi suất vào năm tới cũng thu hẹp lại.

Do tác động tổng hợp từ thị trường bên ngoài, tình hình Trung Đông và hiệu ứng trước kỳ nghỉ lễ, thị trường A-chứng (A股) tuần trước dao động rồi điều chỉnh giảm; hiệu suất theo tuần của các chỉ số vốn hóa rộng chính đều kết thúc giảm.

Về chỉ số, tuần này sẽ đón một “cửa sổ” thời gian thay đổi xu hướng quan trọng.

Từ ngày 23/3 đến nay, chỉ số Shanghai Composite đang trong chu kỳ phục hồi được 10 phiên giao dịch; tuần này sẽ bước vào một “cửa sổ” thời gian thay đổi xu hướng quan trọng. Chỉ số sàn chứng khoán doanh nghiệp tăng trưởng (ChiNext) và chỉ số Star Market 50 (Khoa học công nghệ 50) đã ở gần đáy của nhịp kể từ ngày 24/3; nếu phá vỡ hiệu quả thì lúc đó sẽ tạo lực hút nhất định đối với các chỉ số khác.

Hiện tại, sự dao động của thị trường rất phức tạp, có chút giống diễn biến từ ngày 7/2 đến 3/3/2022 và từ nửa sau tháng 3 đến nửa đầu tháng 4/2022—về phần này, trước đó anh Đạt cũng đã đề cập.

Họ có hai đặc điểm chung: một là bị ảnh hưởng bởi xung đột địa chính trị; hai là động lực nội sinh trong thị trường còn yếu.

Từ tối thứ Sáu tuần trước đến nay, thị trường bên ngoài truyền tới các tin tức mang tính tích cực. Ba chỉ số chính của Mỹ sau khi mở cửa giảm mạnh vào thứ Sáu tuần trước đã thành công bật trở lại gần vùng cân bằng; thị trường chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản hôm nay tăng.

Nhìn tổng thể, tuần này thị trường sẽ đón một “cửa sổ” thời gian thay đổi xu hướng quan trọng, có thể cần chuẩn bị cho hai phương diện.

Một là nếu chỉ số thay đổi hướng đi lên, thì thị trường vẫn đang trong chu kỳ phục hồi, nhưng dao động là điều khó tránh; có thể tham khảo diễn biến của hai giai đoạn phục hồi đã nói ở trên trong giai đoạn 2–4/2022.

Hai là nếu đại bàn tiếp tục tạo đáy mới, cần chú ý xem trong khung 60 phút có xuất hiện hiện tượng phân kỳ đáy (bottom divergence) gây cộng hưởng hay không. Nếu xuất hiện phân kỳ đáy gây cộng hưởng, tôi nghĩ đó sẽ là thời điểm rất tốt để bắt đáy.

Trong hai kịch bản trên, tôi nghiêng về kịch bản thứ nhất. Dù vậy, trong bối cảnh nhiễu từ lượng hóa (quant) kéo dài, sự luân chuyển nhóm ngành và khối lượng giao dịch thị trường suy giảm, nhịp điệu là vô cùng quan trọng. Nếu bước nhịp sai—đặc biệt là liên tục đuổi theo rồi bán tháo—thì sẽ gây đả kích khá lớn đến niềm tin.

Theo tin tức mới nhất, quan chức cấp cao của chính phủ Iran cho biết họ đã nhận được đề xuất ngừng bắn mới nhất do bên trung gian Pakistan đưa ra, hiện đang xem xét các nội dung liên quan. Vị quan chức cho biết Iran sẽ không mở lại eo biển Hormuz lấy việc “ngừng bắn tạm thời” làm điều kiện để đổi lấy.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức trên, mức tăng của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ mở rộng. Đến 5 giờ chiều theo giờ Bắc Kinh hôm nay, hợp đồng tương lai mini Nasdaq-100 và hợp đồng tương lai mini S&P 500 lần lượt tăng 0,64% và 0,37%. Điều này có lợi cho việc mở cửa thị trường A-chứng (A股) vào ngày mai.

Về mặt sự kiện vĩ mô, tuần này cần chú ý hai việc lớn: rạng sáng ngày 9/4 theo giờ Bắc Kinh, Fed sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ; ngày 10/4, Trung Quốc và Mỹ đều sẽ công bố dữ liệu CPI tháng 3.

Nghiên cứu sinh: Cảm ơn anh Đạt đã chia sẻ. Vậy trong tuần này, còn cơ hội nào đáng chú ý?

Đạo Đạt: Dựa trên diễn biến của tuần trước, thị trường thể hiện rõ phong cách phòng thủ và phong cách “bắt đoàn”. Ở phong cách phòng thủ, các ngành như dược phẩm, ngân hàng, đồ uống có cồn (rượu), dịch vụ vận tải, dầu mỏ… tăng mạnh; ở phong cách “bắt đoàn”, các ngành như thiết bị truyền thông, truyền thông quang… nhận được sự săn đón của dòng tiền.

Về truyền thông quang, logic ngành của OCS và chip quang rất rõ ràng.

Theo các báo cáo nghiên cứu gần đây của các ngân hàng đầu tư hàng đầu như Goldman Sachs, truyền thông quang do AI dẫn dắt đang đón cơ hội mang tính cấu trúc. Các ngân hàng đầu tư nhìn nhận cao độ nhất quán ở các phán đoán cốt lõi: đều cho rằng truyền thông quang đang chuyển từ “hậu trường” sang vị trí cốt lõi trong chồng phần cứng của AI; OCS và chip quang là các ngành/xu hướng có mức tăng trưởng kỳ vọng cao nhất và được đánh giá triển vọng cao nhất hiện nay.

Trong đó, quan hệ cung-cầu của ngành chip quang đang căng thẳng; chip quang cao cấp hiện “cung không đáp ứng cầu”, là nút thắt cốt lõi kìm hãm việc xuất hàng của module quang; thị trường OCS sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ.

Về cáp quang và dây quang, hiện tại ngành đang trải qua sự cộng hưởng giữa nhu cầu và giá cả do các trung tâm dữ liệu AI dẫn dắt; quan điểm cốt lõi có thể tóm gọn là “lượng và giá cùng tăng”, “tình hình thuận lợi đảo chiều”.

Về dược phẩm, chủ yếu là thể hiện phong cách phòng thủ của thị trường. Từ một số mã cổ phiếu chính trong nhóm thuốc đổi mới (innovation drugs), nhìn chung chưa thoát khỏi kênh giảm; cần chú ý điểm này. Khi hiệu ứng kiếm tiền của thị trường quay trở lại hoặc xu hướng được cải thiện, nhóm dược phẩm có thể đối mặt áp lực điều chỉnh.

Về đường hướng lợi nhuận, do thị trường yếu, các cổ phiếu đang ở “đỉnh” tăng trưởng bùng nổ về lợi nhuận có biên độ dao động rộng; ở cả nhóm mức trung thấp cũng có nhiều mã thể hiện xu hướng tăng rồi giảm lại (冲高回落).

Theo quan điểm cá nhân tôi, các mã có lợi nhuận tăng trưởng bùng nổ sẽ không thiếu cơ hội trong dòng giá. Nếu xu hướng quay đầu tốt lên, diễn biến của chúng sẽ được khôi phục.

Cuối cùng, anh Đạt tổng kết: Tuần này các chỉ số vốn hóa rộng chủ yếu sẽ đón “cửa sổ” thời gian thay đổi xu hướng quan trọng, trọng điểm là quan sát lựa chọn hướng đi. Nếu thay đổi hướng đi lên, thì xu hướng hậu kỳ chủ yếu là dao động; có thể tham khảo hai giai đoạn phục hồi trong giai đoạn 2–4/2022; nếu thay đổi hướng đi xuống và đại bàn lại tạo đáy mới, thì chú ý xem trong khung 60 phút có xuất hiện cộng hưởng phân kỳ đáy hay không; nếu xuất hiện thì có nghĩa là thời điểm bắt đáy đã đến. Trong đó, xác suất của kịch bản thứ nhất cao hơn.

Về giao dịch, do nhiễu từ các yếu tố lượng hóa kéo dài và ảnh hưởng của việc luân chuyển nhóm ngành, cần chú ý nhịp điệu. Nếu không có cơ hội nào chắc chắn, cố gắng “nhiều xem, ít hành động”; nếu liên tục bước nhịp sai, đặc biệt là thường xuyên đuổi theo và đảo chiều, thì tác động đến niềm tin thường sẽ khá rõ rệt. Về nhóm ngành, chú ý cơ hội theo nhịp điệu ở các nhóm như OCS, chip quang…

（Trương Đạo Đạt）

Nguồn tin số lượng lớn, phân tích chính xác—tất cả có trên ứng dụng Sina Finance