Nhu cầu token tăng cao, chuỗi ngành đám mây dự kiến sẽ đón nhận năm phát triển rực rỡ

Khi các ứng dụng Agent và hệ sinh thái đa phương thức bùng nổ, lượng Token toàn cầu đang bước vào một vòng tăng trưởng nhanh mới. Theo dữ liệu của OpenRouter, trong một năm qua, số lượng Token tiêu thụ theo từng tuần đã tăng từ 2,1T lên 24,5T; kể từ năm 2026, lượng Token tiêu thụ theo từng tuần đã tăng 280%. Các nhà cung cấp mô hình trong nước và các nền tảng đám mây liên tiếp hạ hạn mức và ưu đãi của Coding Plan; sản phẩm Coding Plan của các nhà cung cấp như Zhipu cũng xuất hiện hiện tượng hạn mua. Xét từ các nhà cung cấp cốt lõi, theo thông báo của từng công ty, mức tiêu thụ Token trung bình hằng ngày của ByteDance trong nước (Doubao) trong tháng 12/2025 đạt 63 nghìn tỷ, về cơ bản ở cùng một bậc với công ty dẫn đầu ở nước ngoài là OpenAI (52 nghìn tỷ) và Google (65 nghìn tỷ); trong khi đó, mức tiêu thụ Token trung bình hằng ngày của Doubao trong tháng 3/2026 vượt 120 nghìn tỷ, và trong vòng ba tháng đã cơ bản đạt tăng trưởng gấp đôi.

Ngoài ra, theo dữ liệu của SemiAnalysis, giá thuê điện toán đang có xu hướng tăng; tính đến tháng 4/2026, giá thuê H100 ở nước ngoài trong vòng 5 tháng đã tăng 40%. Mức độ “hưng phấn” cao của ngành cho thuê điện toán hiện nay chủ yếu xuất phát từ sự mất cân đối cung-cầu trên thị trường điện toán trong nước: nhu cầu điện toán từ các mô hình lớn và các công ty internet bùng nổ, trong khi một phần chip cao cấp nội địa chịu ràng buộc ở mức nhất định bởi nút thắt công suất gia công. Vì vậy, lợi thế “chiếm vị trí” của các công ty cho thuê hàng đầu nắm giữ nguồn tài nguyên chip điện toán cao cấp ngày càng trở nên nổi bật.

Chứng khoán CITIC cho biết, cùng với sự bùng nổ của ứng dụng Agent và hệ sinh thái đa phương thức, tình trạng mất cân đối giữa chi tiêu vốn và nhu cầu điện toán đang khiến lượng Token toàn cầu bước vào vòng tăng trưởng nhanh mới; trong hai năm gần đây, chuỗi công nghiệp đám mây có kỳ vọng bước vào một “năm phát triển” nơi cả lượng và giá cùng tăng. Đối với chuỗi công nghiệp đám mây, nhu cầu đẩy mức giá; chuỗi công nghiệp đám mây bước vào chu kỳ mà cả lượng và giá đều tăng. Đối với cho thuê điện toán, nguồn cung chip điện toán chất lượng cao đang khan hiếm hơn; các công ty cho thuê điện toán hàng đầu có lợi thế chiếm vị trí nổi bật, và đòn bẩy cao giúp tăng thêm tính chắc chắn về tăng trưởng. Nên chú ý đến các cổ phiếu liên quan đến chuỗi công nghiệp đám mây và cho thuê điện toán.