Tập đoàn Midea báo cáo năm 2025: Doanh thu tăng 12.11% lên 456.45B nhân dân tệ, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính giảm mạnh 386.18%

Diễn giải các chỉ số lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu hoạt động: Tăng trưởng vững chắc, phát huy mạnh mẽ sự phối hợp trong bán hàng nội địa và xuất khẩu

Năm 2025, Tập đoàn Midea đạt doanh thu hoạt động 4564,52 tỷ nhân dân tệ, tăng 12,11%, tiếp tục duy trì xu hướng tăng trưởng ổn định. Xét theo khu vực, thị trường trong nước đạt doanh thu 2605,04 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,40%; thị trường nước ngoài đạt doanh thu 1959,48 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,92%. Tốc độ tăng của thị trường nước ngoài cao hơn đáng kể so với trong nước, trở thành động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu. Xét theo sản phẩm, mảng nhà thông minh đạt doanh thu 2999,27 tỷ nhân dân tệ, tăng 11,28%, vẫn là trụ cột cốt lõi về doanh thu của tập đoàn; các giải pháp thương mại và công nghiệp đạt doanh thu 1227,53 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,47%. Trong đó, mảng công nghệ tòa nhà đạt doanh thu 357,91 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 25,72% so với cùng kỳ, cho thấy động lực tăng trưởng vững mạnh.

Lợi nhuận ròng: Mức lợi nhuận tăng ổn định

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 439,45 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,03%, tốc độ tăng cao hơn tốc độ tăng doanh thu, cho thấy mức lợi nhuận đã được cải thiện. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 412,67 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,46%, năng lực sinh lời cốt lõi tiếp tục được củng cố. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 5,80 NDT/cổ phiếu, tăng 6,62%; lãi trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên đạt 5,43 NDT/cổ phiếu, tăng 8,20%, mức hoàn vốn cho cổ đông cũng được cải thiện đồng bộ.

Phân tích cơ cấu chi phí

Chi phí bán hàng: Tăng hợp lý theo đà tăng doanh thu

Năm 2025, chi phí bán hàng đạt 428,91 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,68%, tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu. Tỷ lệ chi phí bán hàng giảm từ 9,52% của năm 2024 xuống 9,39%, hiệu quả kiểm soát chi phí được thể hiện rõ. Chủ yếu do quy mô doanh thu mở rộng kéo theo các khoản chi phí như đẩy mạnh quảng bá thị trường và xây dựng kênh tăng lên; tuy nhiên, tập đoàn đã nâng cao hiệu quả sử dụng chi phí thông qua marketing số hóa, tối ưu hóa kênh phân phối,…

Chi phí quản lý: Giữ tăng trưởng ổn định

Chi phí quản lý đạt 160,92 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,94%; tỷ lệ chi phí quản lý giảm từ 3,56% năm 2024 xuống 3,53%. Mức tăng chủ yếu đến từ chi phí quản lý và vận hành tăng do mở rộng quy mô doanh nghiệp, cùng với khoản đầu tư vào việc xây dựng hệ thống quản lý số hóa. Dù vậy, tập đoàn thông qua tối ưu hóa cơ cấu tổ chức, số hóa quy trình,… đã giúp chi phí quản lý tương đối có thể kiểm soát.

Chi phí tài chính: Doanh thu tăng mạnh

Doanh thu tài chính đạt 59,04 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 77,32% so với cùng kỳ, chủ yếu do doanh thu lãi vay và lợi ích tỷ giá tăng. Trong đó, doanh thu lãi vay đạt 84,44 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,27%, chủ yếu vì quy mô tiền của tập đoàn tăng lên và sự thay đổi lãi suất trên thị trường đã nâng lợi ích từ lãi vay; lợi ích tỷ giá tăng là nhờ biến động tỷ giá nhân dân tệ và các biện pháp quản lý rủi ro ngoại hối của tập đoàn phát huy hiệu quả.

Chi phí R&D: Tiếp tục đầu tư cao, nguồn dự trữ công nghệ dày

Chi phí R&D đạt 177,88 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,58%; tỷ lệ chi phí R&D ở mức 3,90%, duy trì mức cao. Tổng vốn đầu tư R&D giai đoạn 2023-2025 vượt 480 tỷ nhân dân tệ; đến năm 2025, số nhân sự R&D vượt 2,3 vạn người, chiếm tỷ lệ trên 50% trong nhóm nhân sự không trực tiếp sản xuất. Bổ sung 27 hạng mục đạt giải Nhất Khoa học và Công nghệ cấp tỉnh/bộ và 47 hạng mục được thẩm định là dẫn đầu quốc tế; lũy kế đạt 4 giải thưởng khoa học và công nghệ cấp quốc gia, 527 giải thưởng khoa học và công nghệ cấp tỉnh/bộ. Việc bố trí bằng sáng chế tiếp tục được củng cố, đặt nền tảng cho chiến lược dẫn đầu về công nghệ.

Tình hình nhân sự R&D: Tối ưu cơ cấu, tỷ lệ nhân tài trình độ cao tăng lên

Năm 2025, số lượng nhân sự R&D đạt 23926 người, tăng 0,98%; tỷ lệ nhân sự R&D đạt 12,05%, tăng 0,11 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Về cơ cấu trình độ học vấn, số lượng tiến sĩ và thạc sĩ lần lượt là 903 và 5791 người, tăng 12,59% và 1,28%; tỷ lệ nhân tài trình độ cao tiếp tục tăng. Về cơ cấu độ tuổi, số nhân sự R&D từ 40 tuổi trở lên là 6210 người, tăng 31,46%; đội ngũ nhân tài kỹ thuật giàu kinh nghiệm không ngừng được mở rộng, cung cấp hỗ trợ vững chắc cho các nghiên cứu công nghệ tiên phong.

Tình hình dòng tiền: Dòng tiền đầu tư chuyển sang dương, dòng tiền tài trợ chảy ra mạnh

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Quy mô vẫn ở mức cao, tốc độ tăng chậm lại

Tổng dòng tiền thuần từ hoạt động tạo ra trong kỳ đạt 533,46 tỷ nhân dân tệ, giảm 11,84% so với cùng kỳ, chủ yếu do tốc độ dòng tiền chi ra từ hoạt động kinh doanh (12,47%) cao hơn tốc độ dòng tiền thu vào (8,91%). Trong đó, tiền thu từ bán hàng hóa và cung cấp dịch vụ đạt 4262,11 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,66%, về cơ bản phù hợp với tăng trưởng doanh thu; tiền chi để mua hàng hóa và tiếp nhận dịch vụ đạt 2817,99 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,72%, chủ yếu do quy mô mua nguyên vật liệu mở rộng và tác động do biến động giá.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Từ âm chuyển sang dương, thu hồi đầu tư đóng góp lớn

Tổng dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư đạt 253,40 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 128,83% so với cùng kỳ, chủ yếu do tiền thu từ việc thu hồi đầu tư tăng lên 1975,32 tỷ nhân dân tệ, tăng 75,04%. Đồng thời, tiền chi để mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác đạt 111,42 tỷ nhân dân tệ, tăng 42,12%, cho thấy tập đoàn vẫn tiếp tục thúc đẩy bố trí công suất sản xuất và nâng cấp công nghệ.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Chi ra thuần mạnh, tăng cường năng lực trả nợ

Tổng dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ đạt -649,58 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 386,18% so với cùng kỳ, chủ yếu do tiền chi trả nợ tăng lên 1120,64 tỷ nhân dân tệ, tăng 348,53%. Đồng thời, tiền thu từ việc vay nợ đạt 888,60 tỷ nhân dân tệ, tăng 135,08%. Nhìn chung, các hoạt động tài trợ của tập đoàn chủ yếu tập trung vào việc trả nợ, cấu trúc tài chính tiếp tục được tối ưu hóa.

Tình hình lương thưởng của ban quản lý: Gắn với kết quả kinh doanh, cơ chế khuyến khích hoàn thiện

Trong kỳ báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế mà Chủ tịch hội đồng quản trị Phương Hồng Ba nhận từ công ty là 1267 triệu NDT; Tổng giám đốc Vương Kiến Quốc là 1105 triệu NDT; Phó Tổng giám đốc Cố Diêm Dân và Quản Kim Vĩ có thù lao trước thuế lần lượt là 881 triệu NDT và 1070 triệu NDT; Giám đốc tài chính Chung Trinh có thù lao trước thuế 890 triệu NDT. Tiền lương thưởng của ban quản lý gắn chặt với hiệu quả hoạt động của công ty; đồng thời tập đoàn thông qua các biện pháp khuyến khích dài hạn như kích thích bằng quyền sở hữu, kế hoạch nắm giữ cổ phần của nhân viên… đã thực hiện sự gắn kết sâu sắc giữa lợi ích của ban lãnh đạo và cổ đông.

Cảnh báo rủi ro

Rủi ro gia tăng cạnh tranh trên thị trường

Thị trường điện gia dụng toàn cầu có mức độ cạnh tranh gay gắt. Thị trường nước ngoài phải đối mặt với các thách thức như địa chính trị, chủ nghĩa bảo hộ thương mại,… Trong khi đó thị trường trong nước chịu áp lực như phục hồi nhu cầu không đạt kỳ vọng, cạnh tranh giá tăng cao. Nếu tập đoàn không thể tiếp tục nâng cao năng lực cạnh tranh sản phẩm và tối ưu hóa chiến lược thị trường, có thể ảnh hưởng đến thị phần và năng lực sinh lời.

Rủi ro đổi mới công nghệ theo chu kỳ bị chậm

Sự phát triển của ngành công nghệ thay đổi từng ngày; tốc độ lặp/đổi mới của các công nghệ tiên tiến như trí tuệ nhân tạo, trí tuệ gắn với thể chất, năng lượng mới rất nhanh. Nếu tập đoàn không theo kịp xu hướng của ngành trong nghiên cứu phát triển công nghệ, hoặc việc chuyển hóa thành tựu công nghệ không đạt kỳ vọng, có thể dẫn đến lợi thế dẫn đầu công nghệ suy yếu, ảnh hưởng đến động lực phát triển dài hạn.

Rủi ro biến động chuỗi cung ứng và giá nguyên vật liệu

Chuỗi công nghiệp của tập đoàn bao phủ toàn cầu, nên biến động giá nguyên vật liệu và độ ổn định của chuỗi cung ứng chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố như địa chính trị, thiên tai tự nhiên,… Nếu giá nguyên vật liệu tăng mạnh hoặc chuỗi cung ứng bị gián đoạn, sẽ trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất, ảnh hưởng đến mức lợi nhuận.

Rủi ro biến động tỷ giá

Tỷ trọng hoạt động kinh doanh ở nước ngoài vượt 40%, biến động tỷ giá sẽ tác động đến doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền của tập đoàn. Nếu tỷ giá nhân dân tệ biến động mạnh, mà các biện pháp quản lý rủi ro ngoại hối của tập đoàn không thể phòng ngừa hiệu quả rủi ro, thì có thể dẫn đến thua lỗ chênh lệch tỷ giá, ảnh hưởng đến sự ổn định kết quả kinh doanh.

Bấm để xem toàn văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có điểm không nhất quán, hãy tham chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nhiều thông tin, diễn giải chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Express